新华财经上海11月1日电（葛佳明） 北京时间11月1日（周五）20:30，美国劳工部将公布美国10月非农就业报告。目前市场普遍预期，受到强劲飓风和波音罢工带来的不确定性，预计10月非农新增就业人数将从9月的25.4万人降至约10万人，这将是自2020年12月以来的最低月度就业增幅。

在通胀数据持续回落的背景下，美联储多位官员均再度强调劳动力的健康状况将成为关注焦点。FXTM富拓首席中文市场分析师杨傲正对新华财经表示，影响10月非农报告的多为一次性因素，并非长远影响美国经济和劳动力市场的关键。同时这次非农数据或不会大幅影响市场降息预期并左右市场走势。

非农就业数据或大幅走弱

美国劳工部近期公布的数据显示，波音公司工人罢工或致美国10月非农就业人数减少约3.3万，叠加飓风“海伦妮”等天灾带来的影响，10月就业数据或大幅走弱。

目前经济学家对10月新增就业人数预期分歧较大，日本瑞穗银行预期最为乐观，预计新增就业人数为18万；而彭博经济学家预计新增就业人数将为负值，降至-1万人。此外，高盛预计新增就业人数为9.5万，摩根大通预计为10万人。

摩根士丹利在报告中称，虽然10月就业数据看起来波动较大，但主要是受到天气和罢工等因素的暂时性影响，并不能证实劳动力市场放缓信号，预计飓风和罢工将影响7.8万-8.3万就业岗位。

“萨姆规则”提出者、前美联储经济学家萨姆（Claudia Sahm）也于近期发文称，在飓风和波音罢工的影响下，10月就业大幅下滑是合理的。

FX168金融分析师汤擎天对新华财经分析称，从最新的美国就业数据看，美国劳动力市场已经显现出疲软的迹象。市场较为关注的美国9月职位空缺数骤降至三年半来的最低水平，远不及预期，表明对劳动力市场需求消退。

牛津经济研究院在报告中称，需要注意的是，尽管9月职位空缺报告显示职位空缺数减少且裁员数量增加，但招聘速度却有所加快，或给后续数据带来上行风险。

法国巴黎银行经济学家卡尔·里卡多纳（Carl Riccadonna）称，平均时薪增速将是10月份非农就业报告中另一个值得关注的关键，因为工资增长将直接推动服务业通胀。

经济学家预计，10月份平均时薪将环比增长0.3%，高于9月份的月度增幅0.2%，同比增幅则预计将从4.2%降至4%。

招聘网站Glassdoor首席经济学家亚伦·特拉扎斯（Aaron Terrazzas）称，10月就业报告还需关注对前几个月就业数据的修正幅度。最近几个月的修订都极不稳定。

有观点认为，本周，有“小非农”之称的美国ADP就业人数增加了23.3万人，为2023年7月以来最大增幅，表明企业对工人的需求出人意料地强劲，也需要警惕非农就业数据超预期的可能。

ADP首席经济学家内拉·理查森表示，即使在飓风的情况下，10月份的就业增长依然强劲。随着今年接近尾声，美国的劳动力市场被证明是有韧性的。

美联储后续如何行动

分析师普遍认为，只要就业人数增长稳健，同时工资增速放缓，美联储可能会选择保持耐心，不会急于加息。

杨傲正认为，即使10月的非农数据疲弱，预计也难以左右11月美联储的利率决议结果，这次非农数据未必为市场走势带来明显转向。

LPL Financial首席全球策略师克罗斯比（Quincy Krosby）表示，10月31日公布的通胀数据喜忧参半，美联储“抗通胀”的最后一英里仍然充满波折，但预计美联储会在11月7日的议息会议上宣布小幅降息；预计美联储将重申，在消费者支出仍有韧性、一系列罢工事件导致工资上涨以及劳动力市场稳健的情况下，他们将需要采取“渐进”的降息方式。

