周二全球股票市场继续下跌，延续前一交易日的抛售走势。美股下跌，油价维持高位进一步加剧美债市场压力，推动10年期美国国债收益率升至19年来高位附近，并持续压制市场风险偏好。
截至发稿，道指期货跌0.27%，标普500指数期货跌0.15%，纳指期货跌0.07%。
MSCI全球股票指数周二下跌0.28%，前一交易日下跌0.65%。欧洲市场方面，斯托克600指数下跌0.2%。欧洲科技股指数下跌0.40%，此前一个交易日已经下跌超过2%。德意志银行股价下跌超过2%，走势与美国银行股一致。此前美国银行警告称，本季度交易业务收入可能基本持平。欧洲债券市场则走势分化。
MSCI亚洲股票基准指数连续第四个交易日下跌，创5月以来最长连跌纪录，约四分之三的成分股下跌。
油价逼近110美元
布伦特原油升向每桶107美元，9月以来累计涨幅扩大至18%。此前，与伊朗结盟的也门胡塞武装对沙特发动新一轮袭击，同时继续在也门西部红海沿岸地区巩固阵地。
麦格理集团全球外汇和利率策略师Thierry Wizman表示：“几周前，市场可能还没有充分理由相信原油会继续上涨，但现在有了，因为伊朗的战略军事理念已经转向先发制人的攻击。”
他补充称：“而美国政府在中期选举之后，可能也别无选择，只能重新回到直接军事行动。”
美债收益率持续攀升
10年期美国国债收益率上升2个基点至5.01%，较盘中稍早触及的2007年以来高位有所回落。
过去一个月，美国国债收益率持续攀升，投资者需要同时消化多重压力，包括加息预期升温、债券发行规模庞大、经济增长仍具韧性，以及对美国长期财政前景的担忧。
彭博宏观策略师Simon White表示，美国国债收益率正接近一个关键拐点。历史经验显示，在这一水平附近，股票和债券可能会相互放大投资组合风险。这意味着市场可能正在进入一个新的环境：债券和股票波动率同时上升，信用利差也可能进一步扩大。尤其是如果美债收益率升破5.25%，市场结构可能发生更明显变化。
高企的债券收益率正在主导市场走势，使能源成本飙升和债务规模上升重新成为交易员关注焦点。今年推动股票市场上涨的重要力量——AI交易——热度也有所降温，因为市场仍在激烈讨论人工智能是否可能带来灾难性风险。
Societe de Gestion Prevoir的Louis Puga表示：“债券抛售当然正在打压科技股和成长股。现在实际上存在两个世界：一边是企业资产负债表和利润仍然健康，另一边则是各国政府维持巨额财政赤字，不断给债券市场带来压力。”
美联储加息概率超90%
债券市场走弱，也让周三美联储利率决议的重要性进一步上升。货币市场目前预计，美联储本周加息的概率超过90%。
纽约梅隆银行美洲策略主管John Velis表示：“市场目前预计，到明年年底，美联储总共将加息接近四次。”
他表示：“我们认为，到那个时候，美国经济可能无法长期承受如此高的利率水平，而美联储在明年下半年可能就会开始考虑降低政策限制程度。”
如果美联储最终选择按兵不动，或者主席沃什（Kevin Warsh）释放出比市场预期更温和的紧缩路径，投资者可能要求更高的债券收益率，以补偿通胀风险。
安联全球投资的Jenny Zeng表示：“在通胀连续多年高于目标之后，美联储的信誉正在接受检验。”
她指出，沃什近期的讲话几乎没有留下疑问，即恢复价格稳定仍然是政策首要任务，而9月会议正是检验这一承诺的关键时点。
Natixis Investment Managers的Mabrouk Chetouane表示：“不同类型的风险溢价正在同时堆积到债券市场上。在这样的背景下，股票市场已经不再继续上涨，而是开始停滞。如果市场想从这里重新反弹，需要两个条件：一是明天美联储给出更清晰的政策指引，二是第三季度企业盈利保持强劲。”
黄金进一步跌破4300
日本市场方面，抛售主要集中在长期债券。此前日本政府正在考虑设定一项目标，即中期国防支出达到GDP的3.5%。
德国国债收益率也升至逾17年来最高水平，达到3.56%。交易员进一步提高了对欧洲央行加息的押注。目前市场预计，到2027年底，欧洲央行存款利率可能升至3.45%，而当前水平为2.50%。
美元有望连续第二个交易日上涨。比特币走低，因市场对美国加密货币监管法案近期取得进展的乐观情绪减弱，相关加密概念股盘前也随之下跌。
黄金进一步跌破4300美元。原油价格上涨进一步强化了市场对美联储本周可能加息的预期，而更高的利率通常会削弱无息黄金的吸引力。
