前三季度我国经济运行总体平稳。前三季度我国经济运行总体平稳。从增长、就业、通胀、国际收支这四大宏观指标来看，前三季度经济运行是总体平稳的。前三季度GDP同比增长4.8%，比上年同期增长5.2%回落了0.4个百分点，比上半年增长5.0%回落了0.2个百分点，其中一季度GDP同比增长5.3%，二季度增长4.7%，三季度增长4.6%，GDP增速呈现出逐季回落的态势，特别是三季度在上年同期较低的基础上仍保持回落，说明经济下行的压力确实还比较大。当然我们也看到9月份国民经济出现积极变化，多数指标边际改善，经济运行呈现企稳回升的态势。工业、投资、零售、财政支出、出口增速总体虽然呈回落态势，但大部分指标9月份出现回升。9月24日开始，国家推出一揽子增量政策，这些政策举措也将在四季度密集落地，对提振市场预期和信心将起到一个至关重要的作用。

1-9月销量同比上升3.1%。2024年1-9月乘用车累计销量1,869万辆，同比去年上升3.1%。车市整体增长动力主要来自主新能源和出口的持续高增长。1-9月新能源和出口市场同比均增长在30%左右。终端价格优惠力度大，高性价比爆款新车密集上市、叠加“以旧换新”政策推出和加码支持、地方政府置换政策跟进等因素均利好整体车市发展。从分月度来看，三季度在去年高基数情况下表现良好，7-8月同比小幅下降，9月车市在政策刺激效应下，同比实现正增长，且销量创历史同期新高，车市快速进入销量旺季。10月份有望延续市场热度，销量持续走高。

三季度终端渠道库存减少42万。由于市场竞争激烈，车市价格战一度白热化，终端渠道经营压力比较大，厂家生产节奏整体以维稳为主。2024年1-9月乘用车累计产量为1,865万辆，同比上升2.7%。结合产销情况，1-9月厂商累计库存减少4万辆左右。根据批发、出口和终端零售数据，计算得出1-9月终端渠道库存累计减少45万辆左右，其中上半年库存累计减少3万辆，三季度库存减少42万辆左右。今年上半年经销商悲观情绪不断蔓延，为保证资金链安全，经销商和厂家方面严控库存水平。进入三季度后，厂家主动给终端渠道去库存，减少经销商经营压力。从预警指数方面来看，库存预警指数虽然始终位于荣枯线以上，但是三季度以来汽车流通行业景气度处于持续改善中。

出口销量累计同比增长28.4%。乘用车出口销量保持高速增长，2024年1-9月乘用车出口销量达到364万辆，同比增长28.4%。汽车出口在外部复杂环境下仍然保持了较强的走势，主要动力仍是中国产品竞争力的提升，特别是中国燃油车出口竞争力提升带来的出口增长。从车企出口销量方面看，奇瑞、上汽乘用车、吉利位列车企出口销量前三名。从销量增速上看，比亚迪和江苏悦达起亚表现亮眼，同比增幅均超过100%。上汽乘用车和特斯拉出口均出现一定下滑，下滑比例分别为17.4%和18.8%。

自主品牌累计市场份额63.6%。分派系来看，自主车企表现突出，1-9月销量1,188万辆，同比上升19.1%，是唯一实现同比正增长的派系品牌；头部自主车企比亚迪、吉利、奇瑞的新能源和出口均表现亮眼，累计同比增速均超过30%。自主品牌竞争力的不断提升，消费端对品牌和产品的认可度大幅提高，新颖的外观设计、绝对的定价优势和良好的技术配置，推动自主品牌销量持续创新高。市场份额方面，自主品牌市占率63.6%，同比上升8.6个百分点。

新能源渗透率42.6%。从分动力类型来看，随着电动化转型不断加速，叠加极卷价格战影响，燃油车市场销量持续下滑，1-9月销量达到933万辆，同比下降14%。新能源乘用车销量795万辆，同比增长33.1%。“油电平价”和“电比油低”车型不断推出，加速新能源快速渗透，高性价比产品、爆款新车密集上市、多样化促销活动，新能源市场热度不断上升。从3季度分月表现来看，三季度是新能源发展的历史转折点，7月开始新能源首度实现对燃油车的超越，单月销量开始超过燃油车，成为汽车市场的绝对销量主力和增长引擎。

