说完美国，我们再来看日本的情况。一份新的数据表明，日本央行加息的可能性更高了。上一次日本央行加息，导致了套息交易的资金异动，直接引发了美股的大跌。那么这次变化，这是否会对我们美股投资产生新的威胁呢？ 

根据日本劳动部的数据，7月，日本的薪资水平扣除通胀，同比上涨了0.4%，大幅高于预期的下跌0.6%，延续了增长。这就是一个重大的信号，因为6月份的上涨是日本薪资27个月以来的首次，而通过通胀刺激薪资重回上涨轨道是日本央行非常希望看到的结果，希望这样能够促进内需，提升经济。所以连续两个月的上涨，就意味着未来薪资重回上涨轨道的可能性增加。 

但薪资是通胀重要的组成部分，也是日本央行关注的重点。在7月份的例会声明里面，日本央行就有说，如果通胀真如预期上行，那么不排除未来会进一步加息。显然薪资远超预期，就增加了日本未来加息的可能性。不过需要提及的是，当时在7月份央行加息后，日本股市就迎来了黑色星期一，单日暴跌了12%，于是很多官员都出来安抚市场，说鉴于市场的动荡，日本央行不会再加息了。所以市场一度认为，日本央行今年不会再有动作。但后来，当行长植田和男去国会听证的时候，就再度表明了决心，日本央行政策正常化会走下去。 

Sompo Institute Plus的经济学家表示，根据行长植田和男的意思，他还想要加息。如果假设市场不再出现动荡，那么这样的薪资数据就显著提升了年底加息的可能性。彭博总结称，几乎所有的经济学家都认为9月份日本央行会按兵不动，加息的话会等到今年12月或者明年1月，但鉴于这次的数据，加息的时间就有可能提前。他们的经济学家就认为有可能10月份就会考虑加息。 

不过，今天日本央行的委员会成员高田创就出来安抚市场，表示虽然日本央行加息的步伐是一定的，但会非常谨慎，不想要掀起市场动荡，误伤企业信心。他说，自己对于未来加息没有任何时间表，央行必须要用大量的时间去观察经济和市场的演变。如果市场开始威胁经济，那么我们也需要考虑。这番话就相对来说比较鸽派，虽然呼应了植田对于货币政策正常化的决心，但选择在时间上进一步的模糊化，也淡化了这次薪资数据的重要性。这对于我们投资者来说算是一个积极地消息。 

阿吉认为，市场最怕的并不是改变，而是突然的，意外的改变，所以只要日本央行加息的步伐拖得越久，那么投资者就有更多的时间去消化应对，对于市场的影响也就越有限。而日本的通胀也确实给了日本央行等待的空间。从图中可以看出，日本的通胀从去年年底就没有超过3%，比较稳定，也就是说，日本央行不存在急着加息控制通胀的压力。这对于我们投资者来说是一个好消息。  

再加上8月初，日本股市经历了的黑色星期一，还有之后的国会听证，都会让日本央行的官员们在做决策的时候更加谨慎。套息交易也因此大幅逆转，所以整体来看，日本央行对于我们投资的影响，会逐渐减弱。值得注意。 

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根据日本劳动部的数据，7月，日本的薪资水平扣除通胀，同比上涨了0.4%，大幅高于预期的下跌0.6%，延续了增长。这就是一个重大的信号，因为6月份的上涨是日本薪资27个月以来的首次，而通过通胀刺激薪资重回上涨轨道是日本央行非常希望看到的结果，希望这样能够促进内需，提升经济。所以连续两个月的上涨，就意味着未来薪资重回上涨轨道的可能性增加。 

但薪资是通胀重要的组成部分，也是日本央行关注的重点。在7月份的例会声明里面，日本央行就有说，如果通胀真如预期上行，那么不排除未来会进一步加息。显然薪资远超预期，就增加了日本未来加息的可能性。不过需要提及的是，当时在7月份央行加息后，日本股市就迎来了黑色星期一，单日暴跌了12%，于是很多官员都出来安抚市场，说鉴于市场的动荡，日本央行不会再加息了。所以市场一度认为，日本央行今年不会再有动作。但后来，当行长植田和男去国会听证的时候，就再度表明了决心，日本央行政策正常化会走下去。 

Sompo Institute Plus的经济学家表示，根据行长植田和男的意思，他还想要加息。如果假设市场不再出现动荡，那么这样的薪资数据就显著提升了年底加息的可能性。彭博总结称，几乎所有的经济学家都认为9月份日本央行会按兵不动，加息的话会等到今年12月或者明年1月，但鉴于这次的数据，加息的时间就有可能提前。他们的经济学家就认为有可能10月份就会考虑加息。 

不过，今天日本央行的委员会成员高田创就出来安抚市场，表示虽然日本央行加息的步伐是一定的，但会非常谨慎，不想要掀起市场动荡，误伤企业信心。他说，自己对于未来加息没有任何时间表，央行必须要用大量的时间去观察经济和市场的演变。如果市场开始威胁经济，那么我们也需要考虑。这番话就相对来说比较鸽派，虽然呼应了植田对于货币政策正常化的决心，但选择在时间上进一步的模糊化，也淡化了这次薪资数据的重要性。这对于我们投资者来说算是一个积极地消息。 

阿吉认为，市场最怕的并不是改变，而是突然的，意外的改变，所以只要日本央行加息的步伐拖得越久，那么投资者就有更多的时间去消化应对，对于市场的影响也就越有限。而日本的通胀也确实给了日本央行等待的空间。从图中可以看出，日本的通胀从去年年底就没有超过3%，比较稳定，也就是说，日本央行不存在急着加息控制通胀的压力。这对于我们投资者来说是一个好消息。  

再加上8月初，日本股市经历了的黑色星期一，还有之后的国会听证，都会让日本央行的官员们在做决策的时候更加谨慎。套息交易也因此大幅逆转，所以整体来看，日本央行对于我们投资的影响，会逐渐减弱。值得注意。 

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