周末重要事件催化：首批创业板算力、金融科技ETF获批；苹果9月10日发布折叠手机；长鑫LPDDR6内存全球首发量产；房地产政策“组合拳”落地，制度重构筑长效机制；社保基金最新持仓曝光……
增量资金来了！首批创业板算力、金融科技ETF获批
日前，首批16家基金管理人上报创业板算力基础设施指数ETF、创业板金融科技指数ETF产品正式获批，此次为创业板细分赛道ETF的首次集中获批，算力基础设施与金融科技均为数字经济核心细分领域。创业板指数聚焦创新型企业，与两大赛道高度契合，为ETF提供标的支撑。公募基金业内认为，两类ETF为投资者提供了精准布局数字经济的工具。
华夏基金分析表示，创业板算力基础设施指数与创业板人工智能指数、科创创业AI指数有较大差异。创业板算力基础设施指数将处理器、计算设备外的其他领域证券设置了3%的权重上限，权重股与其他两只指数重合度较低。前十大权重股主要集中于电子硬件、数据中心领域，高度聚焦AI基础设施环节。
长鑫LPDDR6内存全球首发量产，打破三星、SK海力士等长期垄断产品存储先发局面
长鑫科技28日官宣，自主研发的最新一代低功耗内存LPDDR6实现量产，并将首批搭载于小米18 Fold折叠旗舰手机。
长鑫科技在其刚刚发布的半年报中披露，长鑫LPDDR6芯片性能较上一代 LPDDR5X实现全面跃升，通过架构创新及数据传输优化技术，充分释放数据传输潜力，峰值速率达12800Mbps，芯片最高容量16GB。
过去，高端LPDDR市场由海外巨头定义节奏与价格。长鑫科技LPDDR6的全球首发量产，使中国厂商从“跟随者”转变为“领跑者”，有助于提升中国在全球存储产业链中的定价权与技术话语权。随着AI大模型向手机端侧下沉，对内存带宽和容量的需求呈指数级增长。LPDDR6的高带宽特性是支撑端侧AI推理的关键。长鑫科技的量产将为国内手机、智能汽车、AI PC等终端厂商提供自主可控的高性能存储方案，加速AI应用的落地普及。
鉴于长鑫科技在技术领先性、市场份额扩张及盈利能力改善方面的多重利好，其估值逻辑应从传统的周期性半导体制造向高科技成长股切换。野村证券等外资机构已给出积极评级，国内主流券商亦看好其长期价值。
相关公司
香农芯创：公司的主营业务是电子元器件分销、国产存储产品及家用电器核心零部件的研发、生产与销售等。公司的主要产品是数据存储器、控制芯片、模组等电子元器件产品。
拓荆科技：长鑫科技核心上游设备供应商，薄膜沉积设备持续导入DRAM量产产线，同时参与长鑫科技战略配售，绑定深度高。
002***：长鑫科技官方合作封测厂商，承接其芯片封装测试业务，同步参与新一代存储产品研发，合作规模持续扩容。
603***：存储芯片设计龙头，与长鑫科技形成深度战略合作，共建国产DRAM设计与制造生态。
002***：国内半导体平台型设备龙头，刻蚀、清洗、薄膜等多品类设备批量导入长鑫科技产线，支撑存储芯片规模化量产。
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马斯克曝出大消息：SpaceX正铸造燃气轮机叶片
科技媒体The Information称，SpaceX正在德克萨斯州巴斯特罗普筹建一座铸造厂，专门生产大型燃气轮机的叶片与导叶——这是全球燃气轮机供应链中技术壁垒最高、产能最为稀缺的核心零部件。报道发布后，SpaceX CEO马斯克在社交平台上确认了这一计划，并表示，SpaceX自主铸造叶片和导叶，可将燃气轮机的上线时间最多提前18个月。
算力建设催生新型供电需求，燃机与柴发形成互补格局。全球AI算力产业化进程持续提速，推动全球及美国超大规模数据中心进入集中建设期。针对算力负荷波动大、供电稳定性标准高、项目落地周期短的行业特点，美国大型AI智算中心普遍采用燃气轮机能源岛自备供电方案。同时柴油发电机组凭借部署便捷、响应速度快、场景适配性广的优势，与燃气轮机形成有效互补，共同构成AI数据中心核心备用及主力供电体系，设备赛道市场关注度持续提升。
AI基础设施投资已成为全球燃气轮机需求增长的核心驱动力。全球智算中心、超算中心规模化落地提速，算力用电需求快速攀升，为燃气轮机行业带来持续增量空间。目前AI数据中心配套供电需求，已占全球燃气轮机新增需求的20%-25%，占比仍在快速上行。全球AI资本开支持续高增，预计从2024年2320亿美元增长至2028年14160亿美元，年均复合增速超50%。电力需求端同步扩容，2030年全球数据中心耗电量预计达945太瓦时，占全球总耗电量3%左右，较2024年近乎翻倍，年均增速约15%。与此同时，美国传统燃气轮机设备迎来存量换新周期，2000年装机高峰设备逐步进入25-30年更换阶段，设备换新需求与AI新增需求在2026年形成双向共振，进一步打开行业增长空间。
全球燃气轮机市场竞争格局高度集中，头部厂商扩产节奏整体偏谨慎、产能释放克制。GEV、西门子、三菱稳居行业前三，产能规划稳步推进：GEV预计2026年Q3产能达20GW，2030年提升至30GW；三菱明确未来产能翻倍目标；西门子能源燃气轮机产能将从2024年17GW提升至2030年30GW，三家龙头2030年合计产能预计落在80-100GW区间。
