扣非净利增超70倍！这家储能龙头业绩爆表

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4天前

天齐锂业在行业景气上行周期实现了业绩的显著修复，一体化资源布局为盈利提供了支撑。

10月21日，天齐锂业发布2026年前三季度业绩预告，公司预计前三季度实现归母净利润51亿元至60亿元，较上年同期的约1.8亿元增长2734.97%至3235.26%；扣非净利润预计为50.3亿元至59.3亿元，同比增长6957.09%至8219.79%。

公司称，利润大幅增长主要得益于两方面原因：一是新能源产业发展带动下游需求走强，特别是储能需求持续增长；二是公司主要锂产品销售均价较上年同期明显回升。

需要说明的是，上述业绩大幅增长的情况并非个例。在产业链上游价格回暖的大背景下，锂价上涨成为多家锂盐企业前三季度业绩改善的共同原因。对于天齐锂业而言，锂精矿定价与锂化工产品定价错配影响减弱、参股公司投资收益回升等因素，也是业绩修复的原因。

储能需求爆发

本次业绩预告将“下游储能需求增长”作为业绩改善的主要原因之一。公司产品下游主要应用于新能源汽车、储能系统、电动船舶等终端市场，已与全球多家头部客户建立长期稳定的战略合作关系。

产能方面，其张家港年产3万吨电池级单水氢氧化锂项目已于2025年产出合格产品，且具备向碳酸锂柔性切换的能力，可根据市场供需情况切换产出结构。

另外，公司还建成创新实验研究院，围绕下一代电池材料、新型提锂技术等方向开展技术储备。

行业龙头布局一体化资源

天齐锂业是深交所、港交所两地上市的新能源材料企业，公司三十多年专注于锂行业，业务涵盖硬岩锂矿开发、锂精矿及锂化工产品生产和销售。

资源方面，公司控股的澳大利亚格林布什锂辉石矿是全球最大、成本最低的硬岩锂矿之一，锂精矿产能为214万吨/年；公司参股SQM(持股约21.9%)和日喀则扎布耶，间接持有智利阿塔卡马盐湖等优质盐湖资源，形成了矿石和盐湖并行的资源格局。

中游方面，公司已建成锂化工产品产能约12.26万吨/年，生产基地分布在四川射洪、遂宁，江苏张家港，重庆铜梁及澳大利亚奎纳纳等地，产品包括电池级和工业级碳酸锂、氢氧化锂、金属锂等。

周期性风险与财务压力需警惕

高增长的同时，风险因素也需要引起重视。锂盐价格周期性波动较大，若价格下行，公司盈利将直接受到影响，业绩的高基数也会放大后续业绩增速的回调幅度。

财务方面，公司年报提示，公司对子公司的对外担保总额超过最近一期经审计净资产的100%；对SQM的长期股权投资及相关诉讼仍存在减值不确定性。

此外，公司近期完成了H股配售，并发行总额26亿元的可转换公司债券，股本结构及债务水平的变化也需要投资者关注。

总的来说，天齐锂业在行业景气上行周期实现了业绩的显著修复，一体化资源布局为盈利提供了支撑。但锂价的强周期属性决定了这份高增长能否延续，最终仍取决于下游需求与价格走势的演变。