今日早盘行业资金流向排名情况如下

来源：巨丰投顾、东方财富

从东财统计的今日早盘行业资金流向看，公用事业获得主力资金买入第一，其次是小金属行业和通讯服务行业。

公用事业低波红利的防御属性凸显，价值有望重估

2024年以来大盘指数不断创出回调新低，市场震荡之下，公用事业板块低波红利的防御属性凸显，价值实现重估，区间内板块整体上涨达10%，大幅跑赢市场，在所有行业涨跌幅中排名第二。公用事业的走强主要源自行业自身独特价值属性所致。由于水、电、燃气、环保等公共事业与居民生活息息相关，在一定程度上为刚性需求，公用事业属于典型的稳健低波动行业（高股息率及低波动率特征的行业）。

另外从投资风向看，随着经济结构的优化，多数行业从高速增长转向稳定成熟，投资逻辑也从单一的"成长"转向"成长"与"红利"并重。在当前不确定性较强的市场环境下，投资者对于高股息的红利资产会给予一定溢价，同时未来分红水平会进一步提升的预期也会升温，基于这个层面考虑，红利资产仍有配置意义。但是，在红利板块中的一些热门行业和公司，股价或有透支的迹象。建议投资者寻找一些关注度相对偏低、估值仍然相对偏低的行业和公司，在红利板块内去做合理的配置。可优先选择具有稳定现金流、较高分红比率、垄断稀缺资源的品种，而公用事业正是这一策略的典型代表。

近5年公用事业板块指数估值走势图

来源：巨丰投顾、东方财富

东财统计的公用事业板块市盈率处于近5年的新低水平，鉴于公用事业寿命长、重资产、现金流稳定性高的特征，其长期价值有望迎来估值提升。

这里给大家分享一只公用事业的区域性龙头：联合水务603291，该股主要看点如下：

1、公司为江苏省水务区域性龙头，公司盈利能力持续提升，2024年业绩有望继续高增长。2023年，受益于污水处理业务药剂成本下降、水厂节能降耗效果明显，公司综合毛利率为35.08%，同比增长3.20pct，盈利能力得到进一步增强；2024年一季度，公司归母净利润同比增长96.90%，主要由于收到大额政府补助，同时财务费用低于同期所致，机构预计2024年净利润同比增长30%。

2、公司供水运营稳步发展，海外项目持续扩张。截至2023年底，公司拥有供水、水处理及资源化相关产能约270万m3/d（天），其中供水协议规模210万m3/d，建成规模90.5万m3/d。2023年，公司完成售水量1.93亿m3，同比增长7.88%；实现供水及衍生业务营业收入6.17亿元，同比增长0.02%；2023年，公司实现经营活动现金流量净额3.50亿元同比增长29.14%，现金流持续保持良好。乘“一带一路”东风，公司持续加大海外布局，于2023年1月取得孟加拉国达卡项目一期商业运行证书，并实现一期正式通水投产目标，目前二期工程已进入前期准备阶段，有望进一步增厚公司业绩。

3、公司2023年3月上市，目前刚够一年半，属于次新股概念，股价经过近一年的回调，在今年2月8日触底8.8元，随后出现震荡反弹，目前公司逼近前期支撑位8.8元，鉴于公司2024年业绩高增长预期，以及公司股价处于历史底部，可作为公用事业重点个股进行关注跟踪。

来源：巨丰投顾、东方财富

资料参考：民生证券20240429《海外业务有条不紊，污水处理贡献增量》

作者：司东海 执业证书：A0680624040010

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今日早盘行业资金流向排名情况如下

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从东财统计的今日早盘行业资金流向看，公用事业获得主力资金买入第一，其次是小金属行业和通讯服务行业。

公用事业低波红利的防御属性凸显，价值有望重估

2024年以来大盘指数不断创出回调新低，市场震荡之下，公用事业板块低波红利的防御属性凸显，价值实现重估，区间内板块整体上涨达10%，大幅跑赢市场，在所有行业涨跌幅中排名第二。公用事业的走强主要源自行业自身独特价值属性所致。由于水、电、燃气、环保等公共事业与居民生活息息相关，在一定程度上为刚性需求，公用事业属于典型的稳健低波动行业（高股息率及低波动率特征的行业）。

另外从投资风向看，随着经济结构的优化，多数行业从高速增长转向稳定成熟，投资逻辑也从单一的"成长"转向"成长"与"红利"并重。在当前不确定性较强的市场环境下，投资者对于高股息的红利资产会给予一定溢价，同时未来分红水平会进一步提升的预期也会升温，基于这个层面考虑，红利资产仍有配置意义。但是，在红利板块中的一些热门行业和公司，股价或有透支的迹象。建议投资者寻找一些关注度相对偏低、估值仍然相对偏低的行业和公司，在红利板块内去做合理的配置。可优先选择具有稳定现金流、较高分红比率、垄断稀缺资源的品种，而公用事业正是这一策略的典型代表。

近5年公用事业板块指数估值走势图

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东财统计的公用事业板块市盈率处于近5年的新低水平，鉴于公用事业寿命长、重资产、现金流稳定性高的特征，其长期价值有望迎来估值提升。

这里给大家分享一只公用事业的区域性龙头：联合水务603291，该股主要看点如下：

1、公司为江苏省水务区域性龙头，公司盈利能力持续提升，2024年业绩有望继续高增长。2023年，受益于污水处理业务药剂成本下降、水厂节能降耗效果明显，公司综合毛利率为35.08%，同比增长3.20pct，盈利能力得到进一步增强；2024年一季度，公司归母净利润同比增长96.90%，主要由于收到大额政府补助，同时财务费用低于同期所致，机构预计2024年净利润同比增长30%。

2、公司供水运营稳步发展，海外项目持续扩张。截至2023年底，公司拥有供水、水处理及资源化相关产能约270万m3/d（天），其中供水协议规模210万m3/d，建成规模90.5万m3/d。2023年，公司完成售水量1.93亿m3，同比增长7.88%；实现供水及衍生业务营业收入6.17亿元，同比增长0.02%；2023年，公司实现经营活动现金流量净额3.50亿元同比增长29.14%，现金流持续保持良好。乘“一带一路”东风，公司持续加大海外布局，于2023年1月取得孟加拉国达卡项目一期商业运行证书，并实现一期正式通水投产目标，目前二期工程已进入前期准备阶段，有望进一步增厚公司业绩。

3、公司2023年3月上市，目前刚够一年半，属于次新股概念，股价经过近一年的回调，在今年2月8日触底8.8元，随后出现震荡反弹，目前公司逼近前期支撑位8.8元，鉴于公司2024年业绩高增长预期，以及公司股价处于历史底部，可作为公用事业重点个股进行关注跟踪。

来源：巨丰投顾、东方财富

资料参考：民生证券20240429《海外业务有条不紊，污水处理贡献增量》

作者：司东海 执业证书：A0680624040010

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