期货及现货市场行情分析

2024年11月19日，碳酸锂主力合约2501开于81100元/吨，收于82650元/吨，当日收盘价较昨日结算价收涨3.91%。当日成交量为554888手，持仓量为285988手，较前一交易日增加9082手，根据SMM现货报价，目前期货升水电碳3900元/吨。所有合约总持仓495165手，较前一交易日增加18046手。当日合约总成交量657479，成交量增加，整体投机度为1.33。当日碳酸锂仓单53335手，较上个交易日增加220手。

盘面：当日碳酸锂高开后持续横盘震荡，午后开始上行，尾盘小幅回落，最终收涨3.96%。

碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年11月19日电池级碳酸锂报价7.72-8.03万元/吨，较前一交易日上涨0.03万元/吨，工业级碳酸锂报价7.475-7.575万元/吨，较前一交易日上涨0.04万元/吨。

库存方面：根据SMM最新统计数据，现货库存为10.91万吨，其中冶炼厂库存为3.42万吨，下游库存为2.95万吨，其他库存为4.54万吨。锂盐厂库存压力不大，在下游存刚需采购或者小幅备库需求的情况下，持较强的挺价情绪。

供应端：前几日部分海外矿企陆续传出减产消息，引发了市场对于矿石资源可能减少的担忧情绪，锂盐端国内云母提锂由于缺少原料、龙头企业停产，整体维持着较低的开工率，盐湖提锂由于进入冬季卤水及淡水使用问题导致生产力减弱。

成本方面，近期下游排产情况表现较好，上游锂盐厂挺价情绪较为强烈，也助长了海外矿山的挺价情绪，报价显著上调。

需求方面，得益于以旧换新政策落地叠加车企年底冲刺动力，以及电池厂对正极材料备货需求的增加，主要储能领域也进入交付高峰期，叠加明年客供需求前置，呈现“淡季不淡”现象。但另一方面，需求超预期，部分因主机厂、电芯厂或出于明年补贴退坡、部分因春节假期前备货，部分是为了年底冲量和新政策落地前抢出口，可能透支明年一季度需求。

观点

目前总库存仍处高位、交易所仓单仍在持续增加，11月仓单强制注销后流向下游，现货流动性或增加。盘面价格涨至八万上方，产业空头套保意愿仍在。中长期来看，盘面若给予理想的利润，空头套保资金或进场，叠加新增产能投产放量，中长期仍偏空以出清过剩产能。

■策略

中性，区间操作为主，择机逢高卖出套保

■风险点

1、供应端不可抗力，供应不及预期，2、消费端超预期，3、宏观情绪及持仓变动影响。

（来源：华泰期货）

免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

期货及现货市场行情分析

2024年11月19日，碳酸锂主力合约2501开于81100元/吨，收于82650元/吨，当日收盘价较昨日结算价收涨3.91%。当日成交量为554888手，持仓量为285988手，较前一交易日增加9082手，根据SMM现货报价，目前期货升水电碳3900元/吨。所有合约总持仓495165手，较前一交易日增加18046手。当日合约总成交量657479，成交量增加，整体投机度为1.33。当日碳酸锂仓单53335手，较上个交易日增加220手。

盘面：当日碳酸锂高开后持续横盘震荡，午后开始上行，尾盘小幅回落，最终收涨3.96%。

碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年11月19日电池级碳酸锂报价7.72-8.03万元/吨，较前一交易日上涨0.03万元/吨，工业级碳酸锂报价7.475-7.575万元/吨，较前一交易日上涨0.04万元/吨。

库存方面：根据SMM最新统计数据，现货库存为10.91万吨，其中冶炼厂库存为3.42万吨，下游库存为2.95万吨，其他库存为4.54万吨。锂盐厂库存压力不大，在下游存刚需采购或者小幅备库需求的情况下，持较强的挺价情绪。

供应端：前几日部分海外矿企陆续传出减产消息，引发了市场对于矿石资源可能减少的担忧情绪，锂盐端国内云母提锂由于缺少原料、龙头企业停产，整体维持着较低的开工率，盐湖提锂由于进入冬季卤水及淡水使用问题导致生产力减弱。

成本方面，近期下游排产情况表现较好，上游锂盐厂挺价情绪较为强烈，也助长了海外矿山的挺价情绪，报价显著上调。

需求方面，得益于以旧换新政策落地叠加车企年底冲刺动力，以及电池厂对正极材料备货需求的增加，主要储能领域也进入交付高峰期，叠加明年客供需求前置，呈现“淡季不淡”现象。但另一方面，需求超预期，部分因主机厂、电芯厂或出于明年补贴退坡、部分因春节假期前备货，部分是为了年底冲量和新政策落地前抢出口，可能透支明年一季度需求。

观点

目前总库存仍处高位、交易所仓单仍在持续增加，11月仓单强制注销后流向下游，现货流动性或增加。盘面价格涨至八万上方，产业空头套保意愿仍在。中长期来看，盘面若给予理想的利润，空头套保资金或进场，叠加新增产能投产放量，中长期仍偏空以出清过剩产能。

■策略

中性，区间操作为主，择机逢高卖出套保

■风险点

1、供应端不可抗力，供应不及预期，2、消费端超预期，3、宏观情绪及持仓变动影响。

（来源：华泰期货）

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