今年流感疫苗市场的变化将长期依赖四价流感疫苗的金迪克推入了“断档”境地。近日，金迪克发布公告称，公司流感病毒裂解疫苗（三价流感疫苗）已获得药品注册证书。同时，受世界卫生组织调整流感疫苗推荐组分影响，本流感季公司不再销售四价流感疫苗，仅销售三价流感疫苗。而三价疫苗刚获批，尚需获得生物制品批签发证明后方可上市销售，这意味着，金迪克暂时陷入了产品“断档”的困境。
而本流感季可供销售的时间受限，错过规模化销售时间窗口，将对全年经营业绩产生不利影响。金迪克在公告中表示，经初步测算，预计全年营业收入可能低于1亿元且不能实现扭亏，或将触及财务类退市风险警示情形。值得注意的是，金迪克业绩此前已连续下滑多年，净利润连续五年同比大幅下降，2023—2025年更是累计亏损超3亿元。即便三价流感疫苗后续顺利上市销售，20余款同类产品的竞争压力和比四价流感疫苗更低的价格，仍是金迪克难以回避的考验。
流感疫苗推荐组分调整，产品遭遇换挡
根据金迪克公告，公司目前营业收入全部来自于四价流感疫苗，而本年度，世界卫生组织（WHO）及中国国家流感中心公布“推荐2026－2027年北半球流感疫苗组分”，将B/Yamagata系病毒从推荐组分中剔除，受WHO调整流感疫苗推荐组分影响，本流感季三价流感疫苗将成为市场主推产品。
北京商报记者在某疫苗预约接种平台上查询发现，在该平台上，北京市流感疫苗仅有鼻喷流感减毒活疫苗和三价流感疫苗两种选择。金迪克亦在公告中表示，基于上述调整，公司本流感季不再销售四价流感疫苗，仅销售三价流感疫苗。
然而，流感疫苗市场变了，金迪克的产品却没能跟上节奏。按照流感疫苗销售的季节性特征，每年9—12月为流感疫苗销售旺季。由于流感病毒毒株每年可能发生变异，每年均需接种流感疫苗，流感疫苗有效期为一年。2026年上半年处于2025—2026流感季，销售的产品为2025年生产（使用2025—2026流感季毒株）批签发的产品。但2026年下半年开始至2027年上半年止，只能销售2026年新生产批签发的产品（使用2026—2027流感季毒株）。
医药行业分析师朱明军告诉北京商报记者，疫苗上市前必须取得生物制品批签发证明，每一批产品都要经过中检院检验合格。批签发之后还要参与各省疾控中心的政府采购招投标，中标后才能进入疾控和接种点。“这个流程走下来通常需要两到三个月，金迪克首批三价疫苗预计要到11月底才可能完成批签发，而流感疫苗销售旺季是9—12月，等产品真正到位时旺季已过大半，年内能形成的销售收入非常有限。”
截至目前，金迪克暂无可供销售的三价流感疫苗。公司在公告中坦言，本流感季可供销售的时间受限，错过规模化销售时间窗口，对全年经营业绩产生不利影响，致使全年经营业绩存在较大不确定性。
就相关问题，北京商报记者向金迪克发送采访函，截至发稿未获得回复。
净利润连降五年，退市风险警示已近在眼前
受上述影响，金迪克在公告中提示，经公司初步测算，预计全年营业收入可能低于1亿元且不能实现扭亏。若本年度营业收入低于1亿元且净利润为负值，将触及财务类退市风险警示情形，上海证券交易所将对公司股票实施“退市风险警示”。
北京商报记者梳理发现，金迪克自2021年上市以来业绩持续滑坡。2021年，公司营收尚达3.92亿元，2024年已降至8080.27万元，不足上市当年的零头。2025年，尽管在生产效率提高带动下，营收同比增长39.7%，但1.13亿元的规模仍不足上市当年的三分之一。
净利润的表现更为惨淡，已连续五年同比大幅下降。2021年和2022年，金迪克尚能盈利，净利润分别为8246.02万元和4154.43万元，分别同比下降46.79%和49.62%。2023年起，公司陷入亏损，2023—2025年净亏损分别为7099.03万元、9350.28万元、1.78亿元，三年累计亏损超3亿元。
朱明军指出，金迪克最核心的问题是产品过于单一，且切换节奏失准。公司上市五年来营收几乎全靠四价流感疫苗一款产品，2025年市占率已有所萎缩。WHO调整推荐组分后，四价疫苗本流感季直接停售，而替代的三价疫苗直到10月才获批，形成了事实上的产品真空期。
2026年上半年，金迪克的颓势仍在延续，营收实现91.09万元，同比下降74.15%，净亏损则为5107.04万元。在朱明军看来，金迪克全年营收大概率跌破1亿元且无法扭亏，退市风险警示已近在眼前。