目前，交易员预计美联储下周降息25个基点的可能性高达约90%。互换利率则显示，预计接下来12个月内美联储将总计降息约117个基点，比10月初的预期缩减了约67个基点。

市场如何反应？

本周五发布就业报告时，距离美国总统大选日只剩四天。杨傲正称，随着美国大选临近，市场焦点或会快速转移至大选及美联储决议上，预期这次非农或不会大幅左右市场走势。

汤擎天认为，如果非农报告明显不及预期，市场就会重新考虑在11月或12月会议上大幅降息的可能性，这将令近期表现出色的美元承压，并推动金价进一步创下历史高位，甚至可能达到2800美元／盎司。若非农数据大幅超出预期，再加上薪资数据走高，那么美联储12月降息预期都将降温，在这种情况下，美元还有进一步上涨的空间。

摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利（Michael Feroli）预计，10月新增非农就业人数若超过20万，那么标普500指数料短期下挫0.25%，但在未来的2-3天会反弹，涨约0.5%。如果新增非农就业人数在12万至20万之间且工资增速符合预期，那么标普500指数料涨0.5%-0.75%；如果就业人数为8万-12万间，那么标普500指数或上涨0.5%，市场或进一步押注美联储在 2024年降息幅度为50个基点；如果低于2万人，那么市场将再度陷入经济或步入衰退的恐慌情绪，标普500指数将下挫0.5%-0.75%。

高盛分析师则认为，如果新增非农就业人数超过25万大幅高于市场预期，那么标普500指数将下挫超1%，如果新增人数在20万- 25万间，标普500指数将下跌0.5%-1%；如果略超预期在12.5万-20万间，那么标普500指数将小幅在0.5%的范围内波动；如果新增就业人数符合预期在7.5万-12.5万间，那么标普500指数将上涨0.5%-1%；若低于预期，降至7.5万以下，那么标普500指数将小幅下挫0.5%。

编辑：马萌伟

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新华财经上海11月1日电（葛佳明） 北京时间11月1日（周五）20:30，美国劳工部将公布美国10月非农就业报告。目前市场普遍预期，受到强劲飓风和波音罢工带来的不确定性，预计10月非农新增就业人数将从9月的25.4万人降至约10万人，这将是自2020年12月以来的最低月度就业增幅。

在通胀数据持续回落的背景下，美联储多位官员均再度强调劳动力的健康状况将成为关注焦点。FXTM富拓首席中文市场分析师杨傲正对新华财经表示，影响10月非农报告的多为一次性因素，并非长远影响美国经济和劳动力市场的关键。同时这次非农数据或不会大幅影响市场降息预期并左右市场走势。

非农就业数据或大幅走弱

美国劳工部近期公布的数据显示，波音公司工人罢工或致美国10月非农就业人数减少约3.3万，叠加飓风“海伦妮”等天灾带来的影响，10月就业数据或大幅走弱。

目前经济学家对10月新增就业人数预期分歧较大，日本瑞穗银行预期最为乐观，预计新增就业人数为18万；而彭博经济学家预计新增就业人数将为负值，降至-1万人。此外，高盛预计新增就业人数为9.5万，摩根大通预计为10万人。

摩根士丹利在报告中称，虽然10月就业数据看起来波动较大，但主要是受到天气和罢工等因素的暂时性影响，并不能证实劳动力市场放缓信号，预计飓风和罢工将影响7.8万-8.3万就业岗位。

“萨姆规则”提出者、前美联储经济学家萨姆（Claudia Sahm）也于近期发文称，在飓风和波音罢工的影响下，10月就业大幅下滑是合理的。

FX168金融分析师汤擎天对新华财经分析称，从最新的美国就业数据看，美国劳动力市场已经显现出疲软的迹象。市场较为关注的美国9月职位空缺数骤降至三年半来的最低水平，远不及预期，表明对劳动力市场需求消退。

