现货市场

价格：多晶硅N型复投料均价40.9元/千克，颗粒硅均价39.5/千克，多晶硅价格指数40.94元/千克，现货价格小幅上涨。主力合约2611截止周五收盘价为36490元/吨，当周盘面窄幅震荡。

供应：当周多晶硅产量小幅增加，最新周度产量2.7万吨。虽然多晶硅有减产预期，但并未落地，周度产量小幅上升。供应仍然宽松。

需求：当周需求端持续弱势，终端装机需求也并无恢复，原料采购趋于保守。同时，硅片厂库存处于高位，基本以优先去库为主，仅刚需采买。

组件方面，据百川，本周组件价格重心持稳，截止到9月17日，TOPCon组件-182mm市场参考价格0.70元/瓦左右，较上周价格持平。组件市场价格持稳整理，没有明显波动。

库存：当周多晶硅库存减少但整体仍处高位，去库进展艰难。最新统计多晶硅库存31.9万吨，环比变化0.9%，硅片库存31.27GW，环比变化1.1%。库存持续累积，去库艰难。

成本：当周多晶硅成本支撑稳固，丰水期末部分地区电价小幅上调。

策略

目前多晶硅政策端虽提出核算个别企业成本，抵制低价倾销，供应趋势收缩，但仍要关注实际落地效果。短期关注库存去化进度，供需博弈情况及情绪变化。中长期关注政策端能耗新标对多晶硅产能出清及供应端影响。

单边：短期区间操作，主力合约预计维持震荡

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、美国关税影响；2、期货上市对现货市场带动；3、宏观及资金情绪影响；4、政策扰动影响5、中东地区冲突对海外光伏需求影响

（来源：华泰期货）

免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。

现货市场

价格：多晶硅N型复投料均价40.9元/千克，颗粒硅均价39.5/千克，多晶硅价格指数40.94元/千克，现货价格小幅上涨。主力合约2611截止周五收盘价为36490元/吨，当周盘面窄幅震荡。

供应：当周多晶硅产量小幅增加，最新周度产量2.7万吨。虽然多晶硅有减产预期，但并未落地，周度产量小幅上升。供应仍然宽松。

需求：当周需求端持续弱势，终端装机需求也并无恢复，原料采购趋于保守。同时，硅片厂库存处于高位，基本以优先去库为主，仅刚需采买。

组件方面，据百川，本周组件价格重心持稳，截止到9月17日，TOPCon组件-182mm市场参考价格0.70元/瓦左右，较上周价格持平。组件市场价格持稳整理，没有明显波动。

库存：当周多晶硅库存减少但整体仍处高位，去库进展艰难。最新统计多晶硅库存31.9万吨，环比变化0.9%，硅片库存31.27GW，环比变化1.1%。库存持续累积，去库艰难。

成本：当周多晶硅成本支撑稳固，丰水期末部分地区电价小幅上调。

策略

目前多晶硅政策端虽提出核算个别企业成本，抵制低价倾销，供应趋势收缩，但仍要关注实际落地效果。短期关注库存去化进度，供需博弈情况及情绪变化。中长期关注政策端能耗新标对多晶硅产能出清及供应端影响。

单边：短期区间操作，主力合约预计维持震荡

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、美国关税影响；2、期货上市对现货市场带动；3、宏观及资金情绪影响；4、政策扰动影响5、中东地区冲突对海外光伏需求影响

（来源：华泰期货）

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