核心观点
本周A股行情：（1）本周（10月12日-10月16日），A股市场震荡调整，主要宽基指数收跌。全A指数跌5.10%。创业板指、北证50回调幅度居前，跌超8%，上证50、上证指数跌幅较窄。（2）从风格来看，大盘风格相对占优，沪深300（-3.40%）表现好于中证1000（-6.62%）；五大风格指数中，成长风格回调幅度居前，跌7.85%，周期风格也相对承压，稳定风格、金融风格相对稳健。（3）从行业来看，本周一级行业多数回调。仅食品饮料、银行录得上涨。通信跌超10%，电子、电力设备、有色金属跌幅也相对靠前。
本周资金流向：（1）A股市场交投活跃度回落。本周日均成交额为15762亿元，较上周下降2293.22亿元；日均换手率为1.3868%，较上周下降0.11个百分点。（2）截至周四，两融余额为25031.92亿元，较上周下降564.68亿元，其中，融资余额下降558.62亿元。（3）10月8日至10月14日期间，全球基金对A股净流量40.98亿美元（前值17.57亿美元），净流入呈现加速态势。其中，海外基金净流量-0.70亿美元（前值-2.99亿美元）。
本周估值变动：全A指数PE(TTM)估值较上周下降3.79%至19.98倍，处于2010年以来67.96%分位数；PB(LF)估值本周下跌3.68%至1.71倍，处于2010年以来37.54%分位数。全A股债利差为3.3566%，位于3年滚动均值（3.2574%）+0.17倍标准差附近，处于2010年以来71.44%分位数水平。
A股市场投资展望：节后A股市场连续调整，科技成长板块承压。本轮调整本质上并非源自基本面的变化，而是海外无风险利率高企、能源价格中枢上移、全球权益市场情绪传导共同导致的分母端扰动。外部约束层面，一是美债利率持续高位运行对全球风险资产构成压制；二是油价高位通过通胀预期向利率端传导；三是AI叙事的收入端审视通过风险偏好渠道外溢。内部来看，业绩与政策构成两条验证线索。10月下旬A股进入三季报密集披露窗口，基本面延续K型分化格局，重点关注K型上沿板块的业绩验证与修复机会。政策面，专项债务新建项目聚焦“六张网”建设等重点领域，关注项目落地进展；新质生产力顶层部署加码，10月16日国常会聚焦“人工智能+”行动。短期来看，存量博弈与情绪传导放大了市场波动。从指数层面来讲，经历连续调整后，前期筹码压力得到集中释放，估值回调后配置性价比抬升，市场进一步调整的空间受限，同时，结构性支撑力量已经开始显现，股票型ETF连续净流入，周五宽基ETF尾盘放量，释放资金托底信号。但增量入市条件仍需要时间观察，短期市场或以区间震荡与结构分化为主。下周重点关注：（1）三季度GDP与9月经济数据即将公布；（2）欧美日央行议息会议集中在月末，下周以预期博弈为主；（3）2026金融街论坛年会将于10月19日至22日召开，开幕式讲话释放金融监管政策信号，期间10月LPR报价即将出炉；世界智能网联汽车大会与欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会即将举行，关注产业层面催化。
配置机会：一是科技成长短期超跌后的修复机会，重点关注通信设备、PCB、存储、服务器等方向，创新药关注ESMO数据催化。二是红利底仓，海外扰动因素仍然偏多，金融、公用事业、煤炭等资金关注度与配置价值提升。三是政策预期，政策持续推动重大项目加速落地和实物工作量形成，关注电网、储能/电力配套、建材、工程机械等环节。
风险提示
外部不确定性风险；政策不及预期风险；市场情绪不稳定及流动性持续调整风险。
正文
一、本周行情回顾
（一）指数行情
本周（2026年10月12日-10月16日，下同），A股市场震荡调整，主要宽基指数收跌。全A指数跌5.10%。创业板指、北证50回调幅度居前，跌超8%，上证50、上证指数跌幅较窄。外部环境来看，美国9月通胀数据高于市场预期引发加息押注升温，隔夜美股科技板块回调叠加亚太股市大幅波动，全球权益市场风险偏好回落。上证指数关键关口破位，存量博弈环境下资金抛压进一步放大。周五，A股呈现前期超跌后的震荡行情，上证指数尾盘拉升收红。
