受益于中国汽柴油需求复苏、中国炼厂盈利能力提升，以及中国成品油出口增加、中国汽柴油保供政策推进，三季度中国炼厂加工量环比稳步提升。进入四季度，随着保供政策的继续推进，以及华锦阿美、大连石化项目的投产，预计四季度中国炼厂加工量继续提升，但受炼厂原油来源差异化、部分炼厂盈利能力减弱以及中国成品油需求转淡影响，四季度加工量提升受限。
受霍尔木兹海峡局势的影响，2026年第二季度中国炼厂的原油加工量降至近三年低位，累计加工原油16110.24万吨，同比下降10.9个百分点，降幅明显。
尽管如此，中国汽柴油保供方面卓有成效。供应方面，主营炼厂通过减少炼油副产品生产、减少化工品生产等方式保障成品油收率提升，而独立炼厂则通过增发额外的原油非国营贸易进口配额的方式保持汽柴油生产。然而，第二季度中国成品油的需求同样遭遇重挫，中国新能源发展对于汽油柴油需求产生不可逆替代，除此之外，高油价对于需求的抑制超出市场预期，二季度中国成品油逐步累库。
进入第三季度，中国炼厂加工量达到16525.77万吨，稳步提升2.6个百分点。首先，最主要因素在于中国炼厂盈利能力改善，一方面国际油价从高位迅速回落后震荡反弹，短暂的地缘风险缓冲阶段性解除了原料供应紧张，而中国汽柴油保供政策以及成品油出口与库存水平联动，利好产品端价格表现，中国炼厂盈利能力显著改善；其次，得益于中国成品油需求的缓慢复苏，传统的“金九银十”带来边际需求增量，叠加中国主营炼厂的外采需求活跃，8月、9月中国汽柴油价格表现坚挺，刺激炼厂生产积极性提升。
对于第四季度而言，预计中国炼厂原油加工量继续提升至16745.27万吨，环比增长1.5个百分点。
受不同集团归属原油来源渠道的差异化影响，预计以国产原油为主的炼厂更具有生产积极性，而以进口原油为主的炼化一体化炼厂及独立炼厂将被动降低加工量。同时，第四季度华锦阿美1500万吨/年常减压投产试运行及大连石化1000万吨/年厂家呀复工复产，带动加工量整体提升。
中国炼厂中，主要依赖于自身原油的集团包括中石油、中海油及延长，自有原油意味着原油开采成本波动不大，在较高的国际油价环境中占据成本优势。中石化、中化、中国兵器及炼化一体化炼厂及传统独立炼厂则主要依靠进口原油，一方面，霍尔木兹海峡局势的发展不断反复，且具有长期化的可能，另一方面全球原油库存缓冲垫已经被消耗，炼厂只能被迫选择价格更高的原油，且传统独立炼厂具有最大价格优势的马混原油供应中断。因此，加工量降幅或主要来自传统独立炼厂，预计环比下降5.2个百分点，大型一体化炼厂不考虑华锦阿美项目，则预计环比下降1.1个百分点。
受益于中国汽柴油需求复苏、中国炼厂盈利能力提升，以及中国成品油出口增加、中国汽柴油保供政策推进，三季度中国炼厂加工量环比稳步提升。进入四季度，随着保供政策的继续推进，以及华锦阿美、大连石化项目的投产，预计四季度中国炼厂加工量继续提升，但受炼厂原油来源差异化、部分炼厂盈利能力减弱以及中国成品油需求转淡影响，四季度加工量提升受限。
受霍尔木兹海峡局势的影响，2026年第二季度中国炼厂的原油加工量降至近三年低位，累计加工原油16110.24万吨，同比下降10.9个百分点，降幅明显。
尽管如此，中国汽柴油保供方面卓有成效。供应方面，主营炼厂通过减少炼油副产品生产、减少化工品生产等方式保障成品油收率提升，而独立炼厂则通过增发额外的原油非国营贸易进口配额的方式保持汽柴油生产。然而，第二季度中国成品油的需求同样遭遇重挫，中国新能源发展对于汽油柴油需求产生不可逆替代，除此之外，高油价对于需求的抑制超出市场预期，二季度中国成品油逐步累库。
进入第三季度，中国炼厂加工量达到16525.77万吨，稳步提升2.6个百分点。首先，最主要因素在于中国炼厂盈利能力改善，一方面国际油价从高位迅速回落后震荡反弹，短暂的地缘风险缓冲阶段性解除了原料供应紧张，而中国汽柴油保供政策以及成品油出口与库存水平联动，利好产品端价格表现，中国炼厂盈利能力显著改善；其次，得益于中国成品油需求的缓慢复苏，传统的“金九银十”带来边际需求增量，叠加中国主营炼厂的外采需求活跃，8月、9月中国汽柴油价格表现坚挺，刺激炼厂生产积极性提升。
对于第四季度而言，预计中国炼厂原油加工量继续提升至16745.27万吨，环比增长1.5个百分点。
受不同集团归属原油来源渠道的差异化影响，预计以国产原油为主的炼厂更具有生产积极性，而以进口原油为主的炼化一体化炼厂及独立炼厂将被动降低加工量。同时，第四季度华锦阿美1500万吨/年常减压投产试运行及大连石化1000万吨/年厂家呀复工复产，带动加工量整体提升。
中国炼厂中，主要依赖于自身原油的集团包括中石油、中海油及延长，自有原油意味着原油开采成本波动不大，在较高的国际油价环境中占据成本优势。中石化、中化、中国兵器及炼化一体化炼厂及传统独立炼厂则主要依靠进口原油，一方面，霍尔木兹海峡局势的发展不断反复，且具有长期化的可能，另一方面全球原油库存缓冲垫已经被消耗，炼厂只能被迫选择价格更高的原油，且传统独立炼厂具有最大价格优势的马混原油供应中断。因此，加工量降幅或主要来自传统独立炼厂，预计环比下降5.2个百分点，大型一体化炼厂不考虑华锦阿美项目，则预计环比下降1.1个百分点。
