评一周车股，察百态车市。
最近，市值巨头苹果再次感受到了资本市场的“冰冷”。
9月9日，在苹果秋季新品发布会上，首款折叠屏手机iPhoneDuo正式发布。据称，这是iPhone诞生以来最大一次体验革新。
新任CEO约翰·特努斯上任后，说了一句久违的话：“One More Thing”。然而，资本市场没给面子。发布会当日，苹果公司股价震荡走低，盘中一度跌近2%，市值一度蒸发约900亿美元。收盘微跌0.28%，报315.34美元/股，总市值4.6万亿美元。
数据显示，在过去的五年里，在iPhone发布当天，苹果股价平均下跌0.72%，而到了发布后的五个交易日之后，还将会进一步下挫，累计平均下跌1.22%。
美银分析师瓦姆西·莫汉发布最新分析，苹果股价经常在新品发布会结束后立刻上演 “买预期，卖事实” 的回落行情，但随后的30到60个交易日内又会收复失地。自2007年以来，在iPhone新品发布后60个交易日里，股价一共有17次实现上涨。
不过，作为苹果诞生以来最大的一次革新，股价仍旧表现下跌。有分析认为，核心原因是“利好出尽”。巧了，英伟达最近被资本市场也认为是“利好出尽”。
这是华尔街最古老、最擅长的剧本，频繁上演。
近日，黄仁勋的心情也有点像过山车。一边是一家独大的AI芯片行业龙头，一边因为过于独大，引发全球多国监管机构的警惕。
据外媒报道，美国司法部正在调查英伟达公司是否试图规避反垄断审查，这一调查涉及英伟达去年与人工智能芯片初创公司Groq达成的交易。
据悉，英伟达在2025年12月与Groq达成价值170亿美元的合作协议。根据约定，英伟达获取了Groq核心芯片技术的非排他性授权，同时吸纳了Groq创始人乔纳森·罗斯等核心高管团队成员。
在监管机构看来，这是典型的“变相收购”。作为AI硬件领域的主导者，英伟达凭借雄厚的财务实力持续向AI初创公司注资，被外界视为硅谷AI生态的“中央银行”。
《经济学人》在2026年5月29日的专栏中指出，黄仁勋的举动类似中央银行干预市场，而且每一次介入都会让投资者变得更加紧张。
英伟达此前考虑为OpenAI的超大型数据中心租赁提供最高2500亿美元的支持。在此之前，曾为OpenAI在俄亥俄州的全球最大数据中心建设提供高达1000亿美元的担保。
不直接发放货币，但通过信用背书和风险担保，让整个系统的信用得以扩张，和“中央银行”模式类似。
“英伟达在支撑这种不稳定局面方面扮演了重要角色。”《经济学人》的这句话，得到了很多媒体的认可。《卫报》直接地将英伟达形容为“AI央行”，背后的意思是，英伟达不再仅仅控制AI的“生产资料”（算力），已经开始控制AI经济的“信用”本身。
这是危险的。
所以，监管机构正在厘清一个关键信息，当少数企业对AI基础设施的掌控持续集中，这种结构性安排是否构成对竞争秩序的实质威胁？
当英伟达与华尔街巨头签署的协议，将部分风险转嫁给了传统金融参与方，养老金、保险公司、主权财富基金。被一针见血地指出，这套机制“把全球养老金绑上了AI赌桌”之时，答案，呼之欲出。
当英伟达的规模膨胀到足以影响全球股市、撬动数万亿美元资本、成为整个产业的系统性风险节点时，就不再仅仅是一家公司了。
而这，也是资本市场需要慎重对待的事情，尤其是英伟达股价今年以来已经上涨超过15%之时。市场目前对人工智能交易存在较大的担忧。存储芯片价格是否已见顶？英伟达的投资承诺能否支撑当前估值？
循环交易和巨额融资，让投资者怀疑人工智能行业能否取得相匹配的收入并持续支持该行业的高速增长。这套叙事逻辑，也是华尔街熟悉的，一如金融危机之前的房价“涨不停”一样。
近日，摩根士丹利发布了一个研究报告，从跨资产视角评估英伟达的“资产负债表即服务”。
报告认为，英伟达正越来越多地利用其强劲资产负债表支持AI基础设施融资，股权入股、预付款、租赁、残值支持、未售产能和收入分成安排，正在成为生态算力融资的关键机制。
报告核心观点分为股票和信用两大部分，摩根士丹利给予英伟达股票“增持”评级，目标价300美元。信用端，维持“中性/观望”，认为尾部风险仍处于早期、透明度低、规模大，暂不介入。
再加上，英伟达目前最大的危机是，在中美博弈中失去的中国市场。此前，黄仁勋亲口承认，英伟达在华高端AI芯片市场份额从95%断崖式跌至0，“下一季度为零，再下一季度还是零”的预警。进入2026年后，英伟达面向中国数据中心市场的AI芯片业务依旧没有恢复到稳定节奏。
一边是全球AI算力需求持续增加，一边是在重要的中国数据中心计算市场几乎没有贡献，这是英伟达真正担心的地方。
让英伟达更为难受的是，中国市场已经开始适应“没有英伟达”的变化。
哦，对了，有人说，向折叠屏妥协的苹果，早晚也要面对“不被需要”的变化。
注：图片部分来源网络，如有侵权，联系删除。
－END－
原文标题 : 一周股评｜折叠屏的苹果，垄断的英伟达，都已“利好出尽”
评一周车股，察百态车市。
