无人驾驶的IPO浪潮绵延不绝,最近又一家:估值破370亿。
铅笔道作者丨爱羽资本太心急了。无人驾驶这波IPO浪潮真是风急浪高:不到半年时间,就有超过5家公司冲刺IPO。这不,就在前几天,又有一家“新公司”赴美IPO,它就是文远知行。这种“赶集式”的IPO,说明几个征兆:1、背后的资本很着急;2、企业很缺钱;3、行业的商业化情况很严峻。
无人驾驶这波创业浪潮,起于2015年左右,中间被资本热捧了6-7年,确实也到了交成绩单的时候。
坦白说,这一届投资人的成绩不好评价:一方面确实出了不少超级独角兽、不少上市公司;但另一方面,缺陷也很明显:投资企业赚钱能力弱,亏损率出奇的高。
此前,铅笔道对多家无人驾驶公司有报道,核心结论就是:赚钱能力弱。背后原因不外乎两个:1、技术成熟度低,导致研发成本高;2、商业化场景少,收入规模有限。
那么最近IPO的文远知行,表现又如何?它成立于2017年,总部广州。据铅笔道DATA显示,文远知行已累计融资超12轮,总金额超过80亿元。
从资本视角看,文远知行属于妥妥的超级独角兽:估值国内自动驾驶企业中排名第二,仅次于小马智行。据招股书显示,文远知行2023年3月的估值为44亿美元,当年8月份增至51亿美元(370亿元)。
它主要通过2个方法变现。
一个是自己造车+卖车,把自己的技术植入车辆,通过卖车赚钱。比如自动驾驶出租车(Robotaxi)、自动驾驶小巴(Robobus)、自动驾驶货运车(Robovan)、自动驾驶环卫车(Robosweeper)。
文远知行车辆的主要买家另一个业务:把技术直接卖给别人,比如L4级自动驾驶和ADAS服务——这两个技术,前者无需驾驶员干预,而后者需要。
该业务的买家主要是几类:(汽车)OEM厂商,比如博世;地方政府,比如公共交通部门;物流公司,比如中通快递。
这两个业务,第二个是文远知行的创收主力。2024年上半年,文远知行总收入约1.5亿元。其中,“卖车”的收入约2100万元,“卖技术”的收入约1.29亿元——占比约86%。
综合来说,与竞品相比,文远知行的创收思路差异化不大。从业绩数据看,它也未能突破行业的魔咒——商业化能力较弱,尽管文远知行的收入体量不算小。2021-2023年,文远知行收入约1.38亿元、5.27亿元、4.02亿元,对应年份的净亏损却有点惊人,分别为10.07亿元、12.98亿元、19.49亿元——亏损率高达384.8%。
文远知行最近3年的收入与净利润情况3年亏损超42亿元,再凶猛的资本,估计也扛不住如此大的资金窟窿。
为什么亏损?原因与多数无人驾驶公司一样:研发投入高。比如2021年,文远知行1.38亿元收入,研发费用却高达4.43亿元,是总收入的3.2倍;再比如2024年上半年,总收入1.5亿元,研发费用却达5.17亿元,是收入的3.44倍。
这些数字,已经能挑战行业天花板了。
当然,文远知行的现金还是安全的。2024年上半年,其现金及等价物为18.29亿元。而此次IPO,预计的募资规模约2亿-3亿美元。
因此,文远知行改善业务的根本方法还是:扭亏为盈。否则即便IPO成功,2-3亿美元也烧不了多久。
只是说,这种挑战巨大。文远知行的毛利率在30%-50%:100亿元的收入,会产生50亿-70亿元的外部成本——这些还算正常。不正常的是,研发费用居高不下,是每年收入的2-3倍。这种费用结构如不做改善,很难看到盈利的空间。
值得一提的是,作为一家中国企业,文远知行还是创造了很多全球纪录。
它是全球第一家积累了1万辆L4自动驾驶汽车订单的自动驾驶公司。
它是全球第一家向公众提供L4级别付费Robotaxi服务的公司。
它是全球第一个也是迄今唯一一个同时拥有中国、美国、阿联酋、新加坡四地自动驾驶牌照的科技公司。
它是全球唯一一家在开发18个月内实现ADAS(高级驾驶辅助系统)解决方案大规模生产的自动驾驶公司,在同行中速度最快。
综上所述,文远知行的挑战与潜力并存,就看它未来是向左走还是向右走。
原文标题 : 突发!广州杀出370亿超级独角兽:全球第一
