11月12日，上海联合产权交易所披露，长安汽车公开挂牌转让所持阿维塔科技（下称：阿维塔）10%股权，底价31.828亿元，对应整体估值318.28亿元，信息披露期至12月10日。
转让完成后，长安汽车持股由40.99%降至30.99%，仍是第一大股东，若由单一竞买人受让，其10%持股将超过宁德时代的9.17%，成为第二大股东。
这次挂牌条件不低：保证金5亿元，资格确认后一个工作日内缴足，价款须一次性支付，合同签订后三个工作日内全额到账，受让方还要承诺资金来源合规、不影响阿维塔上市进程、与标的公司不存在竞争关系。
阿维塔方面说，这次转让与上市无关，公司诉求已从资金支持转向产业资源协同。
最值得关注的是价格。阿维塔2018年以长安蔚来起步，2021年更名，长安持股从95.38%一路摊薄到40.99%。
2021年末首轮战略融资24.2亿元，宁德时代等三家联合体入股，2022年A轮融资近25亿元，投后估值近百亿，2023年B轮30亿元，投后近200亿，2024年末C轮，投后超过300亿，四轮累计募资超过190亿元。
长安汽车在C轮还单独增资45.51亿元，把持股比例维持在40.99%。
而这次底价对应的318.28亿元，与C轮投后基本持平，两年只涨了约6%。
据预警通数据，从2023年到2025年，阿维塔营收从56.45亿元增至151.95亿元，再到256.31亿元，三年增长约四点五倍，毛利率由负3.0%转正至6.3%和9.4%，经营现金流连续两年为正，2025年达到23.15亿元。
但净亏损没有收敛，三年分别为36.93亿、40.18亿和34.89亿元，加上2022年，四年累计超过132亿元，公司也提示2026年可能继续亏损。
公司2025年销售成本占收入九成以上，采购量小，固定成本摊不薄。2026年销量断档更直接，上半年交付2.76万辆，同比下降约五成，前十个月6.24万辆，对照22万辆的年度目标只完成不到三成，10月交付7056辆，同比下降47.7%。
而2025年全年交付12.27万辆，曾连续十个月月销过万，11月峰值14057辆。
海外方面，2025年，阿维塔海外收入13.98亿元，同比增长五倍多，均价超过30万元且已实现盈利，此外以115亿元持有华为引望10%股权，2025年分占利润1.82亿元。
阿维塔的竞争压力集中在20万到30万元价格带。今年9月，小米YU7交付11820辆，问界M6为8651辆，极氪7X为5544辆，而承担走量任务的阿维塔07L车系只有1339辆，不到头部竞品的九分之一。
07L八月上市后改为全系纯电，放弃了增程客群，十月追加便宜2.4万元的Max版，引发老车主争议。
盈利质量差距同样明显。2025年理想、小鹏毛利率超过18%，赛力斯接近30%，阿维塔只有9.4%。
更重要的是，华为乾崑智驾装车已超170万辆、合作品牌超25个，长安自研的天枢领航也已量产，智驾不再是稀缺标签。
阿维塔手上还有年底旗舰大六座和2027年进入欧洲两张牌，但战略2.0提出的2027年40万辆、千亿元营收，与当前月销七千辆相距甚远。
此外，今年9月，长安设立AD协同发展部，让阿维塔与深蓝共享研发、采购和中后台，目标降本两到三成，9月底陈卓由总裁升任董事长，负责战略与资本化，研发出身的雍军接任总裁，此前以推动上市为考核目标的王辉调回集团负责海外制造。
10月下旬，主管产品操盘与营销的副总裁孙百功被曝离职，任职不足一年。
长安自身正处投入高峰，2026年三季度归母净利润为负7.58亿元，10月底刚公告长安科技挂牌引战。
阿维塔的港股进程也在关键节点。2025年11月27日首次递表，2026年5月27日因满六个月未聆讯失效，6月30日二次递表，陈卓8月称报批稳步推进。
来源/金观社
