（来源：隆众资讯订阅号）
全文1354字3图，预计阅读需4分钟
背景：据隆众数据统计显示，在过去几年随着国内PVC产能持续增产，及面临因房地产市场调整带来严峻的供需失衡压力，PVC行业库存平均水平不断攀升历史高位，2026年在上游生产企业主动减产及外贸出口持续增量的推动下，PVC行业库存经历了从"被动累库"到"主动去库"的转变。
一
PVC行业库存2026年内突破新高后转降
图1 2026年PVC行业库存走势图（万吨）
隆众数据显示，截止目前2026年PVC行业库存全年降幅幅度达到23.91%，年内高点出现在3月5日的191.67万吨。
年初受春节假期影响，下游需求转淡，而供应端维持高位运行，导致库存快速攀升，在3月初行业库存来到191.67万吨的历史最高点；二季度随着下游复工带动需求回暖，库存缓慢消化。
下半年伊始，随着生产企业主动减产，及需求端企稳，尤其出口仍保持一定增量，行业库存去库存明显加快，尤其是9月以后，隆众数据显示供需差持续为负加速了去库进度。
二
生产企业在库库存降负快于市场社会库存
图2 2026年PVC生产企业库存与市场社会库存变化走势图（万吨）
由图二看见，从库存组成结构来看，PVC生产企业在库库存从年初的56万吨高点降至年末的20万吨，降幅高达64.29%；社会库存从140万吨降至预期的87万吨，降幅为37.86%。企业库存的降幅是社会库存的1.5倍还多，反映出上游生产企业在去库存去库速度较快。
PVC生产企业库存的快速下降，一方面是产量的主动减产，另一方面则是年内出口增量一定程度上加速了去库的节奏。而社会库存降幅相对幅度较小，主要是内贸需求疲软，终端年内谨慎的采购心态，社会库存更多的是依赖终端需求的消化。
三
供应结构的变化是行业库存下降主因
由上，PVC行业库存下降最直接的原因在于PVC生产企业端的主动减产，隆众数据显示年内PVC周产量最高位在50.25万吨，而到11月降至36.96万吨，降幅达26.46%。全年平均周产量呈现逐季递减的趋势。
图3 2026年PVC生产企业产量与行业库存对比图（万吨）
从隆众相关报告中看出产量收缩的背后，是PVC生产企业利润持续亏损倒逼企业减产。尤其是乙烯法工艺路线，受乙烯价格高企和PVC价格低迷的双重挤压，部分高成本产能被迫停产或降负荷。
值得关注的是，在产量整体下降的背景下，乙烯法PVC产量从15.1万吨年内高点骤降至8.01万吨，降幅高达46.95%，这一变化导致乙烯法产量从30%压缩至20%。
在需求疲软的背景下，出口成为消化库存的重要渠道。据隆众数据统计显示，年初PVC上游生产企业周出口量仅为3.34万吨，而全年出口峰值出现在1月29日当周，高达21.00万吨。全年平均周出口量在6-8万吨区间，较2025年有明显提升。出口增长得益于一是国内PVC价格相较于国际油制PVC要低，在国际市场上具备价格竞争力；二是部分海外市场对PVC的进口需求保持增长，尤其是印度市场。
四
减产预期持续 行业库存仍有去化空间
短期PVC下游需求因淡季将进一步走弱，但上游生产企业供应维持收缩趋势，预计年底前库存不会出现大幅反弹现象。远期去库存能否延续，PVC行业仍面临产能高于当前需求的矛盾，2026年的去库存更多是生产端主动减产的结果，而非需求端的实质性改善。
（来源：隆众资讯订阅号）
全文1354字3图，预计阅读需4分钟
背景：据隆众数据统计显示，在过去几年随着国内PVC产能持续增产，及面临因房地产市场调整带来严峻的供需失衡压力，PVC行业库存平均水平不断攀升历史高位，2026年在上游生产企业主动减产及外贸出口持续增量的推动下，PVC行业库存经历了从"被动累库"到"主动去库"的转变。
一
PVC行业库存2026年内突破新高后转降
图1 2026年PVC行业库存走势图（万吨）
隆众数据显示，截止目前2026年PVC行业库存全年降幅幅度达到23.91%，年内高点出现在3月5日的191.67万吨。
年初受春节假期影响，下游需求转淡，而供应端维持高位运行，导致库存快速攀升，在3月初行业库存来到191.67万吨的历史最高点；二季度随着下游复工带动需求回暖，库存缓慢消化。
下半年伊始，随着生产企业主动减产，及需求端企稳，尤其出口仍保持一定增量，行业库存去库存明显加快，尤其是9月以后，隆众数据显示供需差持续为负加速了去库进度。
二
生产企业在库库存降负快于市场社会库存
图2 2026年PVC生产企业库存与市场社会库存变化走势图（万吨）
由图二看见，从库存组成结构来看，PVC生产企业在库库存从年初的56万吨高点降至年末的20万吨，降幅高达64.29%；社会库存从140万吨降至预期的87万吨，降幅为37.86%。企业库存的降幅是社会库存的1.5倍还多，反映出上游生产企业在去库存去库速度较快。
PVC生产企业库存的快速下降，一方面是产量的主动减产，另一方面则是年内出口增量一定程度上加速了去库的节奏。而社会库存降幅相对幅度较小，主要是内贸需求疲软，终端年内谨慎的采购心态，社会库存更多的是依赖终端需求的消化。
三
供应结构的变化是行业库存下降主因
由上，PVC行业库存下降最直接的原因在于PVC生产企业端的主动减产，隆众数据显示年内PVC周产量最高位在50.25万吨，而到11月降至36.96万吨，降幅达26.46%。全年平均周产量呈现逐季递减的趋势。
图3 2026年PVC生产企业产量与行业库存对比图（万吨）
从隆众相关报告中看出产量收缩的背后，是PVC生产企业利润持续亏损倒逼企业减产。尤其是乙烯法工艺路线，受乙烯价格高企和PVC价格低迷的双重挤压，部分高成本产能被迫停产或降负荷。
值得关注的是，在产量整体下降的背景下，乙烯法PVC产量从15.1万吨年内高点骤降至8.01万吨，降幅高达46.95%，这一变化导致乙烯法产量从30%压缩至20%。
在需求疲软的背景下，出口成为消化库存的重要渠道。据隆众数据统计显示，年初PVC上游生产企业周出口量仅为3.34万吨，而全年出口峰值出现在1月29日当周，高达21.00万吨。全年平均周出口量在6-8万吨区间，较2025年有明显提升。出口增长得益于一是国内PVC价格相较于国际油制PVC要低，在国际市场上具备价格竞争力；二是部分海外市场对PVC的进口需求保持增长，尤其是印度市场。
四
减产预期持续 行业库存仍有去化空间
短期PVC下游需求因淡季将进一步走弱，但上游生产企业供应维持收缩趋势，预计年底前库存不会出现大幅反弹现象。远期去库存能否延续，PVC行业仍面临产能高于当前需求的矛盾，2026年的去库存更多是生产端主动减产的结果，而非需求端的实质性改善。
