英伟达股价大涨近9% 大行密集上调目标价
美股三大指数集体收涨，纳指涨1.57%，标普500指数涨0.72%，道指涨0.2%。英伟达涨8.7%，市值增加4420亿美元。除英伟达外“科技七巨头”涨跌互现，特斯拉涨2.60%，微软涨1.75%，苹果涨0.36%，谷歌跌0.41%，Meta跌0.87%，亚马逊跌1.54%。存储板块涨跌不一，Sk海力士涨超2%，西部数据跌1.47%，闪迪跌0.96%。CrowdStrike大涨21%，创下自2019年上市以来最佳单日表现。软件开发、医疗保健、焦炭加工、港口运输、半导体、油气开采、有色金属等涨幅居前。
英伟达最新财报及业绩指引超预期，提振华尔街看多情绪，大摩、花旗、瑞穗等十余家大行密集上调目标价。其中瑞银将英伟达目标价从280美元上调至300美元，将惠普目标价从26美元上调至28美元。
瑞杰金融集团将目标价由352美元上调至515美元，创目前最高目标价；MeliusResearch由400美元上调至420美元，伯恩斯坦由315美元上调至400美元，罗森布拉特证券由325美元上调至390美元。按英伟达241亿股计算，515美元目标价对应市值约12.4万亿美元。
最新数据显示，美国7月商品进口数据超预期增长3.7%，而美国商品出口则下降2.9%。资本货物(主要包括计算机及配件、半导体和电信设备)进口创下自1993年以来的最大增幅。这与人工智能数据中心持续进口高性能AI服务器组件、AI算力核心加速器、网络基础设施设备、数据中心电力系统和液冷部件的实物交付逻辑高度一致。
中芯国际业绩超预期 全球半导体设备景气度进一步提升
周四晚间，中芯国际公告，2026年上半年营业收入386.35亿元，同比增长19.4%；归属于上市公司股东的净利润44.67亿元，2025年同期为23.01亿元，同比增长94.2%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润29.94亿元，同比增长57.2%。本半年度报告未经审计。业绩增长主要系本期晶圆销量增加、平均售价上升及产品组合变动所致。
隔夜美股盘中存储、云计算服务商、半导体股走高，NEBIUS一度涨超4%，迈威尔科技、SK海力士、CoreWeave、美光科技、闪迪一度涨超3%。
AI算力需求持续向上游扩散，AI算力基础设施持续扩张、存储价格上涨；先进制程设备及封测需求增长，有望推动半导体产业链景气度进一步提升。
海外半导体设备龙头业绩持续新高。根据SEMI2026年7月测算，全球2026年WFE销售额预测上调至1439亿美元，预计2027、2028年分别增长21.8%/14.1%，至1753/2000亿美元，增长动能主要来自人工智能相关投资，覆盖先进逻辑、存储及先进封装等关键领域。三星、SK海力士、台积电、英特尔等海外厂商均积极推进扩产计划。下游扩产已逐步兑现至设备端，ASML、Lam、TEL等海外前道龙头收入及盈利持续创新高并上调后续指引，泰瑞达、爱德万等后道测试厂商同步受益于AIGPU/ASIC及HBM测试需求提升。
海内外需求共振！国产半导体设备与零部件迎机遇
国内资本开支上行与国产化率提升共同拉动国产设备厂商业绩增长。中国大陆晶圆全球产能占比仍具提升空间，2024年占比22%，低于同期中国大陆半导体销售额全球占比30%，叠加晶圆环节自主可控需求，后续扩产具备持续性。中国头部逻辑与存储厂商产能与国际巨头均存在显著差距，市场份额提升空间广阔。随着国内资本开支上行与设备国产化率提升，国产半导体设备厂商有望凭借国产替代优势持续提升业绩与市场份额。
海外半导体设备供需趋紧向价格和交期传导，国产半导体设备与零部件迎出海机遇。海外设备龙头产能扩张整体保持平稳，周期普遍2-3年，新增供给难以快速释放。供需趋紧传导至海外半导体设备价格和交期，部分设备出现明确涨价趋势，设备交期同步延长。国产设备与零部件有望凭借交付、本地化服务和性价比优势加速切入海外市场，持续提升海外市场份额。
相关公司
长川科技：国内半导体测试设备龙头，深耕数字、模拟、功率测试机与测试系统，覆盖芯片设计、晶圆测试、成品测试全环节，持续迭代高端测试设备。
300***：从光伏设备延伸至半导体高端装备赛道，布局半导体激光开槽、泛切割、测试修复等核心设备，技术适配先进封装与功率半导体制程，光伏+半导体双轮驱动成长。
002***：国内半导体设备平台型龙头，覆盖刻蚀、薄膜沉积、清洗、热处理等全制程核心设备，产品适配先进逻辑、存储及先进封装产线，国产化渗透率持续提升。
300***：半导体高纯流体系统核心供应商，主营高纯管路、真空管件、洁净材料，适配晶圆制造、刻蚀沉积设备精密配套，是半导体设备国产化核心配套耗材标的，绑定头部设备与晶圆厂商。
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华为昇腾950芯片首次出口海外
近日，据彭博社报道，华为投标埃及政府AI数据中心项目：拟出口至少1408颗昇腾950芯片，该项目也可能是华为一年多来尝试出口昇腾加速器后，首个已公开确认的出口案例。