需求端扩张速度显著快于供给端，行业供需偏紧格局持续强化。GEVernova数据显示，行业燃气轮机积压订单与机位预留规模从100GW攀升至116GW，西门子上调未来数年燃气轮机年度需求区间至110-120GW。整体来看，行业供不应求的紧张局面，预计将持续至2031年以后。
相关公司
杰瑞股份：公司主要产品包括压裂成套设备、固井成套设备、连续油管成套设备、燃气轮机发电机组、天然气压缩机组、环保设备等。公司坚持用数字化、智能化赋能高端装备制造，为市场提供高质量成套装备，并创下多项“世界首套”记录。
应流股份：为西门子F/H级重型燃机叶片供应商，公司是专用设备零部件生产领域内的领先企业，主要产品为泵及阀门零件、机械装备构件，应用在航空航天、核电、油气、资源等高端装备领域。公司专注于高端装备核心零部件的研发、制造和销售，制造技术、生产装备达到国内领先水平。
002***：公司是目前国内规模最大、品种最全的余热锅炉研究、开发、设计和制造基地。作为国内余热锅炉行业的领先企业，公司先后参与多项余热锅炉产品的国家标准和行业标准的制定工作，进一步巩固了公司的行业地位。已获西门子能源多型燃机叶片订单。
605***：公司所生产的压缩机零部件作为精密温控系统的核心部件，已在数据中心中应用于传统冷冻水机组、液冷设备、间接蒸发冷却系统等多个方面。配套卡特彼勒大马力发动机缸体。
002***：公司的主营业务是油、水、气、冷媒间的热交换器、汽车空调等热管理产品以及后处理排气系统相关产品的研发、生产与销售。 发电机组冷却业务已量产。
美联储主席沃什的讲话释放偏鹰信号 苹果9月10日发布折叠手机
美东时间上周五，美股三大指数收盘全线下跌。费城半导体指数跌超3%、国际金银大跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌9.45点，收于53559.99点，跌幅为0.02%；标准普尔500种股票指数下跌19.23点，收于7711.76点，跌幅为0.25%；纳斯达克综合指数下跌138.93点，收于26402.42点，跌幅为0.52%。
消息面上，当地时间8月28日，美联储主席沃什在怀俄明州杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话。面对仍高于目标的通胀，沃什明确表示，美联储当前的首要任务仍然是价格稳定，并为未来数月进一步加息保留空间。
投资者对美联储9月加息的预期概率升至接近60%。沃什同时表示，他认为近期的一系列数据并未显示通胀趋势发生改变。美联储主席沃什的讲话释放偏鹰信号。当前来看，9月通胀数据明朗前，市场或仍面临加息预期的升温，但9月加息的实质性落地仍面临数据不确定性与中期选举前夕政策选择的制约，沃什的鹰派表述或为策略性预期管理，重在重建市场对美联储抗击通胀的信任，实质加息仍需等待9月通胀数据的进一步验证。
上周五美股除AI硬件之外的大型科技股集体走强，苹果股价上涨2%，谷歌-A股价上涨2.05%，微软股价上涨1.92%，亚马逊股价上涨3.6%，Meta股价上涨2.37%。
近日苹果宣布，将于北京时间9月10日凌晨举办秋季新品发布会，在本次发布会中，苹果将推出多款重磅新品，包括iPhone 18 Pro系列新机和iPhone Ultra阔折叠手机。
与此同时，华为三折叠旗舰Mate XT 2定档9月7日首发，搭载基于“韬定律”的新麒麟芯片与HarmonyOS 7正式版，华为Mate 90系列旗舰也有望于9月23日接踵登场。苹果、华为、小米三大巨头同期密集落子，折叠屏赛道迎来史无前例的拥挤时刻。
中信证券认为，果链及高端安卓业务占比较高的标的值得重点关注，2026年下半年至2027年，AI、AR眼镜以及端侧AI硬件将迎来新品密集发布窗口，上游SoC厂商将充分受益于出货弹性。当前消费电子板块整体估值仍处于相对低位，伴随成本压力缓解、需求修复以及新品周期开启，板块估值修复空间有望逐步打开。
折叠屏产业链梳理
国内折叠屏产业已形成完备的上中下游产业体系，伴随单折向双折、三折、阔折叠形态迭代，产品综合体验持续优化，供应链国产化进程稳步推进，行业逐步从高端小众走向大众普及，叠加AI赋能，市场规模持续扩容。
上游为核心高价值环节，涵盖柔性OLED面板、UTG超薄玻璃、精密铰链、柔性光学材料、驱动芯片等核心零部件。行业完成CPI薄膜向UTG玻璃的技术升级，铰链、结构件持续迭代优化，国产零部件技术、良率稳步提升，成为国产化核心突破领域。中游聚焦整机研发、精密模组贴合与整机组装测试，复杂折叠机型对精密制造、品控量产能力要求大幅提升，国内代工厂工艺持续升级，助力产品降本放量。
下游终端机型矩阵持续丰富，覆盖多形态、全价格段产品，软件交互生态不断完善，AI与硬件深度融合拓宽应用场景。整体行业呈现硬件迭代升级、供应链国产替代双向驱动的格局，未来将向多终端延伸，长期成长空间充足。
相关公司
立讯精密：国内消费电子精密制造龙头，深度绑定苹果等头部客户，覆盖消费电子、汽车电子、通信等领域，具备“机电热”一体化能力。招银国际看好其在折叠屏iPhone供应链中的整机组装及核心零部件供应地位。