“抢铜潮”退烧？LME现近四周最大交割，铜价退守14000美元。
自上周飙升至历史新高以来，铜价已大幅回落。当时交易商赶在对精炼铜征收关税的预期之前将供应转向美国，导致全球其他地区供应紧缺。但迄今为止，这一关税措施尚未落地。
截至发稿，伦敦金属交易所（LME）铜期货报14030美元/吨。周一，伦敦金属交易所仓库迎来了近四周来最大规模的铜交割。三个月期铜较即期铜转为每吨85.75美元的溢价，这种市场结构被称为“期货升水”（contango），通常意味着供应充裕。
芯片股已成“痛苦交易”？华尔街转向押注下一个受益方向。
AI安全风暴突然改写华尔街交易。投资者重新计算另一种可能：如果模型训练减速，算力交易恐降温，而身份管理、数据治理和网络防御反而迎来更大的支出周期？
Evercore ISI分析师柯克·马特恩认为，无论AI智能体以多快速度进入企业，都必须被保护、治理和监控。因此，即使AI训练放缓，网络安全和部分基础设施软件的结构性需求仍然存在。
杰富瑞分析师约瑟夫·加洛则预计，智能体AI安全市场仍处于早期阶段，2026年晚些时候可能出现初步业务信号，显著收入贡献更可能在2027年以后出现。
他认为，身份安全厂商可能成为最早受益者之一，因为AI智能体增加后，企业必须控制机器身份、访问权限和数据调用范围。
MRA策略师：标普500恐跌10%！
Macro Risk Advisors LLC表示，美联储最早可能于本周启动的加息行动，可能引发标普500指数回调，因为企业利润率下降将打击盈利前景，而市场正为紧缩周期做准备。
该机构创始人兼首席执行官迪恩·柯纳特表示，如果周三落地加息，市场将承受更大压力。他写道：“我们预计标普500指数将回调8%至10%，并可能在12月出现第二轮下跌。”
他表示，加息将“挤压那些无法转嫁成本的公司的利润率”，同时给一个并未为此做好准备的市场带来波动率冲击。
柯纳特表示，当前的市场格局与投资者在2018年看到的情况类似。当时标普500指数在9月见顶，随后在10月和11月累计暴跌10%。
柯纳特警告称，那一年“圣诞行情没有出现”，市场在12月又经历了一波下跌，最终较峰值下跌近20%。
美银：标普500构筑看涨旗形，长期目标仍看8000点上方。
美国银行技术分析师坚持看多长期涨势，认为标普500指数有望升破8000点，尽管近期一系列市场与宏观逆风正考验投资者信心。在8月初突破周线三角旗形态后，该基准指数已成功触及美银此前设定的未来一年目标位7741点。
技术策略师Paul Ciana在客户报告中指出，只要指数守住7500点关键支撑，更广泛上升趋势就依然完好。
Ciana表示，近期价格盘整正在日线图上形成潜在看涨旗形，若决定性收于7760至7770点阻力区间上方，则将确认该形态。成功突破该水平将重新打开8000点和8234点上行目标，长期预测则达8541点。
Ciana同时警告，若无法守住7504至7500点支撑区，将标志着重大技术性破位，可能开启初步回撤至7314至7294点。若继续走弱，将加大更深回撤风险，下探上升中的200日移动均线约7200点，甚至可能跌至7000点关键突破区域。
焦点个股
集游乐厅与餐饮业务为一体的Dave Buster’s Entertainment公布的第二季度财报不及投资者预期，股价大跌 17%。该季度营收 5.441 亿美元，低于 FactSet 一致预期的 5.568 亿美元；调整后息税折旧摊销前利润为 9890 万美元，同样未达预期的 1.204 亿美元。公司还意外录得每股 27 美分的调整后亏损，而 FactSet 调研的分析师原本预期每股盈利 18 美分。
线上贷款及信贷服务提供商Enova股价暴跌超 15%，原因是 Enova 宣布撤回收购 Grasshopper Bancorp 所需的监管申请。不过公司重申了第三季度及全年业绩指引，并表示计划加快股票回购节奏。
Sysco是面向餐厅、医院与学校的食品批发经销商。公司宣布以每股 81 美元的价格发行 1230 万股普通股，受此消息影响，股价下跌近 2%。
线上电商平台易集股价上涨 3%。奥本海默将该股评级上调至“跑赢大市”，认为虚拟购物领域的人工智能技术有望为平台带来增长动能。该机构同时给出 90 美元目标价，较周一收盘价位存在 21% 的上涨空间。
责任编辑：郭明煜
