▲点击上方卡片，关注我~
大家好，我是二姐，一个每天捶你起来赚钱的女人。
咱们都知道，这周有三个全世界关注的重磅事件。
周三，11月6日中午，美国大选结果将会出炉。
周五，11月8日凌晨，美联储11月利率决议。
8日下午，人大常委会预期将审议增量财政方案。
过去几天，这些事件的预期又发生了不少新变化。
首先，美国大选民调从川宝领先变成了僵持状态。
全美最客观，过往结果最准确的民调组织Selzer。
11月2日最新一期民调显示，摇摆州爱荷华翻蓝。
哈里斯目前以，49%对48%的微弱优势领先川宝。
金融博彩网站Polymarket上，两者赔率再次收窄：
我很怀疑这次大选日，可能会出现非常抓马的一幕。
例如哈里斯和川宝团队，分别公开宣称赢得了大选。
被民主党抛弃的老拜登背刺哈里斯，电贺川宝获胜。
对于围观乐子人来说很热闹，对市场来说就是风险。
如果选举结果不确定，美联储利率决议也会不确定。
两者都不确定，我们增量财政方案审批也就很被动。
好在最新公布的美国10月失业率，稍微给了点指引。
美联储当前的目标之一，是将失业率维持在4%以上。
10月调查失业率为4.1%，劳动力市场已经出现降温。
因此市场预期，美联储11月大概率将继续降息25bp。
交易暂停降息的美元指数跳水，美债美股均有所反弹。
人民币汇率因此大涨，A股和中债也受到了一定刺激。
但谁也不好说，未来几天还会有什么突发事件出现。
大资金普遍都暂缓交易，或者用对冲工具保护仓位。
所以今天A股市场出现大幅缩量，掉回了1.7万亿。
而这也是我们目前应该做的，不要赌，继续耐心等。
今天想继续展开跟大家聊一下，增量财政方案的事。
上周我跟大家说，这次方案的博弈重点可能不是规模。
而是管理层，是否在试图用短期刺激推动长期的改革。
这几天我又密集看了，国内外财经学者和媒体的解读。
发现这个思考方向很正确，大资金也在关注这个逻辑。
4万亿财政刺激规模，对M1总量16万亿的中国很庞大。
但10万亿，放到现在M1总量68万亿的中国很不够看。
对外资fomo资金来说，更远远算不上值得兴奋的放水。
24年美预算赤字1.8万亿美元，美债利息支出1.6万亿。
中美经济体量接近，10万亿只是人家一年的“正常支出”。
而且我们还计划要分散到很多领域，分2-3年分批释放。
所以市场博弈的核心不该是刺激规模，而是刺激的方向。
我们的降息空间财政空间都很大，远不到要QE的时候。
大水漫灌不是针对当前问题的解法，系统性调整才是。
08年4万亿盘活经济的背景，是金融危机造成短期扰动。
我们的基本面和发展模式稳中向好，只缺需求做助燃剂。
而现在的情况，是双地债拉动增长的模式已经难以为继。
不管是内资还是外资，想要知道的是你对未来的新规划。
你能不能讲出新故事，让市场相信你不会变成日本2号。
把经济发展重心，从地产+大基建转移到新产业+消费上。
这需要整个系统，思想和施政模式连贯一致的长期转向。
单纯博弈刺激规模有多少，很容易成为预期差的受害者。
我对周一市场的预期本来是下跌，但意外走成了普反。
尤其是短线这边，很多本来该再吃一个跌停的高位股。
今天就迫不及待从地板开始反核，有些甚至还成功了。
例如常山北明、上海电气、川发龙蟒等热榜TOP10。
这就是我们之前说，本周事件预期博弈对市场的扰动。
大资金从10月21号后，一直都在持续流出降低仓位：
在事件落地前，他们的交易动作都会减少造成缩量。
市场流动性下降，让投机性资金定价能力变得更强。
但如果市场继续缩量，随时来发反向大跌也很正常。
【二姐推荐阅读】 2023年，我在上海买房生娃 对不起，我骗了大家... 大的来了，涨到怀疑人生！ 什么是百年未有之大变局？
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10月调查失业率为4.1%，劳动力市场已经出现降温。
因此市场预期，美联储11月大概率将继续降息25bp。
交易暂停降息的美元指数跳水，美债美股均有所反弹。
人民币汇率因此大涨，A股和中债也受到了一定刺激。
但谁也不好说，未来几天还会有什么突发事件出现。
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上周我跟大家说，这次方案的博弈重点可能不是规模。
而是管理层，是否在试图用短期刺激推动长期的改革。
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发现这个思考方向很正确，大资金也在关注这个逻辑。
4万亿财政刺激规模，对M1总量16万亿的中国很庞大。
但10万亿，放到现在M1总量68万亿的中国很不够看。
对外资fomo资金来说，更远远算不上值得兴奋的放水。
24年美预算赤字1.8万亿美元，美债利息支出1.6万亿。
中美经济体量接近，10万亿只是人家一年的“正常支出”。
而且我们还计划要分散到很多领域，分2-3年分批释放。
所以市场博弈的核心不该是刺激规模，而是刺激的方向。
我们的降息空间财政空间都很大，远不到要QE的时候。
大水漫灌不是针对当前问题的解法，系统性调整才是。
08年4万亿盘活经济的背景，是金融危机造成短期扰动。
我们的基本面和发展模式稳中向好，只缺需求做助燃剂。
而现在的情况，是双地债拉动增长的模式已经难以为继。
不管是内资还是外资，想要知道的是你对未来的新规划。
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这需要整个系统，思想和施政模式连贯一致的长期转向。
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