传音控股：非洲智能手机龙头，2026年上半年营收同比增长21.85%，净利润同比增长46.22%。受益于产品售价上涨策略——根据成本变化和市场竞争调整产品价格，叠加历史库存成本滞后效应，毛利率有所提升。在存储涨价挤压终端利润背景下，公司凭借新兴市场定价能力实现逆势增长。
300***：2026年上半年实现营收288.66亿元，净利润5.77亿元，同比下降49.52%，主因存储芯片周期扰动终端需求。但核心优势品类智能手机与电脑类业务毛利率16.17%，同比提升2.99个百分点。苹果与华为核心盖板/结构件供应商，折叠屏对UTG、超瓷晶面板等高端盖板需求有望提升。
603***：国内端侧AI SoC芯片龙头，2025年发布新一代AI视觉处理器RV1126B，内置3TOPS自研NPU，可运行2B参数级以内大语言模型和多模态模型。AI终端密集落地推动SoC向“高NPU算力+低功耗+强ISP”升级，公司正从成熟制程向先进制程、从单一功能向多模态AI平台跃迁，国联民生证券将其列为端侧SoC重点推荐标的。
房地产政策“组合拳”落地，制度重构筑长效机制
美股纳斯达克中国金龙指数收涨0.44%，热门中概股多数上涨，房多多涨超37%，贝壳涨超3%。
消息面上，8月28日，住建部、央行、金融监管总局、证监会等多部委联合打出政策“组合拳”，围绕商品住房销售制度、房地产信贷管理、资本市场支持及融资业务等维度密集发布新政，标志着房地产政策框架从“防风险”向“筑屏障”全面升级。
同时，中国人民银行、国家金融监督管理总局联合印发《关于改革完善房地产信贷管理推动加快构建房地产发展新模式的意见》，规定个人住房贷款期限最长不超过40年，金额不得超过拟购买住房的评估价值。
地产链消费行业有望得到一定的估值修复机会
对A股而言，本轮政策为顶层设计层面的长效机制构建，而非简单的需求侧刺激。政策落地短期对行业的直接影响或有限，但其超预期的制度重构力度显著提振了市场对房地产中长期健康发展的信心，行业格局将从高杠杆、快周转的粗放模式向现房兜底的稳健运营切换，具备资金实力和项目运营能力的头部房企有望受益于集中度提升，同时信贷条件优化将改善房企融资环境，并对建材、家电等上下游产业链形成渐进式传导。此前长期处于低位的地产链消费行业有望得到一定的估值修复机会。
国信证券认为，本政策相对温和，且对行业利大于弊。但给市场的直观感受可能恰恰相反，预计会有一定的情绪影响，并带来一定的调整。继续维持看好地产股，建议调整后加大仓位。
中邮证券近期研报显示，消费建材行业中报逐步披露，整体行业表现承压，需求压力以及原材料价格上涨导致Q2季度利润表现不及预期，经历股价大幅回调后，龙头企业普遍估值已处于历史最低水平，基本面来看，行业在25-26年价格已见底回暖，未来在地产预期好转以及供给出清逻辑催化下，行业中期已进入复苏通道，目前龙头公司估值与预期均处于低估状态。
相关公司
我爱我家：公司的主营业务是提供数字化产业解决方案和一体化的运营服务。公司的主要产品是经纪业务、资产管理业务、新房业务、商业租赁及服务。
东方雨虹：国内防水建材龙头，产品体系覆盖防水、保温、砂浆、建筑涂料等多品类，全国产能布局完善，渠道与工程客户资源深厚，盈利质量稳健，具备穿越行业周期的经营能力。
000***：国内石膏板行业龙头企业，深耕新型墙体建材领域，配套防水、涂料等延伸业务，绿色建材产能规模领先，品牌与渠道壁垒稳固，经营现金流平稳，业绩确定性较强。
000***：白电行业龙头企业，空调主业基本盘稳固，渠道布局完善、现金流表现优异，持续推进家电智能化与多元化品类拓展，盈利底盘扎实，经营韧性突出。
603***：民用电气与智能配件龙头，开关插座、LED 照明、新能源充电桩等品类市场渗透率领先，精细化运营能力突出，现金流充沛、盈利结构稳定，抗行业波动能力较强。
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国内政策端持续释放积极信号 前期滞涨板块仍具补涨和轮涨空间
国信证券认为，行业再平衡有望延续。结合当前再平衡进展、市场环境、产业及政策催化看，板块轮动与结构扩散或将延续。对8月以来行情进行归因，近期反弹是超跌反弹，基本面因子贡献相对有限，因此市场对科技板块反弹持续性的信心略显不足。本次科技二次行情的开启，或仍待美元流动性、交易拥挤度、产业叙事积极因素积累。二是近期地产政策优化利好相关板块。
8月28日，住建部等多部门联合发布一系列房地产新政，涉及住房销售制度改革、信贷制度改革、以及资本市场支持等。本次地产政策改革有望稳定房地产预期，推动地产发展步入新模式，内需板块有望迎来向上机遇。三是结合市场环境看，牛市中后期行业多轮涨。当前市场已处于牛市中后期，目前仍有近六成行业对应3500点以下，参考历史经验看，前期滞涨板块仍具补涨和轮涨空间。8月以来A股行情有所反弹，结合当前宏观政策环境和市场情绪看，我们认为市场震荡上行将继续，当前仍处在牛市之中。结构上，关注成长板块内部扩散，以及地产、资源品等相关领域。
中银证券分析称，当前A股处于外部扰动与内部托底并行的阶段。美债利率上行和美联储鹰派立场是最大的外部不确定性，但国内政策端持续释放积极信号。市场短期以震荡整固为主，配置上继续聚焦业绩与产业趋势共振的硬科技核心资产，重点关注PCB、CPO、液冷、半导体等AI基础设施及自主可控方向；同时看好弱美元与商品回暖驱动的有色贵金属方向，以及景气持续验证的创新药、AI制药等。