市场份额方面，1-9月新能源渗透率42.6%，同比增加9.6个百分点。燃油车市占率49.9%，其中今年5月份开始，燃油车月度市占率开始跌破50%，新能源月度渗透率逐月上升，9月新能源渗透率为49%。

新能源豪华成为豪华市场增长主力。细分市场方面，2024年1-9月豪华品牌销量354万辆，其中NEV豪华销量191万辆，同比增长44%。传统豪华销量163万辆，同比下降12.7%。2024年以来，传统豪华车型价格持续下降，新车销售亏损面不断扩大，在供需关系失衡情况下，经销商经营压力持续加大。尽管如此，传统豪华受到新能源豪华的挤压仍然持续加大。今年5月新能源豪华销量首次超过传统豪华，6-9月销量领先优势不断扩大。以理想、问界、蔚来为代表的新能源豪华品牌表现突出。

市场份额方面，1-9月豪华市场份额19%，同比上升1.4个百分点；其中新能源豪华市场占比10.2%，同比上升2.9个百分点，传统豪华市占率8.7%，同比下跌1.6个百分点。

比亚迪销量超270万，遥遥领先。车企方面，比亚迪、吉利、奇瑞稳占销量榜前3名，自主车企凭借新能源和出口的优异表现保持着强势领跑的市场地位。其中比亚迪销量最突出，1-9月销量超过270万辆。“电比油低”策略下，主销车型持续发力，叠加爆款车型秦L和海豹06等新车上市、出口保持高速增长，单月订单量突破41万，交付量持续上升，今年销量有望实现400万辆。

吉利和奇瑞凭借出口和新能源快速增长，累计销量同比增速均在30%以上；车企销量排行4-15名中，只有长城汽车和上汽通用五菱累计同比实现正增长，其他均不同程度下滑。特斯拉、长安、上汽大众、东风日产和北京奔驰同比累计跌幅均在10%以内，一汽大众、一汽丰田和华晨宝马跌幅在20%以内，上汽乘用车和广汽丰田跌幅超过20%。

车系榜单中，特斯拉Model Y，仍然高居车系销量排行榜榜首。宋PLUS和秦PLUS位列二三位。比亚迪海鸥、驱逐舰05增幅超过100%。日产轩逸销量累计同比微降，在燃油车中排名销量第一，主要还是轩逸经典价格低，受到消费者青睐。

多重政策将保障四季度车市实现正增长。四季度乘用车市场仍然面临一定的机遇和挑战。宏观经济方面，虽然主要经济指标趋势线总体走弱，经济下行压力较大，但9月份经济运行出现积极变化，生产、消费和投资均有回升，房地产销售边际回暖，经济运行呈现出筑底企稳态势。在一揽子增量政策效应下，预计四季度经济会延续9月份已经出现的企稳回升态势，实现全年经济增长目标。

在政策层面上，国家以旧换新和地方置换支持持续发力，经销商促销活动不断，终端购车需求持续释放；叠加新能源下乡专项活动将集中开展，下沉市场新能源消费需求不断释放。预计四季度销量有望实现820万辆，同比增幅在4%左右。

综合宏观经济、产业政策与竞争态势，我们预计2024年中国国产乘用车市场将保持3.3%左右的增速发展，其中出口市场和以增程、插电混动为代表的新能源汽车将依然保持高速增长。出口乘用车销量有望超过490万，同比增长18%左右。新能源增速30%以上，有望达到1,190万辆，渗透率达到44%。

9月乘用车出口45.8万辆，创历史新高，同比增长20%，其中自主车企持续发力。1-9月出口量前六名均为自主车企集团，分别是奇瑞、吉利、上汽、比亚迪、长城、长安。

从出口目的国来看，俄罗斯、墨西哥排名前二，阿联酋超过巴西成为中国汽车出口第三大市场。

从对具体国家的出口表现上来看，对俄罗斯出口8月暴涨60%以上，相较7月有显著恢复；对墨西哥出口继续回升，同比增长53%；对巴西出口受BEV关税提升影响保持低位；对欧洲的出口，整体上继续回暖，其中比利时代表了对欧盟市场的出口，8月出口量持续回暖；对英国出口近3个月也保持平稳增长。

