现货市场
供应：多晶硅方面，据百川，8月多晶硅产量约11.5万吨，环比上涨6.09%，主要产区云南四川丰水期开工率较高，甘肃等高成本产区产量较少，供应端维持宽松格局。
消费：据百川，多晶硅8月整体呈现“上游挺价，下游抵触”的格局，受政策端利好，现货价格涨价明显，但硅片厂对高价货接受度不高甚至出现零成交情况，需求端整体持续萎靡。截至2026年9月3日，单晶183N硅片市场参考均价1.09/片，较上周同期价格下跌0.01元/片；210N硅片市场参考均价1.19元/片，210RN硅片市场参考均价1.09元/片，均较上周同期价格下跌0.035元/片。中国单晶TOPCon电池片M10市场参考价格0.315元/瓦左右，价格较上一周价格下跌0.01元/瓦，单晶TOPCon电池片G12R市场参考价格0.31元/瓦左右，较上一周价格下跌0.005元/瓦。下游电池片，硅片市场整体承压下行，对高价货源接受度很低，以优先去库存为主。
库存：终端消费弱势，库存仍处高位，截至9月3日，SMM多晶硅库存31.3万吨仍处高位。
成本：原料端工业硅价格震荡上行，多晶硅成本支撑仍在。
价格：截至9月3日，多晶硅N型复投料报价40.65元/千克，颗粒硅报价39.5元/千克，多晶硅价格指数40.72元/千克，8月多晶硅现货价格涨幅明显，但价格过高，成交数量较少，月中出现0成交局面。期货方面，8月多晶硅主力合约开于33600元/吨，收于37035元/吨，涨幅12.09%，振幅22.38%
策略
目前多晶硅“反内卷”预期逐渐降温，价格转为区间震荡，现货端报价过高成交较少，价格出现松动开始小幅降价，供应端持续宽松，库存高企，短期关注现货报价与成交情况以及库存去化进度，中长期关注能耗新标对产能出清的实际效果，弱现实下多晶硅价格预计维持弱势震荡。
单边：短期区间操作，主力合约预计维持震荡
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
1、美国关税调整，2、政策扰动影响；3、宏观及资金情绪影响；4、期货上市对现货市场带动。
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
现货市场
供应：多晶硅方面，据百川，8月多晶硅产量约11.5万吨，环比上涨6.09%，主要产区云南四川丰水期开工率较高，甘肃等高成本产区产量较少，供应端维持宽松格局。
消费：据百川，多晶硅8月整体呈现“上游挺价，下游抵触”的格局，受政策端利好，现货价格涨价明显，但硅片厂对高价货接受度不高甚至出现零成交情况，需求端整体持续萎靡。截至2026年9月3日，单晶183N硅片市场参考均价1.09/片，较上周同期价格下跌0.01元/片；210N硅片市场参考均价1.19元/片，210RN硅片市场参考均价1.09元/片，均较上周同期价格下跌0.035元/片。中国单晶TOPCon电池片M10市场参考价格0.315元/瓦左右，价格较上一周价格下跌0.01元/瓦，单晶TOPCon电池片G12R市场参考价格0.31元/瓦左右，较上一周价格下跌0.005元/瓦。下游电池片，硅片市场整体承压下行，对高价货源接受度很低，以优先去库存为主。
库存：终端消费弱势，库存仍处高位，截至9月3日，SMM多晶硅库存31.3万吨仍处高位。
成本：原料端工业硅价格震荡上行，多晶硅成本支撑仍在。
价格：截至9月3日，多晶硅N型复投料报价40.65元/千克，颗粒硅报价39.5元/千克，多晶硅价格指数40.72元/千克，8月多晶硅现货价格涨幅明显，但价格过高，成交数量较少，月中出现0成交局面。期货方面，8月多晶硅主力合约开于33600元/吨，收于37035元/吨，涨幅12.09%，振幅22.38%
策略
目前多晶硅“反内卷”预期逐渐降温，价格转为区间震荡，现货端报价过高成交较少，价格出现松动开始小幅降价，供应端持续宽松，库存高企，短期关注现货报价与成交情况以及库存去化进度，中长期关注能耗新标对产能出清的实际效果，弱现实下多晶硅价格预计维持弱势震荡。
单边：短期区间操作，主力合约预计维持震荡
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
风险
1、美国关税调整，2、政策扰动影响；3、宏观及资金情绪影响；4、期货上市对现货市场带动。
（来源：华泰期货）
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