10月23日起，国泰鑫汇均衡收益主动ETF（认购代码：158907）即将正式发行。
当前A股仍处于震荡调整阶段，热点切换和板块分化依旧明显。如何在波动中提升配置效率、在分化中寻找相对确定性的机会，正成为越来越现实的投资课题。
也正因如此，“均衡”正在被更多投资者重新关注。国泰鑫汇均衡收益主动ETF的发行，恰好回应了当前市场环境下的配置需求：一方面借助主动管理应对结构分化，另一方面发挥ETF在交易、透明度和使用效率上的工具优势。
具体来看，在当前的A股环境中，主动ETF为什么值得关注？国泰鑫汇均衡收益主动ETF又有哪些答题思路？一文带你全部了解。
01
更难把握的市场机会
这两年的A股，投资机会变得更分散，也更难把握。
最直观的信号，来自行业之间持续拉大的收益差距。Wind数据显示，申万一级行业年度涨幅极差在2024年为48.7个百分点，到2025年进一步扩大到104.4个百分点；2026年至今，这一数值仍有51.5个百分点。换句话说，投资者押错方向的代价正在明显放大。
更麻烦的是，行业轮动也在加快。过去两年，31个申万一级行业中，绝大多数行业的月度排名几乎每个月都在变化，“这个月领涨、下个月掉队”越来越像常态，投资者想仅靠追热点赚取贝塔，难度明显提升。
与此同时，指数也没有完全反映出市场内部的活跃度。近两年，A股有64.3%的个股上涨，55.3%的个股跑赢沪深300，但同期沪深300指数本身只上涨了不到5%。也就是说，市场并非没有赚钱效应，只是有很多机会散落在行业内部和个股层面。
在这样一个机会分散、轮动加快、个股表现分化的市场里，如何更有效地做出选择，正在成为越来越清晰的需求。
数据来源：Wind，数据区间：2024年10月21日至2026年10月21日。
02
主动ETF，回应复合需求
在机会高度分散的环境里，主动管理的优势也更容易被看见。
Wind数据显示，截至2026年10月21日，万得偏股混合型基金指数近两年上涨24.11%，万得普通股票型基金指数上涨25.42%，均明显跑赢同期沪深300指数4.76%的表现。这说明，在结构性行情中，主动研究、选股和调仓本身，依然有机会创造超额收益。
与此同时，投资者也越来越看重工具本身的使用效率。除了产品本身的收益表现，交易是否更便捷、配置是否更灵活、使用是否更高效，也正在成为越来越现实的考量。
在这样的背景下，主动ETF走到台前。它把原本分开的两种能力结合起来：一边是主动管理，通过研究和选股去应对分化市场；另一边是ETF的工具属性，满足投资者对交易便利、配置效率和使用灵活性的需求。
同时，作为ETF形态，主动ETF在使用体验上也保留了不少成熟ETF产品的优势。比如，首批主动ETF管理费率为1%，相较传统主动权益基金更低；每日披露PCF，持仓透明度更高，叠加持仓相对分散的要求，在主动管理之外，进一步兼顾了工具化配置所需要的清晰度与可用性。
数据来源：Wind，数据区间：2024年10月21日至2026年10月21日。
03
国泰鑫汇均衡收益主动ETF的答题思路
真正落到产品层面，市场最终还是会回到几个最现实的问题：主动ETF怎样应对分化的市场？主动管理采取怎样的策略？又由谁来保障ETF层面的运作效率？
即将发行的国泰鑫汇均衡收益主动ETF提供了清晰的答题思路：
“均衡”并不等于简单分散，更不是平均用力，而是一种更加强调适应能力与稳定性的组合管理思路：行业上不过度押注单一赛道，风格上兼顾成长与价值，个股上保持相对分散，尽量避免组合过度集中于某一个方向。
对于当下主题切换频繁的市场而言，这种策略思路本身就有较强的适配性。
具体到个股层面，国泰鑫汇均衡收益主动ETF重点关注：行业龙头、自由现金流较好、估值相对合理，同时也关注那些基本盘稳、又具备第二增长曲线的公司。
这背后传递出来的，是一种更强调基本面质量、盈利兑现和估值匹配的选股逻辑。行业龙头往往在竞争格局和盈利能力上更有优势；自由现金流较好的公司，通常经营质量更扎实；估值相对合理，则意味着在看公司质量之外，也重视买入价格的相对合理。
再加上对第二增长曲线的关注，整体思路也不只是防守，而是在确定性与成长性之间寻求平衡。放在当前A股环境里看，这样的框架更显务实。
主动ETF的运作既需要“主动”的含金量，也需要“ETF”的成熟运作。
国泰鑫汇均衡收益主动ETF拟由程洲与朱碧莹担任基金经理。
其中，程洲负责整体投资策略、组合构建和动态管理，朱碧莹负责投资交易执行、场内申赎应对及ETF运作支持。程洲拥有26年证券投研经验和18年基金管理经验，长期深耕主动权益投资，具备丰富的跨市场周期投资经验；而朱碧莹拥有8年证券从业经验和2年投资管理经验，在ETF及指数产品管理、交易执行和流动性管理等方面积累了深厚的实战经验。
资深主动权益战将与国泰ETF管理团队强强联合，国泰鑫汇均衡收益主动ETF试图把主动投资能力与ETF运作能力更好结合起来，以更完整地回应投资者在收益获取与工具使用上的双重需求。
---国泰鑫汇均衡收益主动ETF
代码：158907
10月23日起重磅发行
风险提示
观点仅供参考，会随市场环境变化而变化，不构成投资建议或承诺。基金有风险，投资需谨慎。
