近期原油价格走势偏震荡。昨日，市场风险偏好再次降温，SC原油主力合约报收550.1元，跌2.13%。

回顾8月份全球原油、燃料油市场，整体呈现大幅回落后反弹的态势。国元期货原油分析师韩广宇介绍，8月中上旬，美国非农就业数据不及预期，触发“萨姆法则”，引发市场的“衰退交易”。8月中下旬，商品市场整体持稳，原油系在地缘问题升温下出现反弹。

海证期货能化研究员郑梦琦表示，宏观的利空及经济的疲弱，抑制了油价的上行。美国7月的非农就业人数新增11.4万，低于预期17.5万，且前值也由20.6万下修至17.9万；失业率4.3%，高于预期4.1%，续请失业金人数重心上移，劳动力市场降温。另外，欧美8月制造业PMI均处于荣枯线下方，不及预期，再次凸显制造业及经济的疲软。在美国7月CPI降至3%以下后，美联储9月降息预期较高。美联储主席鲍威尔发出了迄今为止最强烈的降息信号，称打算采取行动避免美国劳动力市场进一步疲软。美联储很可能选择在第一次降息时放慢速度，之后再考虑更大幅度的降息。美联储主动释放降息信号，意味着当前经济已出现疲态，原油价格承压。

“近期美国科技股密集公布财报，英伟达等代表性公司财报表现不佳，美国股市的走弱导致VIX指数高于正常水平，市场避险情绪仍然偏高。”徽商期货工业品分析师黄琛说。

地缘方面，记者了解到，英国油轮Sounion载有约15万吨原油，在红海遭也门胡塞武装袭击，发生火灾，有沉没风险，在多个国家的要求下，也门胡塞武装目前已同意临时停火，以便拖船和救援船只能够前往红海施援受损的油轮Sounion。

“红海危机的再次发酵，加剧了地缘紧张局势，但难以造成地缘风险升级，因此并未推动原油大幅溢价。”郑梦琦说。

黄琛分析称，8月26日，利比亚东部政府在社交平台上发表声明称，所有油田码头和石油设施都面临“不可抗力”。但根据利比亚当地工程师8月29日的消息，位于利比亚oil crescent的港口运作正常，目前还没有接到停止出口的命令。这也说明利比亚并未全部停止出口，据市场估算，利比亚原油出口量可能降至40万桶／日，相较于正常水平减少约70万桶／日，小于此前市场预计的减产117万桶／日。

“事实上，基本面的供应还存在一定不确定性。一是美国飓风高发季节，飓风的生成以及走向或对美国海上原油作业产生一定影响，需进一步跟踪。二是随着近期油价的下跌，OPEC+可能会延迟原有的生产计划。原计划四季度逐步放松减产，但目前市场对此存在分歧。在原油去库存且原油、成品油库存均不高的情况下，油价基本面有一定支撑。”郑梦琦补充说。

值得注意的是，美国原油商业库存去化速度也不及预期。韩广宇表示，截至8月23日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.03091亿桶，比前一周下降10.1万桶；美国商业原油库存4.25183亿桶，比前一周下降84.7万桶；美国汽油库存总量2.18394亿桶，比前一周下降220.3万桶。在诸多消息的刺激下，市场悲观情绪较重。

展望后市，黄琛认为，近期中东巴以和谈依旧未能达成，加之以色列与黎巴嫩的相互袭击事件，预示着中东地缘危机依旧持续。在上周鲍威尔明确降息的表态下，整体宏观情绪也有所回暖，加之利比亚油田减产，本周原油延续反弹态势。

韩广宇提示，四季度原油端定价要考虑到OPEC+四季度产量回补、汽油消费旺季退潮以及秋季检修，整体上原油以逢高沽空为主，价格重心在四季度可能进一步下移。

“整体来看，原油基本面有支撑，利比亚的供应下滑、地缘风险的阶段性爆发以及飓风的不确定性，均对油价产生一定利多。”郑梦琦说，不过，也需要注意，按照以往规律，利比亚原油产量因不可抗力下滑后再次恢复供应的时间周期均不是太长，且沙特、阿联酋、科威特、伊拉克闲置产能充足，能完全补足其缺口。重点关注此轮油价下跌能否扭转OPEC+继续增产的决定。

