九月份华北地区建材价格先跌后暴涨。九月份华北地区建材市场仍是围绕基本面和宏观面的变化而出现前低后高的走势。这次反弹不同于之前的是，在“金九银十”传统需求旺季到来以及中秋节和国庆节两次假期的节前备货需求释放，叠加华北建材资源短缺而形成的供需错配的背景下，宏观面利好密集强劲而且超预期连续发力，市场信心被快速重新建立，资本和现货市场开启了一场酣畅淋漓的价格拉涨狂欢，华北地区建材市场涨价的持续性和幅度均创出了年内之最，抹平前三个月跌幅，领涨全国。

九月份华北地区各城市建材行情回顾：

期螺在经过近十天的持续反弹后，八月底，便出现了滞涨，开始出现回落信号，九月上旬，资金顺势加大做空，期螺暴跌，短短几日便跌破前低，迅速来到了3000关口以下，创出了年内新低。尽管期螺下跌幅度已超200点，使得华北各地建材市场氛围发生了变化，不过华北地区建材现货端仍好于期货，在基本面有所改善的环境下仍有一部分商家对九月份行情比较乐观，京津冀建材市场价格虽跟随期盘下跌，但跌幅有限。九月中旬，供需基本面持续向好，随着政策释放宽松信号以及美联储降息日期的临近，资本开始借助国内外宏观消息进行降息、降准的预期炒作，华北地区建材市场价格出现了明显反弹。九月下旬，在临近国庆假期前备货需求启动的时间节点，叠加华北市场存在规格短缺情况的背景下，先是美联储超预期降息落地，然后是一连串国内重磅政策发布，众多重磅利好集中兑现，市场被燃爆，华北各地建材市场价格开始疯涨，涨速均达到了惊人的程度。

九月份华北地区主流建材钢厂停产和低产运行为主，市场到货少，华北各地建材市场库存均出现大幅下降，市场资源普遍偏紧

九月份，华北主流建材钢厂（敬业、承钢、乐钢、鑫达、东华、唐银、东海特钢、新兴铸管）建材日产量先稳后小幅增加。九月上旬和中旬，各钢厂生产情况基本没变化，鑫达和东海特钢建材一直停产；乐钢螺纹钢和盘螺虽复产，但时产时停，产量有限；东华保持盘螺生产，螺纹钢一直停产；敬业、唐银、承钢、新兴铸管基本维持八月份产量不变。九月下旬，随着华北地区螺纹钢价格的快速反弹，钢厂利润得到修复，敬业、承钢、乐钢、新兴铸管均小幅增加了螺纹钢产量。从九月份华北地区主流建材钢厂总产量变化来看，虽在九月下旬有小幅增加，但九月份总产量仍然偏低，相较八月份产量变化不大，供应端压力仍小。另外，据了解，目前华北地区主流建材钢厂在资源匹配上仍以保直供为主，直发资源较多，实际到达各地市场的资源并不多，市场到货依然较少，华北各地建材库存大幅下降。据兰格钢铁网统计，截至9月30日，北京建材库存22.76万吨，比上月减少18.54万吨；天津建材库存为3.01万吨，比上月减少3.05万吨；石家庄建材库存为7.45万吨，比上月减少6.5万吨；唐山建材库存为2.45万吨，比上月减少2.6万吨。各地主流资源普遍偏紧，尤其是螺纹钢资源缺货较普遍，部分规格资源甚至在部分城市出现了断货现象。这种偏紧的供应状态也给了市场更多的涨价底气，助推了价格的快速上涨。

终端需求持续缓慢回暖，投机需求释放

伴随华北地区气温转凉，季节性需求愈加显现，下游施工项目陆续开展，叠加中秋假期和“十一”假期备货，节前终端采购偏积极，终端需求有所增加。投机需求方面，随着宏观预期的不断增强，期现两市价格的持续推高，在这种整体向上看好的氛围下出现了明显的信心提振，九月份，投机商家陆续入场，华北各地投机氛围较浓，市场交投环境有所改善，市场整体成交较好，商家出货较八月份明显顺畅。