从风格来看，本周大盘风格相对占优，沪深300（-3.40%）表现好于中证1000（-6.62%）；五大风格指数中，成长风格回调幅度居前，跌7.85%，周期风格也相对承压，稳定风格、金融风格相对稳健。
从行业来看，本周一级行业多数回调。仅食品饮料、银行录得上涨，涨幅分别为1.89%、1.52%。通信跌超10%，电子、电力设备、有色金属跌幅也相对靠前。
二级行业表现来看，本周收益率前五的行业依次是出版、地面兵装Ⅱ、白酒Ⅱ、国有大型银行Ⅱ、铁路公路；收益率靠后的行业依次是通信设备、能源金属、玻璃玻纤、其他电子Ⅱ、电子化学品Ⅱ。
（二）资金流向
A股市场交投活跃度回落。本周日均成交额为15762亿元，较上周日均成交额下降2293.22亿元；日均换手率为1.3868%，较上周日均换手率下降0.11个百分点。外资交投活跃度回调，本周北向资金日均成交额为2400.86亿元，较上周日均成交额下降468.59亿元。
截至10月15日（周四），两融余额为25031.92亿元，较上周下降564.68亿元。其中，融资余额为24741.84亿元，下降558.62亿元；融券余额为290.08亿元，下降6.05亿元。
按基金成立日统计，本周新成立基金13只，发行份额为37.36亿份。其中，权益类基金（包括股票型基金和混合型基金）共有8只，发行份额7.11亿份，较上周下降18.92亿份，本周份额占比19.03%，较上周下降68.79个百分点。
按上市日统计，本周IPO家数为4家，募集资金金额88.56亿元，再融资家数为11家，募集资金金额140.11亿元。
下周市场资金流出压力将较本周上升。本周共有64家公司限售股陆续解禁，合计解禁50.51亿股，解禁总市值531.43亿元；下周（10月19日-10月25日）预计共有46家公司限售股陆续解禁，合计解禁24.89亿股，按10月16日收盘价计算，解禁总市值约为1004.25亿元。
根据EPFR对于全球基金资金流向的统计，10月8日至10月14日期间，全球基金对A股净流量40.98亿美元（前值17.57亿美元，为9月24日至9月30日期间，下同），净流入呈现加速态势。其中，海外基金净流量-0.70亿美元（前值-2.99亿美元），包括海外主动型基金净流量-1.60亿美元（前值-2.00亿美元）、海外被动型基金净流量1.13亿美元（前值-1.08亿美元）。
结构上，以中国内地企业在全球范围内上市股票的口径，观察资金对于中国资产的行业配置偏好。10月8日至10月14日期间，全球基金对科技行业净流入规模居前，净流量46.24亿美元（前值27.58亿美元），其次为医疗保健/生物技术、能源行业，净流量3.27亿美元、0.62亿美元，均由净流出转为净流入；对电信行业由净流入转为净流出，净流量-1.11亿美元，其次为公用事业、工业品行业，净流出规模相对靠前。当周海外基金对科技行业转为净流入，且规模居前，净流量为2.51亿美元（前值-0.001亿美元），其次为医疗保健/生物技术、商品/材料行业；对消费品行业净流出规模扩大，净流量为-0.18亿美元（前值-0.07亿美元），金融、工业品行业净流出规模也靠前。
（三）估值变动
截至10月16日，全A指数PE(TTM)估值较上周下降3.79%至19.98倍，处于2010年以来67.96%分位数，处于历史中位水平；全A指数PB(LF)估值本周下跌3.68%至1.71倍，处于2010年以来37.54%分位数，处于历史中低水平。全A股债利差为3.3566%，位于3年滚动均值（3.2574%）+0.17倍标准差附近，处于2010年以来71.44%分位数水平。
从行业层面来看，本周31个一级行业中，2个行业市盈率估值上涨。截至10月16日，从市盈率估值来看，共有14个行业估值高于2010年以来50%分位数，有13个行业的估值处于2010年以来20%-50%分位数区间，另外4个行业估值低于2010年以来20%分位数水平。其中，农林牧渔、综合、建筑材料的PE估值分位数较高，分别处于2010年以来90.84%、85.94%、83.67%分位数水平；非银金融、有色金属、美容护理的PE估值分位数较低，分别处于2010年以来0%、6.35%、9.59%分位数水平。
