消息面

巴西甘蔗行业协会（UNICA）周二（12日）发布的数据显示，10月下半月巴西中南部的糖产量为178.5万吨，同比下降24.30%。在2024/25年度（4月至3月）的头7个月，即4月至10月，巴西中南部累计糖产量为3700万吨，同比增长0.3%。

11月14日广西南华：2024/25榨季一级白砂糖报价：龙田6160元/吨，厂内车板，下调40元/吨；木棉花6220元/吨，厂内车板，下调40元/吨。

商务部公布的数据显示，10月份关税配额外原糖实际到港10.92万吨，11月预报到港17.1万吨。预计10月份我国食糖进口量继续保持在40-50万吨，大幅低于去年同期的92万吨，四季度进口量预计同比大幅减少。

机构观点

申银万国期货：

现货方面，广西南华木棉花新糖报价下调20元在6260元/吨，云南南华报价维持在6200元/吨。总体而言，巴西榨季产量下调支撑市场，而北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注天气变化，原油价格和国内消费的变化；另外宏观经济变动也将对糖价产生影响。当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上，长期看白糖处于增产周期中，但绝对价格处于较低水平，糖价向下空间有限，投资者可以底部区间操作。

国信期货：

通胀符合预期，暗示美联储将继续降息，美元快速走强，商品整体承压。市场对于巴西供应的忧虑仍存。短期支撑糖价。郑糖夜盘偏弱震荡。外盘走弱带来压力。但市场对于糖浆及预拌粉管控有较强的预期。操作上建议以短线交易为主。

消息面

巴西甘蔗行业协会（UNICA）周二（12日）发布的数据显示，10月下半月巴西中南部的糖产量为178.5万吨，同比下降24.30%。在2024/25年度（4月至3月）的头7个月，即4月至10月，巴西中南部累计糖产量为3700万吨，同比增长0.3%。

11月14日广西南华：2024/25榨季一级白砂糖报价：龙田6160元/吨，厂内车板，下调40元/吨；木棉花6220元/吨，厂内车板，下调40元/吨。

商务部公布的数据显示，10月份关税配额外原糖实际到港10.92万吨，11月预报到港17.1万吨。预计10月份我国食糖进口量继续保持在40-50万吨，大幅低于去年同期的92万吨，四季度进口量预计同比大幅减少。

机构观点

申银万国期货：

现货方面，广西南华木棉花新糖报价下调20元在6260元/吨，云南南华报价维持在6200元/吨。总体而言，巴西榨季产量下调支撑市场，而北半球其他产区预计增产；同时市场也继续关注天气变化，原油价格和国内消费的变化；另外宏观经济变动也将对糖价产生影响。当前榨季国内制糖成本提高利多糖价。策略上，长期看白糖处于增产周期中，但绝对价格处于较低水平，糖价向下空间有限，投资者可以底部区间操作。

国信期货：

通胀符合预期，暗示美联储将继续降息，美元快速走强，商品整体承压。市场对于巴西供应的忧虑仍存。短期支撑糖价。郑糖夜盘偏弱震荡。外盘走弱带来压力。但市场对于糖浆及预拌粉管控有较强的预期。操作上建议以短线交易为主。