证监会近日发布《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》。对此，中信建投证券新股策略首席分析师张玉龙表示，本次市值管理指引意见稿出台，既是以文件形式阶段性汇总并推广了政策对以央企为代表的上市公司市值管理的引导和要求，也响应了投资者对上市公司开展市值管理的需求，意在进一步引导上市公司提高可投性和提升投资者回报水平。《指引》在明确定义和明晰相关主体义务基础上，特别提示了“主要指数成分股”和“长期破净股”两类需制订明确市值管理制度/估值提升规划的公司类型，建议投资者保持关注。

图片来源：证监会

《指引》第八条规定，主要指数成分股公司应当制定并经董事会审议后披露上市公司市值管理制度。对此，张玉龙表示，目前部分公司已发布市值管理制度，但对监测预警机制/股价大跌应对措施涉及较少，建立该类措施有助于市场信心进一步修复。央企市值管理工作开展最早，而指数成分股开展市值管理更为有效，因此二者交集的指数成分股央企有望成为市值管理工作的新标杆。张玉龙认为，本次《指引》明确提及指数成分股，一方面是因为其被动交易量更大，另一方面是因为其市值管理有助于展现指数的投资价值。而从市值管理工作开展情况看，此前央国企上市公司已经梳理并建设了完备的市值管理体系、考核也已实现挂钩，在相关制度及披露方面处于先发地位。他认为，指数成分股中的央国企有望率先发布市值管理制度，并打造成上市公司市值管理的标杆。

《指引》第九条规定，长期破净公司应当制定并经董事会审议后披露上市公司估值提升计划。对此，张玉龙认为，对破净股进行估值提升规划要求一方面有助于被低估的优质资产进行重定价，另一方面也有助于市场加速实现优胜劣汰。随着央企上市公司有望率先建设完备市值管理体系，其中破净比例较深但盈利能力强的央企可能存在价值重估空间，从而带来投资机遇。而长期破净且经营较为不善的上市公司则可能随着市值管理体系下披露信息要求的增加、在投资者交易后快速出清，从而实现A股市场的优胜劣汰。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）

证监会近日发布《上市公司监管指引第10号——市值管理（征求意见稿）》。对此，中信建投证券新股策略首席分析师张玉龙表示，本次市值管理指引意见稿出台，既是以文件形式阶段性汇总并推广了政策对以央企为代表的上市公司市值管理的引导和要求，也响应了投资者对上市公司开展市值管理的需求，意在进一步引导上市公司提高可投性和提升投资者回报水平。《指引》在明确定义和明晰相关主体义务基础上，特别提示了“主要指数成分股”和“长期破净股”两类需制订明确市值管理制度/估值提升规划的公司类型，建议投资者保持关注。

图片来源：证监会

《指引》第八条规定，主要指数成分股公司应当制定并经董事会审议后披露上市公司市值管理制度。对此，张玉龙表示，目前部分公司已发布市值管理制度，但对监测预警机制/股价大跌应对措施涉及较少，建立该类措施有助于市场信心进一步修复。央企市值管理工作开展最早，而指数成分股开展市值管理更为有效，因此二者交集的指数成分股央企有望成为市值管理工作的新标杆。张玉龙认为，本次《指引》明确提及指数成分股，一方面是因为其被动交易量更大，另一方面是因为其市值管理有助于展现指数的投资价值。而从市值管理工作开展情况看，此前央国企上市公司已经梳理并建设了完备的市值管理体系、考核也已实现挂钩，在相关制度及披露方面处于先发地位。他认为，指数成分股中的央国企有望率先发布市值管理制度，并打造成上市公司市值管理的标杆。

《指引》第九条规定，长期破净公司应当制定并经董事会审议后披露上市公司估值提升计划。对此，张玉龙认为，对破净股进行估值提升规划要求一方面有助于被低估的优质资产进行重定价，另一方面也有助于市场加速实现优胜劣汰。随着央企上市公司有望率先建设完备市值管理体系，其中破净比例较深但盈利能力强的央企可能存在价值重估空间，从而带来投资机遇。而长期破净且经营较为不善的上市公司则可能随着市值管理体系下披露信息要求的增加、在投资者交易后快速出清，从而实现A股市场的优胜劣汰。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）