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11月12日，上海联合产权交易所披露，长安汽车公开挂牌转让所持阿维塔科技（下称：阿维塔）10%股权，底价31.828亿元，对应整体估值318.28亿元，信息披露期至12月10日。
转让完成后，长安汽车持股由40.99%降至30.99%，仍是第一大股东，若由单一竞买人受让，其10%持股将超过宁德时代的9.17%，成为第二大股东。
这次挂牌条件不低：保证金5亿元，资格确认后一个工作日内缴足，价款须一次性支付，合同签订后三个工作日内全额到账，受让方还要承诺资金来源合规、不影响阿维塔上市进程、与标的公司不存在竞争关系。
阿维塔方面说，这次转让与上市无关，公司诉求已从资金支持转向产业资源协同。
最值得关注的是价格。阿维塔2018年以长安蔚来起步，2021年更名，长安持股从95.38%一路摊薄到40.99%。
2021年末首轮战略融资24.2亿元，宁德时代等三家联合体入股，2022年A轮融资近25亿元，投后估值近百亿，2023年B轮30亿元，投后近200亿，2024年末C轮，投后超过300亿，四轮累计募资超过190亿元。
长安汽车在C轮还单独增资45.51亿元，把持股比例维持在40.99%。
而这次底价对应的318.28亿元，与C轮投后基本持平，两年只涨了约6%。
据预警通数据，从2023年到2025年，阿维塔营收从56.45亿元增至151.95亿元，再到256.31亿元，三年增长约四点五倍，毛利率由负3.0%转正至6.3%和9.4%，经营现金流连续两年为正，2025年达到23.15亿元。
但净亏损没有收敛，三年分别为36.93亿、40.18亿和34.89亿元，加上2022年，四年累计超过132亿元，公司也提示2026年可能继续亏损。
公司2025年销售成本占收入九成以上，采购量小，固定成本摊不薄。2026年销量断档更直接，上半年交付2.76万辆，同比下降约五成，前十个月6.24万辆，对照22万辆的年度目标只完成不到三成，10月交付7056辆，同比下降47.7%。
而2025年全年交付12.27万辆，曾连续十个月月销过万，11月峰值14057辆。
海外方面，2025年，阿维塔海外收入13.98亿元，同比增长五倍多，均价超过30万元且已实现盈利，此外以115亿元持有华为引望10%股权，2025年分占利润1.82亿元。
阿维塔的竞争压力集中在20万到30万元价格带。今年9月，小米YU7交付11820辆，问界M6为8651辆，极氪7X为5544辆，而承担走量任务的阿维塔07L车系只有1339辆，不到头部竞品的九分之一。
07L八月上市后改为全系纯电，放弃了增程客群，十月追加便宜2.4万元的Max版，引发老车主争议。
盈利质量差距同样明显。2025年理想、小鹏毛利率超过18%，赛力斯接近30%，阿维塔只有9.4%。
更重要的是，华为乾崑智驾装车已超170万辆、合作品牌超25个，长安自研的天枢领航也已量产，智驾不再是稀缺标签。
阿维塔手上还有年底旗舰大六座和2027年进入欧洲两张牌，但战略2.0提出的2027年40万辆、千亿元营收，与当前月销七千辆相距甚远。
此外，今年9月，长安设立AD协同发展部，让阿维塔与深蓝共享研发、采购和中后台，目标降本两到三成，9月底陈卓由总裁升任董事长，负责战略与资本化，研发出身的雍军接任总裁，此前以推动上市为考核目标的王辉调回集团负责海外制造。
10月下旬，主管产品操盘与营销的副总裁孙百功被曝离职，任职不足一年。
长安自身正处投入高峰，2026年三季度归母净利润为负7.58亿元，10月底刚公告长安科技挂牌引战。
阿维塔的港股进程也在关键节点。2025年11月27日首次递表，2026年5月27日因满六个月未聆讯失效，6月30日二次递表，陈卓8月称报批稳步推进。
来源/金观社
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