从行业观察角度看，蜂窝物联网芯片赛道是半导体行业中增长逻辑明确，但竞争同样激烈的细分领域。目前中低速赛道已陷入价格战红海，资本投入也加速向具备中高速产品布局、技术壁垒深厚的头部企业集中。

在这样巨头环伺、盈利空间持续承压的市场中，移芯通信靠什么跑出出货量全球第二的增速，又能否借助港股IPO打破低毛利的增长困局？

累计融资超14亿元，出海战略明显

公开信息显示，移芯通信成立于2017年，总部位于上海张江，采用无晶圆厂业务模式，专注蜂窝通信芯片的研发与商业化。

据了解，创始人、董事长兼总经理刘石出身头部手机芯片企业，核心研发团队普遍拥有消费级芯片设计经验。截至招股书签署日，刘石直接持股16.23%，通过四家员工持股平台合计控制约32.79%的表决权。

融资历程方面，成立至今移芯通信累计完成多轮融资，总额超14亿元。投资方阵容包括软银愿景基金二期、祥峰投资及烽火通信旗下产业基金等。

2025年11月，移芯通信完成6000万元Pre-IPO轮融资，为港股上市做最后铺垫。按照招股书披露，本次募资将主要投向产品矩阵拓展、研发能力升级、海外市场拓展及补充营运资金四大方向。

出货量全球第二，但毛利率仅7.8%

根据招股意向书，2026年上半年移芯通信实现总营收4.16亿元，同比增长23.3%。整体毛利率为7.8%，同比下滑15%；其中核心的芯片销售业务毛利率为4.2%，占收入78.1%的Cat.1bis芯片毛利率仅2.8%，行业价格战对盈利的侵蚀十分显著。

从价格看，2023年至2025年，移芯通信芯片整体平均售价从6.9元/颗降至4.7元/颗，三年累计降幅超42%；2026年上半年进一步下探至4.0元/颗。

与之相对的是出货量逆势攀升，2026年上半年芯片出货量达2735.6万颗，同比大幅增长。

利润端，2026年上半年移芯通信净亏损3901.2万元，上年同期为盈利1685.3万元，由盈转亏的核心原因在于竞争性定价策略下毛利率收窄，以及持续的研发投入。

产品结构上，目前移芯通信收入仍高度依赖NB-IoT与Cat.1bis两大中低速品类。

更高阶的LTE Cat.4产品EC800L已于今年8月获得首月12万颗正式订单，客户合计需求预测约800万颗；5G Red Cap产品处于设计阶段，预计2026年第四季度流片，中高速产品的商业化落地将成为其盈利修复的关键变量。

海外收入近七成，5G能否成为破局点？

在产业链格局中，移芯通信已进入全球主流物联网模组供应链，全球十大模组厂商中已有六家与其达成合作。

招股书显示，2026年上半年前五大客户收入占比达76.5%，下游模组行业整合趋势下，芯片厂商的议价能力仍受约束。

研发投入层面，2026年上半年移芯通信研发开支6914.9万元，占营收比例为16.6%。技术层面，其核心壁垒在于中低速芯片的极致集成与功耗优化，搭配Open-CPU与端侧AI功能，形成差异化竞争力。

但与行业头部企业相比，移芯通信的短板同样明显：截至招股书披露日，其仅拥有37项专利，在蜂窝通信专利密集的赛道中储备规模偏小，向5G等中高速赛道延伸时，面临的专利攻防压力显著高于中低速市场。

与可比公司横向对比，翱捷科技等国内同行已率先实现Cat.4、5G Red Cap等中高速产品的规模化落地，产品矩阵更完整，收入结构中高价值品类占比更高。

移芯通信凭借成本优势在出货量维度快速追赶，但在收入规模、盈利质量与技术储备上仍存在差距，产品升级的追赶窗口并不宽松。

同时，海外市场已成为移芯通信的核心增长极，2026年上半年海外及港澳台收入占比达69.5%，三年时间完成从国内主导向全球市场的切换。

小结

从整体看，移芯通信的成长路径可以总结为：先以性价比策略在中低端赛道完成规模突围，再通过出海对冲国内内卷，最终向中高端技术升级寻找盈利破局点。

此次冲刺港股IPO对移芯通信而言，不仅是一次资本补充，更是产品升级周期里的关键弹药。

在行业价格战仍在持续、5G Red Cap商用加速的节点，募资能否高效转化为产品竞争力与盈利韧性，将决定其能否从“出货量亚军”真正跻身全球蜂窝芯片第一梯队。

从行业观察角度看，蜂窝物联网芯片赛道是半导体行业中增长逻辑明确，但竞争同样激烈的细分领域。目前中低速赛道已陷入价格战红海，资本投入也加速向具备中高速产品布局、技术壁垒深厚的头部企业集中。

