“力诺系”下百年中华老字号宏济堂与山东科源制药，将开始资产整合。
01
中华老字号将被收购
中药与化药企业的资产整合
10月22日，山东科源制药发布《关于披露重组预案暨公司股票复牌的公告》，其正在筹划通过发行股份及支付现金购买力诺投资控股集团、力诺集团等39名交易对方合计持有的宏济堂99.42%股权并募集配套资金。
宏济堂始于1907年，是中华老字号企业，至今已有百年历史，旗下产品丰富，包括非处方药如金鸣片、雏凤精、小儿消食片；处方药如安宫牛黄丸、前列欣胶囊、石斛夜光丸；以及金牌阿胶系列产品等。
作为国内知名的阿胶产品生产企业，米内网数据显示，2024年一季度，中国零售药店终端补血中成药品牌，山东宏济堂制药集团的阿胶位居第四，仅次于东阿阿胶的阿胶、复方阿胶浆和山东福牌阿胶的阿胶。
同时，宏济堂是国家保密技术人工麝香核心原料麝香酮的全国独家供应商，具备产品独特性，其安宫牛黄丸在市场份额也居前列。
山东科源制药主要致力于化学原料药产品研发、生产与销售以及国际高端CMO/CDMO业务的开发。
山东科源制药收购宏济堂，是一场中药与化药资产的整合，其将有机会借政策的“东风”快速发展。
10月21日，国家药监局和国家中医药局发布《关于支持珍稀濒危中药材替代品研制有关事项的公告》，支持珍稀濒危中药材野生抚育、人工繁育和替代品研制。接下来，相关中药材的研制、审评、审批全过程的效率有望提高。
宏济堂持有北京联馨24%股权，而北京联馨是由人工麝香研究单位发起，经原卫生部、国家中医药管理局等有关部门批准，按照现代企业制度组建的有限责任公司，是全国唯一具有人工麝香生产批件的企业。
宏济堂向北京联馨供应人工麝香的核心原材料麝香酮，交易金额较大；同时，北京联馨具有较强的盈利能力，宏济堂对北京联馨的投资收益较大。
本次交易完成后，宏济堂将成为山东科源制药的控股子公司，山东科源制药的主营业务将延伸至中成药、阿胶制品及麝香酮等领域。
02
打造行业知名度高的医药大健康平台
同时将面临组织架构、内部控制等挑战
宏济堂和山东科源制药渊源已久，两者均为“济南前首富”高元坤掌控的“力诺系”旗下公司。
其中，力诺投资、力诺集团合计持有宏济堂39.68%的股份，为控股股东；力诺投资持有山东科源制药34.39%的股份，为科源制药的控股股东。此外，高元坤还在宏济堂股东之一鲁康投资担任董事。
图源：科源制药公告
“力诺系”曾筹划将宏济堂与科源制药一同以借壳的方式冲刺A股，借壳失败后，“力诺系”推动科源制药独立IPO，并成功上市。
今年10月8日，山东科源制药发布公告称，正在筹划以发行股份等方式购买宏济堂控制权，并募集配套资金。
不过，从营收看，宏济堂完全不输科源制药。
Wind显示，宏济堂的最新财务数据截至2019年末，2019年宏济堂营收约为4.67亿元，归母净利润为0.84亿元；同期科源制药的营收为3.11亿元，归母净利润为0.3亿元，均低于宏济堂。
虽然近几年宏济堂没有再披露过业绩，但在2022年9月的一场行业大会上，宏济堂总裁刘涛针对发展情况回应称：2020年是山东宏济堂制药“五年计划”的第一年，实现了7.5亿元的销售额，2021年实现了13.5亿元的销售额，较2020年将近翻了一番，2022年山东宏济堂制药预计将破20亿元。
而山东科源制药的业绩表现并不理想，2024年上半年实现营收2.37亿元，同比增长5.64%；归母净利润3609.11万元，同比下滑29.52%。
业内有人士猜测，“力诺系”开启资本整合，宏济堂或借科源制药曲线上市。
除主营业务延伸外，本次交易完成有助于山东科源制药打造具备规模优势、行业知名度高的医药大健康平台，提升综合实力和整体价值。
一方面，山东科源制药化学制剂业务起步较晚，市场知名度及销售渠道有待进一步增强，而宏济堂在零售药店、医药流通以及医院等渠道具有较强的网络覆盖，且拥有经验丰富的销售团队，可以进一步提高山东科源制药的销售能力。
另一方面，通过本次交易，双方可以在研发、生产、采购、日常管理等各方面形成协同互补，实现生产办公集约化经营及联合采购，降低经营成本。
本次交易仍然存在一些问题可能会影响交易进度，如宏济堂的内控问题，包括资产独立性和大股东资金占用问题。
针对这一问题，科源制药在风险因素中提及，力诺投资、力诺集团已出具说明将在山东科源制药董事会审议本次交易的重组报告书前解决上述资金占用及履行全部出资义务。
随着交易的完成，山东科源制药还将面临包括组织架构、内部控制和人才引进等经营管理方面的挑战。
END
内容沟通：郑瑶（13810174402）
左下角「关注账号」，右下角「在看」，防止失联