主题机会
社保基金最新持仓曝光
同花顺数据显示，二季度，社保基金共现身595只个股的前十大流通股东名单，合计持股559.57亿股，持股市值达到5114.37亿元。
社保基金前五重仓标的集中于银行、保险、券商大金融板块，合计持仓市值超2963亿元，以稳健防御底仓为主、适度搭配弹性标的。其中农业银行为社保基金第一大重仓标的，期末持仓市值1427.72亿元。工商银行为社保基金第二大重仓标的，期末持仓市值871.85亿元。中国人保为社保基金第三大重仓标的，期末持仓市值380.97亿元。交通银行为社保基金第四大重仓标的，期末持仓市值199.66亿元。方正证券为社保基金第五大重仓标的，期末持仓市值83.60亿元。
从持仓结构变化看，社保基金二季度加码硬科技主线明确。随着A股上市公司半年报披露完毕，二季度社保基金共现身595只个股的前十大流通股东名单，合计持股559.57亿股，持股市值达5114.37亿元 。
二季度，社保基金新进入241只个股。新进持仓市值前20名中，有13家公司来自硬件设备、半导体、电气设备、软件服务和机械行业，硬科技板块成为社保基金新进建仓的主力。
社保基金新进个股
华锦股份：上周五涨幅10.08%，社保基金新进516.21万股，持仓市值2875万元。
限公司的主营业务是石油化工及化学肥料生产与销售。公司的主要产品是尿素、液氨、原油加工及石油制品、聚烯烃类产品、芳烃类产品、ABS制品及副品、丁二烯、环氧乙烷、乙二醇类产品、塑料制品。
熵基科技：上周五涨幅6.59%，社保基金新进109.22万股，持仓市值2791万元。
在脑机接口技术领域的核心布局之一，是其旗下子公司熵云脑机研发的多模态数据融合与分析技术。该技术整合虹膜与视网膜图像数据、脑电图数据、临床数据以及基因或蛋白数据等多种模态信息，通过深度学习和数据挖掘技术进行综合分析，挖掘数据间的关联与潜在规律，为相关疾病研究开辟新的路径。
301***：上周五涨幅4.15%，社保基金新进400万股，持仓市值3.61亿元。
公司已开发出同样厚度下两倍以上抗拉强度和延伸率的高端锂电铜箔，可最大限度提升硅负极电池的循环稳定性。目前公司已与多家客户建立深度战略合作关系，该款产品现已在高端手机和无人机项目中实现批量稳定出货，2025年有望实现动力电池领域放量。
600***：上周五涨幅3.32%，社保基金新进954万股，持仓市值13.89亿元。
公司是全球第二大刚性覆铜板生产企业，全球市占率超过10%。公司通过持续多年的研发投入和技术积累，在PCB产品领域已具有行业领先的技术水平，得到了国内外知名客户的认可，品牌影响力显著。
000***：上周五涨幅2.48%，社保基金新进926万股，持仓市值5.13亿元。
公司 MLCC 产品营业收入占公司整体营业收入的比例约为 40%， 其中高端 MLCC 产品营收占 MLCC 产品总营收的比例约为 35%-40%，占公司整体营业收入的比例约为 15%。
社保基金加仓公司
星网锐捷：上周五涨幅10.02%，社保基金加仓3268万股，持仓市值13.99亿元。
作为国内领先的ict基础设施和ai应用服务商，战略聚焦以数据中心网络、光通信设备为代表的网络通信基础业务，以及信创产业、数字文娱、智慧空间、智能制造等业务创新。
运机集团：上周五涨幅10.01%，社保基金加仓531万股，持仓市值2.38亿元。
公司和华为技术有限公司在深圳签署全面合作协议。依托运机集团在矿山、散料输送港口等行业的优势，以及华为在云计算、大数据、人工智能大模型、数字化解决方案等方面的技术能力，双方将在装备智能化生产与改造、数智化集成解决方案联合设计、全球生态合作、大模型辅助开发以及人才培训与技术支持等方面进行全方位的深度合作。
603***：上周五涨幅8.11%，社保基金加仓298万股，持仓市值2.56亿元。
公司的主营业务是汽车机械制动系统产品、汽车机械转向系统产品和汽车智能电控系统产品的研发、生产与销售。在发展现有铸铝转向节、铸铝控制臂等轻量化制动零部件产品的基础上，推动铸铝卡钳总成和铝合金制动盘的开发和推广，以实现整车轻量化及降低油耗，增加新能源汽车的续航能力。
688***：上周五涨幅5.33%，社保基金加仓1234万股，持仓市值7872万元。
公司产品以生物柴油为主，衍生生物酯增塑剂、工业甘油、环保型醇酸树脂、天然脂肪醇等生物基材料。生物酯增塑剂是以中短链的饱和脂肪酸甲酯占比较高的生物柴油深加工的一种无毒、环保、可降解的新型塑料增塑剂，主要用于PVC制品、塑胶跑道等环保要求较高的领域，由于其不含芳烃类化合物，已逐步在环保健康制品领域得到市场青睐。
603***：上周五涨幅5.75%，社保基金加仓28万股，持仓市值2885万元。
公司的主营业务是中高端时尚服装的设计研发、品牌推广以及终端销售。公司致力于打造拥有强大品牌力、产品力的数字化时尚集团，并着力实现跨圈层传播。在IP及品牌合作中，公司有针对性地对IP及品牌合作进行了分类与拓展。
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作者：于晓明 执业证书编号：A0680622030012