无人驾驶的IPO浪潮绵延不绝,最近又一家:估值破370亿。
铅笔道作者丨爱羽资本太心急了。无人驾驶这波IPO浪潮真是风急浪高:不到半年时间,就有超过5家公司冲刺IPO。这不,就在前几天,又有一家“新公司”赴美IPO,它就是文远知行。这种“赶集式”的IPO,说明几个征兆:1、背后的资本很着急;2、企业很缺钱;3、行业的商业化情况很严峻。
无人驾驶这波创业浪潮,起于2015年左右,中间被资本热捧了6-7年,确实也到了交成绩单的时候。
坦白说,这一届投资人的成绩不好评价:一方面确实出了不少超级独角兽、不少上市公司;但另一方面,缺陷也很明显:投资企业赚钱能力弱,亏损率出奇的高。
此前,铅笔道对多家无人驾驶公司有报道,核心结论就是:赚钱能力弱。背后原因不外乎两个:1、技术成熟度低,导致研发成本高;2、商业化场景少,收入规模有限。
那么最近IPO的文远知行,表现又如何?它成立于2017年,总部广州。据铅笔道DATA显示,文远知行已累计融资超12轮,总金额超过80亿元。
从资本视角看,文远知行属于妥妥的超级独角兽:估值国内自动驾驶企业中排名第二,仅次于小马智行。据招股书显示,文远知行2023年3月的估值为44亿美元,当年8月份增至51亿美元(370亿元)。
它主要通过2个方法变现。
一个是自己造车+卖车,把自己的技术植入车辆,通过卖车赚钱。比如自动驾驶出租车(Robotaxi)、自动驾驶小巴(Robobus)、自动驾驶货运车(Robovan)、自动驾驶环卫车(Robosweeper)。
文远知行车辆的主要买家另一个业务:把技术直接卖给别人,比如L4级自动驾驶和ADAS服务——这两个技术,前者无需驾驶员干预,而后者需要。
该业务的买家主要是几类:(汽车)OEM厂商,比如博世;地方政府,比如公共交通部门;物流公司,比如中通快递。
这两个业务,第二个是文远知行的创收主力。2024年上半年,文远知行总收入约1.5亿元。其中,“卖车”的收入约2100万元,“卖技术”的收入约1.29亿元——占比约86%。
综合来说,与竞品相比,文远知行的创收思路差异化不大。从业绩数据看,它也未能突破行业的魔咒——商业化能力较弱,尽管文远知行的收入体量不算小。2021-2023年,文远知行收入约1.38亿元、5.27亿元、4.02亿元,对应年份的净亏损却有点惊人,分别为10.07亿元、12.98亿元、19.49亿元——亏损率高达384.8%。
文远知行最近3年的收入与净利润情况3年亏损超42亿元,再凶猛的资本,估计也扛不住如此大的资金窟窿。
为什么亏损?原因与多数无人驾驶公司一样:研发投入高。比如2021年,文远知行1.38亿元收入,研发费用却高达4.43亿元,是总收入的3.2倍;再比如2024年上半年,总收入1.5亿元,研发费用却达5.17亿元,是收入的3.44倍。
这些数字,已经能挑战行业天花板了。
当然,文远知行的现金还是安全的。2024年上半年,其现金及等价物为18.29亿元。而此次IPO,预计的募资规模约2亿-3亿美元。
因此,文远知行改善业务的根本方法还是:扭亏为盈。否则即便IPO成功,2-3亿美元也烧不了多久。
只是说,这种挑战巨大。文远知行的毛利率在30%-50%:100亿元的收入,会产生50亿-70亿元的外部成本——这些还算正常。不正常的是,研发费用居高不下,是每年收入的2-3倍。这种费用结构如不做改善,很难看到盈利的空间。
值得一提的是,作为一家中国企业,文远知行还是创造了很多全球纪录。
它是全球第一家积累了1万辆L4自动驾驶汽车订单的自动驾驶公司。
它是全球第一家向公众提供L4级别付费Robotaxi服务的公司。
它是全球第一个也是迄今唯一一个同时拥有中国、美国、阿联酋、新加坡四地自动驾驶牌照的科技公司。
它是全球唯一一家在开发18个月内实现ADAS(高级驾驶辅助系统)解决方案大规模生产的自动驾驶公司,在同行中速度最快。
综上所述,文远知行的挑战与潜力并存,就看它未来是向左走还是向右走。
原文标题 : 突发!广州杀出370亿超级独角兽:全球第一