二、A股市场投资展望
国庆节后，A股市场连续调整，科技成长板块承压。本轮调整本质上并非源自基本面的变化，而是海外无风险利率高企、能源价格中枢上移、全球权益市场情绪传导共同导致的分母端扰动。
外部约束层面，市场面临美债利率、国际油价与市场情绪的扰动。一是10年期美债收益率持续运行于5.0%以上的高位区间，对全球风险资产构成压制，在财政扩张与国债供给压力下，长端美债尚未形成趋势性回落，扰动存在反复性。二是油价高位通过通胀预期向利率端传导，中东局势与航运供应链风险使得能源成本短期难以实质性缓解，高油价直接推升了通胀读数，美国9月CPI数据超预期，市场对于美联储加息押注升温，加剧预期扰动。三是AI叙事的收入端审视通过风险偏好渠道外溢，美股科技板块进入财报验证期，市场对AI商业化的审视从“资本开支叙事”转向“收入兑现能力”，通过风险偏好渠道传导至A股相关产业链。
内部来看，业绩与政策构成两条验证线索。10月下旬A股进入三季报密集披露窗口，基本面延续K型分化格局，重点关注K型上沿板块的业绩验证与修复机会，其中，AI算力产业链与部分涨价周期品构成两条高增长主线。科技板块短期超跌后具备修复空间，进一步行情仍需基本面、产业叙事与市场量能配合。政策面，关注“六网”项目落地进展。10月9日，财政部披露，近日安排使用地方政府债务结存限额5500亿元，用于提高县区一般公共预算保障能力和支持地方扩大有效投资。其中，专项债务结存限额2500亿元，分配给今年第四季度有实际项目资金需求的地区，向经济大省倾斜，支持有关地区优先保障在建项目资金需求，新建项目聚焦“六张网”建设等重点领域，有效发挥政府投资带动作用。随着政策资金集中投放，实物工作量加快形成，有望有效带动相关产业链上下游需求释放。新质生产力顶层部署加码，10月16日国务院常务会议听取“人工智能+”行动进展情况汇报，并从夯实底座、赋能应用、统筹发展与安全等方面作出一系列新部署。
短期来看，存量博弈与情绪传导放大了市场波动。从指数层面来讲，经历连续调整后，前期筹码压力得到集中释放，估值回调后配置性价比抬升，市场进一步调整的空间受限，同时，结构性支撑力量已经开始显现，截至10月16日，股票型ETF已连续13个交易日净流入，周五宽基ETF尾盘放量，释放资金托底信号。但增量入市条件仍需要时间观察，短期市场或以区间震荡与结构分化为主。随着三季报集中披露临近，业绩验证构成了短期最具确定性的结构性线索，也将是决定板块分化的核心变量。AI硬件、部分上游资源等景气可验证方向，在分母端扰动尚未出清背景下，资金是否愿意在当前位置形成持续的承接与回补，可能比指数层面的涨跌更具观察价值。
下周来看，关注以下事件：（1）国内视角：三季度GDP与9月经济数据即将公布，关注宏观基本面验证；（2）海外视角：欧美日央行议息会议集中在月末，下周以预期博弈为主；（3）政策与产业催化：2026金融街论坛年会将于10月19日至22日召开，开幕式讲话释放金融监管政策信号，10月20日，10月LPR报价即将出炉；世界智能网联汽车大会将于10月21日至23日举办，关注智能驾驶与车路协同的技术与产业进展，事件驱动能否带动汽车智能化链条行情局部活跃；2026年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会将于当地时间10月23日至27日在西班牙马德里举办，重点关注会议窗口期对创新药板块的催化。
配置方面，关注以下线索：一是科技成长短期超跌后的修复机会，重点关注通信设备、PCB、存储、服务器等方向，创新药关注ESMO数据催化。二是红利底仓，海外扰动因素仍然偏多，金融、公用事业、煤炭等资金关注度与配置价值提升。三是政策预期，政策持续推动重大项目加速落地和实物工作量形成，关注电网、储能/电力配套、建材、工程机械等环节。
三、风险提示
外部不确定性风险；政策不及预期风险；市场情绪不稳定及流动性持续调整风险。
（文章来源：银河证券）