周二全球股票市场继续下跌，延续前一交易日的抛售走势。美股下跌，油价维持高位进一步加剧美债市场压力，推动10年期美国国债收益率升至19年来高位附近，并持续压制市场风险偏好。
截至发稿，道指期货跌0.27%，标普500指数期货跌0.15%，纳指期货跌0.07%。
MSCI全球股票指数周二下跌0.28%，前一交易日下跌0.65%。欧洲市场方面，斯托克600指数下跌0.2%。欧洲科技股指数下跌0.40%，此前一个交易日已经下跌超过2%。德意志银行股价下跌超过2%，走势与美国银行股一致。此前美国银行警告称，本季度交易业务收入可能基本持平。欧洲债券市场则走势分化。
MSCI亚洲股票基准指数连续第四个交易日下跌，创5月以来最长连跌纪录，约四分之三的成分股下跌。
油价逼近110美元
布伦特原油升向每桶107美元，9月以来累计涨幅扩大至18%。此前，与伊朗结盟的也门胡塞武装对沙特发动新一轮袭击，同时继续在也门西部红海沿岸地区巩固阵地。
麦格理集团全球外汇和利率策略师Thierry Wizman表示：“几周前，市场可能还没有充分理由相信原油会继续上涨，但现在有了，因为伊朗的战略军事理念已经转向先发制人的攻击。”
他补充称：“而美国政府在中期选举之后，可能也别无选择，只能重新回到直接军事行动。”
美债收益率持续攀升
10年期美国国债收益率上升2个基点至5.01%，较盘中稍早触及的2007年以来高位有所回落。
过去一个月，美国国债收益率持续攀升，投资者需要同时消化多重压力，包括加息预期升温、债券发行规模庞大、经济增长仍具韧性，以及对美国长期财政前景的担忧。
彭博宏观策略师Simon White表示，美国国债收益率正接近一个关键拐点。历史经验显示，在这一水平附近，股票和债券可能会相互放大投资组合风险。这意味着市场可能正在进入一个新的环境：债券和股票波动率同时上升，信用利差也可能进一步扩大。尤其是如果美债收益率升破5.25%，市场结构可能发生更明显变化。
高企的债券收益率正在主导市场走势，使能源成本飙升和债务规模上升重新成为交易员关注焦点。今年推动股票市场上涨的重要力量——AI交易——热度也有所降温，因为市场仍在激烈讨论人工智能是否可能带来灾难性风险。
Societe de Gestion Prevoir的Louis Puga表示：“债券抛售当然正在打压科技股和成长股。现在实际上存在两个世界：一边是企业资产负债表和利润仍然健康，另一边则是各国政府维持巨额财政赤字，不断给债券市场带来压力。”
美联储加息概率超90%
债券市场走弱，也让周三美联储利率决议的重要性进一步上升。货币市场目前预计，美联储本周加息的概率超过90%。
纽约梅隆银行美洲策略主管John Velis表示：“市场目前预计，到明年年底，美联储总共将加息接近四次。”
他表示：“我们认为，到那个时候，美国经济可能无法长期承受如此高的利率水平，而美联储在明年下半年可能就会开始考虑降低政策限制程度。”
如果美联储最终选择按兵不动，或者主席沃什（Kevin Warsh）释放出比市场预期更温和的紧缩路径，投资者可能要求更高的债券收益率，以补偿通胀风险。
安联全球投资的Jenny Zeng表示：“在通胀连续多年高于目标之后，美联储的信誉正在接受检验。”
她指出，沃什近期的讲话几乎没有留下疑问，即恢复价格稳定仍然是政策首要任务，而9月会议正是检验这一承诺的关键时点。
Natixis Investment Managers的Mabrouk Chetouane表示：“不同类型的风险溢价正在同时堆积到债券市场上。在这样的背景下，股票市场已经不再继续上涨，而是开始停滞。如果市场想从这里重新反弹，需要两个条件：一是明天美联储给出更清晰的政策指引，二是第三季度企业盈利保持强劲。”
黄金进一步跌破4300
日本市场方面，抛售主要集中在长期债券。此前日本政府正在考虑设定一项目标，即中期国防支出达到GDP的3.5%。
德国国债收益率也升至逾17年来最高水平，达到3.56%。交易员进一步提高了对欧洲央行加息的押注。目前市场预计，到2027年底，欧洲央行存款利率可能升至3.45%，而当前水平为2.50%。
美元有望连续第二个交易日上涨。比特币走低，因市场对美国加密货币监管法案近期取得进展的乐观情绪减弱，相关加密概念股盘前也随之下跌。
黄金进一步跌破4300美元。原油价格上涨进一步强化了市场对美联储本周可能加息的预期，而更高的利率通常会削弱无息黄金的吸引力。