国泰鑫汇均衡收益主动ETF费率结构如下：
国泰鑫汇均衡收益主动管理交易型开放式股票证券投资基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。购买前请详阅基金法律文件，选择风险匹配的产品。基金相关费率详见法律文件。基金有风险，投资须谨慎。
风险提示函
尊敬的投资者：
基金有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，国泰基金管理有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、本基金特有风险揭示：
1、采用主动投资策略的风险：（1）主动选股策略失效风险、（2）潜在抢先交易风险、（3）投资策略被复制风险。
2、主动ETF运作的风险：（1）基金份额参考净值（IOPV）偏离的风险、（2）基金份额二级市场交易价格折溢价的风险。
五、ETF共有风险揭示：
1、申赎成本增加风险；2、套利风险；3、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险；4、基金退市风险；5、投资人申购失败的风险；6、基金份额持有人赎回失败的风险；7、基金份额赎回对价的变现风险；8、申购赎回清单差错风险；9、申购赎回清单标识设置风险；10、非深市组合证券申赎处理规则带来的风险；11、申购赎回的代理买卖风险；12、操作或技术风险 ；13、第三方机构服务的风险。
六、本基金投资特定品种的特有风险：
1、投资资产支持证券的风险；2、投资存托凭证的风险；3、投资科创板股票的风险；4、投资北京证券交易所股票的风险。
七、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。国泰基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
八、国泰鑫汇均衡收益主动管理交易型开放式股票证券投资基金（以下简称“本基金”）由国泰基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.gtfund.com进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。本产品由国泰基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
责任编辑：郭栩彤
10月23日起，国泰鑫汇均衡收益主动ETF（认购代码：158907）即将正式发行。
当前A股仍处于震荡调整阶段，热点切换和板块分化依旧明显。如何在波动中提升配置效率、在分化中寻找相对确定性的机会，正成为越来越现实的投资课题。
也正因如此，“均衡”正在被更多投资者重新关注。国泰鑫汇均衡收益主动ETF的发行，恰好回应了当前市场环境下的配置需求：一方面借助主动管理应对结构分化，另一方面发挥ETF在交易、透明度和使用效率上的工具优势。
具体来看，在当前的A股环境中，主动ETF为什么值得关注？国泰鑫汇均衡收益主动ETF又有哪些答题思路？一文带你全部了解。
01
更难把握的市场机会
这两年的A股，投资机会变得更分散，也更难把握。
最直观的信号，来自行业之间持续拉大的收益差距。Wind数据显示，申万一级行业年度涨幅极差在2024年为48.7个百分点，到2025年进一步扩大到104.4个百分点；2026年至今，这一数值仍有51.5个百分点。换句话说，投资者押错方向的代价正在明显放大。
更麻烦的是，行业轮动也在加快。过去两年，31个申万一级行业中，绝大多数行业的月度排名几乎每个月都在变化，“这个月领涨、下个月掉队”越来越像常态，投资者想仅靠追热点赚取贝塔，难度明显提升。
与此同时，指数也没有完全反映出市场内部的活跃度。近两年，A股有64.3%的个股上涨，55.3%的个股跑赢沪深300，但同期沪深300指数本身只上涨了不到5%。也就是说，市场并非没有赚钱效应，只是有很多机会散落在行业内部和个股层面。
在这样一个机会分散、轮动加快、个股表现分化的市场里，如何更有效地做出选择，正在成为越来越清晰的需求。
数据来源：Wind，数据区间：2024年10月21日至2026年10月21日。
02
主动ETF，回应复合需求
在机会高度分散的环境里，主动管理的优势也更容易被看见。
Wind数据显示，截至2026年10月21日，万得偏股混合型基金指数近两年上涨24.11%，万得普通股票型基金指数上涨25.42%，均明显跑赢同期沪深300指数4.76%的表现。这说明，在结构性行情中，主动研究、选股和调仓本身，依然有机会创造超额收益。
与此同时，投资者也越来越看重工具本身的使用效率。除了产品本身的收益表现，交易是否更便捷、配置是否更灵活、使用是否更高效，也正在成为越来越现实的考量。
在这样的背景下，主动ETF走到台前。它把原本分开的两种能力结合起来：一边是主动管理，通过研究和选股去应对分化市场；另一边是ETF的工具属性，满足投资者对交易便利、配置效率和使用灵活性的需求。
