2026年11月5日，上海，具身涌现获悉，视频生成基础模型公司Sand.ai（三呆科技）宣布完成2亿美元A+轮融资，基石资本与网宿科技联合领投，浦东创投等上海国资背景机构加入，经纬创投等老股东继续加注。这是10个月内完成的第三轮融资，累计3亿美元，公司称自己就此跻身独角兽行列。
耐人寻味的是估值口径，Sand.ai没有公布具体数字，只确认了“独角兽”这个身份。一家刚拿到大额支票的公司愿意如此克制，说明它清楚账上的弹药厚了，收入还没跟上。
曹越的故事比融资额更有意思，他2019年从清华软件学院博士毕业，在微软亚洲研究院做到视觉计算组主管研究员，是Swin Transformer的核心作者之一。2023年他加入王慧文创办的光年之外，那年6月王慧文因健康原因离岗，美团以约20.65亿元收购了这家公司。他重新组队，2024年1月立项做视频生成。
01
五毛钱能买到什么？
2025年4月开源MAGI-1的时候，行业的主流答案还是扩散模型。曹越选的是自回归，让模型按时间顺序一段一段往后预测画面，代价是训练更慢、工程更重。按团队的说法，MAGI-1后来在Google DeepMind的Physics-IQ榜单上长期排第一，超过了英伟达旗舰世界模型和Sora-2。
转折出现在2025年11月，团队发现，音画同出之后继续把稠密模型做大，成本会直线上升。曹越说，成本、速度、效果构成一个不可能三角，突破它只能靠研究手段。他决定转向MoE，当时国内几乎没有视频公司在做。
2026年8月5日，MAGI-2 Preview发布并开源，总参数114B，每次前向只激活约6B。按其测算，蒸馏版模型生成一段10秒1080P视频的成本约0.5元，在Artificial Analysis的图生视频榜单上排到全球第六。
这份成绩单要拆开看。开放的是权重，不是门槛。官方推理脚本要求8张Hopper架构GPU，权重文件接近307GB。这家公司卖的不是模型文件，是每一条视频的价格。
02
谁在为独角兽买单？
9月末，网宿科技发过一份公告，拟以3亿元自有资金认购Sand.ai增发的A+轮优先股，交割后持股4.3963%。这家做了十七年CDN的公司买的不是财务回报，是AI时代的一层机房位置。
更微妙的一步发生在9月19日。三呆科技把注册地从北京海淀迁到上海浦东，一个月后，浦东创投出现在股东名单里。据具身涌现观察，这类迁移很少写进融资稿，却比任何一句“看好”都更能说明地方政府与AI公司的交换关系，企业要场景和便宜的算力，地方要产业密度。
热闹背后还有一本账。网宿公告披露，Sand.ai在2025年营收36.6万元，净亏损1.87亿元，2026年上半年营收1739.8万元，净亏损1.52亿元。同期，音乐视频产品VidMuse上线两个月，年化经常性收入突破千万美元。
这两组数字要放在一起读。ARR按当前流水外推全年收入，会计上的营收只记录已经确认的部分，前者是给资本市场看的斜率，后者是给审计师看的体积。千万美元ARR配一千多万元半年营收，说明付费跑通了，收入确认和规模化之间还隔着距离。
03
开源真是做慈善吗？
要理解Sand.ai为什么连续把主力模型开源，得先看今年3月。OpenAI在3月24日宣布关停Sora，迪士尼10亿美元投资和200多个IP授权一并落空。Sora上线5天下载量破百万，累计应用内购收入却只有约210万美元，年运行成本被估算在50亿美元量级。
Sora败在一条视频太贵，据分析机构测算，它的可用率只有5%到10%，每产出一条能用的片子，背后有几十条废片在烧卡。这笔账算不过来，再强的模型也留不住客户。
Sand.ai走的是反方向，它把成本当成设计目标，而不是训练的副产品。0.5元一段10秒视频既是技术指标，也是定价策略，客户算过自建集群的电费、运维和人力之后，一个比自己跑更便宜的API才有说服力。开源在这里不是慈善，是把模型变成行业公共底座，再把竞争挪到自己更擅长的战场，工程效率、推理成本、交付稳定性。
这条路上已经有人跑出很远，10月30日，快手可灵198亿元增资交割，投后估值约180亿美元，超过母公司快手的市值。可灵2025年净亏损19亿元，据媒体报道，它预计要到2028年第四季度才可能单季盈亏平衡。估值180亿美元的可灵和刚跨过10亿美元门槛的Sand.ai，面对的是同一道题，需求是真的，付得起钱的客户还不够多。
张江那2平方公里土地上，如今聚集600多家AI企业和5万多名从业者，园区里的人爱说一句话，上下楼就是上下游。中国这一轮视频模型的竞争，正从“谁更像Sora”转向“谁能把单位成本压进商业闭环”。
具身涌现认为，这个转向的意义比一轮融资大得多。视频生成的门槛正从实验室的算力，变成产业链的密度。中国公司不必在同一条参数曲线上和巨头拼消耗，它们可以用架构设计、工程系统和更便宜的推理，把对手拖进一场自己更熟悉的成本战。
据具身涌现观察，未来十二个月，价格战会比能力战先到。真正受益的公司未必是榜单第一名，而是把API价格压到客户懒得自建、自己又不至于亏穿的那一家。五毛钱一条视频听起来像技术奇迹，它其实是一道商业算术题的答案。这道题，中国公司这次答得比硅谷早。
原文标题 : 五毛钱一条视频，这家公司10个月融了3亿美金！
