三季报观察｜汇创达增收不增利、怡合达营收净利双增

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2周前

前三季度，怡合达实现营业收入29.70亿元，同比增长35.17％，归母净利润5.19亿元，同比增长24.37％；扣非后归母净利润5.13亿元，同比增长25.40％。

10月27日，汇创达和怡合达相继披露2026年第三季度报告。

两家公司同属制造业供应链企业，但业绩表现出现明显分化：汇创达前三季度营收保持增长，归母净利润却同比下降超过六成。怡合达则延续高增长，第三季度营收和净利润均实现接近或超过50％的同比增长。

汇创达：前三季度营收增长，净利润同比下降61.50％

公司前三季度实现营业收入12.04亿元，同比增长9.92％，归属于上市公司股东的净利润为2219.80万元，同比下降61.50％，扣除非经常性损益后的归母净利润为1985.66万元，同比下降64.76％。

单看第三季度，汇创达实现营业收入3.87亿元，同比下降2.83％，归母净利润亏损458.29万元，上年同期为盈利，扣非后净利润亏损272.82万元。

这意味着，公司前三季度虽然仍保持收入增长，但盈利能力明显承压。按前三季度数据计算，汇创达归母净利率约为1.84％；第三季度则转为亏损。

从财务数据看，汇创达前三季度营业成本为9.14亿元，同比增长13.49％，高于同期收入增速。公司研发费用为9167.85万元，同比增长17.94％；管理费用为1.20亿元，同比增长12.43％；财务费用为1809.84万元，同比增长61.17％。

公司前三季度在建工程余额为8,18亿元，较年初增长17.70％。与此同时，公司还取得了对越南SUNONLINE的控制权，并计划通过直接收购和间接收购相结合的方式，收购东莞市春草研磨科技有限公司100％股权。

不过，在盈利下滑、资本开支增加的背景下，新增项目能否尽快形成收入和利润贡献，仍有待进一步观察。

与汇创达相比，怡合达的业绩表现更为强劲。

公司第三季度实现营业收入11.16亿元，同比增长51.59％，归属于上市公司股东的净利润为2.01亿元，同比增长48.02％，扣非后归母净利润为1.99亿元，同比增长49.61％。

前三季度，怡合达实现营业收入29.70亿元，同比增长35.17％，归母净利润5.19亿元，同比增长24.37％；扣非后归母净利润5.13亿元，同比增长25.40％。

怡合达在报告中表示，前三季度营业收入增长主要系下游需求旺盛、产品品类全面增长，以及一站式供应平台能力扩张所致。

公司同时在推进智能制造暨华东运营总部项目二期建设。截至9月末，在建工程余额为4.03亿元，较年初增长30.44％。

此外，怡合达前三季度增加投资2000万元，用于投资美光（江苏）三维科技。公司表示，相关投资计入其他权益工具投资。公司还继续推进数字化和智能化建设，以提升供应链效率和平台服务能力。

总体来看，怡合达受益于下游自动化需求增长和一站式平台扩张，业绩延续较快增长，汇创达则面临收入增速放缓、成本费用上升、存货减值增加和融资成本上升等多重压力。公司正在通过项目建设、海外业务整合和资产收购寻找新的增长点，但这些投入能否转化为实际业绩，仍需要后续季度进一步验证。

前三季度，怡合达实现营业收入29.70亿元，同比增长35.17％，归母净利润5.19亿元，同比增长24.37％；扣非后归母净利润5.13亿元，同比增长25.40％。

10月27日，汇创达和怡合达相继披露2026年第三季度报告。

单看第三季度，汇创达实现营业收入3.87亿元，同比下降2.83％，归母净利润亏损458.29万元，上年同期为盈利，扣非后净利润亏损272.82万元。

这意味着，公司前三季度虽然仍保持收入增长，但盈利能力明显承压。按前三季度数据计算，汇创达归母净利率约为1.84％；第三季度则转为亏损。

不过，在盈利下滑、资本开支增加的背景下，新增项目能否尽快形成收入和利润贡献，仍有待进一步观察。

与汇创达相比，怡合达的业绩表现更为强劲。

前三季度，怡合达实现营业收入29.70亿元，同比增长35.17％，归母净利润5.19亿元，同比增长24.37％；扣非后归母净利润5.13亿元，同比增长25.40％。

怡合达在报告中表示，前三季度营业收入增长主要系下游需求旺盛、产品品类全面增长，以及一站式供应平台能力扩张所致。

公司同时在推进智能制造暨华东运营总部项目二期建设。截至9月末，在建工程余额为4.03亿元，较年初增长30.44％。

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