截至10月31日，沪深两市5110家上市公司披露了2024年三季报。数据显示，上市公司三季度营业收入52.5万亿元，同比下降1.6%；净利润4.4万亿元，增速由上半年的负增长2.4%转为正增长0.1%。扣除金融业以外，实体上市公司实现营业收入45.5万亿元，净利润2.3万亿元，同比分别下降1.6%、7.0%。总体看，超半数公司营收增长，四分之三公司盈利。预期向好、政策加力、出海提速、产业周期变化、资本市场改革等五方面因素推动上市公司三季报呈现新亮点。从沪深上市公司整体数据来看，超半数公司营收增长，四分之三公司盈利。前三季度，沪深两市55%的上市公司营业收入同比增长，76%的公司盈利，46%的公司盈利正增长。分板块看，沪主板利润同比增速由上半年的下降0.1%转为增长3.0%，增速率先转正。分行业看，28个实体大类行业中有13个行业利润正增长。其中，农林牧渔、电子、社会服务、食品饮料、汽车等行业增幅靠前。预期改善带动金融业业绩率先回暖，银行净息差压力趋缓。9月底以来，一系列稳增长政策密集出台，市场预期企稳回暖，A股上涨叠加债券利率总体走低，证券、保险业上市公司业绩显著改善。其中，上市券商三季报净利润降幅较半年报收窄15.6个百分点。受投资收益影响较大的保险业净利润大幅增长，前三季度净利润同比增长103.3%，较半年报提高75.4个百分点。银行净息差下行压力趋于缓和，三季报营业收入和拨备前利润分别同比下降1.0%、1.2%，降幅较上半年收窄0.9个百分点、0.2个百分点；拨备释放改善净利润，净利润同比增长1.4%，较上半年提升1.1个百分点。稳增长措施发力，以旧换新政策效果显现。今年以来，大规模设备更新和消费品以旧换新政策发力，家电、汽车、商贸零售等行业业绩受益。家电、汽车行业三季报净利润同比增长5.5%和9.7%。商贸零售行业净利润同比增长5.9%，增速较上半年的下滑19.6%转正。比亚迪前三季度新能源汽车销量同比增长32.1%；美的集团前三季度营收同比增长9.6%，其中国内销售收入同比增长11.7%。广发证券认为，政策发力期集中在9月到12月，9月已有亮眼表现，10月、11月横跨国庆和“双11”，且大促可叠加政策补贴，预计四季度内销将会明显提速。更长期来看，预计当前空调、冰箱、洗衣机、彩电等各品类每年潜在更新需求量基本在5000万台左右，驱动用户换新的因素也愈发多元化，销售结构提升对行业增长也有重要拉动，市场仍有空间。产业和创新周期驱动，传统行业和新兴行业齐头并进。传统行业中，猪周期触底企稳，农林牧渔行业实现上半年扭亏、三季度增长，三季度净利润317.8亿元，牧原股份、温氏股份等头部企业分别盈利104.8亿元、64.1亿元。新兴产业中，AI、智能驾驶等创新技术带动消费电子、算力需求边际改善，半导体周期持续修复。电子行业净利润同比增长37.0%，位居实体行业前列。通信设备净利润同比增长21.4%，光模块龙头中际旭创前三季度净利润同比增长189.6%。新质生产力加速发展，科创板上市公司前三季度研发费用同比增长7.7%，研发强度保持在9.9%的高位；半导体行业上市公司前三季度研发费用同比增长17.7%。
分红金额同比增长
此外，上市公司出海、投资者回报也成为三季报中的“关键词”。“出海”等领域业绩亮点纷呈，上市公司竞争力增强。“出海”成为今年以来的关键词，海外业务占比较高的上市公司三季报净利润同比增长4.6%，高于上市公司平均水平。海外收入占比较高的工程机械行业三季报净利润同比增长13.2%。在消费品领域，国货美妆品牌珀莱雅前三季度净利润同比增长33.9%。浙商证券从规避贸易摩擦、降低生产成本、服务生产建设、提升全球份额四个企业出海的出发点发掘出四大投资机遇：一是，优势产业“被动”输出产能仍可走进欧美市场。二是，传统产业“主动”向东南亚迁移可提升盈利能力。三是，基建出海优势足、空间广，相关行业有望受益。四是，海外并购可实现全球市场份额的跃升。资本市场改革持续深化，上市公司回报投资者力度大幅增加。上市公司积极响应“新国九条”，内生稳市动力不断增强。前三季度，实施或宣告中期现金分红的公司由去年同期的232家增至895家，分红金额由2264亿元增至5918亿元，同比分别增长285.8%、161.4%。迈瑞医疗三季报实施年内第二次中期分红，分红金额达20.0亿元，半年报和三季报分红合计占前三季度净利润的65%。此外，前三季度，上市公司新增披露1278单回购计划，计划回购金额上限为1692亿元，单数和金额同比分别增长244%和294%。中国上市公司协会认为，上市公司回报投资者意识和能力的提升，向市场传递积极信号，有利于提振投资者信心，稳定市场预期。
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