市场分析
期货方面，昨日收盘棕榈油2701合约8859.00元/吨，环比变化-116元，幅度-1.29%；昨日收盘豆油2701合约8763.00元/吨，环比变化-54.00元，幅度-0.61%；昨日收盘菜油2701合约9962.00元/吨，环比变化-265.00元，幅度-2.59%。现货方面，广东地区棕榈油现货价8640.00元/吨，环比变化-60.00元，幅度-0.69%，现货基差P01-219.00，环比变化+56.00元；天津地区一级豆油现货价格8830.00元/吨，环比变化-20.00元/吨，幅度-0.23%，现货基差Y01+67.00，环比变化+34.00元；江苏地区四级菜油现货价格10740.00元/吨，环比变化-10.00元，幅度-0.09%，现货基差OI01+778.00，环比变化+255.00元。
近期市场资讯汇总：加拿大菜籽（1月船期）CF价格636美元/吨，与上个交易日相比上调2美元/吨；加拿大菜籽（3月船期）CF价格643美元/吨，与上个交易日相比持平。阿根廷豆油（12月船期）CF价格1289美元/吨，与上个交易日相比上调27美元/吨；阿根廷豆油（2月船期）CF价格1282美元/吨，与上个交易日相比上调12美元/吨。进口菜籽油CF报价：加拿大菜油（12月船期）1330美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜油（2月船期）1310美元/吨，与上个交易日相比持平。美湾大豆（12月船期）CF价格552美元/吨，与上个交易日相比下调4美元/吨；美西大豆（12月船期）CF价格546美元/吨，与上个交易日相比下调3美元/吨；巴西大豆（12月船期）CF价格560美元/吨，与上个交易日相比下调1美元/吨。进口大豆升贴水报价：墨西哥湾（12月船期）300美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；美国西岸（12月船期）283美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；巴西港口（12月船期）321美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调5美分/蒲式耳。据马来西亚棕榈油协会（MPOA）公布的数据，马来西亚10月1-31日棕榈油产量较上月同期增加5.53%至223万吨。其中马来西亚半岛产量增加2.37%，东马来西亚产量增加9.45%，沙巴产量增加10.94%，沙捞越产量增加5.82%。马来西亚棕榈油局（MPOB）表示，针对近期区域雾霾广泛呼吁抵制棕榈油产品的做法，在解决该问题上既不公平也无效。将整个油棕行业一概而论，有危及数十万依赖该行业的小农家庭生计的风险。MPOB总干事Datuk Badrul Hisham Mohd在一份声明中表示，跨境雾霾是一个复杂的空气污染问题，如果在不区分造成污染的各方和整个行业的情况下发出抵制呼吁，其影响可能会超出实际目标，并最终加重非责任方的负担。不能通过指责或惩罚整个油棕行业来解决该问题，行动必须针对造成污染的活动。
昨日三大油脂价格震荡，豆油受原油跌势放缓、中储粮托底及美豆压榨回落支撑夜盘企稳，但国内高库存、现货成交清淡仍压制盘面，短期震荡偏弱。棕榈油虽产地季节性减产初显、国内基差小幅修复，仍受高库存拖累领跌板块。菜油凭借低库存、低开机率支撑，远月菜籽到港预期则限制反弹空间，整体呈现近强远弱格局。
策略
中性
风险
政策变化
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
华泰期货饲料日报20261106：进口成本支撑，豆粕维持震荡
时间：2026-11-06 08:01:33
来源：研究院
作者：薛钧元
粕类观点
市场要闻与重要数据
期货方面，昨日收盘豆粕2701合约3121元/吨，较前日变动+7元/吨，幅度+0.22%；菜粕2701合约2210元/吨，较前日变动+42元/吨，幅度+1.94%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3180元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M01+59，较前日变动-17；江苏地区豆粕现货3080元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M01-41，较前日变动-7；广东地区豆粕现货价格3070元/吨，较前日变动跌+10元/吨，现货基差M01-51，较前日变动+3。福建地区菜粕现货价格2310元/吨，较前日变动+30元/吨，现货基差RM01+100，较前日变动-12。
巴西全国谷物出口商协会发布的周度预测显示，巴西11月大豆出口预计达333万吨，低于去年同期的423万吨。巴西11月豆粕出口预计达到223万吨，低于去年同期的226万吨。
市场分析
当前国内豆粕价格锚定进口成本波动，美豆走弱带动国内豆粕价格同步承压。国内油厂开工率回升，大豆及豆粕库存维持高位；下游养殖端持续亏损，饲料企业备货意愿不足，普遍采取按需采购策略，国内豆粕供给端呈现偏宽松格局。综合判断，后续核心观察点集中于美豆出口节奏与南美产区天气。若美豆出口需求维持韧性，同时南美天气扰动对新季大豆生长形成实质性冲击，则美豆及国内豆粕仍存在上行机会。
策略
谨慎偏多
风险
南美产区天气情况
（来源：华泰期货）
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市场分析