“抢铜潮”退烧？LME现近四周最大交割，铜价退守14000美元。
自上周飙升至历史新高以来，铜价已大幅回落。当时交易商赶在对精炼铜征收关税的预期之前将供应转向美国，导致全球其他地区供应紧缺。但迄今为止，这一关税措施尚未落地。
截至发稿，伦敦金属交易所（LME）铜期货报14030美元/吨。周一，伦敦金属交易所仓库迎来了近四周来最大规模的铜交割。三个月期铜较即期铜转为每吨85.75美元的溢价，这种市场结构被称为“期货升水”（contango），通常意味着供应充裕。
芯片股已成“痛苦交易”？华尔街转向押注下一个受益方向。
AI安全风暴突然改写华尔街交易。投资者重新计算另一种可能：如果模型训练减速，算力交易恐降温，而身份管理、数据治理和网络防御反而迎来更大的支出周期？
Evercore ISI分析师柯克·马特恩认为，无论AI智能体以多快速度进入企业，都必须被保护、治理和监控。因此，即使AI训练放缓，网络安全和部分基础设施软件的结构性需求仍然存在。
杰富瑞分析师约瑟夫·加洛则预计，智能体AI安全市场仍处于早期阶段，2026年晚些时候可能出现初步业务信号，显著收入贡献更可能在2027年以后出现。
他认为，身份安全厂商可能成为最早受益者之一，因为AI智能体增加后，企业必须控制机器身份、访问权限和数据调用范围。
MRA策略师：标普500恐跌10%！
Macro Risk Advisors LLC表示，美联储最早可能于本周启动的加息行动，可能引发标普500指数回调，因为企业利润率下降将打击盈利前景，而市场正为紧缩周期做准备。
该机构创始人兼首席执行官迪恩·柯纳特表示，如果周三落地加息，市场将承受更大压力。他写道：“我们预计标普500指数将回调8%至10%，并可能在12月出现第二轮下跌。”
他表示，加息将“挤压那些无法转嫁成本的公司的利润率”，同时给一个并未为此做好准备的市场带来波动率冲击。
柯纳特表示，当前的市场格局与投资者在2018年看到的情况类似。当时标普500指数在9月见顶，随后在10月和11月累计暴跌10%。
柯纳特警告称，那一年“圣诞行情没有出现”，市场在12月又经历了一波下跌，最终较峰值下跌近20%。
美银：标普500构筑看涨旗形，长期目标仍看8000点上方。
美国银行技术分析师坚持看多长期涨势，认为标普500指数有望升破8000点，尽管近期一系列市场与宏观逆风正考验投资者信心。在8月初突破周线三角旗形态后，该基准指数已成功触及美银此前设定的未来一年目标位7741点。
技术策略师Paul Ciana在客户报告中指出，只要指数守住7500点关键支撑，更广泛上升趋势就依然完好。
Ciana表示，近期价格盘整正在日线图上形成潜在看涨旗形，若决定性收于7760至7770点阻力区间上方，则将确认该形态。成功突破该水平将重新打开8000点和8234点上行目标，长期预测则达8541点。
Ciana同时警告，若无法守住7504至7500点支撑区，将标志着重大技术性破位，可能开启初步回撤至7314至7294点。若继续走弱，将加大更深回撤风险，下探上升中的200日移动均线约7200点，甚至可能跌至7000点关键突破区域。
焦点个股
集游乐厅与餐饮业务为一体的Dave Buster’s Entertainment公布的第二季度财报不及投资者预期，股价大跌 17%。该季度营收 5.441 亿美元，低于 FactSet 一致预期的 5.568 亿美元；调整后息税折旧摊销前利润为 9890 万美元，同样未达预期的 1.204 亿美元。公司还意外录得每股 27 美分的调整后亏损，而 FactSet 调研的分析师原本预期每股盈利 18 美分。
线上贷款及信贷服务提供商Enova股价暴跌超 15%，原因是 Enova 宣布撤回收购 Grasshopper Bancorp 所需的监管申请。不过公司重申了第三季度及全年业绩指引，并表示计划加快股票回购节奏。
Sysco是面向餐厅、医院与学校的食品批发经销商。公司宣布以每股 81 美元的价格发行 1230 万股普通股，受此消息影响，股价下跌近 2%。
线上电商平台易集股价上涨 3%。奥本海默将该股评级上调至“跑赢大市”，认为虚拟购物领域的人工智能技术有望为平台带来增长动能。该机构同时给出 90 美元目标价，较周一收盘价位存在 21% 的上涨空间。
责任编辑：郭明煜
