消息面

美国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至8月25日当周，美国棉花优良率为40%，上一周为42%，上年同期为33%；结铃率为89%，上一周为84%，上年同期为87%，五年均值为88%；盛铃率为25%，上一周为19%，上年同期为23%，五年均值为23%。

据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至08月25日，巴西棉花收割率为76.1%，上周为65.2%，去年同期为78.4%。

2024年8月第4周，共计17个工作日，巴西累计装出未加工的棉花7.77万吨，去年8月为10.43万吨。日均装运量为0.46万吨/日，较去年8月的0.45万吨/日增加0.77%。

机构观点

国信期货：

需求疲软施压棉价，谷物市场弱势也打压棉价。短期美棉70美分左右承压。不过需要密切关注天气因素。据美国农业部美棉优良率降至40%。郑棉夜盘冲高回落，外盘下调带来拖累。上方依旧承压。旺季来临，关注消费变化情况。操作上建议以短线交易为主。

华泰期货：

综合来看，外围宏观及新棉增产的利空情绪已逐渐释放，旺季来临下游需求略有好转，叠加外盘止跌反弹，短期棉价存在小幅反弹的可能性。但目前新增订单有限，新棉收购存在不确定性，棉价仍缺乏持续上涨的驱动，短期震荡运行为主。

消息面

美国农业部（USDA）周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，截至8月25日当周，美国棉花优良率为40%，上一周为42%，上年同期为33%；结铃率为89%，上一周为84%，上年同期为87%，五年均值为88%；盛铃率为25%，上一周为19%，上年同期为23%，五年均值为23%。

据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至08月25日，巴西棉花收割率为76.1%，上周为65.2%，去年同期为78.4%。

2024年8月第4周，共计17个工作日，巴西累计装出未加工的棉花7.77万吨，去年8月为10.43万吨。日均装运量为0.46万吨/日，较去年8月的0.45万吨/日增加0.77%。

机构观点

国信期货：

需求疲软施压棉价，谷物市场弱势也打压棉价。短期美棉70美分左右承压。不过需要密切关注天气因素。据美国农业部美棉优良率降至40%。郑棉夜盘冲高回落，外盘下调带来拖累。上方依旧承压。旺季来临，关注消费变化情况。操作上建议以短线交易为主。

华泰期货：

综合来看，外围宏观及新棉增产的利空情绪已逐渐释放，旺季来临下游需求略有好转，叠加外盘止跌反弹，短期棉价存在小幅反弹的可能性。但目前新增订单有限，新棉收购存在不确定性，棉价仍缺乏持续上涨的驱动，短期震荡运行为主。