核心观点
价格方面：本周碳酸锂2701合约震荡走弱，从周一的126000元/吨跌至周四的124420/吨，周涨幅达-2.15%。期间价格波动剧烈，最高达135300元/吨，周低点为123180元/吨，本周增仓4025手。
供应端：据SMM统计，碳酸锂周度总产量25738吨，上周为26962吨。其中辉石产碳酸锂13683吨，上周为14387吨；云母产碳酸锂2737吨，上周为3312吨；盐湖产碳酸锂6328吨，上周为6288吨；回收产碳酸锂6328吨，上周为6288吨。
消费端：据百川数据，磷酸铁锂产量环比+1.04%，三元材料环比+0.29%。钴酸锂环比-2.27%，锰酸锂环比+0.00%，六氟磷酸锂环比+9.46%。
从库存端来看：根据SMM最新统计数据，现货库存为63792吨，环比+5001吨。其中冶炼厂库存为6452吨，环比-634吨；下游库存为39716吨，环比+4871吨；其他库存为17624吨，环比+764吨。大样本库存为72465，环比+1764吨。
更新口径后，碳酸锂上游库存31478吨，环比-2258吨；正极厂库存49768吨，环比+5882吨；贸易库存51810吨，环比-9693吨，电芯厂及其他库存19985吨，环比+830吨；总库存153041吨，环比-5239吨。
根据Mysteel数据，本周锂盐厂库存14550吨，环比-1600吨；贸易商库存52960吨，环比-4950吨；材料厂及其终端库存49900吨，环比+2150吨；总库存117410吨，环比-4400吨。
从利润看：自有矿一体化企业成本优势显著，利润空间依然丰厚。但外购矿及代加工企业受原料成本高企挤压，当前利润空间持续承压
策略
从广期所仓单看，9月24日碳酸锂注册仓单33436吨，较前一日-899吨；其中天诚高新库-260吨，四川雅化库-350吨。广期所仓单连续大幅下降，但随着节前备货进入尾声，去库量放缓。价格震荡走弱，我们判断盘面维持宽幅波动，现货强现实提供支撑，锂电弱预期是核心压制。碳酸锂价格反弹后，需重点跟踪旺季备货和十月排产情况，留意短期盘面节奏，操作上建议区间交易为主。
单边：短期区间操作
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
1、消费端持续超预期，
2、矿端复产不及预期，
3、宏观情绪及持仓变动影响。
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
核心观点
价格方面：本周碳酸锂2701合约震荡走弱，从周一的126000元/吨跌至周四的124420/吨，周涨幅达-2.15%。期间价格波动剧烈，最高达135300元/吨，周低点为123180元/吨，本周增仓4025手。
供应端：据SMM统计，碳酸锂周度总产量25738吨，上周为26962吨。其中辉石产碳酸锂13683吨，上周为14387吨；云母产碳酸锂2737吨，上周为3312吨；盐湖产碳酸锂6328吨，上周为6288吨；回收产碳酸锂6328吨，上周为6288吨。
消费端：据百川数据，磷酸铁锂产量环比+1.04%，三元材料环比+0.29%。钴酸锂环比-2.27%，锰酸锂环比+0.00%，六氟磷酸锂环比+9.46%。
从库存端来看：根据SMM最新统计数据，现货库存为63792吨，环比+5001吨。其中冶炼厂库存为6452吨，环比-634吨；下游库存为39716吨，环比+4871吨；其他库存为17624吨，环比+764吨。大样本库存为72465，环比+1764吨。
更新口径后，碳酸锂上游库存31478吨，环比-2258吨；正极厂库存49768吨，环比+5882吨；贸易库存51810吨，环比-9693吨，电芯厂及其他库存19985吨，环比+830吨；总库存153041吨，环比-5239吨。
根据Mysteel数据，本周锂盐厂库存14550吨，环比-1600吨；贸易商库存52960吨，环比-4950吨；材料厂及其终端库存49900吨，环比+2150吨；总库存117410吨，环比-4400吨。
从利润看：自有矿一体化企业成本优势显著，利润空间依然丰厚。但外购矿及代加工企业受原料成本高企挤压，当前利润空间持续承压
策略
从广期所仓单看，9月24日碳酸锂注册仓单33436吨，较前一日-899吨；其中天诚高新库-260吨，四川雅化库-350吨。广期所仓单连续大幅下降，但随着节前备货进入尾声，去库量放缓。价格震荡走弱，我们判断盘面维持宽幅波动，现货强现实提供支撑，锂电弱预期是核心压制。碳酸锂价格反弹后，需重点跟踪旺季备货和十月排产情况，留意短期盘面节奏，操作上建议区间交易为主。
单边：短期区间操作
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
1、消费端持续超预期，
2、矿端复产不及预期，
3、宏观情绪及持仓变动影响。
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