核心观点
本周A股行情：（1）本周（10月12日-10月16日），A股市场震荡调整，主要宽基指数收跌。全A指数跌5.10%。创业板指、北证50回调幅度居前，跌超8%，上证50、上证指数跌幅较窄。（2）从风格来看，大盘风格相对占优，沪深300（-3.40%）表现好于中证1000（-6.62%）；五大风格指数中，成长风格回调幅度居前，跌7.85%，周期风格也相对承压，稳定风格、金融风格相对稳健。（3）从行业来看，本周一级行业多数回调。仅食品饮料、银行录得上涨。通信跌超10%，电子、电力设备、有色金属跌幅也相对靠前。
本周资金流向：（1）A股市场交投活跃度回落。本周日均成交额为15762亿元，较上周下降2293.22亿元；日均换手率为1.3868%，较上周下降0.11个百分点。（2）截至周四，两融余额为25031.92亿元，较上周下降564.68亿元，其中，融资余额下降558.62亿元。（3）10月8日至10月14日期间，全球基金对A股净流量40.98亿美元（前值17.57亿美元），净流入呈现加速态势。其中，海外基金净流量-0.70亿美元（前值-2.99亿美元）。
本周估值变动：全A指数PE(TTM)估值较上周下降3.79%至19.98倍，处于2010年以来67.96%分位数；PB(LF)估值本周下跌3.68%至1.71倍，处于2010年以来37.54%分位数。全A股债利差为3.3566%，位于3年滚动均值（3.2574%）+0.17倍标准差附近，处于2010年以来71.44%分位数水平。
A股市场投资展望：节后A股市场连续调整，科技成长板块承压。本轮调整本质上并非源自基本面的变化，而是海外无风险利率高企、能源价格中枢上移、全球权益市场情绪传导共同导致的分母端扰动。外部约束层面，一是美债利率持续高位运行对全球风险资产构成压制；二是油价高位通过通胀预期向利率端传导；三是AI叙事的收入端审视通过风险偏好渠道外溢。内部来看，业绩与政策构成两条验证线索。10月下旬A股进入三季报密集披露窗口，基本面延续K型分化格局，重点关注K型上沿板块的业绩验证与修复机会。政策面，专项债务新建项目聚焦“六张网”建设等重点领域，关注项目落地进展；新质生产力顶层部署加码，10月16日国常会聚焦“人工智能+”行动。短期来看，存量博弈与情绪传导放大了市场波动。从指数层面来讲，经历连续调整后，前期筹码压力得到集中释放，估值回调后配置性价比抬升，市场进一步调整的空间受限，同时，结构性支撑力量已经开始显现，股票型ETF连续净流入，周五宽基ETF尾盘放量，释放资金托底信号。但增量入市条件仍需要时间观察，短期市场或以区间震荡与结构分化为主。下周重点关注：（1）三季度GDP与9月经济数据即将公布；（2）欧美日央行议息会议集中在月末，下周以预期博弈为主；（3）2026金融街论坛年会将于10月19日至22日召开，开幕式讲话释放金融监管政策信号，期间10月LPR报价即将出炉；世界智能网联汽车大会与欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会即将举行，关注产业层面催化。
配置机会：一是科技成长短期超跌后的修复机会，重点关注通信设备、PCB、存储、服务器等方向，创新药关注ESMO数据催化。二是红利底仓，海外扰动因素仍然偏多，金融、公用事业、煤炭等资金关注度与配置价值提升。三是政策预期，政策持续推动重大项目加速落地和实物工作量形成，关注电网、储能/电力配套、建材、工程机械等环节。
风险提示
外部不确定性风险；政策不及预期风险；市场情绪不稳定及流动性持续调整风险。
正文
一、本周行情回顾
（一）指数行情
本周（2026年10月12日-10月16日，下同），A股市场震荡调整，主要宽基指数收跌。全A指数跌5.10%。创业板指、北证50回调幅度居前，跌超8%，上证50、上证指数跌幅较窄。外部环境来看，美国9月通胀数据高于市场预期引发加息押注升温，隔夜美股科技板块回调叠加亚太股市大幅波动，全球权益市场风险偏好回落。上证指数关键关口破位，存量博弈环境下资金抛压进一步放大。周五，A股呈现前期超跌后的震荡行情，上证指数尾盘拉升收红。