周末重要事件催化：首批创业板算力、金融科技ETF获批；苹果9月10日发布折叠手机；长鑫LPDDR6内存全球首发量产；房地产政策“组合拳”落地，制度重构筑长效机制；社保基金最新持仓曝光……
增量资金来了！首批创业板算力、金融科技ETF获批
日前，首批16家基金管理人上报创业板算力基础设施指数ETF、创业板金融科技指数ETF产品正式获批，此次为创业板细分赛道ETF的首次集中获批，算力基础设施与金融科技均为数字经济核心细分领域。创业板指数聚焦创新型企业，与两大赛道高度契合，为ETF提供标的支撑。公募基金业内认为，两类ETF为投资者提供了精准布局数字经济的工具。
华夏基金分析表示，创业板算力基础设施指数与创业板人工智能指数、科创创业AI指数有较大差异。创业板算力基础设施指数将处理器、计算设备外的其他领域证券设置了3%的权重上限，权重股与其他两只指数重合度较低。前十大权重股主要集中于电子硬件、数据中心领域，高度聚焦AI基础设施环节。
长鑫LPDDR6内存全球首发量产，打破三星、SK海力士等长期垄断产品存储先发局面
长鑫科技28日官宣，自主研发的最新一代低功耗内存LPDDR6实现量产，并将首批搭载于小米18 Fold折叠旗舰手机。
长鑫科技在其刚刚发布的半年报中披露，长鑫LPDDR6芯片性能较上一代 LPDDR5X实现全面跃升，通过架构创新及数据传输优化技术，充分释放数据传输潜力，峰值速率达12800Mbps，芯片最高容量16GB。
过去，高端LPDDR市场由海外巨头定义节奏与价格。长鑫科技LPDDR6的全球首发量产，使中国厂商从“跟随者”转变为“领跑者”，有助于提升中国在全球存储产业链中的定价权与技术话语权。随着AI大模型向手机端侧下沉，对内存带宽和容量的需求呈指数级增长。LPDDR6的高带宽特性是支撑端侧AI推理的关键。长鑫科技的量产将为国内手机、智能汽车、AI PC等终端厂商提供自主可控的高性能存储方案，加速AI应用的落地普及。
鉴于长鑫科技在技术领先性、市场份额扩张及盈利能力改善方面的多重利好，其估值逻辑应从传统的周期性半导体制造向高科技成长股切换。野村证券等外资机构已给出积极评级，国内主流券商亦看好其长期价值。
相关公司
香农芯创：公司的主营业务是电子元器件分销、国产存储产品及家用电器核心零部件的研发、生产与销售等。公司的主要产品是数据存储器、控制芯片、模组等电子元器件产品。
拓荆科技：长鑫科技核心上游设备供应商，薄膜沉积设备持续导入DRAM量产产线，同时参与长鑫科技战略配售，绑定深度高。
002***：长鑫科技官方合作封测厂商，承接其芯片封装测试业务，同步参与新一代存储产品研发，合作规模持续扩容。
603***：存储芯片设计龙头，与长鑫科技形成深度战略合作，共建国产DRAM设计与制造生态。
002***：国内半导体平台型设备龙头，刻蚀、清洗、薄膜等多品类设备批量导入长鑫科技产线，支撑存储芯片规模化量产。
... ...
马斯克曝出大消息：SpaceX正铸造燃气轮机叶片
科技媒体The Information称，SpaceX正在德克萨斯州巴斯特罗普筹建一座铸造厂，专门生产大型燃气轮机的叶片与导叶——这是全球燃气轮机供应链中技术壁垒最高、产能最为稀缺的核心零部件。报道发布后，SpaceX CEO马斯克在社交平台上确认了这一计划，并表示，SpaceX自主铸造叶片和导叶，可将燃气轮机的上线时间最多提前18个月。
算力建设催生新型供电需求，燃机与柴发形成互补格局。全球AI算力产业化进程持续提速，推动全球及美国超大规模数据中心进入集中建设期。针对算力负荷波动大、供电稳定性标准高、项目落地周期短的行业特点，美国大型AI智算中心普遍采用燃气轮机能源岛自备供电方案。同时柴油发电机组凭借部署便捷、响应速度快、场景适配性广的优势，与燃气轮机形成有效互补，共同构成AI数据中心核心备用及主力供电体系，设备赛道市场关注度持续提升。
AI基础设施投资已成为全球燃气轮机需求增长的核心驱动力。全球智算中心、超算中心规模化落地提速，算力用电需求快速攀升，为燃气轮机行业带来持续增量空间。目前AI数据中心配套供电需求，已占全球燃气轮机新增需求的20%-25%，占比仍在快速上行。全球AI资本开支持续高增，预计从2024年2320亿美元增长至2028年14160亿美元，年均复合增速超50%。电力需求端同步扩容，2030年全球数据中心耗电量预计达945太瓦时，占全球总耗电量3%左右，较2024年近乎翻倍，年均增速约15%。与此同时，美国传统燃气轮机设备迎来存量换新周期，2000年装机高峰设备逐步进入25-30年更换阶段，设备换新需求与AI新增需求在2026年形成双向共振，进一步打开行业增长空间。
全球燃气轮机市场竞争格局高度集中，头部厂商扩产节奏整体偏谨慎、产能释放克制。GEV、西门子、三菱稳居行业前三，产能规划稳步推进：GEV预计2026年Q3产能达20GW，2030年提升至30GW；三菱明确未来产能翻倍目标；西门子能源燃气轮机产能将从2024年17GW提升至2030年30GW，三家龙头2030年合计产能预计落在80-100GW区间。
