（来源：今日猪价行情价格表）
2026年9月生猪市场“金九”落空，期现价格同步探底，整体呈现供强需弱格局，猪价底部震荡态势延续，行情反转尚需产能去化与库存出清。短期市场供应压力犹存，四季度生猪供给呈前松后紧、总量仍高特征，真正价格拐点预计在2027年一季度末至二季度初。
行情方面，9月全国外三元生猪均价从11.16元/公斤跌至10.17元/公斤，月跌幅8.87%，同比大幅下滑，多地猪价跌破5元/斤。期货主力合约同步大跌，全月最大跌幅超12%，市场呈现近弱远强格局，资金充分定价节后供应压力，保留春节行情预期。基差持续修复，现货贴水幅度大幅收窄。
供应过剩是本轮猪价下行的核心原因。8月延后出栏猪源集中在9月释放，叠加规模场月末冲量、养殖户越跌越卖的负反馈，市场供给大幅增加。同时行业压栏、二次育肥余量集中兑现，生猪出栏均重维持123–129公斤高位，猪肉实际供给远超出栏头数增幅。目前行业呈现减母不减肉特征，二季度末能繁母猪存栏降至3780万头，同比下降6.5%，产能去化方向明确，但养殖效率持续提升，抵消了部分减产效果。产能去化传导至出栏端存在10个月滞后，年内宽松供给格局难以逆转。此外行业冻品库容率超32%，同比大幅走高，持续压制现货价格。
需求端旺季不旺特征凸显。双节备货力度不及预期，尽管开学季、降温及节日利好带动屠宰开工小幅回升，但终端家庭消费平淡，白条走货迟缓，屠企以销定产、备货意愿低迷，鲜肉鲜销率跌至近五年低位。同时禽肉、牛羊肉对猪肉替代效应显著，进一步分流消费需求，需求增量远不及供应增量。
养殖与屠宰行业持续承压。9月自繁自养、外购育肥均陷入深度亏损，持续消耗行业现金流，倒逼散户退出、行业淘汰低效母猪，加速产业去产能。屠宰企业同样盈利微薄，高冻品库存占用资金，行业整体处于弱势循环。仔猪价格大幅下跌，补栏意愿低迷，四季度起仔猪供应量将随母猪去化趋势收缩，为远期供给收紧埋下伏笔。
四季度市场整体将阶梯式修复。10–11月市场供给依旧充裕，压栏猪、二次育肥猪源集中释放，叠加冻品库存抛压，猪价大概率延续磨底走势。11月下旬后腌腊需求启动、12月冬至元旦备货加持，猪肉消费将季节性回暖，带动猪价重心上移。基差、猪粮比均具备修复空间，行业亏损局面将逐步缓解。
整体来看，短期生猪供应压力难以消解，猪价脱离底部尚需时日。2027年一季度末后，前期母猪去化效果将完全传导至出栏端，市场供给拐点显现，猪价有望开启平稳回升行情。
（来源：今日猪价行情价格表）
2026年9月生猪市场“金九”落空，期现价格同步探底，整体呈现供强需弱格局，猪价底部震荡态势延续，行情反转尚需产能去化与库存出清。短期市场供应压力犹存，四季度生猪供给呈前松后紧、总量仍高特征，真正价格拐点预计在2027年一季度末至二季度初。
行情方面，9月全国外三元生猪均价从11.16元/公斤跌至10.17元/公斤，月跌幅8.87%，同比大幅下滑，多地猪价跌破5元/斤。期货主力合约同步大跌，全月最大跌幅超12%，市场呈现近弱远强格局，资金充分定价节后供应压力，保留春节行情预期。基差持续修复，现货贴水幅度大幅收窄。
供应过剩是本轮猪价下行的核心原因。8月延后出栏猪源集中在9月释放，叠加规模场月末冲量、养殖户越跌越卖的负反馈，市场供给大幅增加。同时行业压栏、二次育肥余量集中兑现，生猪出栏均重维持123–129公斤高位，猪肉实际供给远超出栏头数增幅。目前行业呈现减母不减肉特征，二季度末能繁母猪存栏降至3780万头，同比下降6.5%，产能去化方向明确，但养殖效率持续提升，抵消了部分减产效果。产能去化传导至出栏端存在10个月滞后，年内宽松供给格局难以逆转。此外行业冻品库容率超32%，同比大幅走高，持续压制现货价格。
需求端旺季不旺特征凸显。双节备货力度不及预期，尽管开学季、降温及节日利好带动屠宰开工小幅回升，但终端家庭消费平淡，白条走货迟缓，屠企以销定产、备货意愿低迷，鲜肉鲜销率跌至近五年低位。同时禽肉、牛羊肉对猪肉替代效应显著，进一步分流消费需求，需求增量远不及供应增量。
养殖与屠宰行业持续承压。9月自繁自养、外购育肥均陷入深度亏损，持续消耗行业现金流，倒逼散户退出、行业淘汰低效母猪，加速产业去产能。屠宰企业同样盈利微薄，高冻品库存占用资金，行业整体处于弱势循环。仔猪价格大幅下跌，补栏意愿低迷，四季度起仔猪供应量将随母猪去化趋势收缩，为远期供给收紧埋下伏笔。
四季度市场整体将阶梯式修复。10–11月市场供给依旧充裕，压栏猪、二次育肥猪源集中释放，叠加冻品库存抛压，猪价大概率延续磨底走势。11月下旬后腌腊需求启动、12月冬至元旦备货加持，猪肉消费将季节性回暖，带动猪价重心上移。基差、猪粮比均具备修复空间，行业亏损局面将逐步缓解。
整体来看，短期生猪供应压力难以消解，猪价脱离底部尚需时日。2027年一季度末后，前期母猪去化效果将完全传导至出栏端，市场供给拐点显现，猪价有望开启平稳回升行情。
