新华财经北京10月13日电 澳洲联储最新公布的9月货币政策会议纪要显示，所有理事会成员一致同意将现金利率上调25个基点至4.60%。纪要披露，理事会曾“简要”考虑维持利率不变的情形，其中包括对房价下跌的担忧，但最终认为持续高通胀的风险正在增加，且经济需求表现超出此前预期。
澳洲联储9月29日宣布将现金利率上调25个基点至4.60%，升至约15年来最高水平。此次加息符合市场预期，是该央行今年第四次提高利率，累计加息幅度达到100个基点。澳洲联储在政策声明中表示，将继续采取其认为必要的措施控制通胀，包括进一步调整政策利率。这意味着后续加息并未被排除，市场将重点关注即将公布的通胀数据以及经济活动变化。此前，澳洲联储曾在连续加息后暂停行动以观察货币紧缩对经济的影响，但随着能源冲击和国内需求表现超预期，央行判断等待的空间正在缩小。
澳洲联储在货币政策会议纪要中指出，自8月以来，通胀的某些上行风险已经显现或正在积聚。国内产能压力可能比预期更为广泛，联络信息亦显示国内成本压力普遍存在，单位劳动力成本持续上升。
在外部冲击方面，纪要重点提及中东冲突升级导致油价远高于预期水平，同时澳大利亚国内出现与人工智能（AI）热潮相关的技术价格压力迹象。澳洲联储强调，国内消费需要在一段时间内受到抑制，以使通胀回归2%至3%的目标区间。为保持通胀预期稳定，利率应“及时”作出反应，如有必要，可能再次提高现金利率。
纪要中关于中性利率与汇率传导机制的讨论，揭示了澳洲联储面临的复杂政策环境。理事会指出，中性利率模型显示当前政策仅略显紧缩，中性利率可能已经上升。若澳大利亚未能同步上调利率，全球中性利率上升可能对澳元形成下行压力，进而通过本币贬值间接刺激国内金融环境，削弱紧缩效果。
在评估经济降温迹象时，理事会注意到房价下跌幅度超出预期，表明金融环境可能相对紧张。同时，由于调查方法变更，理事会认为对近期就业数据需谨慎对待。澳大利亚8月失业率已升至4.6%，达到五年来较高水平，但央行目前仍将通胀控制置于更优先位置。
针对澳洲联储11月的政策走向，市场机构预期出现明显分化。西太平洋银行（Westpac）澳大利亚宏观预测主管 Matthew Hassan 预计，央行将在11月再次加息。他指出，10月澳大利亚消费者信心指数下跌4.7%至80.4点，为1970年代初有记录以来最差的40个读数之一，家庭深陷生活成本压力。
挑战者（Challenger）首席经济学家 Jonathan Kearns 则认为，11月是否加息目前仍是“五五开”的局面，关键取决于后续数据。这位前澳洲联储高级经理指出，若第三季度截尾均值通胀率达到0.9%（高于前两个季度的0.8%），将促使央行加息，否则外界将质疑其实现通胀目标的决心。
相比之下，Insight Investment全球利率投资组合经理 Harry Jones 判断，当前利率水平已接近或达到峰值。他表示，澳大利亚金融环境已较为紧缩，今年加息的大部分影响尚未完全传导至实体经济。随着通胀持续缓和及国内需求走弱，澳大利亚明年可能具备下调政策利率的空间。
货币政策预期的分化已直接反映在债券市场。澳大利亚基准国债收益率有望自一年多来首次低于美国同期限国债收益率。目前，澳大利亚10年期国债与美国10年期国债的收益率利差已收窄至约12个基点，接近2025年9月以来最小水平。
市场押注澳洲联储接近结束加息周期，而美联储未来仍有较大紧缩空间。Barrenjoey Markets和西太平洋银行预计，两国收益率未来几个月将趋于一致。澳大利亚国民银行（NAB）悉尼利率策略主管 Kenneth Crompton 表示，其基本情景是澳美10年期国债收益率利差将在2027年转负，但如果到明年底两国政策预期出现明显分化，该利差很容易触及负20个基点。
编辑：马萌伟
