这几天,接到的电话,收到的信息,基本全是各种“利好”的转发,节后怎么布局的问询。
以及,“老谢,你看多哪个板块,这只票帮我瞅瞅?”
我统一答复都是“好运”。
试想一下,真有发财的机会,能给你一周的时间去筹集资金?
孜孜不倦的博主给你一周的时间来调整牛市思维?
命运的齿轮开始疯狂转动,给了你一周的时间用来改变生活,拥抱重生?
财富之神给了你一周的时间来筹备财富自由?
.......
拜托,醒醒!
真以为爽剧短剧真能照进现实?
对此,我只能说“好运”,因为我实在不忍心打扰还处在憧憬中的美梦。
但我还是要提醒各位,这几年反诈宣传做得好:
凡是告诉你中大奖、财富密码的,都有很大概率是诈骗。
01
事实上,这个假期我们还在加班当中,约见各大买方、收集高频数据、对标历史走势......
原因不复杂,熟悉我们的读者会知道,这轮我们早早重仓券商、非银,笃定会有一波救市的反弹。
但这波反弹属实来得过于猛烈,猛烈到让我们不知道该下一步该如何应对。
直接上数据吧:
过去9个交易日,沪深300指数上涨了27%,但看这个数据,各位可能没什么。
但我要告诉各位,这样的增长速度,意味着:年化上涨了150倍。
无论是按照对冲基金的对数周期幂律LPPL模型,还是量化常用的因子模型,都意味着:
离标准形态差出了接近4个sigma。
这样的概念有多小呢?
比同一个人被雷击中两次还要低,堪称百年一遇。
隔壁的港股虽然幅度没那么大,但也迈入了年化上涨79倍的指数增⻓路径,标准差也接近3个sigma。
这什么概念?
比特币就那个波动特别大的“空气币”,都没出现过这样的状况。
换言之,我们眼下正在经历的,是人类金融史都罕见的极端情况,也就是出现了明显到不能再明显的——“奇点”信号。
但有一说一,模型也有其局限性。
只能反映现实,不能预知未来。
而且出现“奇点”后,我们并不确定是否还有下一个“奇点”。
如果我们假设下一个“奇点”也出现了,那么,还会有下一个“奇点”吗?
理论上,当极小概率事件频繁发生时,说明系统正反馈达到了极端,趋势很可能已经结束,至少暂时告一段落。
但现实呢?
会不会“这次我们就是不一样?”
抱着这样的疑问,我们拜访了很多卖方、买方,听取了他们的意见,收集了高频数据,并对模型进行了压力测试......
02
先说结论:
如果增量资金足够,日内交易能持续保持在2万亿以上,增量资金能达到几十万亿级别,那么行情确实可持续一段时间。
否则......
请注意,只是一段时间,那些预判要走几年牛的,可以洗洗睡了......
逻辑也很清晰:
资本市场是资金(信用)推动的,所以,“钱从哪来,到哪去,为什么”是我们秉承的第一性原理。
这对应的数学的模型是,如果增长的也是指数增⻓的,增量也需要指数增⻓。
因此,随着股市的上涨,需要新的新增信用,也就是增量资金。
目前大A年化上涨150倍,所需要的新增信用,也是一年百倍的。
假设,我们假设行情持续两年,到2026年,那么新增资金会达到100*100=10000万亿,也就是一万万亿。
这可能吗?
哪怕理论上可以无限印,别说一万万亿,就算多印10万亿,汇率会怎么走?
要知道,目前广义货币M2才300万亿数量级,如果真的维持这个行情,新增货币会很快赶上目前的广义货币。
这相当于,你什么都没干,你的财富、你的购买力被大幅稀释,你猜资本会不会疯狂流出?
难道要为了保持大A增速,什么都不要了吗?
所以,这次行情我们认为,最好的结果是:温和放量上涨,这对谁都好。
但现实的情况是,情绪已经推到这程度了,想刹车有难度。
03
我们今天收集到的信息是:
香港最大卖方已经清仓式卖,只留了20——30%仓位;
某大型对冲基金,节前还有170%仓位,今天减到30%;
长期期权合约公司,好几家已经人去楼空,正规做100%背兑的,目前来看,还在坚持营业......
发现没有,老司机们都开始惊觉,主动踩了刹车。
那我们该怎么办?
04
从这次救市的底层逻辑来看:
1. 主张的是推高资产价格,增加个人财富,传导至个人增加支出,推动经济加速发展;
2.经济加速发展,个人财富增加,进一步推高资产价格......