需求端扩张速度显著快于供给端，行业供需偏紧格局持续强化。GEVernova数据显示，行业燃气轮机积压订单与机位预留规模从100GW攀升至116GW，西门子上调未来数年燃气轮机年度需求区间至110-120GW。整体来看，行业供不应求的紧张局面，预计将持续至2031年以后。
相关公司
杰瑞股份：公司主要产品包括压裂成套设备、固井成套设备、连续油管成套设备、燃气轮机发电机组、天然气压缩机组、环保设备等。公司坚持用数字化、智能化赋能高端装备制造，为市场提供高质量成套装备，并创下多项“世界首套”记录。
应流股份：为西门子F/H级重型燃机叶片供应商，公司是专用设备零部件生产领域内的领先企业，主要产品为泵及阀门零件、机械装备构件，应用在航空航天、核电、油气、资源等高端装备领域。公司专注于高端装备核心零部件的研发、制造和销售，制造技术、生产装备达到国内领先水平。
002***：公司是目前国内规模最大、品种最全的余热锅炉研究、开发、设计和制造基地。作为国内余热锅炉行业的领先企业，公司先后参与多项余热锅炉产品的国家标准和行业标准的制定工作，进一步巩固了公司的行业地位。已获西门子能源多型燃机叶片订单。
605***：公司所生产的压缩机零部件作为精密温控系统的核心部件，已在数据中心中应用于传统冷冻水机组、液冷设备、间接蒸发冷却系统等多个方面。配套卡特彼勒大马力发动机缸体。
002***：公司的主营业务是油、水、气、冷媒间的热交换器、汽车空调等热管理产品以及后处理排气系统相关产品的研发、生产与销售。 发电机组冷却业务已量产。
美联储主席沃什的讲话释放偏鹰信号 苹果9月10日发布折叠手机
美东时间上周五，美股三大指数收盘全线下跌。费城半导体指数跌超3%、国际金银大跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌9.45点，收于53559.99点，跌幅为0.02%；标准普尔500种股票指数下跌19.23点，收于7711.76点，跌幅为0.25%；纳斯达克综合指数下跌138.93点，收于26402.42点，跌幅为0.52%。
消息面上，当地时间8月28日，美联储主席沃什在怀俄明州杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话。面对仍高于目标的通胀，沃什明确表示，美联储当前的首要任务仍然是价格稳定，并为未来数月进一步加息保留空间。
投资者对美联储9月加息的预期概率升至接近60%。沃什同时表示，他认为近期的一系列数据并未显示通胀趋势发生改变。美联储主席沃什的讲话释放偏鹰信号。当前来看，9月通胀数据明朗前，市场或仍面临加息预期的升温，但9月加息的实质性落地仍面临数据不确定性与中期选举前夕政策选择的制约，沃什的鹰派表述或为策略性预期管理，重在重建市场对美联储抗击通胀的信任，实质加息仍需等待9月通胀数据的进一步验证。
上周五美股除AI硬件之外的大型科技股集体走强，苹果股价上涨2%，谷歌-A股价上涨2.05%，微软股价上涨1.92%，亚马逊股价上涨3.6%，Meta股价上涨2.37%。
近日苹果宣布，将于北京时间9月10日凌晨举办秋季新品发布会，在本次发布会中，苹果将推出多款重磅新品，包括iPhone 18 Pro系列新机和iPhone Ultra阔折叠手机。
与此同时，华为三折叠旗舰Mate XT 2定档9月7日首发，搭载基于“韬定律”的新麒麟芯片与HarmonyOS 7正式版，华为Mate 90系列旗舰也有望于9月23日接踵登场。苹果、华为、小米三大巨头同期密集落子，折叠屏赛道迎来史无前例的拥挤时刻。
中信证券认为，果链及高端安卓业务占比较高的标的值得重点关注，2026年下半年至2027年，AI、AR眼镜以及端侧AI硬件将迎来新品密集发布窗口，上游SoC厂商将充分受益于出货弹性。当前消费电子板块整体估值仍处于相对低位，伴随成本压力缓解、需求修复以及新品周期开启，板块估值修复空间有望逐步打开。
折叠屏产业链梳理
国内折叠屏产业已形成完备的上中下游产业体系，伴随单折向双折、三折、阔折叠形态迭代，产品综合体验持续优化，供应链国产化进程稳步推进，行业逐步从高端小众走向大众普及，叠加AI赋能，市场规模持续扩容。
上游为核心高价值环节，涵盖柔性OLED面板、UTG超薄玻璃、精密铰链、柔性光学材料、驱动芯片等核心零部件。行业完成CPI薄膜向UTG玻璃的技术升级，铰链、结构件持续迭代优化，国产零部件技术、良率稳步提升，成为国产化核心突破领域。中游聚焦整机研发、精密模组贴合与整机组装测试，复杂折叠机型对精密制造、品控量产能力要求大幅提升，国内代工厂工艺持续升级，助力产品降本放量。
下游终端机型矩阵持续丰富，覆盖多形态、全价格段产品，软件交互生态不断完善，AI与硬件深度融合拓宽应用场景。整体行业呈现硬件迭代升级、供应链国产替代双向驱动的格局，未来将向多终端延伸，长期成长空间充足。
相关公司
立讯精密：国内消费电子精密制造龙头，深度绑定苹果等头部客户，覆盖消费电子、汽车电子、通信等领域，具备“机电热”一体化能力。招银国际看好其在折叠屏iPhone供应链中的整机组装及核心零部件供应地位。
传音控股：非洲智能手机龙头，2026年上半年营收同比增长21.85%，净利润同比增长46.22%。受益于产品售价上涨策略——根据成本变化和市场竞争调整产品价格，叠加历史库存成本滞后效应，毛利率有所提升。在存储涨价挤压终端利润背景下，公司凭借新兴市场定价能力实现逆势增长。
