上周，金融街的各监管机构度过了最繁忙的一周，加了好多班，当政策都准备得差不多时，BOSS们出来讲话了。
上周五，刘sir、郭sir、易先生先后表态，中午时分，国社国报国台刊发了鹤先生的讲话，在讲话里，鹤先生表示，成方街32号、金融街15号、19号以及其他相关部门都在研究出台新的改革措施稳市场，“现在是一个行动胜过一打纲领的关键时刻。”
行动的方向，总结起来就是：
BOSS的每一句讲话都是对应对口衙门的行动的。
于是乎，各衙门都拿出了准备好的措施：
金融街19号：支持优质企业参与上市公司并购重组，将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月。
过去IPO被否后要等待漫漫长长的3年，现在好了，半年就行，你可以看作是帮助提升壳资源价值，被否了，等6个月就可以想办法借壳，一方面挽留某些心灰意冷琢磨着让国资接盘解困得了的上市公司的老板们，不要轻易弃壳，好好干还有好果子吃；另一方面，你看壳又值点钱了，稳住质押了的股票的价格，减轻银行券商的压力。
此前，在深圳、北京等多地方已经准备安排专项资金，化解股票质押风险，现在讲政治的大型券商们要和地方政府联合出资，共同帮忙股票质押高危的企业（股东）。
当初，险资被斥责为“妖精”，纵容“妖精”们的波哥还因此锒铛入狱。现在大难当前，手握资金的险资们又俨然成“白衣骑士”了，“允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股票质押流动性风险”，这种专项产品将面向保险公司等机构投资者募集资金，主要投资于上市公司股票、债券等标的，参与化解股票质押流动性风险，专项产品不纳入权益投资比例监管。
过去鑫茂大厦南北楼老死不相往来，现在都是一家人。“妖精”们被降服，成为乖宝宝，得听话好好表现一把。
至于一直都是“狗大户”的银行，这次被要求“解决中小微企业和民营企业融资难题，实施好民企债券融资支持计划，研究支持民企股权融资，鼓励符合条件的私募基金管理人发起设立民企发展支持基金；完善商业银行考核体系，提高民营企业授信业务的考核权重；健全尽职免责和容错纠错机制，对已尽职但出现风险的项目，可免除责任；对暂时遇到经营困难，但产品有市场、项目有发展前景、技术有市场竞争力的企业，不盲目停贷、压贷、抽贷、断贷；有效治理附加不合理贷款条件、人为拉长融资链条等问题。”
之所以全文引述，是其中殷切要求，要银行对民企无微不至的照顾，实在感人。
就是不知道各地分行、支行的行长们看到这讲话心里作何感想——过去是“既要又要，还不能，臣妾难以做到”，现在好了，人家修改了考核体系，还给了免责条款，并且给了不准“盲目抽贷”的要求。“狗大户”一直都是“狗大户”，关键时候还是要当凯子用的。
今年以来，民企财团们融资很难，不管上头出多少文件和讲话，也不管老板们费多少心思，银行们续作就不错了，新增就免提了。地主家都没余粮，表外赚表内，叠加对通道的强监管，资本金约束下，银行们都要上市融资，哪顾得上民企们。
今年以来，民间舆论暗流涌动，鹤先生为此多次赞扬民企尤其是中小民企，夸其“贡献了50%以上的税收，60%以上的GDP，70%以上的技术创新，80%以上的城镇劳动就业，90%以上的企业数量，是国民经济和社会发展的生力军。”
但现实中，民企还是个微妙的存在，尤其是前段时间，国资接盘了某些民企，市场上立刻流传“国进 民退”的说法，人心惶惶。
其实呢，民企的待遇在不同地方真是天差地别。以我朝幅员之辽阔，各地民情和做法是有差异的，南方很多地方对企业和企业家照顾备至，工作重心事情围绕着如何让企业发展得更好。