最近，市值巨头苹果再次感受到了资本市场的“冰冷”。
9月9日，在苹果秋季新品发布会上，首款折叠屏手机iPhoneDuo正式发布。据称，这是iPhone诞生以来最大一次体验革新。
新任CEO约翰·特努斯上任后，说了一句久违的话：“One More Thing”。然而，资本市场没给面子。发布会当日，苹果公司股价震荡走低，盘中一度跌近2%，市值一度蒸发约900亿美元。收盘微跌0.28%，报315.34美元/股，总市值4.6万亿美元。
数据显示，在过去的五年里，在iPhone发布当天，苹果股价平均下跌0.72%，而到了发布后的五个交易日之后，还将会进一步下挫，累计平均下跌1.22%。
美银分析师瓦姆西·莫汉发布最新分析，苹果股价经常在新品发布会结束后立刻上演 “买预期，卖事实” 的回落行情，但随后的30到60个交易日内又会收复失地。自2007年以来，在iPhone新品发布后60个交易日里，股价一共有17次实现上涨。
不过，作为苹果诞生以来最大的一次革新，股价仍旧表现下跌。有分析认为，核心原因是“利好出尽”。巧了，英伟达最近被资本市场也认为是“利好出尽”。
这是华尔街最古老、最擅长的剧本，频繁上演。
近日，黄仁勋的心情也有点像过山车。一边是一家独大的AI芯片行业龙头，一边因为过于独大，引发全球多国监管机构的警惕。
据外媒报道，美国司法部正在调查英伟达公司是否试图规避反垄断审查，这一调查涉及英伟达去年与人工智能芯片初创公司Groq达成的交易。
据悉，英伟达在2025年12月与Groq达成价值170亿美元的合作协议。根据约定，英伟达获取了Groq核心芯片技术的非排他性授权，同时吸纳了Groq创始人乔纳森·罗斯等核心高管团队成员。
在监管机构看来，这是典型的“变相收购”。作为AI硬件领域的主导者，英伟达凭借雄厚的财务实力持续向AI初创公司注资，被外界视为硅谷AI生态的“中央银行”。
《经济学人》在2026年5月29日的专栏中指出，黄仁勋的举动类似中央银行干预市场，而且每一次介入都会让投资者变得更加紧张。
英伟达此前考虑为OpenAI的超大型数据中心租赁提供最高2500亿美元的支持。在此之前，曾为OpenAI在俄亥俄州的全球最大数据中心建设提供高达1000亿美元的担保。
不直接发放货币，但通过信用背书和风险担保，让整个系统的信用得以扩张，和“中央银行”模式类似。
“英伟达在支撑这种不稳定局面方面扮演了重要角色。”《经济学人》的这句话，得到了很多媒体的认可。《卫报》直接地将英伟达形容为“AI央行”，背后的意思是，英伟达不再仅仅控制AI的“生产资料”（算力），已经开始控制AI经济的“信用”本身。
这是危险的。
所以，监管机构正在厘清一个关键信息，当少数企业对AI基础设施的掌控持续集中，这种结构性安排是否构成对竞争秩序的实质威胁？
当英伟达与华尔街巨头签署的协议，将部分风险转嫁给了传统金融参与方，养老金、保险公司、主权财富基金。被一针见血地指出，这套机制“把全球养老金绑上了AI赌桌”之时，答案，呼之欲出。
当英伟达的规模膨胀到足以影响全球股市、撬动数万亿美元资本、成为整个产业的系统性风险节点时，就不再仅仅是一家公司了。
而这，也是资本市场需要慎重对待的事情，尤其是英伟达股价今年以来已经上涨超过15%之时。市场目前对人工智能交易存在较大的担忧。存储芯片价格是否已见顶？英伟达的投资承诺能否支撑当前估值？
循环交易和巨额融资，让投资者怀疑人工智能行业能否取得相匹配的收入并持续支持该行业的高速增长。这套叙事逻辑，也是华尔街熟悉的，一如金融危机之前的房价“涨不停”一样。
近日，摩根士丹利发布了一个研究报告，从跨资产视角评估英伟达的“资产负债表即服务”。
报告认为，英伟达正越来越多地利用其强劲资产负债表支持AI基础设施融资，股权入股、预付款、租赁、残值支持、未售产能和收入分成安排，正在成为生态算力融资的关键机制。
报告核心观点分为股票和信用两大部分，摩根士丹利给予英伟达股票“增持”评级，目标价300美元。信用端，维持“中性/观望”，认为尾部风险仍处于早期、透明度低、规模大，暂不介入。
再加上，英伟达目前最大的危机是，在中美博弈中失去的中国市场。此前，黄仁勋亲口承认，英伟达在华高端AI芯片市场份额从95%断崖式跌至0，“下一季度为零，再下一季度还是零”的预警。进入2026年后，英伟达面向中国数据中心市场的AI芯片业务依旧没有恢复到稳定节奏。
一边是全球AI算力需求持续增加，一边是在重要的中国数据中心计算市场几乎没有贡献，这是英伟达真正担心的地方。
让英伟达更为难受的是，中国市场已经开始适应“没有英伟达”的变化。
哦，对了，有人说，向折叠屏妥协的苹果，早晚也要面对“不被需要”的变化。
注：图片部分来源网络，如有侵权，联系删除。
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原文标题 : 一周股评｜折叠屏的苹果，垄断的英伟达，都已“利好出尽”