从风格来看，本周大盘风格相对占优，沪深300（-3.40%）表现好于中证1000（-6.62%）；五大风格指数中，成长风格回调幅度居前，跌7.85%，周期风格也相对承压，稳定风格、金融风格相对稳健。
从行业来看，本周一级行业多数回调。仅食品饮料、银行录得上涨，涨幅分别为1.89%、1.52%。通信跌超10%，电子、电力设备、有色金属跌幅也相对靠前。
二级行业表现来看，本周收益率前五的行业依次是出版、地面兵装Ⅱ、白酒Ⅱ、国有大型银行Ⅱ、铁路公路；收益率靠后的行业依次是通信设备、能源金属、玻璃玻纤、其他电子Ⅱ、电子化学品Ⅱ。
（二）资金流向
A股市场交投活跃度回落。本周日均成交额为15762亿元，较上周日均成交额下降2293.22亿元；日均换手率为1.3868%，较上周日均换手率下降0.11个百分点。外资交投活跃度回调，本周北向资金日均成交额为2400.86亿元，较上周日均成交额下降468.59亿元。
截至10月15日（周四），两融余额为25031.92亿元，较上周下降564.68亿元。其中，融资余额为24741.84亿元，下降558.62亿元；融券余额为290.08亿元，下降6.05亿元。
按基金成立日统计，本周新成立基金13只，发行份额为37.36亿份。其中，权益类基金（包括股票型基金和混合型基金）共有8只，发行份额7.11亿份，较上周下降18.92亿份，本周份额占比19.03%，较上周下降68.79个百分点。
按上市日统计，本周IPO家数为4家，募集资金金额88.56亿元，再融资家数为11家，募集资金金额140.11亿元。
下周市场资金流出压力将较本周上升。本周共有64家公司限售股陆续解禁，合计解禁50.51亿股，解禁总市值531.43亿元；下周（10月19日-10月25日）预计共有46家公司限售股陆续解禁，合计解禁24.89亿股，按10月16日收盘价计算，解禁总市值约为1004.25亿元。
根据EPFR对于全球基金资金流向的统计，10月8日至10月14日期间，全球基金对A股净流量40.98亿美元（前值17.57亿美元，为9月24日至9月30日期间，下同），净流入呈现加速态势。其中，海外基金净流量-0.70亿美元（前值-2.99亿美元），包括海外主动型基金净流量-1.60亿美元（前值-2.00亿美元）、海外被动型基金净流量1.13亿美元（前值-1.08亿美元）。
结构上，以中国内地企业在全球范围内上市股票的口径，观察资金对于中国资产的行业配置偏好。10月8日至10月14日期间，全球基金对科技行业净流入规模居前，净流量46.24亿美元（前值27.58亿美元），其次为医疗保健/生物技术、能源行业，净流量3.27亿美元、0.62亿美元，均由净流出转为净流入；对电信行业由净流入转为净流出，净流量-1.11亿美元，其次为公用事业、工业品行业，净流出规模相对靠前。当周海外基金对科技行业转为净流入，且规模居前，净流量为2.51亿美元（前值-0.001亿美元），其次为医疗保健/生物技术、商品/材料行业；对消费品行业净流出规模扩大，净流量为-0.18亿美元（前值-0.07亿美元），金融、工业品行业净流出规模也靠前。
（三）估值变动
截至10月16日，全A指数PE(TTM)估值较上周下降3.79%至19.98倍，处于2010年以来67.96%分位数，处于历史中位水平；全A指数PB(LF)估值本周下跌3.68%至1.71倍，处于2010年以来37.54%分位数，处于历史中低水平。全A股债利差为3.3566%，位于3年滚动均值（3.2574%）+0.17倍标准差附近，处于2010年以来71.44%分位数水平。
从行业层面来看，本周31个一级行业中，2个行业市盈率估值上涨。截至10月16日，从市盈率估值来看，共有14个行业估值高于2010年以来50%分位数，有13个行业的估值处于2010年以来20%-50%分位数区间，另外4个行业估值低于2010年以来20%分位数水平。其中，农林牧渔、综合、建筑材料的PE估值分位数较高，分别处于2010年以来90.84%、85.94%、83.67%分位数水平；非银金融、有色金属、美容护理的PE估值分位数较低，分别处于2010年以来0%、6.35%、9.59%分位数水平。
