今天一大早，央妈和财爸终于联手，召开了一场万众瞩目的会议。

传递出来两个至关重要的点：

1、地方债务化解

2、中央财政会加杠杆。

先是财政部部长和大家总结了一下目前我们的财政情况。

比如赤字4.06万亿，一万亿超长期国债，公共预算支出28.55万亿； 

结构性减费降税，规模超1.8万亿；

扩大国内需求，推进大规模设备更新和消费品以旧换新，扩大投放领域，发行新增专项债3.6万亿等等。

工作总结中提到了最关键的就是地方债：

控制地方债风险，化债措施，安排1.2万亿元支持化债和清理企业欠款，债务风险缓释，化债基本取得阶段性成果。

这里，我们得知目前地方的化债工作已经取得一定的成果。

为什么这很重要呢？

昨天我的预告文章就提到过，今天会议的重点之一，就是看高层有没有淡化地方债风险的提示。

既然地方债风险已经缓释，那后续就没必要严控地方的投资了，这对于地方财政而言是大大的利好。

接下来则是给出一揽子的增量政策措施：

1.加力支持地方化债，给更多额度，让地方促发展保民生

2. 特别国债支持国有大行补充一级资本

3. 叠加地方专项债、专项资金、税收政策等，支持房地产止跌回稳

4. 支持民生，下一步针对学生加大奖励助困力度

逆周期调节不止这些，以上四点进入决策程序。

政策重点依旧提到了地方债，计划一次性增加较大的规模债务限额，置换地方的存量隐性债务。

还有后续中央财政还有较大的举债空间，和赤字提升空间。

这意思很明确了，地方债的难题就是靠中央债去置换，所以之前那些受困于地方债难题的省份，几乎是可以缓一口气了。

虽然高层说是自己的娃自己抱，但毕竟说到底都是国家的娃，这下全都一起抱走了。

这话一出，今天早上机构都在疯抢地方城投债，城投债又将迎来春天。

如今帮忙解决地方债的难题并不是说又像过去一样，允许地方乱搞项目，而是为了放开地方手脚，激发地方活力。

就像我昨天的文章说了，中央债置换地方债，可以从根源上解决了地方财政紧缺的难题。

现在很多地方由于土地财政枯竭，想搞点什么投资基建也没法进行，甚至之前的项目都停工了。

不仅是员工发不了工资，就连上下游的供应商款项也都欠着。

事实上，很多地方的项目任务并不仅仅是属于地方的，有的还要配合做省里和中央的一级任务，这些都要地方融资举债完成。

各种kpi叠加下，地方的财政自然亚历山大。

90年代分税制后，地方财力被削弱后只能依靠土地财政，土地财政也熄火后，地方几乎是弹尽粮绝的状态，想要加杠杆完成一些任务就变得极为棘手。

后续如果是用大量的国债置换地方债，而国债又是通过央妈向财政部购买，这种模式的融资成本是非常低的，又是永续债。

一下子地方财政的任督二脉就打通了。

不仅国内投资人，外资也在大量拼命买入，我们也变相利用这个方式吸引全球的资金用于地方的投资发展。

而过去那些庞大的，压在各地头上的地方债就由国债来替代，相当于给地方债务做了一次债务减计了，大家以后便可轻装上阵。

不过啊，既然这么操作的话，那谁之前多花钱乱花钱，那就赚了，谁勒紧裤腰带那就真的吃大亏了。

另外部长还说了，中央财政还有较大的举债空间，和赤字提升空间。

从这话可以得知，刺激方案肯定有，这一点部长在会议上说得非常坚定有力，只是哪怕在记者的追问下，也没有给到具体的规模。

财政部长也回答了，得等到后续的大会讨论后再向向社会做详尽说明。

我们只能先期待着了，而且部长还补充了一句话：这是近年来力度最大。

大家可以放胆去猜测，肯定是超预期的。

我们从今年4月23日起就开启了史无前例的新放水方式，以RMB国债为锚的新型印钞模式。

而本轮国债，发布频次远超过去，发布力度也将远超过去，国债持有周期也非常长，达30年之久。

这种模式就是美国模式，给大家总结一句话，中国经济这艘巨轮，将通过高债务来拉动增长，通过债务实现经济扩张。

这样做之后，后面国家会越来越有钱，相当于国家直接掌握了货币使用权和分配权。

包括欧洲的发达国家，日本等等都是这么干的，大家都是靠债务去拉动经济扩张。

只是这也会带来一个后果，就是通胀，当然我们现在话还说的早一些，明后两年大家就会明白是怎么回事了。

财政部今天的发话，就意味着过去几十年来我们的一些规则，比如财政赤字率，债务规模等等都会一一被打破。

后续十年，又是见证历史的十年。

最后是谈到房地产。 

1、允许专项债券用于土地储备，使用专项资金回收存量土地或新增储备。

2、支持收购存量商品房，两项支持措施：（1）用好专项债券收购存量商品房；（2）继续用好保障性安居工程补助资金（以前是新建为主，现在以消化存量房为主）。

3、即使优化完善相关税收政策，正在抓紧研究取消土地增值税政策。

房地产的内容，其实非常王炸。

简单来说就是央行发债去帮助地方政府买地，以及收购存量房。

现在房地产的救市，地方已经没什么新办法了，

之前鼓励地方去收购存量商品房，大家好像推一下才动一下，有了一点水花又石沉大海了，当然这也不怪地方实在是没钱了。

所以后续只能靠中央下场救市。

傍晚的时候，领导还再次提到了要加快信贷的审批，扩大白名单的范围。