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新华财经北京10月13日电 澳洲联储最新公布的9月货币政策会议纪要显示，所有理事会成员一致同意将现金利率上调25个基点至4.60%。纪要披露，理事会曾“简要”考虑维持利率不变的情形，其中包括对房价下跌的担忧，但最终认为持续高通胀的风险正在增加，且经济需求表现超出此前预期。
澳洲联储9月29日宣布将现金利率上调25个基点至4.60%，升至约15年来最高水平。此次加息符合市场预期，是该央行今年第四次提高利率，累计加息幅度达到100个基点。澳洲联储在政策声明中表示，将继续采取其认为必要的措施控制通胀，包括进一步调整政策利率。这意味着后续加息并未被排除，市场将重点关注即将公布的通胀数据以及经济活动变化。此前，澳洲联储曾在连续加息后暂停行动以观察货币紧缩对经济的影响，但随着能源冲击和国内需求表现超预期，央行判断等待的空间正在缩小。
澳洲联储在货币政策会议纪要中指出，自8月以来，通胀的某些上行风险已经显现或正在积聚。国内产能压力可能比预期更为广泛，联络信息亦显示国内成本压力普遍存在，单位劳动力成本持续上升。
在外部冲击方面，纪要重点提及中东冲突升级导致油价远高于预期水平，同时澳大利亚国内出现与人工智能（AI）热潮相关的技术价格压力迹象。澳洲联储强调，国内消费需要在一段时间内受到抑制，以使通胀回归2%至3%的目标区间。为保持通胀预期稳定，利率应“及时”作出反应，如有必要，可能再次提高现金利率。
纪要中关于中性利率与汇率传导机制的讨论，揭示了澳洲联储面临的复杂政策环境。理事会指出，中性利率模型显示当前政策仅略显紧缩，中性利率可能已经上升。若澳大利亚未能同步上调利率，全球中性利率上升可能对澳元形成下行压力，进而通过本币贬值间接刺激国内金融环境，削弱紧缩效果。
在评估经济降温迹象时，理事会注意到房价下跌幅度超出预期，表明金融环境可能相对紧张。同时，由于调查方法变更，理事会认为对近期就业数据需谨慎对待。澳大利亚8月失业率已升至4.6%，达到五年来较高水平，但央行目前仍将通胀控制置于更优先位置。
针对澳洲联储11月的政策走向，市场机构预期出现明显分化。西太平洋银行（Westpac）澳大利亚宏观预测主管 Matthew Hassan 预计，央行将在11月再次加息。他指出，10月澳大利亚消费者信心指数下跌4.7%至80.4点，为1970年代初有记录以来最差的40个读数之一，家庭深陷生活成本压力。
挑战者（Challenger）首席经济学家 Jonathan Kearns 则认为，11月是否加息目前仍是“五五开”的局面，关键取决于后续数据。这位前澳洲联储高级经理指出，若第三季度截尾均值通胀率达到0.9%（高于前两个季度的0.8%），将促使央行加息，否则外界将质疑其实现通胀目标的决心。
相比之下，Insight Investment全球利率投资组合经理 Harry Jones 判断，当前利率水平已接近或达到峰值。他表示，澳大利亚金融环境已较为紧缩，今年加息的大部分影响尚未完全传导至实体经济。随着通胀持续缓和及国内需求走弱，澳大利亚明年可能具备下调政策利率的空间。
货币政策预期的分化已直接反映在债券市场。澳大利亚基准国债收益率有望自一年多来首次低于美国同期限国债收益率。目前，澳大利亚10年期国债与美国10年期国债的收益率利差已收窄至约12个基点，接近2025年9月以来最小水平。
市场押注澳洲联储接近结束加息周期，而美联储未来仍有较大紧缩空间。Barrenjoey Markets和西太平洋银行预计，两国收益率未来几个月将趋于一致。澳大利亚国民银行（NAB）悉尼利率策略主管 Kenneth Crompton 表示，其基本情景是澳美10年期国债收益率利差将在2027年转负，但如果到明年底两国政策预期出现明显分化，该利差很容易触及负20个基点。
编辑：马萌伟
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