江苏地方支持企业发展，专门组织力量帮助企业上市，与银行合作解决企业融资问题，还帮企业介绍资源，经常与金融街19号沟通，所以江苏IPO数量一枝独秀；深圳也是，企业有什么诉求，都尽力去解决。这些地方，比的已经不是有多少GDP，而是比有多少上市公司和市值。
这点，国企云集的北方差了点意思。这两年压力大了，也有所改进，但要改正的空间还很大。
其实就地方来说，是非常欢迎民企做大做强的，一来解决就业，二来发展经济，三来从私心来说，经济越发展，官员也能从中解决个人问题，干股、钱财就不用说了，再不济也能安排点项目，而从国企获益风险高得多，况且很多地方国企也就是财政窟窿。
有能力的官员当然知道地方跟企业是共荣的，君不见某地产公司发展得好，“万科长”是其会所的常客。涸泽而渔的做法，很多时候是有些地方经济羸弱，官员要的太急，薅羊毛只能薅其中一两家，薅没了。
也有地方的确积极招商引资，许诺了很多优惠，希望企业快速产出，结果不巧引进的老板就想套贷款，最终企业债务过重失血而亡。也有某些老板玩着玩着就底裤都玩没了，拍拍屁股一走了之，留下空壳和债务，为了辖区不少一家上市公司，国资进场兜底。
总之，我朝很大，个例很多，不能一概而论之。有些时候，不能将个例放大，进而推论出的结论，也不能因为一些地方发展得好，又得出全国都好的结论。
过于悲观和过于乐观都是偏颇的。
这个国家还是以发展为核心目的的，还是希望富民强国。天下越发达，国家才更有力量，以庙堂精英的见识和能力，断然不会想回到1978年之前的穷困，他们最早看到西方的富足，骑着自行车的穷日子，都不愿回去。
鹤先生说得好，后发国家最怕的就是民粹主义，要太多福利又太多管制改革又不到位，最终经济下滑，出现动荡。
毫不怀疑鹤先生的理想和理念，他近期都在加班连家都没时间回，头发都白了。这次喊话，也是颇为有担当。
只是，如今这局面，不是喊话就够的。要金融系统支持民企，又不能出现大风险，还要满足银行的合规，又要防止舞弊。这是既要又要还不能。银行和国企某种程度不仅仅是国企，还具有某种战略意义，要它们支持民营企业，不是简单的修改考核标准就可以，是需要真正做到市场化，减少国家干预，才能自主经营，真正给资产的风险定价。
而不是仅仅靠喊话和短期的举措。人的行为是受制度激励的，制度不改，强令要求，最后还是事倍功半，不了了之。
好了，打住，到此为止。
回到市场。股票质押危机，还不是当年上一轮“救市”，限制了大股东减持、定增，打残了再融资，股东们没办法套利了，就合着券商们搞起了股票质押，券商们手里没多少钱，就引进了银行资金，遇到金融强监管，流动性不足，再遇到市场螺旋式下坠，需要掏出真金白银补仓，大股东们也是没余粮了，要是上周五和本周末再不救市，再跌几个板，更多董事长们就要哭爹喊娘了。
当然，哭得最凶的，也是那些扩张得最厉害的，比如何女士，何女士做的买卖，事实上不过是各级地方的一层手套，给地方搞工程，地方没钱结款，流动性失血要死，结果，人家机智的让她出席了易先生的座谈，当面哭诉，哭完，监管部门立马让机构们缓一缓。
会哭的孩子的有奶喝，但这孩子也是被养大的“养子”们，看看帝都调研的那些上市公司名单，有多少是资本市场上劣迹斑斑的，这时候要救它们，所谓的“道德风险”都抛诸脑后了。
政策短期化，解决了眼前问题再说，至于更长远的改革，再研究研究讨论讨论。短期给信心打强心针，长期呢？
别想长期了。从这几年的招数来看，迅速融资做大规模才是王道，反正规模多了，你才是系统性重要机构和企业，出问题了，才有机会哭诉，才有机会被救。当然，也有玩残的，比如HX、H航、WD，但亲疏有别的，你看谁是被救的，谁是被剥离核心资产丢掉壳的，谁是断臂自救的。
古今多少事，真不外乎：你姓啥？
2年前，要“救市”时，券商们表决心能守住4500，如今再回头，真是恍若隔世。当年“救市”埋下的雷，今天陆续爆开，那么，今时今日的举措，在未来又会发生什么呢？