宏观面利好密集强劲而且超预期连续发力

九月份华北各地建材价格的快速上涨最主要的原因是因为宏观重磅利好的密集持续发力。主要是围绕美联储降息和国内重磅政策两大方面。

首先是美联储降息，9月11日,美国劳工局公布2024年8月CPI数据，美国8月份整体CPI同比放缓至2.5%，8月核心CPI环比上涨0.3%，较7月环比涨幅扩大0.1个百分点，为四个月来最大涨幅。该数据支持美联储下周降息25个基点，并应能排除更大幅度降息50个基点的可能性。随后，北京时间9月19日凌晨，美联储议息会议宣布下调基准利率50个基点至4.75%-5.00%，这是时隔4年首次降息，并且降息幅度超出此前25个基点的预期。从以往历史来看，美联储在开启新降息周期时，很少大幅降息50个基点，如此大幅度降息仅出现在2001年1月互联网泡沫破灭时期和2007年9月次贷危机时期。“美联储”超预期降息落地后，对大宗商品形成利好，推动了钢材价格的上涨。

政策面方面，九月份国内政策面利好消息较多而且较密集发布，最主要的重磅消息集中在9月下旬。9月24日，金融支持经济高质量发展有关情况的新闻发布会上，“一行一局一会”罕见组合发布重磅政策。包括近期降准0.5个百分点，年底或择机再降准0.25-0.5个百分点，将降低中央银行政策利率，7天逆回购操作利率下调0.2个百分点，存量房贷利率预计下降约0.5个百分点至新发放房贷利率附近，二套房贷款最低首付比例由25%下调至15%。还包括创新工具支持A股、平准基金正在研究、发布关于中长期资金入市指导意见以及计划对六家大型银行增资、续贷政策阶段性扩大到中型企业等等。消息发布后，多家海外机构纷纷上调中国年度经济增长目标。市场情绪被充分调动。这次会议基本兑现了此前市场的预期，甚至超预期，尤其是降准幅度为常规2倍，而且年内视市场流动性状况再下降0.25-0.5个百分点，最高释放的流动性可达2万亿元。这些政策信息量大，效果显现，形成股市、商品联动。而这些重磅利好落地后市场情绪还没有消化完，新的一波利好政策再次落地，给市场再来了一波强心剂。9月26日中共中央政治局会议召开，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议强调，要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，对地产明确要促进房地产市场止跌回稳，这是对地产最清晰的政策目标。马上进入十月份，也是四季度的开始，也到了年底发力的关键时刻。财政政策是市场最需要关注的点，会议强调切实做好基层“三保”工作要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。救股市稳楼市促消费一系列政策令市场看到救市决心，也看到了对市场信心恢复的作用。

综合来看，九月份华北地区建材市场价格在基本面进一步好转、多重重磅宏观利好刺激下迎来了一轮重大反弹，涨势强劲，今年华北各地螺纹钢现货三个月600元左右的跌幅基本被抹平，各地价格重新回到了年内价格高位。对于十月份行情，由于节前资源紧缺造成华北地区市场价格领涨全国，对其他地区溢价相对明显，随着9月底和10月初华北地区主流建材钢厂陆续复产和增产，在节后需求跟不上价格上涨步伐的情况下，华北各地建材市场或将承压，届时价格不排除回归理性，短期或存小幅调整可能。不过从目前的需求趋势来看，需求逐渐回暖已是不争的事实，只是节奏问题，而从目前来看，政策面利好还未出尽，十月份或仍有更多利好释放的可能。随着需求的逐渐好转，再加之利好政策推动，预计十月份华北地区建材市场或将在节后经过短期的观望调整后继续震荡偏强运行。