（文章来源：期货日报）

近期原油价格走势偏震荡。昨日，市场风险偏好再次降温，SC原油主力合约报收550.1元，跌2.13%。

回顾8月份全球原油、燃料油市场，整体呈现大幅回落后反弹的态势。国元期货原油分析师韩广宇介绍，8月中上旬，美国非农就业数据不及预期，触发“萨姆法则”，引发市场的“衰退交易”。8月中下旬，商品市场整体持稳，原油系在地缘问题升温下出现反弹。

海证期货能化研究员郑梦琦表示，宏观的利空及经济的疲弱，抑制了油价的上行。美国7月的非农就业人数新增11.4万，低于预期17.5万，且前值也由20.6万下修至17.9万；失业率4.3%，高于预期4.1%，续请失业金人数重心上移，劳动力市场降温。另外，欧美8月制造业PMI均处于荣枯线下方，不及预期，再次凸显制造业及经济的疲软。在美国7月CPI降至3%以下后，美联储9月降息预期较高。美联储主席鲍威尔发出了迄今为止最强烈的降息信号，称打算采取行动避免美国劳动力市场进一步疲软。美联储很可能选择在第一次降息时放慢速度，之后再考虑更大幅度的降息。美联储主动释放降息信号，意味着当前经济已出现疲态，原油价格承压。

“近期美国科技股密集公布财报，英伟达等代表性公司财报表现不佳，美国股市的走弱导致VIX指数高于正常水平，市场避险情绪仍然偏高。”徽商期货工业品分析师黄琛说。

地缘方面，记者了解到，英国油轮Sounion载有约15万吨原油，在红海遭也门胡塞武装袭击，发生火灾，有沉没风险，在多个国家的要求下，也门胡塞武装目前已同意临时停火，以便拖船和救援船只能够前往红海施援受损的油轮Sounion。

“红海危机的再次发酵，加剧了地缘紧张局势，但难以造成地缘风险升级，因此并未推动原油大幅溢价。”郑梦琦说。

黄琛分析称，8月26日，利比亚东部政府在社交平台上发表声明称，所有油田码头和石油设施都面临“不可抗力”。但根据利比亚当地工程师8月29日的消息，位于利比亚oil crescent的港口运作正常，目前还没有接到停止出口的命令。这也说明利比亚并未全部停止出口，据市场估算，利比亚原油出口量可能降至40万桶／日，相较于正常水平减少约70万桶／日，小于此前市场预计的减产117万桶／日。

“事实上，基本面的供应还存在一定不确定性。一是美国飓风高发季节，飓风的生成以及走向或对美国海上原油作业产生一定影响，需进一步跟踪。二是随着近期油价的下跌，OPEC+可能会延迟原有的生产计划。原计划四季度逐步放松减产，但目前市场对此存在分歧。在原油去库存且原油、成品油库存均不高的情况下，油价基本面有一定支撑。”郑梦琦补充说。

值得注意的是，美国原油商业库存去化速度也不及预期。韩广宇表示，截至8月23日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.03091亿桶，比前一周下降10.1万桶；美国商业原油库存4.25183亿桶，比前一周下降84.7万桶；美国汽油库存总量2.18394亿桶，比前一周下降220.3万桶。在诸多消息的刺激下，市场悲观情绪较重。

展望后市，黄琛认为，近期中东巴以和谈依旧未能达成，加之以色列与黎巴嫩的相互袭击事件，预示着中东地缘危机依旧持续。在上周鲍威尔明确降息的表态下，整体宏观情绪也有所回暖，加之利比亚油田减产，本周原油延续反弹态势。

韩广宇提示，四季度原油端定价要考虑到OPEC+四季度产量回补、汽油消费旺季退潮以及秋季检修，整体上原油以逢高沽空为主，价格重心在四季度可能进一步下移。

“整体来看，原油基本面有支撑，利比亚的供应下滑、地缘风险的阶段性爆发以及飓风的不确定性，均对油价产生一定利多。”郑梦琦说，不过，也需要注意，按照以往规律，利比亚原油产量因不可抗力下滑后再次恢复供应的时间周期均不是太长，且沙特、阿联酋、科威特、伊拉克闲置产能充足，能完全补足其缺口。重点关注此轮油价下跌能否扭转OPEC+继续增产的决定。

（文章来源：期货日报）