300***：2026年上半年实现营收288.66亿元，净利润5.77亿元，同比下降49.52%，主因存储芯片周期扰动终端需求。但核心优势品类智能手机与电脑类业务毛利率16.17%，同比提升2.99个百分点。苹果与华为核心盖板/结构件供应商，折叠屏对UTG、超瓷晶面板等高端盖板需求有望提升。
603***：国内端侧AI SoC芯片龙头，2025年发布新一代AI视觉处理器RV1126B，内置3TOPS自研NPU，可运行2B参数级以内大语言模型和多模态模型。AI终端密集落地推动SoC向“高NPU算力+低功耗+强ISP”升级，公司正从成熟制程向先进制程、从单一功能向多模态AI平台跃迁，国联民生证券将其列为端侧SoC重点推荐标的。
房地产政策“组合拳”落地，制度重构筑长效机制
美股纳斯达克中国金龙指数收涨0.44%，热门中概股多数上涨，房多多涨超37%，贝壳涨超3%。
消息面上，8月28日，住建部、央行、金融监管总局、证监会等多部委联合打出政策“组合拳”，围绕商品住房销售制度、房地产信贷管理、资本市场支持及融资业务等维度密集发布新政，标志着房地产政策框架从“防风险”向“筑屏障”全面升级。
同时，中国人民银行、国家金融监督管理总局联合印发《关于改革完善房地产信贷管理推动加快构建房地产发展新模式的意见》，规定个人住房贷款期限最长不超过40年，金额不得超过拟购买住房的评估价值。
地产链消费行业有望得到一定的估值修复机会
对A股而言，本轮政策为顶层设计层面的长效机制构建，而非简单的需求侧刺激。政策落地短期对行业的直接影响或有限，但其超预期的制度重构力度显著提振了市场对房地产中长期健康发展的信心，行业格局将从高杠杆、快周转的粗放模式向现房兜底的稳健运营切换，具备资金实力和项目运营能力的头部房企有望受益于集中度提升，同时信贷条件优化将改善房企融资环境，并对建材、家电等上下游产业链形成渐进式传导。此前长期处于低位的地产链消费行业有望得到一定的估值修复机会。
国信证券认为，本政策相对温和，且对行业利大于弊。但给市场的直观感受可能恰恰相反，预计会有一定的情绪影响，并带来一定的调整。继续维持看好地产股，建议调整后加大仓位。
中邮证券近期研报显示，消费建材行业中报逐步披露，整体行业表现承压，需求压力以及原材料价格上涨导致Q2季度利润表现不及预期，经历股价大幅回调后，龙头企业普遍估值已处于历史最低水平，基本面来看，行业在25-26年价格已见底回暖，未来在地产预期好转以及供给出清逻辑催化下，行业中期已进入复苏通道，目前龙头公司估值与预期均处于低估状态。
相关公司
我爱我家：公司的主营业务是提供数字化产业解决方案和一体化的运营服务。公司的主要产品是经纪业务、资产管理业务、新房业务、商业租赁及服务。
东方雨虹：国内防水建材龙头，产品体系覆盖防水、保温、砂浆、建筑涂料等多品类，全国产能布局完善，渠道与工程客户资源深厚，盈利质量稳健，具备穿越行业周期的经营能力。
000***：国内石膏板行业龙头企业，深耕新型墙体建材领域，配套防水、涂料等延伸业务，绿色建材产能规模领先，品牌与渠道壁垒稳固，经营现金流平稳，业绩确定性较强。
000***：白电行业龙头企业，空调主业基本盘稳固，渠道布局完善、现金流表现优异，持续推进家电智能化与多元化品类拓展，盈利底盘扎实，经营韧性突出。
603***：民用电气与智能配件龙头，开关插座、LED 照明、新能源充电桩等品类市场渗透率领先，精细化运营能力突出，现金流充沛、盈利结构稳定，抗行业波动能力较强。
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国内政策端持续释放积极信号 前期滞涨板块仍具补涨和轮涨空间
国信证券认为，行业再平衡有望延续。结合当前再平衡进展、市场环境、产业及政策催化看，板块轮动与结构扩散或将延续。对8月以来行情进行归因，近期反弹是超跌反弹，基本面因子贡献相对有限，因此市场对科技板块反弹持续性的信心略显不足。本次科技二次行情的开启，或仍待美元流动性、交易拥挤度、产业叙事积极因素积累。二是近期地产政策优化利好相关板块。
8月28日，住建部等多部门联合发布一系列房地产新政，涉及住房销售制度改革、信贷制度改革、以及资本市场支持等。本次地产政策改革有望稳定房地产预期，推动地产发展步入新模式，内需板块有望迎来向上机遇。三是结合市场环境看，牛市中后期行业多轮涨。当前市场已处于牛市中后期，目前仍有近六成行业对应3500点以下，参考历史经验看，前期滞涨板块仍具补涨和轮涨空间。8月以来A股行情有所反弹，结合当前宏观政策环境和市场情绪看，我们认为市场震荡上行将继续，当前仍处在牛市之中。结构上，关注成长板块内部扩散，以及地产、资源品等相关领域。
中银证券分析称，当前A股处于外部扰动与内部托底并行的阶段。美债利率上行和美联储鹰派立场是最大的外部不确定性，但国内政策端持续释放积极信号。市场短期以震荡整固为主，配置上继续聚焦业绩与产业趋势共振的硬科技核心资产，重点关注PCB、CPO、液冷、半导体等AI基础设施及自主可控方向；同时看好弱美元与商品回暖驱动的有色贵金属方向，以及景气持续验证的创新药、AI制药等。