北京中医药大学卫生健康法学教授、博士生导师邓勇告诉北京商报记者，这也是小型疫苗企业典型风险，一旦核心产品遇到政策、毒株变化，企业抗风险能力会被迅速击穿。
20余款竞品压境，产品上市只是第一步
即便三价流感疫苗顺利开售，金迪克仍需直面多重考验。
目前，国内已正式获批上市的三价流感疫苗产品合计20余款，且后续有同类产品陆续获批，市场竞争加剧。金迪克在公告中坦言，若未来公司产品在上市时间、批签发进度、市场推广力度、终端覆盖能力等方面未能形成有效竞争优势，可能面临产品销售不及预期的风险。
而在价格上，北京市丰台区疾病预防控制中心就曾汇总过2025年度北京市提供的几种流感疫苗类型进行科普，从使用最多的流感病毒裂解疫苗来说，北京市三价疫苗的价格在27—68元，四价疫苗的价格在88—128元，二者相差数十元。记者梳理北京多家社区卫生服务中心三价流感疫苗价格了解到，今年，三价流感疫苗的接种价格普遍在80元左右。
此外，流感疫苗属于非国家免疫规划疫苗，需自费接种，但部分地区推出了重点人群免费接种政策，在公费市场上，价格竞争更为激烈。2025年，有三价流感疫苗的中标单价仅为5.5元，刷新了公费流感疫苗市场的价格新低。
“短期来看，金迪克很难靠这款三价疫苗在2026年内扭转亏损局面，其价值体现在2027流感季，作为公司唯一商业化产品恢复营收来源。但仅仅依靠三价流感疫苗，中长期仍然很难稳定走出亏损。”邓勇指出，金迪克后续还面临多重现实挑战。在三价流感疫苗赛道，华兰、科兴等头部企业产能、渠道、疾控覆盖能力更强，金迪克属于后进入者，要争夺份额，面临价格竞争压力。其次，经过一年业务近乎停摆，金迪克原有的疾控、接种终端销售网络维护已经中断，需要重新投入资源重建市场推广体系，销售费用会带来持续成本压力。在管线方面，如果后续水痘、带状疱疹等在研疫苗不能尽快落地，公司依旧绑定流感单一赛道，未来一旦再次遇到毒株组分调整，仍然会面临同样的经营风险。此外，退市风险也将带来连锁影响。如果公司被实施退市风险警示，会对融资、合作、客户信心形成负面影响，进一步制约企业资金投入能力。
（文章来源：北京商报）
今年流感疫苗市场的变化将长期依赖四价流感疫苗的金迪克推入了“断档”境地。近日，金迪克发布公告称，公司流感病毒裂解疫苗（三价流感疫苗）已获得药品注册证书。同时，受世界卫生组织调整流感疫苗推荐组分影响，本流感季公司不再销售四价流感疫苗，仅销售三价流感疫苗。而三价疫苗刚获批，尚需获得生物制品批签发证明后方可上市销售，这意味着，金迪克暂时陷入了产品“断档”的困境。
而本流感季可供销售的时间受限，错过规模化销售时间窗口，将对全年经营业绩产生不利影响。金迪克在公告中表示，经初步测算，预计全年营业收入可能低于1亿元且不能实现扭亏，或将触及财务类退市风险警示情形。值得注意的是，金迪克业绩此前已连续下滑多年，净利润连续五年同比大幅下降，2023—2025年更是累计亏损超3亿元。即便三价流感疫苗后续顺利上市销售，20余款同类产品的竞争压力和比四价流感疫苗更低的价格，仍是金迪克难以回避的考验。
流感疫苗推荐组分调整，产品遭遇换挡
根据金迪克公告，公司目前营业收入全部来自于四价流感疫苗，而本年度，世界卫生组织（WHO）及中国国家流感中心公布“推荐2026－2027年北半球流感疫苗组分”，将B/Yamagata系病毒从推荐组分中剔除，受WHO调整流感疫苗推荐组分影响，本流感季三价流感疫苗将成为市场主推产品。
北京商报记者在某疫苗预约接种平台上查询发现，在该平台上，北京市流感疫苗仅有鼻喷流感减毒活疫苗和三价流感疫苗两种选择。金迪克亦在公告中表示，基于上述调整，公司本流感季不再销售四价流感疫苗，仅销售三价流感疫苗。
然而，流感疫苗市场变了，金迪克的产品却没能跟上节奏。按照流感疫苗销售的季节性特征，每年9—12月为流感疫苗销售旺季。由于流感病毒毒株每年可能发生变异，每年均需接种流感疫苗，流感疫苗有效期为一年。2026年上半年处于2025—2026流感季，销售的产品为2025年生产（使用2025—2026流感季毒株）批签发的产品。但2026年下半年开始至2027年上半年止，只能销售2026年新生产批签发的产品（使用2026—2027流感季毒株）。