在这样巨头环伺、盈利空间持续承压的市场中，移芯通信靠什么跑出出货量全球第二的增速，又能否借助港股IPO打破低毛利的增长困局？

累计融资超14亿元，出海战略明显

公开信息显示，移芯通信成立于2017年，总部位于上海张江，采用无晶圆厂业务模式，专注蜂窝通信芯片的研发与商业化。

据了解，创始人、董事长兼总经理刘石出身头部手机芯片企业，核心研发团队普遍拥有消费级芯片设计经验。截至招股书签署日，刘石直接持股16.23%，通过四家员工持股平台合计控制约32.79%的表决权。

融资历程方面，成立至今移芯通信累计完成多轮融资，总额超14亿元。投资方阵容包括软银愿景基金二期、祥峰投资及烽火通信旗下产业基金等。

2025年11月，移芯通信完成6000万元Pre-IPO轮融资，为港股上市做最后铺垫。按照招股书披露，本次募资将主要投向产品矩阵拓展、研发能力升级、海外市场拓展及补充营运资金四大方向。

出货量全球第二，但毛利率仅7.8%

根据招股意向书，2026年上半年移芯通信实现总营收4.16亿元，同比增长23.3%。整体毛利率为7.8%，同比下滑15%；其中核心的芯片销售业务毛利率为4.2%，占收入78.1%的Cat.1bis芯片毛利率仅2.8%，行业价格战对盈利的侵蚀十分显著。

从价格看，2023年至2025年，移芯通信芯片整体平均售价从6.9元/颗降至4.7元/颗，三年累计降幅超42%；2026年上半年进一步下探至4.0元/颗。

与之相对的是出货量逆势攀升，2026年上半年芯片出货量达2735.6万颗，同比大幅增长。

利润端，2026年上半年移芯通信净亏损3901.2万元，上年同期为盈利1685.3万元，由盈转亏的核心原因在于竞争性定价策略下毛利率收窄，以及持续的研发投入。

产品结构上，目前移芯通信收入仍高度依赖NB-IoT与Cat.1bis两大中低速品类。

更高阶的LTE Cat.4产品EC800L已于今年8月获得首月12万颗正式订单，客户合计需求预测约800万颗；5G Red Cap产品处于设计阶段，预计2026年第四季度流片，中高速产品的商业化落地将成为其盈利修复的关键变量。

海外收入近七成，5G能否成为破局点？

在产业链格局中，移芯通信已进入全球主流物联网模组供应链，全球十大模组厂商中已有六家与其达成合作。

招股书显示，2026年上半年前五大客户收入占比达76.5%，下游模组行业整合趋势下，芯片厂商的议价能力仍受约束。

研发投入层面，2026年上半年移芯通信研发开支6914.9万元，占营收比例为16.6%。技术层面，其核心壁垒在于中低速芯片的极致集成与功耗优化，搭配Open-CPU与端侧AI功能，形成差异化竞争力。

但与行业头部企业相比，移芯通信的短板同样明显：截至招股书披露日，其仅拥有37项专利，在蜂窝通信专利密集的赛道中储备规模偏小，向5G等中高速赛道延伸时，面临的专利攻防压力显著高于中低速市场。

与可比公司横向对比，翱捷科技等国内同行已率先实现Cat.4、5G Red Cap等中高速产品的规模化落地，产品矩阵更完整，收入结构中高价值品类占比更高。

移芯通信凭借成本优势在出货量维度快速追赶，但在收入规模、盈利质量与技术储备上仍存在差距，产品升级的追赶窗口并不宽松。

同时，海外市场已成为移芯通信的核心增长极，2026年上半年海外及港澳台收入占比达69.5%，三年时间完成从国内主导向全球市场的切换。

小结

从整体看，移芯通信的成长路径可以总结为：先以性价比策略在中低端赛道完成规模突围，再通过出海对冲国内内卷，最终向中高端技术升级寻找盈利破局点。

此次冲刺港股IPO对移芯通信而言，不仅是一次资本补充，更是产品升级周期里的关键弹药。

在行业价格战仍在持续、5G Red Cap商用加速的节点，募资能否高效转化为产品竞争力与盈利韧性，将决定其能否从“出货量亚军”真正跻身全球蜂窝芯片第一梯队。