封面图来源：pexels
编辑：早餐君
上周，金融街的各监管机构度过了最繁忙的一周，加了好多班，当政策都准备得差不多时，BOSS们出来讲话了。
上周五，刘sir、郭sir、易先生先后表态，中午时分，国社国报国台刊发了鹤先生的讲话，在讲话里，鹤先生表示，成方街32号、金融街15号、19号以及其他相关部门都在研究出台新的改革措施稳市场，“现在是一个行动胜过一打纲领的关键时刻。”
行动的方向，总结起来就是：
BOSS的每一句讲话都是对应对口衙门的行动的。
于是乎，各衙门都拿出了准备好的措施：
金融街19号：支持优质企业参与上市公司并购重组，将IPO被否企业筹划重组上市的间隔期从3年缩短为6个月。
过去IPO被否后要等待漫漫长长的3年，现在好了，半年就行，你可以看作是帮助提升壳资源价值，被否了，等6个月就可以想办法借壳，一方面挽留某些心灰意冷琢磨着让国资接盘解困得了的上市公司的老板们，不要轻易弃壳，好好干还有好果子吃；另一方面，你看壳又值点钱了，稳住质押了的股票的价格，减轻银行券商的压力。
此前，在深圳、北京等多地方已经准备安排专项资金，化解股票质押风险，现在讲政治的大型券商们要和地方政府联合出资，共同帮忙股票质押高危的企业（股东）。
当初，险资被斥责为“妖精”，纵容“妖精”们的波哥还因此锒铛入狱。现在大难当前，手握资金的险资们又俨然成“白衣骑士”了，“允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股票质押流动性风险”，这种专项产品将面向保险公司等机构投资者募集资金，主要投资于上市公司股票、债券等标的，参与化解股票质押流动性风险，专项产品不纳入权益投资比例监管。
过去鑫茂大厦南北楼老死不相往来，现在都是一家人。“妖精”们被降服，成为乖宝宝，得听话好好表现一把。
至于一直都是“狗大户”的银行，这次被要求“解决中小微企业和民营企业融资难题，实施好民企债券融资支持计划，研究支持民企股权融资，鼓励符合条件的私募基金管理人发起设立民企发展支持基金；完善商业银行考核体系，提高民营企业授信业务的考核权重；健全尽职免责和容错纠错机制，对已尽职但出现风险的项目，可免除责任；对暂时遇到经营困难，但产品有市场、项目有发展前景、技术有市场竞争力的企业，不盲目停贷、压贷、抽贷、断贷；有效治理附加不合理贷款条件、人为拉长融资链条等问题。”
之所以全文引述，是其中殷切要求，要银行对民企无微不至的照顾，实在感人。
就是不知道各地分行、支行的行长们看到这讲话心里作何感想——过去是“既要又要，还不能，臣妾难以做到”，现在好了，人家修改了考核体系，还给了免责条款，并且给了不准“盲目抽贷”的要求。“狗大户”一直都是“狗大户”，关键时候还是要当凯子用的。
今年以来，民企财团们融资很难，不管上头出多少文件和讲话，也不管老板们费多少心思，银行们续作就不错了，新增就免提了。地主家都没余粮，表外赚表内，叠加对通道的强监管，资本金约束下，银行们都要上市融资，哪顾得上民企们。
今年以来，民间舆论暗流涌动，鹤先生为此多次赞扬民企尤其是中小民企，夸其“贡献了50%以上的税收，60%以上的GDP，70%以上的技术创新，80%以上的城镇劳动就业，90%以上的企业数量，是国民经济和社会发展的生力军。”
但现实中，民企还是个微妙的存在，尤其是前段时间，国资接盘了某些民企，市场上立刻流传“国进 民退”的说法，人心惶惶。
其实呢，民企的待遇在不同地方真是天差地别。以我朝幅员之辽阔，各地民情和做法是有差异的，南方很多地方对企业和企业家照顾备至，工作重心事情围绕着如何让企业发展得更好。
江苏地方支持企业发展，专门组织力量帮助企业上市，与银行合作解决企业融资问题，还帮企业介绍资源，经常与金融街19号沟通，所以江苏IPO数量一枝独秀；深圳也是，企业有什么诉求，都尽力去解决。这些地方，比的已经不是有多少GDP，而是比有多少上市公司和市值。