二、A股市场投资展望
国庆节后，A股市场连续调整，科技成长板块承压。本轮调整本质上并非源自基本面的变化，而是海外无风险利率高企、能源价格中枢上移、全球权益市场情绪传导共同导致的分母端扰动。
外部约束层面，市场面临美债利率、国际油价与市场情绪的扰动。一是10年期美债收益率持续运行于5.0%以上的高位区间，对全球风险资产构成压制，在财政扩张与国债供给压力下，长端美债尚未形成趋势性回落，扰动存在反复性。二是油价高位通过通胀预期向利率端传导，中东局势与航运供应链风险使得能源成本短期难以实质性缓解，高油价直接推升了通胀读数，美国9月CPI数据超预期，市场对于美联储加息押注升温，加剧预期扰动。三是AI叙事的收入端审视通过风险偏好渠道外溢，美股科技板块进入财报验证期，市场对AI商业化的审视从“资本开支叙事”转向“收入兑现能力”，通过风险偏好渠道传导至A股相关产业链。
内部来看，业绩与政策构成两条验证线索。10月下旬A股进入三季报密集披露窗口，基本面延续K型分化格局，重点关注K型上沿板块的业绩验证与修复机会，其中，AI算力产业链与部分涨价周期品构成两条高增长主线。科技板块短期超跌后具备修复空间，进一步行情仍需基本面、产业叙事与市场量能配合。政策面，关注“六网”项目落地进展。10月9日，财政部披露，近日安排使用地方政府债务结存限额5500亿元，用于提高县区一般公共预算保障能力和支持地方扩大有效投资。其中，专项债务结存限额2500亿元，分配给今年第四季度有实际项目资金需求的地区，向经济大省倾斜，支持有关地区优先保障在建项目资金需求，新建项目聚焦“六张网”建设等重点领域，有效发挥政府投资带动作用。随着政策资金集中投放，实物工作量加快形成，有望有效带动相关产业链上下游需求释放。新质生产力顶层部署加码，10月16日国务院常务会议听取“人工智能+”行动进展情况汇报，并从夯实底座、赋能应用、统筹发展与安全等方面作出一系列新部署。
短期来看，存量博弈与情绪传导放大了市场波动。从指数层面来讲，经历连续调整后，前期筹码压力得到集中释放，估值回调后配置性价比抬升，市场进一步调整的空间受限，同时，结构性支撑力量已经开始显现，截至10月16日，股票型ETF已连续13个交易日净流入，周五宽基ETF尾盘放量，释放资金托底信号。但增量入市条件仍需要时间观察，短期市场或以区间震荡与结构分化为主。随着三季报集中披露临近，业绩验证构成了短期最具确定性的结构性线索，也将是决定板块分化的核心变量。AI硬件、部分上游资源等景气可验证方向，在分母端扰动尚未出清背景下，资金是否愿意在当前位置形成持续的承接与回补，可能比指数层面的涨跌更具观察价值。
下周来看，关注以下事件：（1）国内视角：三季度GDP与9月经济数据即将公布，关注宏观基本面验证；（2）海外视角：欧美日央行议息会议集中在月末，下周以预期博弈为主；（3）政策与产业催化：2026金融街论坛年会将于10月19日至22日召开，开幕式讲话释放金融监管政策信号，10月20日，10月LPR报价即将出炉；世界智能网联汽车大会将于10月21日至23日举办，关注智能驾驶与车路协同的技术与产业进展，事件驱动能否带动汽车智能化链条行情局部活跃；2026年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会将于当地时间10月23日至27日在西班牙马德里举办，重点关注会议窗口期对创新药板块的催化。
配置方面，关注以下线索：一是科技成长短期超跌后的修复机会，重点关注通信设备、PCB、存储、服务器等方向，创新药关注ESMO数据催化。二是红利底仓，海外扰动因素仍然偏多，金融、公用事业、煤炭等资金关注度与配置价值提升。三是政策预期，政策持续推动重大项目加速落地和实物工作量形成，关注电网、储能/电力配套、建材、工程机械等环节。
三、风险提示
外部不确定性风险；政策不及预期风险；市场情绪不稳定及流动性持续调整风险。
（文章来源：银河证券）