期货方面，昨日收盘棕榈油2701合约8859.00元/吨，环比变化-116元，幅度-1.29%；昨日收盘豆油2701合约8763.00元/吨，环比变化-54.00元，幅度-0.61%；昨日收盘菜油2701合约9962.00元/吨，环比变化-265.00元，幅度-2.59%。现货方面，广东地区棕榈油现货价8640.00元/吨，环比变化-60.00元，幅度-0.69%，现货基差P01-219.00，环比变化+56.00元；天津地区一级豆油现货价格8830.00元/吨，环比变化-20.00元/吨，幅度-0.23%，现货基差Y01+67.00，环比变化+34.00元；江苏地区四级菜油现货价格10740.00元/吨，环比变化-10.00元，幅度-0.09%，现货基差OI01+778.00，环比变化+255.00元。
近期市场资讯汇总：加拿大菜籽（1月船期）CF价格636美元/吨，与上个交易日相比上调2美元/吨；加拿大菜籽（3月船期）CF价格643美元/吨，与上个交易日相比持平。阿根廷豆油（12月船期）CF价格1289美元/吨，与上个交易日相比上调27美元/吨；阿根廷豆油（2月船期）CF价格1282美元/吨，与上个交易日相比上调12美元/吨。进口菜籽油CF报价：加拿大菜油（12月船期）1330美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜油（2月船期）1310美元/吨，与上个交易日相比持平。美湾大豆（12月船期）CF价格552美元/吨，与上个交易日相比下调4美元/吨；美西大豆（12月船期）CF价格546美元/吨，与上个交易日相比下调3美元/吨；巴西大豆（12月船期）CF价格560美元/吨，与上个交易日相比下调1美元/吨。进口大豆升贴水报价：墨西哥湾（12月船期）300美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；美国西岸（12月船期）283美分/蒲式耳，与上个交易日相比持平；巴西港口（12月船期）321美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调5美分/蒲式耳。据马来西亚棕榈油协会（MPOA）公布的数据，马来西亚10月1-31日棕榈油产量较上月同期增加5.53%至223万吨。其中马来西亚半岛产量增加2.37%，东马来西亚产量增加9.45%，沙巴产量增加10.94%，沙捞越产量增加5.82%。马来西亚棕榈油局（MPOB）表示，针对近期区域雾霾广泛呼吁抵制棕榈油产品的做法，在解决该问题上既不公平也无效。将整个油棕行业一概而论，有危及数十万依赖该行业的小农家庭生计的风险。MPOB总干事Datuk Badrul Hisham Mohd在一份声明中表示，跨境雾霾是一个复杂的空气污染问题，如果在不区分造成污染的各方和整个行业的情况下发出抵制呼吁，其影响可能会超出实际目标，并最终加重非责任方的负担。不能通过指责或惩罚整个油棕行业来解决该问题，行动必须针对造成污染的活动。
昨日三大油脂价格震荡，豆油受原油跌势放缓、中储粮托底及美豆压榨回落支撑夜盘企稳，但国内高库存、现货成交清淡仍压制盘面，短期震荡偏弱。棕榈油虽产地季节性减产初显、国内基差小幅修复，仍受高库存拖累领跌板块。菜油凭借低库存、低开机率支撑，远月菜籽到港预期则限制反弹空间，整体呈现近强远弱格局。
策略
中性
风险
政策变化
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华泰期货饲料日报20261106：进口成本支撑，豆粕维持震荡
时间：2026-11-06 08:01:33
来源：研究院
作者：薛钧元
粕类观点
市场要闻与重要数据
期货方面，昨日收盘豆粕2701合约3121元/吨，较前日变动+7元/吨，幅度+0.22%；菜粕2701合约2210元/吨，较前日变动+42元/吨，幅度+1.94%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3180元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M01+59，较前日变动-17；江苏地区豆粕现货3080元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M01-41，较前日变动-7；广东地区豆粕现货价格3070元/吨，较前日变动跌+10元/吨，现货基差M01-51，较前日变动+3。福建地区菜粕现货价格2310元/吨，较前日变动+30元/吨，现货基差RM01+100，较前日变动-12。
巴西全国谷物出口商协会发布的周度预测显示，巴西11月大豆出口预计达333万吨，低于去年同期的423万吨。巴西11月豆粕出口预计达到223万吨，低于去年同期的226万吨。
市场分析
当前国内豆粕价格锚定进口成本波动，美豆走弱带动国内豆粕价格同步承压。国内油厂开工率回升，大豆及豆粕库存维持高位；下游养殖端持续亏损，饲料企业备货意愿不足，普遍采取按需采购策略，国内豆粕供给端呈现偏宽松格局。综合判断，后续核心观察点集中于美豆出口节奏与南美产区天气。若美豆出口需求维持韧性，同时南美天气扰动对新季大豆生长形成实质性冲击，则美豆及国内豆粕仍存在上行机会。
策略
谨慎偏多
风险
南美产区天气情况
（来源：华泰期货）
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