同时，作为ETF形态，主动ETF在使用体验上也保留了不少成熟ETF产品的优势。比如，首批主动ETF管理费率为1%，相较传统主动权益基金更低；每日披露PCF，持仓透明度更高，叠加持仓相对分散的要求，在主动管理之外，进一步兼顾了工具化配置所需要的清晰度与可用性。
数据来源：Wind，数据区间：2024年10月21日至2026年10月21日。
03
国泰鑫汇均衡收益主动ETF的答题思路
真正落到产品层面，市场最终还是会回到几个最现实的问题：主动ETF怎样应对分化的市场？主动管理采取怎样的策略？又由谁来保障ETF层面的运作效率？
即将发行的国泰鑫汇均衡收益主动ETF提供了清晰的答题思路：
“均衡”并不等于简单分散，更不是平均用力，而是一种更加强调适应能力与稳定性的组合管理思路：行业上不过度押注单一赛道，风格上兼顾成长与价值，个股上保持相对分散，尽量避免组合过度集中于某一个方向。
对于当下主题切换频繁的市场而言，这种策略思路本身就有较强的适配性。
具体到个股层面，国泰鑫汇均衡收益主动ETF重点关注：行业龙头、自由现金流较好、估值相对合理，同时也关注那些基本盘稳、又具备第二增长曲线的公司。
这背后传递出来的，是一种更强调基本面质量、盈利兑现和估值匹配的选股逻辑。行业龙头往往在竞争格局和盈利能力上更有优势；自由现金流较好的公司，通常经营质量更扎实；估值相对合理，则意味着在看公司质量之外，也重视买入价格的相对合理。
再加上对第二增长曲线的关注，整体思路也不只是防守，而是在确定性与成长性之间寻求平衡。放在当前A股环境里看，这样的框架更显务实。
主动ETF的运作既需要“主动”的含金量，也需要“ETF”的成熟运作。
国泰鑫汇均衡收益主动ETF拟由程洲与朱碧莹担任基金经理。
其中，程洲负责整体投资策略、组合构建和动态管理，朱碧莹负责投资交易执行、场内申赎应对及ETF运作支持。程洲拥有26年证券投研经验和18年基金管理经验，长期深耕主动权益投资，具备丰富的跨市场周期投资经验；而朱碧莹拥有8年证券从业经验和2年投资管理经验，在ETF及指数产品管理、交易执行和流动性管理等方面积累了深厚的实战经验。
资深主动权益战将与国泰ETF管理团队强强联合，国泰鑫汇均衡收益主动ETF试图把主动投资能力与ETF运作能力更好结合起来，以更完整地回应投资者在收益获取与工具使用上的双重需求。
---国泰鑫汇均衡收益主动ETF
代码：158907
10月23日起重磅发行
风险提示
观点仅供参考，会随市场环境变化而变化，不构成投资建议或承诺。基金有风险，投资需谨慎。
国泰鑫汇均衡收益主动ETF费率结构如下：
国泰鑫汇均衡收益主动管理交易型开放式股票证券投资基金属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。购买前请详阅基金法律文件，选择风险匹配的产品。基金相关费率详见法律文件。基金有风险，投资须谨慎。
风险提示函
尊敬的投资者：
基金有风险，投资须谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，国泰基金管理有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、本基金特有风险揭示：
1、采用主动投资策略的风险：（1）主动选股策略失效风险、（2）潜在抢先交易风险、（3）投资策略被复制风险。
2、主动ETF运作的风险：（1）基金份额参考净值（IOPV）偏离的风险、（2）基金份额二级市场交易价格折溢价的风险。
五、ETF共有风险揭示：
1、申赎成本增加风险；2、套利风险；3、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险；4、基金退市风险；5、投资人申购失败的风险；6、基金份额持有人赎回失败的风险；7、基金份额赎回对价的变现风险；8、申购赎回清单差错风险；9、申购赎回清单标识设置风险；10、非深市组合证券申赎处理规则带来的风险；11、申购赎回的代理买卖风险；12、操作或技术风险 ；13、第三方机构服务的风险。
六、本基金投资特定品种的特有风险：
1、投资资产支持证券的风险；2、投资存托凭证的风险；3、投资科创板股票的风险；4、投资北京证券交易所股票的风险。
七、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。国泰基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
八、国泰鑫汇均衡收益主动管理交易型开放式股票证券投资基金（以下简称“本基金”）由国泰基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.gtfund.com进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。本产品由国泰基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
责任编辑：郭栩彤