这看似是一个完美的良性循环,只需要启动资本市场,让股价上涨,开启循环即可。
而且这次选择的抓手是:股市。
这相比房市这样的重资产而言,其实需要投入的真金白银非常少,投入产出比最大,杠杆效应最大。
只要大力宣传,拉高股市,猛涨的股价自己就会为自己代言,吸引增量资金入市。
即使新增的货币投入股市,成本拉长来看也是零。
这堪称完美,是以小搏大,无本万利的生意。
但太阳底下没有新鲜事,永动机是不存在的,左脚踩右脚,并不能上天。
这套循环逻辑的命门在于:信用扩张,将具体反映在汇率上。
QE量化宽松大放水,当初美国的美元也没能撑住,贬值下跌。
我们又岂能独善其身。
这让我有这样的判断,这轮行情能走多久,跟汇率能不能稳住强相关。
换言之,汇率坚挺,则市场还能维持震荡;
汇率走高,市场有动能向上;
反之,汇率回落,则市场会迅速土崩瓦解。
道理不复杂,底层逻辑是:无论是稳楼市,还是拉股市,都需要真金白银的投入。
请注意这些投入,都来自“新增货币”,而非兜里本来就有的财政收入。
当新增货币影响到汇率了,你猜已经在资本市场赚到钱的资本,会做什么选择?
这就是我们之前谈的,短期行情看情绪、中期行情看增量资金,但长期来看,归根结底要看企业家、投资人有没有安全感。
结语
尽管,我们非常期待这次的组合拳,能收获奇效:
通过牛市,带动经济复苏,锁住了资本外流,拿下人类经济学的圣杯,为人类发展做出了卓越的贡献。
在事实发生之前,我们依然会秉承审慎的态度,继续收集高频数据,跟踪政策是不是快速落地,跟踪经济基本面是不是复苏,跟踪情绪是否依然维持高涨......来对我们的持仓,进行修正。
实话实说,当极小概率事件发生后,看到大家都开始加速跑步进场,我们思考最多的问题是:如何保持利润的同时,安全撤退。
注:以上内容,仅为我们的单方面研究,并不构成投资建议。
最后,欢迎加入:我的“实盘圈子”。
在这里你能第一时间收到足够客观、足够冷静的信息,我将尽我所能,为你还原市场的样貌。
第二可以参考我的仓位配置;
第三可以第一时间看到我的操作;
第四可以参考我的持仓,抄我的底。
余不一一,欢迎加入,我们一起赢下去。
这几天,接到的电话,收到的信息,基本全是各种“利好”的转发,节后怎么布局的问询。
以及,“老谢,你看多哪个板块,这只票帮我瞅瞅?”
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试想一下,真有发财的机会,能给你一周的时间去筹集资金?
孜孜不倦的博主给你一周的时间来调整牛市思维?
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财富之神给了你一周的时间来筹备财富自由?
.......
拜托,醒醒!
真以为爽剧短剧真能照进现实?
对此,我只能说“好运”,因为我实在不忍心打扰还处在憧憬中的美梦。
但我还是要提醒各位,这几年反诈宣传做得好:
凡是告诉你中大奖、财富密码的,都有很大概率是诈骗。
01
事实上,这个假期我们还在加班当中,约见各大买方、收集高频数据、对标历史走势......
原因不复杂,熟悉我们的读者会知道,这轮我们早早重仓券商、非银,笃定会有一波救市的反弹。
但这波反弹属实来得过于猛烈,猛烈到让我们不知道该下一步该如何应对。
直接上数据吧:
过去9个交易日,沪深300指数上涨了27%,但看这个数据,各位可能没什么。
但我要告诉各位,这样的增长速度,意味着:年化上涨了150倍。
无论是按照对冲基金的对数周期幂律LPPL模型,还是量化常用的因子模型,都意味着:
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这样的概念有多小呢?
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隔壁的港股虽然幅度没那么大,但也迈入了年化上涨79倍的指数增⻓路径,标准差也接近3个sigma。
这什么概念?
比特币就那个波动特别大的“空气币”,都没出现过这样的状况。
换言之,我们眼下正在经历的,是人类金融史都罕见的极端情况,也就是出现了明显到不能再明显的——“奇点”信号。
但有一说一,模型也有其局限性。
只能反映现实,不能预知未来。
而且出现“奇点”后,我们并不确定是否还有下一个“奇点”。
如果我们假设下一个“奇点”也出现了,那么,还会有下一个“奇点”吗?
理论上,当极小概率事件频繁发生时,说明系统正反馈达到了极端,趋势很可能已经结束,至少暂时告一段落。
但现实呢?