2026年11月5日，上海，具身涌现获悉，视频生成基础模型公司Sand.ai（三呆科技）宣布完成2亿美元A+轮融资，基石资本与网宿科技联合领投，浦东创投等上海国资背景机构加入，经纬创投等老股东继续加注。这是10个月内完成的第三轮融资，累计3亿美元，公司称自己就此跻身独角兽行列。
耐人寻味的是估值口径，Sand.ai没有公布具体数字，只确认了“独角兽”这个身份。一家刚拿到大额支票的公司愿意如此克制，说明它清楚账上的弹药厚了，收入还没跟上。
曹越的故事比融资额更有意思，他2019年从清华软件学院博士毕业，在微软亚洲研究院做到视觉计算组主管研究员，是Swin Transformer的核心作者之一。2023年他加入王慧文创办的光年之外，那年6月王慧文因健康原因离岗，美团以约20.65亿元收购了这家公司。他重新组队，2024年1月立项做视频生成。
01
五毛钱能买到什么？
2025年4月开源MAGI-1的时候，行业的主流答案还是扩散模型。曹越选的是自回归，让模型按时间顺序一段一段往后预测画面，代价是训练更慢、工程更重。按团队的说法，MAGI-1后来在Google DeepMind的Physics-IQ榜单上长期排第一，超过了英伟达旗舰世界模型和Sora-2。
转折出现在2025年11月，团队发现，音画同出之后继续把稠密模型做大，成本会直线上升。曹越说，成本、速度、效果构成一个不可能三角，突破它只能靠研究手段。他决定转向MoE，当时国内几乎没有视频公司在做。
2026年8月5日，MAGI-2 Preview发布并开源，总参数114B，每次前向只激活约6B。按其测算，蒸馏版模型生成一段10秒1080P视频的成本约0.5元，在Artificial Analysis的图生视频榜单上排到全球第六。
这份成绩单要拆开看。开放的是权重，不是门槛。官方推理脚本要求8张Hopper架构GPU，权重文件接近307GB。这家公司卖的不是模型文件，是每一条视频的价格。
02
谁在为独角兽买单？
9月末，网宿科技发过一份公告，拟以3亿元自有资金认购Sand.ai增发的A+轮优先股，交割后持股4.3963%。这家做了十七年CDN的公司买的不是财务回报，是AI时代的一层机房位置。
更微妙的一步发生在9月19日。三呆科技把注册地从北京海淀迁到上海浦东，一个月后，浦东创投出现在股东名单里。据具身涌现观察，这类迁移很少写进融资稿，却比任何一句“看好”都更能说明地方政府与AI公司的交换关系，企业要场景和便宜的算力，地方要产业密度。
热闹背后还有一本账。网宿公告披露，Sand.ai在2025年营收36.6万元，净亏损1.87亿元，2026年上半年营收1739.8万元，净亏损1.52亿元。同期，音乐视频产品VidMuse上线两个月，年化经常性收入突破千万美元。
这两组数字要放在一起读。ARR按当前流水外推全年收入，会计上的营收只记录已经确认的部分，前者是给资本市场看的斜率，后者是给审计师看的体积。千万美元ARR配一千多万元半年营收，说明付费跑通了，收入确认和规模化之间还隔着距离。
03
开源真是做慈善吗？
要理解Sand.ai为什么连续把主力模型开源，得先看今年3月。OpenAI在3月24日宣布关停Sora，迪士尼10亿美元投资和200多个IP授权一并落空。Sora上线5天下载量破百万，累计应用内购收入却只有约210万美元，年运行成本被估算在50亿美元量级。
Sora败在一条视频太贵，据分析机构测算，它的可用率只有5%到10%，每产出一条能用的片子，背后有几十条废片在烧卡。这笔账算不过来，再强的模型也留不住客户。
Sand.ai走的是反方向，它把成本当成设计目标，而不是训练的副产品。0.5元一段10秒视频既是技术指标，也是定价策略，客户算过自建集群的电费、运维和人力之后，一个比自己跑更便宜的API才有说服力。开源在这里不是慈善，是把模型变成行业公共底座，再把竞争挪到自己更擅长的战场，工程效率、推理成本、交付稳定性。
这条路上已经有人跑出很远，10月30日，快手可灵198亿元增资交割，投后估值约180亿美元，超过母公司快手的市值。可灵2025年净亏损19亿元，据媒体报道，它预计要到2028年第四季度才可能单季盈亏平衡。估值180亿美元的可灵和刚跨过10亿美元门槛的Sand.ai，面对的是同一道题，需求是真的，付得起钱的客户还不够多。
张江那2平方公里土地上，如今聚集600多家AI企业和5万多名从业者，园区里的人爱说一句话，上下楼就是上下游。中国这一轮视频模型的竞争，正从“谁更像Sora”转向“谁能把单位成本压进商业闭环”。
具身涌现认为，这个转向的意义比一轮融资大得多。视频生成的门槛正从实验室的算力，变成产业链的密度。中国公司不必在同一条参数曲线上和巨头拼消耗，它们可以用架构设计、工程系统和更便宜的推理，把对手拖进一场自己更熟悉的成本战。
据具身涌现观察，未来十二个月，价格战会比能力战先到。真正受益的公司未必是榜单第一名，而是把API价格压到客户懒得自建、自己又不至于亏穿的那一家。五毛钱一条视频听起来像技术奇迹，它其实是一道商业算术题的答案。这道题，中国公司这次答得比硅谷早。
原文标题 : 五毛钱一条视频，这家公司10个月融了3亿美金！