牛津经济研究院在报告中称，需要注意的是，尽管9月职位空缺报告显示职位空缺数减少且裁员数量增加，但招聘速度却有所加快，或给后续数据带来上行风险。

法国巴黎银行经济学家卡尔·里卡多纳（Carl Riccadonna）称，平均时薪增速将是10月份非农就业报告中另一个值得关注的关键，因为工资增长将直接推动服务业通胀。

经济学家预计，10月份平均时薪将环比增长0.3%，高于9月份的月度增幅0.2%，同比增幅则预计将从4.2%降至4%。

招聘网站Glassdoor首席经济学家亚伦·特拉扎斯（Aaron Terrazzas）称，10月就业报告还需关注对前几个月就业数据的修正幅度。最近几个月的修订都极不稳定。

有观点认为，本周，有“小非农”之称的美国ADP就业人数增加了23.3万人，为2023年7月以来最大增幅，表明企业对工人的需求出人意料地强劲，也需要警惕非农就业数据超预期的可能。

ADP首席经济学家内拉·理查森表示，即使在飓风的情况下，10月份的就业增长依然强劲。随着今年接近尾声，美国的劳动力市场被证明是有韧性的。

美联储后续如何行动

分析师普遍认为，只要就业人数增长稳健，同时工资增速放缓，美联储可能会选择保持耐心，不会急于加息。

杨傲正认为，即使10月的非农数据疲弱，预计也难以左右11月美联储的利率决议结果，这次非农数据未必为市场走势带来明显转向。

LPL Financial首席全球策略师克罗斯比（Quincy Krosby）表示，10月31日公布的通胀数据喜忧参半，美联储“抗通胀”的最后一英里仍然充满波折，但预计美联储会在11月7日的议息会议上宣布小幅降息；预计美联储将重申，在消费者支出仍有韧性、一系列罢工事件导致工资上涨以及劳动力市场稳健的情况下，他们将需要采取“渐进”的降息方式。

目前，交易员预计美联储下周降息25个基点的可能性高达约90%。互换利率则显示，预计接下来12个月内美联储将总计降息约117个基点，比10月初的预期缩减了约67个基点。

市场如何反应？

本周五发布就业报告时，距离美国总统大选日只剩四天。杨傲正称，随着美国大选临近，市场焦点或会快速转移至大选及美联储决议上，预期这次非农或不会大幅左右市场走势。

汤擎天认为，如果非农报告明显不及预期，市场就会重新考虑在11月或12月会议上大幅降息的可能性，这将令近期表现出色的美元承压，并推动金价进一步创下历史高位，甚至可能达到2800美元／盎司。若非农数据大幅超出预期，再加上薪资数据走高，那么美联储12月降息预期都将降温，在这种情况下，美元还有进一步上涨的空间。

摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利（Michael Feroli）预计，10月新增非农就业人数若超过20万，那么标普500指数料短期下挫0.25%，但在未来的2-3天会反弹，涨约0.5%。如果新增非农就业人数在12万至20万之间且工资增速符合预期，那么标普500指数料涨0.5%-0.75%；如果就业人数为8万-12万间，那么标普500指数或上涨0.5%，市场或进一步押注美联储在 2024年降息幅度为50个基点；如果低于2万人，那么市场将再度陷入经济或步入衰退的恐慌情绪，标普500指数将下挫0.5%-0.75%。

高盛分析师则认为，如果新增非农就业人数超过25万大幅高于市场预期，那么标普500指数将下挫超1%，如果新增人数在20万- 25万间，标普500指数将下跌0.5%-1%；如果略超预期在12.5万-20万间，那么标普500指数将小幅在0.5%的范围内波动；如果新增就业人数符合预期在7.5万-12.5万间，那么标普500指数将上涨0.5%-1%；若低于预期，降至7.5万以下，那么标普500指数将小幅下挫0.5%。

编辑：马萌伟

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