会不会“这次我们就是不一样?”
抱着这样的疑问,我们拜访了很多卖方、买方,听取了他们的意见,收集了高频数据,并对模型进行了压力测试......
02
先说结论:
如果增量资金足够,日内交易能持续保持在2万亿以上,增量资金能达到几十万亿级别,那么行情确实可持续一段时间。
否则......
请注意,只是一段时间,那些预判要走几年牛的,可以洗洗睡了......
逻辑也很清晰:
资本市场是资金(信用)推动的,所以,“钱从哪来,到哪去,为什么”是我们秉承的第一性原理。
这对应的数学的模型是,如果增长的也是指数增⻓的,增量也需要指数增⻓。
因此,随着股市的上涨,需要新的新增信用,也就是增量资金。
目前大A年化上涨150倍,所需要的新增信用,也是一年百倍的。
假设,我们假设行情持续两年,到2026年,那么新增资金会达到100*100=10000万亿,也就是一万万亿。
这可能吗?
哪怕理论上可以无限印,别说一万万亿,就算多印10万亿,汇率会怎么走?
要知道,目前广义货币M2才300万亿数量级,如果真的维持这个行情,新增货币会很快赶上目前的广义货币。
这相当于,你什么都没干,你的财富、你的购买力被大幅稀释,你猜资本会不会疯狂流出?
难道要为了保持大A增速,什么都不要了吗?
所以,这次行情我们认为,最好的结果是:温和放量上涨,这对谁都好。
但现实的情况是,情绪已经推到这程度了,想刹车有难度。
03
我们今天收集到的信息是:
香港最大卖方已经清仓式卖,只留了20——30%仓位;
某大型对冲基金,节前还有170%仓位,今天减到30%;
长期期权合约公司,好几家已经人去楼空,正规做100%背兑的,目前来看,还在坚持营业......
发现没有,老司机们都开始惊觉,主动踩了刹车。
那我们该怎么办?
04
从这次救市的底层逻辑来看:
1. 主张的是推高资产价格,增加个人财富,传导至个人增加支出,推动经济加速发展;
2.经济加速发展,个人财富增加,进一步推高资产价格......
这看似是一个完美的良性循环,只需要启动资本市场,让股价上涨,开启循环即可。
而且这次选择的抓手是:股市。
这相比房市这样的重资产而言,其实需要投入的真金白银非常少,投入产出比最大,杠杆效应最大。
只要大力宣传,拉高股市,猛涨的股价自己就会为自己代言,吸引增量资金入市。
即使新增的货币投入股市,成本拉长来看也是零。
这堪称完美,是以小搏大,无本万利的生意。
但太阳底下没有新鲜事,永动机是不存在的,左脚踩右脚,并不能上天。
这套循环逻辑的命门在于:信用扩张,将具体反映在汇率上。
QE量化宽松大放水,当初美国的美元也没能撑住,贬值下跌。
我们又岂能独善其身。
这让我有这样的判断,这轮行情能走多久,跟汇率能不能稳住强相关。
换言之,汇率坚挺,则市场还能维持震荡;
汇率走高,市场有动能向上;
反之,汇率回落,则市场会迅速土崩瓦解。
道理不复杂,底层逻辑是:无论是稳楼市,还是拉股市,都需要真金白银的投入。
请注意这些投入,都来自“新增货币”,而非兜里本来就有的财政收入。
当新增货币影响到汇率了,你猜已经在资本市场赚到钱的资本,会做什么选择?
这就是我们之前谈的,短期行情看情绪、中期行情看增量资金,但长期来看,归根结底要看企业家、投资人有没有安全感。
结语
尽管,我们非常期待这次的组合拳,能收获奇效:
通过牛市,带动经济复苏,锁住了资本外流,拿下人类经济学的圣杯,为人类发展做出了卓越的贡献。
在事实发生之前,我们依然会秉承审慎的态度,继续收集高频数据,跟踪政策是不是快速落地,跟踪经济基本面是不是复苏,跟踪情绪是否依然维持高涨......来对我们的持仓,进行修正。
实话实说,当极小概率事件发生后,看到大家都开始加速跑步进场,我们思考最多的问题是:如何保持利润的同时,安全撤退。
注:以上内容,仅为我们的单方面研究,并不构成投资建议。
最后,欢迎加入:我的“实盘圈子”。
在这里你能第一时间收到足够客观、足够冷静的信息,我将尽我所能,为你还原市场的样貌。
第二可以参考我的仓位配置;
第三可以第一时间看到我的操作;
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余不一一,欢迎加入,我们一起赢下去。