9月30日，A股走完9月最后一个交易日，主要股指本月全线收跌，整体呈缩量调整态势。从整个三季度来看，沪指下跌6.16%，深成指下跌20.47%；创指下跌27.80%，科创50下跌30.70%，“双创”均录得单季度最大跌幅。
融资余额单季降超4100亿
资金方面，杠杆资金从6月末的29971亿元降至9月29日的25797亿元，第三季度融资余额下降了4174亿元，单季度缩量仅次于2015年第三季度。2015年第三季度，A股融资余额从20447亿元降至9041亿元，缩量11406亿元。
从第三季度融资余额变化的节奏来看，7月份杠杆资金大规模融资偿还，当月融资余额下降4080亿元；8月市场短期见底，杠杆资金“逢低加仓”，当月小幅净流入464亿元；9月市场震荡走低，杠杆资金再度出逃，当月净流出558亿元。
ETF单季净流入超4000亿
杠杆资金大幅减仓的同时，股票ETF第三季度开启了“逆势抄底”模式。数据显示，截至9月29日，股票ETF第三季度累计净申购4003亿元，单季度净申购规模创历史次高，仅次于2024年第三季度的4836亿元。
从第三季度股票ETF的净申赎节奏来看，净流入主要集中在7月份，当月净买入4809亿元，刷新股票ETF单月净申购规模记录。进入8月份后，随着市场止跌企稳，股票ETF进行了盈利兑现，当月净赎回1173亿元，约为上月净申购规模的1/4。9月份股票ETF重回净流入，当月小幅净申购366亿元。
老登行业集体反弹，电子领跌
板块方面，A股31个申万一级行业中，第三季度仅12个行业上涨，19个行业下跌，下跌占比超六成。与上半年市场集体追捧科技股、抛弃“老登”不同的是，第三季度煤炭、石油石化、农林牧渔、银行等老登行业集体上涨，涨幅均超10%。
上半年领涨的硬科技相关板块第三季度领跌：电子行业上半年暴涨86%，第三季度跌近33%；通信行业次之，上半年暴涨74%，第三季度下跌29%；建筑材料受益于半导体上游材料涨价，上半年大涨46%，第三季度大跌26%。
医药牛股扎堆近岸蛋白问鼎
剔除第三季度上市的53只股票后，A股沪深京5520只股票，个股涨跌幅中位数为0.61%。其中，上涨股票为2837只，上涨比例为51.39%；下跌个股2674只，占比48.44%，剩余9股收平。
当月涨跌幅居前的牛熊股行业均相对集中。TOP10牛股中，医药生物行业占据半壁江山，其中近岸蛋白、五洲医疗涨幅最大，均超300%；电子行业在TOP10熊股中同样占据半数，ST联光、臻宝科技、德明利、佰维存储等均跌超60%。
（文章来源：东方财富研究中心）
9月30日，A股走完9月最后一个交易日，主要股指本月全线收跌，整体呈缩量调整态势。从整个三季度来看，沪指下跌6.16%，深成指下跌20.47%；创指下跌27.80%，科创50下跌30.70%，“双创”均录得单季度最大跌幅。
融资余额单季降超4100亿
资金方面，杠杆资金从6月末的29971亿元降至9月29日的25797亿元，第三季度融资余额下降了4174亿元，单季度缩量仅次于2015年第三季度。2015年第三季度，A股融资余额从20447亿元降至9041亿元，缩量11406亿元。
从第三季度融资余额变化的节奏来看，7月份杠杆资金大规模融资偿还，当月融资余额下降4080亿元；8月市场短期见底，杠杆资金“逢低加仓”，当月小幅净流入464亿元；9月市场震荡走低，杠杆资金再度出逃，当月净流出558亿元。
ETF单季净流入超4000亿
杠杆资金大幅减仓的同时，股票ETF第三季度开启了“逆势抄底”模式。数据显示，截至9月29日，股票ETF第三季度累计净申购4003亿元，单季度净申购规模创历史次高，仅次于2024年第三季度的4836亿元。
从第三季度股票ETF的净申赎节奏来看，净流入主要集中在7月份，当月净买入4809亿元，刷新股票ETF单月净申购规模记录。进入8月份后，随着市场止跌企稳，股票ETF进行了盈利兑现，当月净赎回1173亿元，约为上月净申购规模的1/4。9月份股票ETF重回净流入，当月小幅净申购366亿元。
老登行业集体反弹，电子领跌
板块方面，A股31个申万一级行业中，第三季度仅12个行业上涨，19个行业下跌，下跌占比超六成。与上半年市场集体追捧科技股、抛弃“老登”不同的是，第三季度煤炭、石油石化、农林牧渔、银行等老登行业集体上涨，涨幅均超10%。
上半年领涨的硬科技相关板块第三季度领跌：电子行业上半年暴涨86%，第三季度跌近33%；通信行业次之，上半年暴涨74%，第三季度下跌29%；建筑材料受益于半导体上游材料涨价，上半年大涨46%，第三季度大跌26%。
医药牛股扎堆近岸蛋白问鼎
剔除第三季度上市的53只股票后，A股沪深京5520只股票，个股涨跌幅中位数为0.61%。其中，上涨股票为2837只，上涨比例为51.39%；下跌个股2674只，占比48.44%，剩余9股收平。
当月涨跌幅居前的牛熊股行业均相对集中。TOP10牛股中，医药生物行业占据半壁江山，其中近岸蛋白、五洲医疗涨幅最大，均超300%；电子行业在TOP10熊股中同样占据半数，ST联光、臻宝科技、德明利、佰维存储等均跌超60%。
（文章来源：东方财富研究中心）