九月份华北地区建材价格先跌后暴涨。九月份华北地区建材市场仍是围绕基本面和宏观面的变化而出现前低后高的走势。这次反弹不同于之前的是，在“金九银十”传统需求旺季到来以及中秋节和国庆节两次假期的节前备货需求释放，叠加华北建材资源短缺而形成的供需错配的背景下，宏观面利好密集强劲而且超预期连续发力，市场信心被快速重新建立，资本和现货市场开启了一场酣畅淋漓的价格拉涨狂欢，华北地区建材市场涨价的持续性和幅度均创出了年内之最，抹平前三个月跌幅，领涨全国。

九月份华北地区各城市建材行情回顾：

期螺在经过近十天的持续反弹后，八月底，便出现了滞涨，开始出现回落信号，九月上旬，资金顺势加大做空，期螺暴跌，短短几日便跌破前低，迅速来到了3000关口以下，创出了年内新低。尽管期螺下跌幅度已超200点，使得华北各地建材市场氛围发生了变化，不过华北地区建材现货端仍好于期货，在基本面有所改善的环境下仍有一部分商家对九月份行情比较乐观，京津冀建材市场价格虽跟随期盘下跌，但跌幅有限。九月中旬，供需基本面持续向好，随着政策释放宽松信号以及美联储降息日期的临近，资本开始借助国内外宏观消息进行降息、降准的预期炒作，华北地区建材市场价格出现了明显反弹。九月下旬，在临近国庆假期前备货需求启动的时间节点，叠加华北市场存在规格短缺情况的背景下，先是美联储超预期降息落地，然后是一连串国内重磅政策发布，众多重磅利好集中兑现，市场被燃爆，华北各地建材市场价格开始疯涨，涨速均达到了惊人的程度。

九月份华北地区主流建材钢厂停产和低产运行为主，市场到货少，华北各地建材市场库存均出现大幅下降，市场资源普遍偏紧

九月份，华北主流建材钢厂（敬业、承钢、乐钢、鑫达、东华、唐银、东海特钢、新兴铸管）建材日产量先稳后小幅增加。九月上旬和中旬，各钢厂生产情况基本没变化，鑫达和东海特钢建材一直停产；乐钢螺纹钢和盘螺虽复产，但时产时停，产量有限；东华保持盘螺生产，螺纹钢一直停产；敬业、唐银、承钢、新兴铸管基本维持八月份产量不变。九月下旬，随着华北地区螺纹钢价格的快速反弹，钢厂利润得到修复，敬业、承钢、乐钢、新兴铸管均小幅增加了螺纹钢产量。从九月份华北地区主流建材钢厂总产量变化来看，虽在九月下旬有小幅增加，但九月份总产量仍然偏低，相较八月份产量变化不大，供应端压力仍小。另外，据了解，目前华北地区主流建材钢厂在资源匹配上仍以保直供为主，直发资源较多，实际到达各地市场的资源并不多，市场到货依然较少，华北各地建材库存大幅下降。据兰格钢铁网统计，截至9月30日，北京建材库存22.76万吨，比上月减少18.54万吨；天津建材库存为3.01万吨，比上月减少3.05万吨；石家庄建材库存为7.45万吨，比上月减少6.5万吨；唐山建材库存为2.45万吨，比上月减少2.6万吨。各地主流资源普遍偏紧，尤其是螺纹钢资源缺货较普遍，部分规格资源甚至在部分城市出现了断货现象。这种偏紧的供应状态也给了市场更多的涨价底气，助推了价格的快速上涨。

终端需求持续缓慢回暖，投机需求释放

伴随华北地区气温转凉，季节性需求愈加显现，下游施工项目陆续开展，叠加中秋假期和“十一”假期备货，节前终端采购偏积极，终端需求有所增加。投机需求方面，随着宏观预期的不断增强，期现两市价格的持续推高，在这种整体向上看好的氛围下出现了明显的信心提振，九月份，投机商家陆续入场，华北各地投机氛围较浓，市场交投环境有所改善，市场整体成交较好，商家出货较八月份明显顺畅。