这点，国企云集的北方差了点意思。这两年压力大了，也有所改进，但要改正的空间还很大。
其实就地方来说，是非常欢迎民企做大做强的，一来解决就业，二来发展经济，三来从私心来说，经济越发展，官员也能从中解决个人问题，干股、钱财就不用说了，再不济也能安排点项目，而从国企获益风险高得多，况且很多地方国企也就是财政窟窿。
有能力的官员当然知道地方跟企业是共荣的，君不见某地产公司发展得好，“万科长”是其会所的常客。涸泽而渔的做法，很多时候是有些地方经济羸弱，官员要的太急，薅羊毛只能薅其中一两家，薅没了。
也有地方的确积极招商引资，许诺了很多优惠，希望企业快速产出，结果不巧引进的老板就想套贷款，最终企业债务过重失血而亡。也有某些老板玩着玩着就底裤都玩没了，拍拍屁股一走了之，留下空壳和债务，为了辖区不少一家上市公司，国资进场兜底。
总之，我朝很大，个例很多，不能一概而论之。有些时候，不能将个例放大，进而推论出的结论，也不能因为一些地方发展得好，又得出全国都好的结论。
过于悲观和过于乐观都是偏颇的。
这个国家还是以发展为核心目的的，还是希望富民强国。天下越发达，国家才更有力量，以庙堂精英的见识和能力，断然不会想回到1978年之前的穷困，他们最早看到西方的富足，骑着自行车的穷日子，都不愿回去。
鹤先生说得好，后发国家最怕的就是民粹主义，要太多福利又太多管制改革又不到位，最终经济下滑，出现动荡。
毫不怀疑鹤先生的理想和理念，他近期都在加班连家都没时间回，头发都白了。这次喊话，也是颇为有担当。
只是，如今这局面，不是喊话就够的。要金融系统支持民企，又不能出现大风险，还要满足银行的合规，又要防止舞弊。这是既要又要还不能。银行和国企某种程度不仅仅是国企，还具有某种战略意义，要它们支持民营企业，不是简单的修改考核标准就可以，是需要真正做到市场化，减少国家干预，才能自主经营，真正给资产的风险定价。
而不是仅仅靠喊话和短期的举措。人的行为是受制度激励的，制度不改，强令要求，最后还是事倍功半，不了了之。
好了，打住，到此为止。
回到市场。股票质押危机，还不是当年上一轮“救市”，限制了大股东减持、定增，打残了再融资，股东们没办法套利了，就合着券商们搞起了股票质押，券商们手里没多少钱，就引进了银行资金，遇到金融强监管，流动性不足，再遇到市场螺旋式下坠，需要掏出真金白银补仓，大股东们也是没余粮了，要是上周五和本周末再不救市，再跌几个板，更多董事长们就要哭爹喊娘了。
当然，哭得最凶的，也是那些扩张得最厉害的，比如何女士，何女士做的买卖，事实上不过是各级地方的一层手套，给地方搞工程，地方没钱结款，流动性失血要死，结果，人家机智的让她出席了易先生的座谈，当面哭诉，哭完，监管部门立马让机构们缓一缓。
会哭的孩子的有奶喝，但这孩子也是被养大的“养子”们，看看帝都调研的那些上市公司名单，有多少是资本市场上劣迹斑斑的，这时候要救它们，所谓的“道德风险”都抛诸脑后了。
政策短期化，解决了眼前问题再说，至于更长远的改革，再研究研究讨论讨论。短期给信心打强心针，长期呢？
别想长期了。从这几年的招数来看，迅速融资做大规模才是王道，反正规模多了，你才是系统性重要机构和企业，出问题了，才有机会哭诉，才有机会被救。当然，也有玩残的，比如HX、H航、WD，但亲疏有别的，你看谁是被救的，谁是被剥离核心资产丢掉壳的，谁是断臂自救的。
古今多少事，真不外乎：你姓啥？
2年前，要“救市”时，券商们表决心能守住4500，如今再回头，真是恍若隔世。当年“救市”埋下的雷，今天陆续爆开，那么，今时今日的举措，在未来又会发生什么呢？
封面图来源：pexels
编辑：早餐君
