（来源：隆众资讯订阅号）
全文1141字2图，预计阅读需4分钟
背景：2026年9月国内PVC市场呈现“V”形波动趋势，在弱现实下价格阶段性的修复，供需两端双弱，叠加成本波动变量，共同主导了9月的行情走势。
一
企业减产推升产量低位
据统计，9月PVC检修企业产能规模在1119万吨，同比增加40.75%；乙烯法减产规模继4-5月份后再次增加，截止9月底乙烯法产能利用率降至54.48%，同比减少25.27%。
图1 2026年PVC生产企业检修减损量及产量对比图（万吨、元/吨）
受生产企业检修、减产影响，2026年9月国内PVC产量在176.56万吨，单月产量创2023年6月以来新低，环比减少6.41%，同比减少13.06%，1-9月累计1754.04万吨，同比减少3.18%。其中电石法产量在130.93万吨，环比减少3.55%，同比减少9.03%，1-9月累计数量同比减少2.04%；乙烯法产量在45.63万吨，环比减少13.75%，同比减少22.85%，1-9月累计数量同比减少6.31%。
二
金黄不接 内需乏力
从需求端来看，传统“金九”旺季下游订单未达预期，房地产行业仍处于深度调整阶段，管材、型材企业以按需采购为主，月内除低价适量补库外，其余时间补库意愿偏谨慎，下游平均开工率维持在偏低水平，终端需求拉动乏力。
图2 2026年PVC下游制品企业开工率变化（%）
出口方面，随着原材料和能源成本上升，欧洲PVC市场9月出现价格下跌趋势，且主要变量在于需求疲软且供应充足，叠加对可能出现的反倾销税感到担忧，这使得欧洲市场对进口更加谨慎。东南亚各国的国内PVC市场9月均出现了不同程度的上涨，然远期将面临下游需求疲软的压力，从长远来看，东南亚、中东等新兴市场基建需求保持韧性，一定程度上对冲了印度需求低迷、海运费高企带来的出口增量限制，出口订单预计仍较为乐观，对国内社会库存去化形成阶段性支撑。
三
成本双向支撑 V或延续震荡
进入10月，PVC生产企业检修规模较9月环比减少28.95%，然乙烯法因成本亏损减产仍将持续，月内产能利用率或维持在50%附近波动，较9月产量进一步减少。10月作为传统需求旺季，叠加全国居民购房贷款贴息政策落地，下游节后开工率存在回升空间，对需求端形成情绪提振；考虑海外市场区域贸易壁垒加剧，出口进一步大幅扩容的难度较大；供需维持双弱局面持续，基本面单边走强尚不牢固。
煤、原油、电石、乙烯等上游基础能源与单体价格表现坚挺，尤其乙烯单体10-11月签单价格较高，乙烯法PVC生产企业普遍亏损，毛利率达-13%以上，从单纯成本对价格的底部支撑来说偏强；且亏损较大，一定程度上抑制生产企业开工，成本对PVC供应量限制的支撑亦较大。成本高企的支撑对PVC价格尤其乙烯法价格双向推动将在10月延续。
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背景：2026年9月国内PVC市场呈现“V”形波动趋势，在弱现实下价格阶段性的修复，供需两端双弱，叠加成本波动变量，共同主导了9月的行情走势。
一
企业减产推升产量低位
据统计，9月PVC检修企业产能规模在1119万吨，同比增加40.75%；乙烯法减产规模继4-5月份后再次增加，截止9月底乙烯法产能利用率降至54.48%，同比减少25.27%。
图1 2026年PVC生产企业检修减损量及产量对比图（万吨、元/吨）
受生产企业检修、减产影响，2026年9月国内PVC产量在176.56万吨，单月产量创2023年6月以来新低，环比减少6.41%，同比减少13.06%，1-9月累计1754.04万吨，同比减少3.18%。其中电石法产量在130.93万吨，环比减少3.55%，同比减少9.03%，1-9月累计数量同比减少2.04%；乙烯法产量在45.63万吨，环比减少13.75%，同比减少22.85%，1-9月累计数量同比减少6.31%。
二
金黄不接 内需乏力
从需求端来看，传统“金九”旺季下游订单未达预期，房地产行业仍处于深度调整阶段，管材、型材企业以按需采购为主，月内除低价适量补库外，其余时间补库意愿偏谨慎，下游平均开工率维持在偏低水平，终端需求拉动乏力。
图2 2026年PVC下游制品企业开工率变化（%）
出口方面，随着原材料和能源成本上升，欧洲PVC市场9月出现价格下跌趋势，且主要变量在于需求疲软且供应充足，叠加对可能出现的反倾销税感到担忧，这使得欧洲市场对进口更加谨慎。东南亚各国的国内PVC市场9月均出现了不同程度的上涨，然远期将面临下游需求疲软的压力，从长远来看，东南亚、中东等新兴市场基建需求保持韧性，一定程度上对冲了印度需求低迷、海运费高企带来的出口增量限制，出口订单预计仍较为乐观，对国内社会库存去化形成阶段性支撑。
三
成本双向支撑 V或延续震荡
进入10月，PVC生产企业检修规模较9月环比减少28.95%，然乙烯法因成本亏损减产仍将持续，月内产能利用率或维持在50%附近波动，较9月产量进一步减少。10月作为传统需求旺季，叠加全国居民购房贷款贴息政策落地，下游节后开工率存在回升空间，对需求端形成情绪提振；考虑海外市场区域贸易壁垒加剧，出口进一步大幅扩容的难度较大；供需维持双弱局面持续，基本面单边走强尚不牢固。
煤、原油、电石、乙烯等上游基础能源与单体价格表现坚挺，尤其乙烯单体10-11月签单价格较高，乙烯法PVC生产企业普遍亏损，毛利率达-13%以上，从单纯成本对价格的底部支撑来说偏强；且亏损较大，一定程度上抑制生产企业开工，成本对PVC供应量限制的支撑亦较大。成本高企的支撑对PVC价格尤其乙烯法价格双向推动将在10月延续。