主题机会
社保基金最新持仓曝光
同花顺数据显示，二季度，社保基金共现身595只个股的前十大流通股东名单，合计持股559.57亿股，持股市值达到5114.37亿元。
社保基金前五重仓标的集中于银行、保险、券商大金融板块，合计持仓市值超2963亿元，以稳健防御底仓为主、适度搭配弹性标的。其中农业银行为社保基金第一大重仓标的，期末持仓市值1427.72亿元。工商银行为社保基金第二大重仓标的，期末持仓市值871.85亿元。中国人保为社保基金第三大重仓标的，期末持仓市值380.97亿元。交通银行为社保基金第四大重仓标的，期末持仓市值199.66亿元。方正证券为社保基金第五大重仓标的，期末持仓市值83.60亿元。
从持仓结构变化看，社保基金二季度加码硬科技主线明确。随着A股上市公司半年报披露完毕，二季度社保基金共现身595只个股的前十大流通股东名单，合计持股559.57亿股，持股市值达5114.37亿元 。
二季度，社保基金新进入241只个股。新进持仓市值前20名中，有13家公司来自硬件设备、半导体、电气设备、软件服务和机械行业，硬科技板块成为社保基金新进建仓的主力。
社保基金新进个股
华锦股份：上周五涨幅10.08%，社保基金新进516.21万股，持仓市值2875万元。
限公司的主营业务是石油化工及化学肥料生产与销售。公司的主要产品是尿素、液氨、原油加工及石油制品、聚烯烃类产品、芳烃类产品、ABS制品及副品、丁二烯、环氧乙烷、乙二醇类产品、塑料制品。
熵基科技：上周五涨幅6.59%，社保基金新进109.22万股，持仓市值2791万元。
在脑机接口技术领域的核心布局之一，是其旗下子公司熵云脑机研发的多模态数据融合与分析技术。该技术整合虹膜与视网膜图像数据、脑电图数据、临床数据以及基因或蛋白数据等多种模态信息，通过深度学习和数据挖掘技术进行综合分析，挖掘数据间的关联与潜在规律，为相关疾病研究开辟新的路径。
301***：上周五涨幅4.15%，社保基金新进400万股，持仓市值3.61亿元。
公司已开发出同样厚度下两倍以上抗拉强度和延伸率的高端锂电铜箔，可最大限度提升硅负极电池的循环稳定性。目前公司已与多家客户建立深度战略合作关系，该款产品现已在高端手机和无人机项目中实现批量稳定出货，2025年有望实现动力电池领域放量。
600***：上周五涨幅3.32%，社保基金新进954万股，持仓市值13.89亿元。
公司是全球第二大刚性覆铜板生产企业，全球市占率超过10%。公司通过持续多年的研发投入和技术积累，在PCB产品领域已具有行业领先的技术水平，得到了国内外知名客户的认可，品牌影响力显著。
000***：上周五涨幅2.48%，社保基金新进926万股，持仓市值5.13亿元。
公司 MLCC 产品营业收入占公司整体营业收入的比例约为 40%， 其中高端 MLCC 产品营收占 MLCC 产品总营收的比例约为 35%-40%，占公司整体营业收入的比例约为 15%。
社保基金加仓公司
星网锐捷：上周五涨幅10.02%，社保基金加仓3268万股，持仓市值13.99亿元。
作为国内领先的ict基础设施和ai应用服务商，战略聚焦以数据中心网络、光通信设备为代表的网络通信基础业务，以及信创产业、数字文娱、智慧空间、智能制造等业务创新。
运机集团：上周五涨幅10.01%，社保基金加仓531万股，持仓市值2.38亿元。
公司和华为技术有限公司在深圳签署全面合作协议。依托运机集团在矿山、散料输送港口等行业的优势，以及华为在云计算、大数据、人工智能大模型、数字化解决方案等方面的技术能力，双方将在装备智能化生产与改造、数智化集成解决方案联合设计、全球生态合作、大模型辅助开发以及人才培训与技术支持等方面进行全方位的深度合作。
603***：上周五涨幅8.11%，社保基金加仓298万股，持仓市值2.56亿元。
公司的主营业务是汽车机械制动系统产品、汽车机械转向系统产品和汽车智能电控系统产品的研发、生产与销售。在发展现有铸铝转向节、铸铝控制臂等轻量化制动零部件产品的基础上，推动铸铝卡钳总成和铝合金制动盘的开发和推广，以实现整车轻量化及降低油耗，增加新能源汽车的续航能力。
688***：上周五涨幅5.33%，社保基金加仓1234万股，持仓市值7872万元。
公司产品以生物柴油为主，衍生生物酯增塑剂、工业甘油、环保型醇酸树脂、天然脂肪醇等生物基材料。生物酯增塑剂是以中短链的饱和脂肪酸甲酯占比较高的生物柴油深加工的一种无毒、环保、可降解的新型塑料增塑剂，主要用于PVC制品、塑胶跑道等环保要求较高的领域，由于其不含芳烃类化合物，已逐步在环保健康制品领域得到市场青睐。
603***：上周五涨幅5.75%，社保基金加仓28万股，持仓市值2885万元。
公司的主营业务是中高端时尚服装的设计研发、品牌推广以及终端销售。公司致力于打造拥有强大品牌力、产品力的数字化时尚集团，并着力实现跨圈层传播。在IP及品牌合作中，公司有针对性地对IP及品牌合作进行了分类与拓展。
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作者：于晓明 执业证书编号：A0680622030012
