增量资金在路上，震荡行情要坐稳

来源：理财周刊

2周前

从未来行情的节奏来看，当前是活跃资金主导的博弈交易阶段，待政策落地起效、价格信号企稳后，预计机构资金将遵循基本面逻辑逐步推动市场稳步上行，届时绩优成长和内需板块或将持续占优。

上周五A股大涨，很多投资小伙伴又憧憬起股市连续暴力拉升的场面。然而，随着增量资金分批次注入市场，未来更可能是稳步上扬的行情。本周一和本周二上证指数和深证成指延续了涨势，两市成交量进一步放大。

超百亿回购资金增持股市

震荡行情中要有耐心

未来，还持续有增量资金进入A股市场。

其一，5000亿元“证券、基金、保险公司互换便利”（SFISF）。

首批20家公司包括：中信证券、中金公司、国泰君安、华泰证券、申万宏源、广发证券、财通证券、光大证券、中泰证券、浙商证券、国信证券、东方证券、银河证券、招商证券、东方财富证券、中信建投、兴业证券、华夏基金、易方达基金、嘉实基金。

?这些公司被允许使用债券、股票ETF、沪深300成分股等资产作为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产。?

东吴证券认为：从首批获得SFISF试点的上市券商来看，预计中信证券、招商证券、申万宏源、国信证券、广发证券和中金公司对该业务渴求排名靠前；从估值来看，沪深300成分股有望获得市场青睐，其中首批获得SFISF的非银龙头东方财富、中信证券、华泰证券、招商证券等或将迎来估值与业绩双增。

其二，指数基金集中获批。

继中证A500ETF成功发行上市之后，近几天市场首批跟踪中证A500指数的场外指数基金也陆续拿到了批文。

其中包括：华泰柏瑞、银华、摩根、国泰、嘉实、景顺长城、南方、招商、富国、泰康旗下的10只中证A500ETF联接基金；以及易方达、广发、华夏、中欧、博时、华安、工银瑞信、万家、天弘、大成等公司旗下的普通场外中证A500指数基金；还有兴全、华商、国金、国泰君安资管等公司旗下的中证A500指数增强基金。

再加上首批10只中证A500ETF，截至目前，已经获批的跟踪中证A500的基金大军扩容至超30只。这些新基金募集的资金也将持续进入股市。

不少研报披露的数据显示，前期股市脉冲式上涨主要由散户的增量资金推动，而更理性的专业机构的资金并未有大规模变化。当然，这里也包括“踏空”因素，在凌厉的逼空上涨中，很多基金都在等待回调、震荡的机会。

中信证券表示，当前机构并未大规模进场。

首先，增量资金主要源于散户脉冲式入场，市场仍处于活跃资金主导的政策博弈交易阶段。

其次，从政策信号和价格信号的验证来看，投资者预期的拐点进一步明确。

最后，从未来行情的节奏来看，当前是活跃资金主导的博弈交易阶段，待政策落地起效、价格信号企稳后，预计机构资金将遵循基本面逻辑逐步推动市场稳步上行，届时绩优成长和内需板块或将持续占优。

所以，震荡市不可怕，小伙伴们一起坐等行情进入缓升阶段。