对中东核心市场沙特、阿联酋出口保持强劲增长；对澳大利亚出口下滑40%左右；对菲律宾与土耳其出口与去年同期基本相当。

9月份盖世汽车组织了对泰国汽车市场的考察，与诸多客户共同拜访了当地投资建厂的中外资企业，本次结合考察内容与盖世汽车研究院此前的报告，带大家了解泰国汽车产业。

疫情之后泰国经济持续疲软，汽车销量从2023年开始持续下滑。尤其经济形势尤其凋敝，导致泰国了1-8月销量同比大幅下滑23.9%，在东南亚销量排名也退居第三，被马来西亚超过。

但新能源汽车在政府补贴、关税豁免、中国自主车企积极进入这些因素下，在2023年开始了爆发，到今年仍然保持了稳步增长，1-8月渗透率达到12.4%。

皮卡是泰国市场的一大特色，其在当地细分类型众多，改装便捷，用途丰富，同时购车消费税低于其他类型车辆，因此成为销量占比最大的细分市场。

竞争格局方面以日系品牌为主导，中国自主品牌如比亚迪、哪吒、欧拉等在新能源赛道取得优势，其中比亚迪ATTO 3销量排名进入整体市场TOP 10。

泰国汽车行业通过降低关税吸引外资的方式奠基起步，并逐步调整政策引导外资加大本地化生产制造程度。1998年亚洲金融危机后，政府为了挽救当地汽车行业的破产潮，取消外资股比限制，此后泰国逐渐成为东南亚汽车制造中心。目前汽车行业已成为泰国第一大支柱产业，占国内GDP的12%。

日系车企在泰国扎根已久，工厂建设相对完善。目前主流日系车企在泰国均有建厂布局，丰田、三菱、日产等车企年产能均在30万台以上。日系车企完善的传统零部件供应链是推动泰国汽车工业发展的核心原因之一。

泰国新能源汽车市场快速发展，多家传统跨国车企和中国自主车企已进行产能布局。其中上汽、长城、广汽埃安、比亚迪、哪吒已经实现纯电车型本地化生产。

中国零部件企业近年来也在加速泰国本地化配套自主车企，主要产品包括电池系统、内外饰配件、车身、轮毂轮胎等相关零部件配套。目前底盘、车灯、座舱电子领域中资供应商还较为缺乏，本地建厂市场机会广阔。

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前三季度我国经济运行总体平稳。前三季度我国经济运行总体平稳。从增长、就业、通胀、国际收支这四大宏观指标来看，前三季度经济运行是总体平稳的。前三季度GDP同比增长4.8%，比上年同期增长5.2%回落了0.4个百分点，比上半年增长5.0%回落了0.2个百分点，其中一季度GDP同比增长5.3%，二季度增长4.7%，三季度增长4.6%，GDP增速呈现出逐季回落的态势，特别是三季度在上年同期较低的基础上仍保持回落，说明经济下行的压力确实还比较大。当然我们也看到9月份国民经济出现积极变化，多数指标边际改善，经济运行呈现企稳回升的态势。工业、投资、零售、财政支出、出口增速总体虽然呈回落态势，但大部分指标9月份出现回升。9月24日开始，国家推出一揽子增量政策，这些政策举措也将在四季度密集落地，对提振市场预期和信心将起到一个至关重要的作用。

1-9月销量同比上升3.1%。2024年1-9月乘用车累计销量1,869万辆，同比去年上升3.1%。车市整体增长动力主要来自主新能源和出口的持续高增长。1-9月新能源和出口市场同比均增长在30%左右。终端价格优惠力度大，高性价比爆款新车密集上市、叠加“以旧换新”政策推出和加码支持、地方政府置换政策跟进等因素均利好整体车市发展。从分月度来看，三季度在去年高基数情况下表现良好，7-8月同比小幅下降，9月车市在政策刺激效应下，同比实现正增长，且销量创历史同期新高，车市快速进入销量旺季。10月份有望延续市场热度，销量持续走高。

三季度终端渠道库存减少42万。由于市场竞争激烈，车市价格战一度白热化，终端渠道经营压力比较大，厂家生产节奏整体以维稳为主。2024年1-9月乘用车累计产量为1,865万辆，同比上升2.7%。结合产销情况，1-9月厂商累计库存减少4万辆左右。根据批发、出口和终端零售数据，计算得出1-9月终端渠道库存累计减少45万辆左右，其中上半年库存累计减少3万辆，三季度库存减少42万辆左右。今年上半年经销商悲观情绪不断蔓延，为保证资金链安全，经销商和厂家方面严控库存水平。进入三季度后，厂家主动给终端渠道去库存，减少经销商经营压力。从预警指数方面来看，库存预警指数虽然始终位于荣枯线以上，但是三季度以来汽车流通行业景气度处于持续改善中。

