（来源：混沌天成研究）
2026年10月10日 碳酸锂
弱预期主导趋势延续，碳酸锂偏弱运行
基本面概述及结论：
供给：
资源端据Mysteel统计，本周港口锂矿实物库存-0.2至31.8万吨。贸易商锂矿库存-1.3至18.1万吨，可售库存-1.8至10.1万吨。加工端。据Mysteel，9月碳酸锂调研产量11.47万吨，环比+7.7%，同比+37.4%。10月排产11.59万吨，环比+1.1%，同比+29.8%。近期短期海外项目扰动风险下降，中期津巴布韦锂矿禁止出口风险仍存。国内枧下窝锂矿环评拟受理公示，复产流程继续推进。节日期间，港口锂矿库存小幅去库，锂盐10月排产环比小幅回升回升。短期锂盐供应相对稳定，中期关注海外扰动与国内锂矿复产进程。
需求：
根据乘联会统计9月1-27日全国乘用车厂家新能源批发103.2万辆，同比去年同期下降11%，较上月同期下降7%；今年以来乘用车累计批发1081万辆，同比去年同期增长7%。9月1-27日新能源车市场零售82.7万辆，同比去年同期下降20%，较上月同期增长2%；今年以来乘用车累计零售750.1万辆，同比去年同期下降13%。
根据月度初步乘联数据综合：2026年9月全国乘用车厂商新能源批发预估167万辆，同比增长12%，环比增长11%。
库存：
截至10月2日钢联库存环比下降3850吨至113560吨，其中冶炼厂库存-250至14300吨，贸易商库存-5900至47060吨，下游库存+2300至52200吨。库存结构延续上游冶炼厂小幅去库，中间环节贸易商库存大幅去化，下游库存补库特征。交易所仓单较节前-1310至30680吨。整体库存压力延续缓和，但去库幅度有收窄趋势。
结论
碳酸锂仍处强现实与弱预期的矛盾之中，强现实来自锂电10月月度排产环比维持3%左右的增长，同时当前国内锂盐仍维持去库状态，仓单连续注销，可流通库存即锂盐厂与中间环节库存数量持续下行，现货存在一定挺价意愿。弱预期主要来自供应端供应增量兑现与需求端终端需求增速放缓风险，显性库存去库收窄。三季度以来，碳酸锂整体处于在弱预期主导下价格持续回落的趋势中。目前导致碳酸锂弱预期的因素尚未发生较大幅度改善，同时供应扰动减弱，短期强现实带来的反弹驱动有限，因此预计碳酸锂价格整体维持偏弱震荡。
风险提示：
风险：锂电需求增速超预期；供应扰动超预期；宏观需求改善
本周行业重要消息：
1、【宜春时代新能源矿业有限公司江西省宜丰县圳口里—奉新县枧下窝锂矿采矿项目生态环境影响报告书拟受理公示】根据建设项目环境影响评价审批程序的有关规定，我局拟受理宜春时代新能源矿业有限公司江西省宜丰县圳口里—奉新县枧下窝锂矿采矿项目环境影响评价文件，现予以公示，公示期为2026年10月8日－2026年10月20日（10个工作日）。（宜春市生态环境局）
2、【川西锂矿找矿突破，新增碳酸锂当量约104.68万吨】新华社报道，我国川西锂矿找矿再获突破，新增碳酸锂当量约104.68万吨。增储完成后，加达锂矿累计备案碳酸锂当量达253.10万吨，矿床规模进一步扩大。 此次增储巩固了加达锂矿的超大型伟晶岩锂矿地位。相关勘探报告已通过自然资源部矿产资源储量评审备案。 该报告由中国地质科学院矿产资源研究所研究员王登红团队主编，涉及四川省马尔康市加达矿区119至167线锂矿勘探。 加达锂矿地处西昆仑—松潘—甘孜巨型成锂带。该成锂带属于“亚洲锂腰带”，是我国硬岩型锂矿的重要富集区。 注意到，此次新增备案锂矿石资源量3352.30万吨，氧化锂矿物量42.38万吨，平均品位1.26%。 王登红表示，此次增储进一步夯实川西大型锂资源基地的资源家底，对提升我国硬岩锂矿资源保障能力、降低对外依存度具有重要意义。（锂业新声）