“力诺系”下百年中华老字号宏济堂与山东科源制药，将开始资产整合。
01
中华老字号将被收购
中药与化药企业的资产整合
10月22日，山东科源制药发布《关于披露重组预案暨公司股票复牌的公告》，其正在筹划通过发行股份及支付现金购买力诺投资控股集团、力诺集团等39名交易对方合计持有的宏济堂99.42%股权并募集配套资金。
宏济堂始于1907年，是中华老字号企业，至今已有百年历史，旗下产品丰富，包括非处方药如金鸣片、雏凤精、小儿消食片；处方药如安宫牛黄丸、前列欣胶囊、石斛夜光丸；以及金牌阿胶系列产品等。
作为国内知名的阿胶产品生产企业，米内网数据显示，2024年一季度，中国零售药店终端补血中成药品牌，山东宏济堂制药集团的阿胶位居第四，仅次于东阿阿胶的阿胶、复方阿胶浆和山东福牌阿胶的阿胶。
同时，宏济堂是国家保密技术人工麝香核心原料麝香酮的全国独家供应商，具备产品独特性，其安宫牛黄丸在市场份额也居前列。
山东科源制药主要致力于化学原料药产品研发、生产与销售以及国际高端CMO/CDMO业务的开发。
山东科源制药收购宏济堂，是一场中药与化药资产的整合，其将有机会借政策的“东风”快速发展。
10月21日，国家药监局和国家中医药局发布《关于支持珍稀濒危中药材替代品研制有关事项的公告》，支持珍稀濒危中药材野生抚育、人工繁育和替代品研制。接下来，相关中药材的研制、审评、审批全过程的效率有望提高。
宏济堂持有北京联馨24%股权，而北京联馨是由人工麝香研究单位发起，经原卫生部、国家中医药管理局等有关部门批准，按照现代企业制度组建的有限责任公司，是全国唯一具有人工麝香生产批件的企业。
宏济堂向北京联馨供应人工麝香的核心原材料麝香酮，交易金额较大；同时，北京联馨具有较强的盈利能力，宏济堂对北京联馨的投资收益较大。
本次交易完成后，宏济堂将成为山东科源制药的控股子公司，山东科源制药的主营业务将延伸至中成药、阿胶制品及麝香酮等领域。
02
打造行业知名度高的医药大健康平台
同时将面临组织架构、内部控制等挑战
宏济堂和山东科源制药渊源已久，两者均为“济南前首富”高元坤掌控的“力诺系”旗下公司。
其中，力诺投资、力诺集团合计持有宏济堂39.68%的股份，为控股股东；力诺投资持有山东科源制药34.39%的股份，为科源制药的控股股东。此外，高元坤还在宏济堂股东之一鲁康投资担任董事。
图源：科源制药公告
“力诺系”曾筹划将宏济堂与科源制药一同以借壳的方式冲刺A股，借壳失败后，“力诺系”推动科源制药独立IPO，并成功上市。
今年10月8日，山东科源制药发布公告称，正在筹划以发行股份等方式购买宏济堂控制权，并募集配套资金。
不过，从营收看，宏济堂完全不输科源制药。
Wind显示，宏济堂的最新财务数据截至2019年末，2019年宏济堂营收约为4.67亿元，归母净利润为0.84亿元；同期科源制药的营收为3.11亿元，归母净利润为0.3亿元，均低于宏济堂。
虽然近几年宏济堂没有再披露过业绩，但在2022年9月的一场行业大会上，宏济堂总裁刘涛针对发展情况回应称：2020年是山东宏济堂制药“五年计划”的第一年，实现了7.5亿元的销售额，2021年实现了13.5亿元的销售额，较2020年将近翻了一番，2022年山东宏济堂制药预计将破20亿元。
而山东科源制药的业绩表现并不理想，2024年上半年实现营收2.37亿元，同比增长5.64%；归母净利润3609.11万元，同比下滑29.52%。
业内有人士猜测，“力诺系”开启资本整合，宏济堂或借科源制药曲线上市。
除主营业务延伸外，本次交易完成有助于山东科源制药打造具备规模优势、行业知名度高的医药大健康平台，提升综合实力和整体价值。
一方面，山东科源制药化学制剂业务起步较晚，市场知名度及销售渠道有待进一步增强，而宏济堂在零售药店、医药流通以及医院等渠道具有较强的网络覆盖，且拥有经验丰富的销售团队，可以进一步提高山东科源制药的销售能力。
另一方面，通过本次交易，双方可以在研发、生产、采购、日常管理等各方面形成协同互补，实现生产办公集约化经营及联合采购，降低经营成本。
本次交易仍然存在一些问题可能会影响交易进度，如宏济堂的内控问题，包括资产独立性和大股东资金占用问题。
针对这一问题，科源制药在风险因素中提及，力诺投资、力诺集团已出具说明将在山东科源制药董事会审议本次交易的重组报告书前解决上述资金占用及履行全部出资义务。
随着交易的完成，山东科源制药还将面临包括组织架构、内部控制和人才引进等经营管理方面的挑战。
END
内容沟通：郑瑶（13810174402）
左下角「关注账号」，右下角「在看」，防止失联
参与讨论