出口销量累计同比增长28.4%。乘用车出口销量保持高速增长，2024年1-9月乘用车出口销量达到364万辆，同比增长28.4%。汽车出口在外部复杂环境下仍然保持了较强的走势，主要动力仍是中国产品竞争力的提升，特别是中国燃油车出口竞争力提升带来的出口增长。从车企出口销量方面看，奇瑞、上汽乘用车、吉利位列车企出口销量前三名。从销量增速上看，比亚迪和江苏悦达起亚表现亮眼，同比增幅均超过100%。上汽乘用车和特斯拉出口均出现一定下滑，下滑比例分别为17.4%和18.8%。

自主品牌累计市场份额63.6%。分派系来看，自主车企表现突出，1-9月销量1,188万辆，同比上升19.1%，是唯一实现同比正增长的派系品牌；头部自主车企比亚迪、吉利、奇瑞的新能源和出口均表现亮眼，累计同比增速均超过30%。自主品牌竞争力的不断提升，消费端对品牌和产品的认可度大幅提高，新颖的外观设计、绝对的定价优势和良好的技术配置，推动自主品牌销量持续创新高。市场份额方面，自主品牌市占率63.6%，同比上升8.6个百分点。

新能源渗透率42.6%。从分动力类型来看，随着电动化转型不断加速，叠加极卷价格战影响，燃油车市场销量持续下滑，1-9月销量达到933万辆，同比下降14%。新能源乘用车销量795万辆，同比增长33.1%。“油电平价”和“电比油低”车型不断推出，加速新能源快速渗透，高性价比产品、爆款新车密集上市、多样化促销活动，新能源市场热度不断上升。从3季度分月表现来看，三季度是新能源发展的历史转折点，7月开始新能源首度实现对燃油车的超越，单月销量开始超过燃油车，成为汽车市场的绝对销量主力和增长引擎。

市场份额方面，1-9月新能源渗透率42.6%，同比增加9.6个百分点。燃油车市占率49.9%，其中今年5月份开始，燃油车月度市占率开始跌破50%，新能源月度渗透率逐月上升，9月新能源渗透率为49%。

新能源豪华成为豪华市场增长主力。细分市场方面，2024年1-9月豪华品牌销量354万辆，其中NEV豪华销量191万辆，同比增长44%。传统豪华销量163万辆，同比下降12.7%。2024年以来，传统豪华车型价格持续下降，新车销售亏损面不断扩大，在供需关系失衡情况下，经销商经营压力持续加大。尽管如此，传统豪华受到新能源豪华的挤压仍然持续加大。今年5月新能源豪华销量首次超过传统豪华，6-9月销量领先优势不断扩大。以理想、问界、蔚来为代表的新能源豪华品牌表现突出。

市场份额方面，1-9月豪华市场份额19%，同比上升1.4个百分点；其中新能源豪华市场占比10.2%，同比上升2.9个百分点，传统豪华市占率8.7%，同比下跌1.6个百分点。

比亚迪销量超270万，遥遥领先。车企方面，比亚迪、吉利、奇瑞稳占销量榜前3名，自主车企凭借新能源和出口的优异表现保持着强势领跑的市场地位。其中比亚迪销量最突出，1-9月销量超过270万辆。“电比油低”策略下，主销车型持续发力，叠加爆款车型秦L和海豹06等新车上市、出口保持高速增长，单月订单量突破41万，交付量持续上升，今年销量有望实现400万辆。

吉利和奇瑞凭借出口和新能源快速增长，累计销量同比增速均在30%以上；车企销量排行4-15名中，只有长城汽车和上汽通用五菱累计同比实现正增长，其他均不同程度下滑。特斯拉、长安、上汽大众、东风日产和北京奔驰同比累计跌幅均在10%以内，一汽大众、一汽丰田和华晨宝马跌幅在20%以内，上汽乘用车和广汽丰田跌幅超过20%。

车系榜单中，特斯拉Model Y，仍然高居车系销量排行榜榜首。宋PLUS和秦PLUS位列二三位。比亚迪海鸥、驱逐舰05增幅超过100%。日产轩逸销量累计同比微降，在燃油车中排名销量第一，主要还是轩逸经典价格低，受到消费者青睐。