医药行业分析师朱明军告诉北京商报记者，疫苗上市前必须取得生物制品批签发证明，每一批产品都要经过中检院检验合格。批签发之后还要参与各省疾控中心的政府采购招投标，中标后才能进入疾控和接种点。“这个流程走下来通常需要两到三个月，金迪克首批三价疫苗预计要到11月底才可能完成批签发，而流感疫苗销售旺季是9—12月，等产品真正到位时旺季已过大半，年内能形成的销售收入非常有限。”
截至目前，金迪克暂无可供销售的三价流感疫苗。公司在公告中坦言，本流感季可供销售的时间受限，错过规模化销售时间窗口，对全年经营业绩产生不利影响，致使全年经营业绩存在较大不确定性。
就相关问题，北京商报记者向金迪克发送采访函，截至发稿未获得回复。
净利润连降五年，退市风险警示已近在眼前
受上述影响，金迪克在公告中提示，经公司初步测算，预计全年营业收入可能低于1亿元且不能实现扭亏。若本年度营业收入低于1亿元且净利润为负值，将触及财务类退市风险警示情形，上海证券交易所将对公司股票实施“退市风险警示”。
北京商报记者梳理发现，金迪克自2021年上市以来业绩持续滑坡。2021年，公司营收尚达3.92亿元，2024年已降至8080.27万元，不足上市当年的零头。2025年，尽管在生产效率提高带动下，营收同比增长39.7%，但1.13亿元的规模仍不足上市当年的三分之一。
净利润的表现更为惨淡，已连续五年同比大幅下降。2021年和2022年，金迪克尚能盈利，净利润分别为8246.02万元和4154.43万元，分别同比下降46.79%和49.62%。2023年起，公司陷入亏损，2023—2025年净亏损分别为7099.03万元、9350.28万元、1.78亿元，三年累计亏损超3亿元。
朱明军指出，金迪克最核心的问题是产品过于单一，且切换节奏失准。公司上市五年来营收几乎全靠四价流感疫苗一款产品，2025年市占率已有所萎缩。WHO调整推荐组分后，四价疫苗本流感季直接停售，而替代的三价疫苗直到10月才获批，形成了事实上的产品真空期。
2026年上半年，金迪克的颓势仍在延续，营收实现91.09万元，同比下降74.15%，净亏损则为5107.04万元。在朱明军看来，金迪克全年营收大概率跌破1亿元且无法扭亏，退市风险警示已近在眼前。
北京中医药大学卫生健康法学教授、博士生导师邓勇告诉北京商报记者，这也是小型疫苗企业典型风险，一旦核心产品遇到政策、毒株变化，企业抗风险能力会被迅速击穿。
20余款竞品压境，产品上市只是第一步
即便三价流感疫苗顺利开售，金迪克仍需直面多重考验。
目前，国内已正式获批上市的三价流感疫苗产品合计20余款，且后续有同类产品陆续获批，市场竞争加剧。金迪克在公告中坦言，若未来公司产品在上市时间、批签发进度、市场推广力度、终端覆盖能力等方面未能形成有效竞争优势，可能面临产品销售不及预期的风险。
而在价格上，北京市丰台区疾病预防控制中心就曾汇总过2025年度北京市提供的几种流感疫苗类型进行科普，从使用最多的流感病毒裂解疫苗来说，北京市三价疫苗的价格在27—68元，四价疫苗的价格在88—128元，二者相差数十元。记者梳理北京多家社区卫生服务中心三价流感疫苗价格了解到，今年，三价流感疫苗的接种价格普遍在80元左右。
此外，流感疫苗属于非国家免疫规划疫苗，需自费接种，但部分地区推出了重点人群免费接种政策，在公费市场上，价格竞争更为激烈。2025年，有三价流感疫苗的中标单价仅为5.5元，刷新了公费流感疫苗市场的价格新低。
“短期来看，金迪克很难靠这款三价疫苗在2026年内扭转亏损局面，其价值体现在2027流感季，作为公司唯一商业化产品恢复营收来源。但仅仅依靠三价流感疫苗，中长期仍然很难稳定走出亏损。”邓勇指出，金迪克后续还面临多重现实挑战。在三价流感疫苗赛道，华兰、科兴等头部企业产能、渠道、疾控覆盖能力更强，金迪克属于后进入者，要争夺份额，面临价格竞争压力。其次，经过一年业务近乎停摆，金迪克原有的疾控、接种终端销售网络维护已经中断，需要重新投入资源重建市场推广体系，销售费用会带来持续成本压力。在管线方面，如果后续水痘、带状疱疹等在研疫苗不能尽快落地，公司依旧绑定流感单一赛道，未来一旦再次遇到毒株组分调整，仍然会面临同样的经营风险。此外，退市风险也将带来连锁影响。如果公司被实施退市风险警示，会对融资、合作、客户信心形成负面影响，进一步制约企业资金投入能力。
（文章来源：北京商报）