3、【阿根廷上调锂产业目标，2031年锂出口瞄准100亿美元】阿根廷矿业部长LuisLucero在国际锂研讨会上提出目标：2031年碳酸锂当量出口额达到100亿美元，为去年出口规模的十倍，有望推动阿根廷锂产量升至全球第三（当前全球第五）。该目标较矿业部年初预测直接翻倍。产能规划方面，依托Fénix1B、SaldeOroII项目扩建，2026年底锂装机产能预计达27.5万吨碳酸锂当量；2030年提升至55万吨，2035年峰值68万吨。阿根廷希望复刻本国能源行业的增长路径，能源出口十年增幅达440%。行业商会同时提出，要完善本土供应链，推进区域产业一体化，让矿业红利辐射全国。另外官方预测，2030年铜出口规模与锂相近，2035年铜销售额可达187亿美元。
4、【国轩子公司承揽大众29.1GWh锂电池项目工程】9月28日，国轩高科第十届董事会第四次会议审议通过相关事项。国轩高科全资子公司GotionSpainGreenEnergy将为大众汽车在西班牙的PowerCoBatterySpain年产29.1GWh锂电池项目提供一期干燥房总承包和二期工程总承包，合同总金额10.94亿欧元。大众该电池工厂的厂房建设基本交由国轩高科负责，该事项尚需经过股东会审议。（真锂研究）
5、【津巴布韦称没有理由推迟锂精矿出口禁令】10月09日津巴布韦表示，计划于明年1月生效的锂精矿出口禁令没有延期的理由。津巴布韦信息部长尼克·曼瓜纳称，本国锂矿企业已有充足时间为2027年1月的本地加工最后期限做好准备。津巴布韦正效仿其他非洲国家，希望从本国自然资源中获取更高附加值。
6、【广期所就氢氧化锂期货和期权合约及相关规则公开征求意见】SHMET10月08日讯，广州期货交易所正在稳步推进氢氧化锂期货和期权研发工作，并研究制定了《广州期货交易所氢氧化锂期货合约》（征求意见稿）、《广州期货交易所氢氧化锂期权合约》（征求意见稿）和《广州期货交易所氢氧化锂期货、期权业务细则》（征求意见稿）。为使氢氧化锂期货和期权设计更加合理，更好地满足市场参与者需求，现就上述合约及相关规则向社会公开征求意见。
工业品组
吴仲楠
Z0023967
19855258283
求真/细节/科技/无界
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（来源：混沌天成研究）
2026年10月10日 碳酸锂
弱预期主导趋势延续，碳酸锂偏弱运行
基本面概述及结论：
供给：
资源端据Mysteel统计，本周港口锂矿实物库存-0.2至31.8万吨。贸易商锂矿库存-1.3至18.1万吨，可售库存-1.8至10.1万吨。加工端。据Mysteel，9月碳酸锂调研产量11.47万吨，环比+7.7%，同比+37.4%。10月排产11.59万吨，环比+1.1%，同比+29.8%。近期短期海外项目扰动风险下降，中期津巴布韦锂矿禁止出口风险仍存。国内枧下窝锂矿环评拟受理公示，复产流程继续推进。节日期间，港口锂矿库存小幅去库，锂盐10月排产环比小幅回升回升。短期锂盐供应相对稳定，中期关注海外扰动与国内锂矿复产进程。
需求：
根据乘联会统计9月1-27日全国乘用车厂家新能源批发103.2万辆，同比去年同期下降11%，较上月同期下降7%；今年以来乘用车累计批发1081万辆，同比去年同期增长7%。9月1-27日新能源车市场零售82.7万辆，同比去年同期下降20%，较上月同期增长2%；今年以来乘用车累计零售750.1万辆，同比去年同期下降13%。
根据月度初步乘联数据综合：2026年9月全国乘用车厂商新能源批发预估167万辆，同比增长12%，环比增长11%。
库存：
截至10月2日钢联库存环比下降3850吨至113560吨，其中冶炼厂库存-250至14300吨，贸易商库存-5900至47060吨，下游库存+2300至52200吨。库存结构延续上游冶炼厂小幅去库，中间环节贸易商库存大幅去化，下游库存补库特征。交易所仓单较节前-1310至30680吨。整体库存压力延续缓和，但去库幅度有收窄趋势。
结论
碳酸锂仍处强现实与弱预期的矛盾之中，强现实来自锂电10月月度排产环比维持3%左右的增长，同时当前国内锂盐仍维持去库状态，仓单连续注销，可流通库存即锂盐厂与中间环节库存数量持续下行，现货存在一定挺价意愿。弱预期主要来自供应端供应增量兑现与需求端终端需求增速放缓风险，显性库存去库收窄。三季度以来，碳酸锂整体处于在弱预期主导下价格持续回落的趋势中。目前导致碳酸锂弱预期的因素尚未发生较大幅度改善，同时供应扰动减弱，短期强现实带来的反弹驱动有限，因此预计碳酸锂价格整体维持偏弱震荡。