多重政策将保障四季度车市实现正增长。四季度乘用车市场仍然面临一定的机遇和挑战。宏观经济方面，虽然主要经济指标趋势线总体走弱，经济下行压力较大，但9月份经济运行出现积极变化，生产、消费和投资均有回升，房地产销售边际回暖，经济运行呈现出筑底企稳态势。在一揽子增量政策效应下，预计四季度经济会延续9月份已经出现的企稳回升态势，实现全年经济增长目标。

在政策层面上，国家以旧换新和地方置换支持持续发力，经销商促销活动不断，终端购车需求持续释放；叠加新能源下乡专项活动将集中开展，下沉市场新能源消费需求不断释放。预计四季度销量有望实现820万辆，同比增幅在4%左右。

综合宏观经济、产业政策与竞争态势，我们预计2024年中国国产乘用车市场将保持3.3%左右的增速发展，其中出口市场和以增程、插电混动为代表的新能源汽车将依然保持高速增长。出口乘用车销量有望超过490万，同比增长18%左右。新能源增速30%以上，有望达到1,190万辆，渗透率达到44%。

9月乘用车出口45.8万辆，创历史新高，同比增长20%，其中自主车企持续发力。1-9月出口量前六名均为自主车企集团，分别是奇瑞、吉利、上汽、比亚迪、长城、长安。

从出口目的国来看，俄罗斯、墨西哥排名前二，阿联酋超过巴西成为中国汽车出口第三大市场。

从对具体国家的出口表现上来看，对俄罗斯出口8月暴涨60%以上，相较7月有显著恢复；对墨西哥出口继续回升，同比增长53%；对巴西出口受BEV关税提升影响保持低位；对欧洲的出口，整体上继续回暖，其中比利时代表了对欧盟市场的出口，8月出口量持续回暖；对英国出口近3个月也保持平稳增长。

对中东核心市场沙特、阿联酋出口保持强劲增长；对澳大利亚出口下滑40%左右；对菲律宾与土耳其出口与去年同期基本相当。

9月份盖世汽车组织了对泰国汽车市场的考察，与诸多客户共同拜访了当地投资建厂的中外资企业，本次结合考察内容与盖世汽车研究院此前的报告，带大家了解泰国汽车产业。

疫情之后泰国经济持续疲软，汽车销量从2023年开始持续下滑。尤其经济形势尤其凋敝，导致泰国了1-8月销量同比大幅下滑23.9%，在东南亚销量排名也退居第三，被马来西亚超过。

但新能源汽车在政府补贴、关税豁免、中国自主车企积极进入这些因素下，在2023年开始了爆发，到今年仍然保持了稳步增长，1-8月渗透率达到12.4%。

皮卡是泰国市场的一大特色，其在当地细分类型众多，改装便捷，用途丰富，同时购车消费税低于其他类型车辆，因此成为销量占比最大的细分市场。

竞争格局方面以日系品牌为主导，中国自主品牌如比亚迪、哪吒、欧拉等在新能源赛道取得优势，其中比亚迪ATTO 3销量排名进入整体市场TOP 10。

泰国汽车行业通过降低关税吸引外资的方式奠基起步，并逐步调整政策引导外资加大本地化生产制造程度。1998年亚洲金融危机后，政府为了挽救当地汽车行业的破产潮，取消外资股比限制，此后泰国逐渐成为东南亚汽车制造中心。目前汽车行业已成为泰国第一大支柱产业，占国内GDP的12%。

日系车企在泰国扎根已久，工厂建设相对完善。目前主流日系车企在泰国均有建厂布局，丰田、三菱、日产等车企年产能均在30万台以上。日系车企完善的传统零部件供应链是推动泰国汽车工业发展的核心原因之一。

泰国新能源汽车市场快速发展，多家传统跨国车企和中国自主车企已进行产能布局。其中上汽、长城、广汽埃安、比亚迪、哪吒已经实现纯电车型本地化生产。

中国零部件企业近年来也在加速泰国本地化配套自主车企，主要产品包括电池系统、内外饰配件、车身、轮毂轮胎等相关零部件配套。目前底盘、车灯、座舱电子领域中资供应商还较为缺乏，本地建厂市场机会广阔。

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