（来源：航运界）
航运界网消息，受市场对伊朗冲突缓和预期升温带动，国际油价下行，船用燃料价格迎来快速回调，短短两周内最大跌幅接近20%，给持续承压的船东带来短期喘息空间，但行业全年燃油成本仍将创下历史高位。
据船舶燃料资讯机构ShipBunker监测数据，新加坡低硫船用燃料油（VLSFO）最新估价报814.50美元/吨，对比10月30日1019.50美元/吨的价位，每吨下跌205美元，跌幅20.1%。以单次加注3000吨测算，船东加注成本较10月底可节省61.5万美元。全球其他主要加注港口同步出现明显回落，ShipBunker跟踪的20个港口VLSFO均价从10月30日的999美元/吨回落至842美元/吨，跌幅15.7%；其中富查伊拉VLSFO报价813.50美元/吨，鹿特丹价格更低，报710美元/吨。
本轮船燃价格下行，核心驱动来自原油市场预期变化，市场押注伊朗冲突有望走向外交解决，叠加中东原油供应逐步修复。布伦特原油盘中一度跌破90美元/桶，创下8月下旬以来低点，不过地缘谈判仍存在不确定性，油价波动风险并未消除。回顾本轮行情，新加坡VLSFO在11月3日刚刚重返1000美元/吨上方，自2月伊朗冲突发酵以来，船燃价格一度近乎翻倍；即便经历本轮下跌，当前新加坡船燃价格依旧较2月28日冲突暴发前高出约56%。
克拉克森研究测算显示，2026年全球航运业船用燃料总支出将创下2200亿美元的历史新高。克拉克森研究数据显示，全球船用燃料年消费规模约2.9亿吨。尽管新造船舶能效水平相比15年前的船型提升约50%，但燃料需求重新抬升，地缘冲突带来的航线绕行、航行里程拉长是重要推手。克拉克森预计，今年全球航运吨-海里需求将增长1%至1.5%，本十年间船舶平均航行距离已经抬升约10%。
在现货行情之外，美国能源信息署（EIA）最新发布的《短期能源展望》，给出了原油市场中长期走势判断。EIA预测，随着中东原油产量恢复、全球原油库存重新累积，2027年第四季度布伦特原油均价将回落至77美元/桶，2027年全年均价预计86美元/桶，低于2026年的97美元/桶。报告同时提示，受油轮运力紧张、绕行路线拉长、供应中断风险持续扰动，在今年12月之前，油价大概率维持在接近100美元/桶的高位区间。
回溯原油供给端走势，10月布伦特原油均价达到124美元/桶，环比上涨10美元，经通胀调整后为2022年7月以来最高水平。中东、黑海区域油轮接连遇袭，原油流通受阻、可用运力收紧，推高海运运费。Vortexa船舶追踪数据显示，伴随沙特东西管线恢复输送，10月中东原油出口量小幅回升，阿曼附近海域的船对船过驳作业，也持续保障霍尔木兹海峡的原油流通，布伦特原油已于11月4日跌破100美元/桶。
供应中断规模正从高点逐步回落。10月中东原油日均停产规模为250万桶，较5月1090万桶/日的峰值大幅收窄。EIA预判，截至12月，供应中断规模基本维持现有水平；2027年上半年降至190万桶/日，下半年进一步回落至130万桶/日。该预测的基准情景为：除伊朗以外的中东主要产油国，在2027年二季度末基本恢复至冲突前产量水平，管线绕行方案、陆路转运、海上船对船过驳，以及阿联酋明年新增投产的管线运力，共同支撑供应修复，伊朗原油出口则预计持续受限。
库存端同样迎来拐点信号。2026年第三季度全球原油库存日均消耗约120万桶，EIA预计2027年上半年全球原油库存将日均增加350万桶，库存累积将推动布伦特原油在明年二季度跌破90美元/桶。报告也着重提示风险，霍尔木兹海峡及各类替代出口通道的原油运输依旧脆弱，突发扰动可能造成短期油价波动幅度超出模型预测区间。