风险提示：
风险：锂电需求增速超预期；供应扰动超预期；宏观需求改善
本周行业重要消息：
1、【宜春时代新能源矿业有限公司江西省宜丰县圳口里—奉新县枧下窝锂矿采矿项目生态环境影响报告书拟受理公示】根据建设项目环境影响评价审批程序的有关规定，我局拟受理宜春时代新能源矿业有限公司江西省宜丰县圳口里—奉新县枧下窝锂矿采矿项目环境影响评价文件，现予以公示，公示期为2026年10月8日－2026年10月20日（10个工作日）。（宜春市生态环境局）
2、【川西锂矿找矿突破，新增碳酸锂当量约104.68万吨】新华社报道，我国川西锂矿找矿再获突破，新增碳酸锂当量约104.68万吨。增储完成后，加达锂矿累计备案碳酸锂当量达253.10万吨，矿床规模进一步扩大。 此次增储巩固了加达锂矿的超大型伟晶岩锂矿地位。相关勘探报告已通过自然资源部矿产资源储量评审备案。 该报告由中国地质科学院矿产资源研究所研究员王登红团队主编，涉及四川省马尔康市加达矿区119至167线锂矿勘探。 加达锂矿地处西昆仑—松潘—甘孜巨型成锂带。该成锂带属于“亚洲锂腰带”，是我国硬岩型锂矿的重要富集区。 注意到，此次新增备案锂矿石资源量3352.30万吨，氧化锂矿物量42.38万吨，平均品位1.26%。 王登红表示，此次增储进一步夯实川西大型锂资源基地的资源家底，对提升我国硬岩锂矿资源保障能力、降低对外依存度具有重要意义。（锂业新声）
3、【阿根廷上调锂产业目标，2031年锂出口瞄准100亿美元】阿根廷矿业部长LuisLucero在国际锂研讨会上提出目标：2031年碳酸锂当量出口额达到100亿美元，为去年出口规模的十倍，有望推动阿根廷锂产量升至全球第三（当前全球第五）。该目标较矿业部年初预测直接翻倍。产能规划方面，依托Fénix1B、SaldeOroII项目扩建，2026年底锂装机产能预计达27.5万吨碳酸锂当量；2030年提升至55万吨，2035年峰值68万吨。阿根廷希望复刻本国能源行业的增长路径，能源出口十年增幅达440%。行业商会同时提出，要完善本土供应链，推进区域产业一体化，让矿业红利辐射全国。另外官方预测，2030年铜出口规模与锂相近，2035年铜销售额可达187亿美元。
4、【国轩子公司承揽大众29.1GWh锂电池项目工程】9月28日，国轩高科第十届董事会第四次会议审议通过相关事项。国轩高科全资子公司GotionSpainGreenEnergy将为大众汽车在西班牙的PowerCoBatterySpain年产29.1GWh锂电池项目提供一期干燥房总承包和二期工程总承包，合同总金额10.94亿欧元。大众该电池工厂的厂房建设基本交由国轩高科负责，该事项尚需经过股东会审议。（真锂研究）
5、【津巴布韦称没有理由推迟锂精矿出口禁令】10月09日津巴布韦表示，计划于明年1月生效的锂精矿出口禁令没有延期的理由。津巴布韦信息部长尼克·曼瓜纳称，本国锂矿企业已有充足时间为2027年1月的本地加工最后期限做好准备。津巴布韦正效仿其他非洲国家，希望从本国自然资源中获取更高附加值。
6、【广期所就氢氧化锂期货和期权合约及相关规则公开征求意见】SHMET10月08日讯，广州期货交易所正在稳步推进氢氧化锂期货和期权研发工作，并研究制定了《广州期货交易所氢氧化锂期货合约》（征求意见稿）、《广州期货交易所氢氧化锂期权合约》（征求意见稿）和《广州期货交易所氢氧化锂期货、期权业务细则》（征求意见稿）。为使氢氧化锂期货和期权设计更加合理，更好地满足市场参与者需求，现就上述合约及相关规则向社会公开征求意见。
工业品组
吴仲楠
Z0023967
19855258283
求真/细节/科技/无界
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