今天一大早，央妈和财爸终于联手，召开了一场万众瞩目的会议。

传递出来两个至关重要的点：

1、地方债务化解

2、中央财政会加杠杆。

先是财政部部长和大家总结了一下目前我们的财政情况。

比如赤字4.06万亿，一万亿超长期国债，公共预算支出28.55万亿； 

结构性减费降税，规模超1.8万亿；

扩大国内需求，推进大规模设备更新和消费品以旧换新，扩大投放领域，发行新增专项债3.6万亿等等。

工作总结中提到了最关键的就是地方债：

控制地方债风险，化债措施，安排1.2万亿元支持化债和清理企业欠款，债务风险缓释，化债基本取得阶段性成果。

这里，我们得知目前地方的化债工作已经取得一定的成果。

为什么这很重要呢？

昨天我的预告文章就提到过，今天会议的重点之一，就是看高层有没有淡化地方债风险的提示。

既然地方债风险已经缓释，那后续就没必要严控地方的投资了，这对于地方财政而言是大大的利好。

接下来则是给出一揽子的增量政策措施：

1.加力支持地方化债，给更多额度，让地方促发展保民生

2. 特别国债支持国有大行补充一级资本

3. 叠加地方专项债、专项资金、税收政策等，支持房地产止跌回稳

4. 支持民生，下一步针对学生加大奖励助困力度

逆周期调节不止这些，以上四点进入决策程序。

政策重点依旧提到了地方债，计划一次性增加较大的规模债务限额，置换地方的存量隐性债务。

还有后续中央财政还有较大的举债空间，和赤字提升空间。

这意思很明确了，地方债的难题就是靠中央债去置换，所以之前那些受困于地方债难题的省份，几乎是可以缓一口气了。

虽然高层说是自己的娃自己抱，但毕竟说到底都是国家的娃，这下全都一起抱走了。

这话一出，今天早上机构都在疯抢地方城投债，城投债又将迎来春天。

如今帮忙解决地方债的难题并不是说又像过去一样，允许地方乱搞项目，而是为了放开地方手脚，激发地方活力。

就像我昨天的文章说了，中央债置换地方债，可以从根源上解决了地方财政紧缺的难题。

现在很多地方由于土地财政枯竭，想搞点什么投资基建也没法进行，甚至之前的项目都停工了。

不仅是员工发不了工资，就连上下游的供应商款项也都欠着。

事实上，很多地方的项目任务并不仅仅是属于地方的，有的还要配合做省里和中央的一级任务，这些都要地方融资举债完成。

各种kpi叠加下，地方的财政自然亚历山大。

90年代分税制后，地方财力被削弱后只能依靠土地财政，土地财政也熄火后，地方几乎是弹尽粮绝的状态，想要加杠杆完成一些任务就变得极为棘手。

后续如果是用大量的国债置换地方债，而国债又是通过央妈向财政部购买，这种模式的融资成本是非常低的，又是永续债。

一下子地方财政的任督二脉就打通了。

不仅国内投资人，外资也在大量拼命买入，我们也变相利用这个方式吸引全球的资金用于地方的投资发展。

而过去那些庞大的，压在各地头上的地方债就由国债来替代，相当于给地方债务做了一次债务减计了，大家以后便可轻装上阵。

不过啊，既然这么操作的话，那谁之前多花钱乱花钱，那就赚了，谁勒紧裤腰带那就真的吃大亏了。

另外部长还说了，中央财政还有较大的举债空间，和赤字提升空间。

从这话可以得知，刺激方案肯定有，这一点部长在会议上说得非常坚定有力，只是哪怕在记者的追问下，也没有给到具体的规模。

财政部长也回答了，得等到后续的大会讨论后再向向社会做详尽说明。

我们只能先期待着了，而且部长还补充了一句话：这是近年来力度最大。

大家可以放胆去猜测，肯定是超预期的。

我们从今年4月23日起就开启了史无前例的新放水方式，以RMB国债为锚的新型印钞模式。

而本轮国债，发布频次远超过去，发布力度也将远超过去，国债持有周期也非常长，达30年之久。

这种模式就是美国模式，给大家总结一句话，中国经济这艘巨轮，将通过高债务来拉动增长，通过债务实现经济扩张。

这样做之后，后面国家会越来越有钱，相当于国家直接掌握了货币使用权和分配权。

包括欧洲的发达国家，日本等等都是这么干的，大家都是靠债务去拉动经济扩张。

只是这也会带来一个后果，就是通胀，当然我们现在话还说的早一些，明后两年大家就会明白是怎么回事了。

财政部今天的发话，就意味着过去几十年来我们的一些规则，比如财政赤字率，债务规模等等都会一一被打破。

后续十年，又是见证历史的十年。

最后是谈到房地产。 

1、允许专项债券用于土地储备，使用专项资金回收存量土地或新增储备。

2、支持收购存量商品房，两项支持措施：（1）用好专项债券收购存量商品房；（2）继续用好保障性安居工程补助资金（以前是新建为主，现在以消化存量房为主）。

3、即使优化完善相关税收政策，正在抓紧研究取消土地增值税政策。

房地产的内容，其实非常王炸。

简单来说就是央行发债去帮助地方政府买地，以及收购存量房。

现在房地产的救市，地方已经没什么新办法了，

之前鼓励地方去收购存量商品房，大家好像推一下才动一下，有了一点水花又石沉大海了，当然这也不怪地方实在是没钱了。

所以后续只能靠中央下场救市。

傍晚的时候，领导还再次提到了要加快信贷的审批，扩大白名单的范围。