宏观面利好密集强劲而且超预期连续发力

九月份华北各地建材价格的快速上涨最主要的原因是因为宏观重磅利好的密集持续发力。主要是围绕美联储降息和国内重磅政策两大方面。

首先是美联储降息，9月11日,美国劳工局公布2024年8月CPI数据，美国8月份整体CPI同比放缓至2.5%，8月核心CPI环比上涨0.3%，较7月环比涨幅扩大0.1个百分点，为四个月来最大涨幅。该数据支持美联储下周降息25个基点，并应能排除更大幅度降息50个基点的可能性。随后，北京时间9月19日凌晨，美联储议息会议宣布下调基准利率50个基点至4.75%-5.00%，这是时隔4年首次降息，并且降息幅度超出此前25个基点的预期。从以往历史来看，美联储在开启新降息周期时，很少大幅降息50个基点，如此大幅度降息仅出现在2001年1月互联网泡沫破灭时期和2007年9月次贷危机时期。“美联储”超预期降息落地后，对大宗商品形成利好，推动了钢材价格的上涨。

政策面方面，九月份国内政策面利好消息较多而且较密集发布，最主要的重磅消息集中在9月下旬。9月24日，金融支持经济高质量发展有关情况的新闻发布会上，“一行一局一会”罕见组合发布重磅政策。包括近期降准0.5个百分点，年底或择机再降准0.25-0.5个百分点，将降低中央银行政策利率，7天逆回购操作利率下调0.2个百分点，存量房贷利率预计下降约0.5个百分点至新发放房贷利率附近，二套房贷款最低首付比例由25%下调至15%。还包括创新工具支持A股、平准基金正在研究、发布关于中长期资金入市指导意见以及计划对六家大型银行增资、续贷政策阶段性扩大到中型企业等等。消息发布后，多家海外机构纷纷上调中国年度经济增长目标。市场情绪被充分调动。这次会议基本兑现了此前市场的预期，甚至超预期，尤其是降准幅度为常规2倍，而且年内视市场流动性状况再下降0.25-0.5个百分点，最高释放的流动性可达2万亿元。这些政策信息量大，效果显现，形成股市、商品联动。而这些重磅利好落地后市场情绪还没有消化完，新的一波利好政策再次落地，给市场再来了一波强心剂。9月26日中共中央政治局会议召开，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议强调，要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，对地产明确要促进房地产市场止跌回稳，这是对地产最清晰的政策目标。马上进入十月份，也是四季度的开始，也到了年底发力的关键时刻。财政政策是市场最需要关注的点，会议强调切实做好基层“三保”工作要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债，更好发挥政府投资带动作用。救股市稳楼市促消费一系列政策令市场看到救市决心，也看到了对市场信心恢复的作用。

综合来看，九月份华北地区建材市场价格在基本面进一步好转、多重重磅宏观利好刺激下迎来了一轮重大反弹，涨势强劲，今年华北各地螺纹钢现货三个月600元左右的跌幅基本被抹平，各地价格重新回到了年内价格高位。对于十月份行情，由于节前资源紧缺造成华北地区市场价格领涨全国，对其他地区溢价相对明显，随着9月底和10月初华北地区主流建材钢厂陆续复产和增产，在节后需求跟不上价格上涨步伐的情况下，华北各地建材市场或将承压，届时价格不排除回归理性，短期或存小幅调整可能。不过从目前的需求趋势来看，需求逐渐回暖已是不争的事实，只是节奏问题，而从目前来看，政策面利好还未出尽，十月份或仍有更多利好释放的可能。随着需求的逐渐好转，再加之利好政策推动，预计十月份华北地区建材市场或将在节后经过短期的观望调整后继续震荡偏强运行。