（来源：航运界）
航运界网消息，受市场对伊朗冲突缓和预期升温带动，国际油价下行，船用燃料价格迎来快速回调，短短两周内最大跌幅接近20%，给持续承压的船东带来短期喘息空间，但行业全年燃油成本仍将创下历史高位。
据船舶燃料资讯机构ShipBunker监测数据，新加坡低硫船用燃料油（VLSFO）最新估价报814.50美元/吨，对比10月30日1019.50美元/吨的价位，每吨下跌205美元，跌幅20.1%。以单次加注3000吨测算，船东加注成本较10月底可节省61.5万美元。全球其他主要加注港口同步出现明显回落，ShipBunker跟踪的20个港口VLSFO均价从10月30日的999美元/吨回落至842美元/吨，跌幅15.7%；其中富查伊拉VLSFO报价813.50美元/吨，鹿特丹价格更低，报710美元/吨。
本轮船燃价格下行，核心驱动来自原油市场预期变化，市场押注伊朗冲突有望走向外交解决，叠加中东原油供应逐步修复。布伦特原油盘中一度跌破90美元/桶，创下8月下旬以来低点，不过地缘谈判仍存在不确定性，油价波动风险并未消除。回顾本轮行情，新加坡VLSFO在11月3日刚刚重返1000美元/吨上方，自2月伊朗冲突发酵以来，船燃价格一度近乎翻倍；即便经历本轮下跌，当前新加坡船燃价格依旧较2月28日冲突暴发前高出约56%。
克拉克森研究测算显示，2026年全球航运业船用燃料总支出将创下2200亿美元的历史新高。克拉克森研究数据显示，全球船用燃料年消费规模约2.9亿吨。尽管新造船舶能效水平相比15年前的船型提升约50%，但燃料需求重新抬升，地缘冲突带来的航线绕行、航行里程拉长是重要推手。克拉克森预计，今年全球航运吨-海里需求将增长1%至1.5%，本十年间船舶平均航行距离已经抬升约10%。
在现货行情之外，美国能源信息署（EIA）最新发布的《短期能源展望》，给出了原油市场中长期走势判断。EIA预测，随着中东原油产量恢复、全球原油库存重新累积，2027年第四季度布伦特原油均价将回落至77美元/桶，2027年全年均价预计86美元/桶，低于2026年的97美元/桶。报告同时提示，受油轮运力紧张、绕行路线拉长、供应中断风险持续扰动，在今年12月之前，油价大概率维持在接近100美元/桶的高位区间。
回溯原油供给端走势，10月布伦特原油均价达到124美元/桶，环比上涨10美元，经通胀调整后为2022年7月以来最高水平。中东、黑海区域油轮接连遇袭，原油流通受阻、可用运力收紧，推高海运运费。Vortexa船舶追踪数据显示，伴随沙特东西管线恢复输送，10月中东原油出口量小幅回升，阿曼附近海域的船对船过驳作业，也持续保障霍尔木兹海峡的原油流通，布伦特原油已于11月4日跌破100美元/桶。
供应中断规模正从高点逐步回落。10月中东原油日均停产规模为250万桶，较5月1090万桶/日的峰值大幅收窄。EIA预判，截至12月，供应中断规模基本维持现有水平；2027年上半年降至190万桶/日，下半年进一步回落至130万桶/日。该预测的基准情景为：除伊朗以外的中东主要产油国，在2027年二季度末基本恢复至冲突前产量水平，管线绕行方案、陆路转运、海上船对船过驳，以及阿联酋明年新增投产的管线运力，共同支撑供应修复，伊朗原油出口则预计持续受限。
库存端同样迎来拐点信号。2026年第三季度全球原油库存日均消耗约120万桶，EIA预计2027年上半年全球原油库存将日均增加350万桶，库存累积将推动布伦特原油在明年二季度跌破90美元/桶。报告也着重提示风险，霍尔木兹海峡及各类替代出口通道的原油运输依旧脆弱，突发扰动可能造成短期油价波动幅度超出模型预测区间。