华为打造的超节点架构，也就是基于昇腾950搭建的算力集群，在综合性能和性价比层面，完全可以做到平替英伟达的GB200、GB300旗舰算力产品。此外华为昇腾Atlas 950 SuperPoD在WAIC 2026首次真机亮相，最大可扩展至8192张昇腾卡高速互联，计划2026年Q4批量上市。
叠加国内TOP50大模型全部适配昇腾生态、多款大模型原生开发落地，推动昇腾算力从硬件交付逐步转向场景化、规模化商业兑现，持续打开中长期成长空间。
华西证券研报认为超节点通过Scale-up高速互联将数十至上千张卡封装为统一算力单元，价值量不再集中于芯片本身，而是向交换芯片、高速连接器、液冷、整机柜等国产优势环节扩散。算力扩容正式由“卡的供给”切换至“系统级交付”，系统集成能力直接决定单GW价值量的归属，高速互联与机柜级工程壁垒弹性最前置。
昇腾950超节点产业链梳理
上游芯片设计、晶圆代工、先进封测与核心材料设备，构成昇腾950超节点的硬件底层基础，实现关键环节全面自主可控。芯片架构由华为海思完全自研，全新第三代达芬奇架构首创双芯片分工模式，细分950PR推理芯片与950DT训练芯片，分别适配大模型Prefill长输入处理与Decode逐字输出场景，精准匹配差异化算力需求。
中游高速互联、光交换、交换芯片、服务器整机与液冷散热，是整条产业链价值最高、兑现最快的核心环节，支撑超节点超大集群低时延、高稳定运行。
服务器整机代工与系统集成承载超节点规模化交付，形成多层次、全覆盖的供货格局。华鲲振宇昇腾服务器出货市占率领先，是唯一同时获得鲲鹏、昇腾双领先认证的战略伙伴，天宫系列AI服务器批量落地全国智算中心。
高密度超大功耗集群带动液冷散热需求爆发，国内温控龙头全面切入昇腾供应链。川润股份提供冷板、管路、CDU全品类液冷产品，占据超节点液冷主要市场份额；
下游软件生态与行业应用决定昇腾算力长期商业化空间，依托CANNNext异构计算架构，实现全栈国产化适配与生态规模化落地。
华源证券认为，随着国内AI大模型进入加速发展期，国产超节点凭借高密度集成、高速互联、全局协同的核心优势，有望实现量产与渗透率提升，持续看好高景气度的国产算力板块。
相关公司
拓维信息：“兆瀚”系列AI服务器以华为鲲鹏处理器和昇腾AI处理器为技术底座。今年3月华为中国合作伙伴大会上，拓维信息展示了轮胎X光缺陷AI质量检测系统，依托昇腾AI平台实现轮胎质检全流程智能化。
000***：子公司北京神州鲲泰信息技术有限公司中标某国有大型商业银行华为智算服务器采购项目，预估采购金额约3.71亿元，供货产品为神州鲲泰超节点服务器。
688***：与华为保持深度合作关系，在核心产品中应用了华为CANN架构。已基于华为算力部署DeepSeek V4模型。
301***：作为华为鲲鹏、昇腾双优选级合作伙伴。今年3月联合华为发布超强A860A5服务器，搭载Atlas350加速卡，支持10块昇腾加速卡并行。
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市场风险偏好有望转暖
大势研判及行业配置建议：万联证券分析称，海外方面，7月美国零售销售额同比增速及成屋销售季调折年数较6月小幅回落，需求侧增长边际放缓。通胀水平回落，劳动力市场表现平稳。总体而言，美国经济基本面较为平稳。国内方面，从经济数据看，1-7月消费市场持续扩容，投资结构进一步优化。就业形势总体平稳，通胀保持温和。资本市场方面，8月A股市场流动性环比走弱，风险偏好受多因素影响，持续性提升仍需更多支持。随着相关部门将持续深化资本市场投融资综合改革，扩大耐心资本、长期资本和战略资本供给，预计市场韧性有望进一步增强。建议关注：（1）科技领域需求增长较快、技术壁垒较高、商业化落地路径清晰的细分赛道。（2）以高股息、低波动为特征的红利价值股及供需紧平衡、盈利修复的上游资源品板块。
华西证券研报表示，预计新一代通信算力网络将包含6G无线通信和千兆光网、算力互联基础设施、低轨卫星星座、工业专网与物联网感知等主题展开，核心包括高速光模块及光器件、射频器件、光芯片与互联芯片、卫星通信载荷、以及工业以太等核心设备环节将持续受益。光模块与CPO正处于"产业加速兑现+负面因素钝化"的双重拐点，是当前通信板块确定性最高、性价比最优的主线。
主题机会
1、AI医疗
近日上海市人民政府办公厅印发《上海市战略性新兴产业发展“十五五”规划》。其中提到，加快具有重大知识产权价值的创新药培育开发，建立创新药发现遴选机制，加强AI模型对临床成功率等的辅助预判，推动高质量医疗和临床研究队列数据支撑创新药开发转化。
国内AI医疗重点集中在医疗智能体落地、区域级AI底座建设和互联网医疗平台AI化。北京、上海、深圳等地持续推动健康医疗数据要素和医学AI创新场景推广；同济医院携手阿里云建设医学AI科研与临床赋能链路，讯飞医疗与齐鲁医院推进全病程管理大模型，阿里健康发布医学AI“氢离子”并接入BMJ内容，京东健康推进“AI京医”等全场景落地。国内AI医疗正从产品试点走向“数据、算力、模型、应用、治理”协同的系统工程。
投资逻辑上，应重点把握三类变化：一是影像诊断与数字病理的商业化评价标准从单点获批转向多产品矩阵、平台整合和医院工作流渗透；二是AI药研的投资逻辑从早期发现效率扩展到临床前资产质量、药企协同深度和合规文档能力；三是国内医疗智能体进入医院、区域平台和互联网医疗的多入口验证阶段，需持续跟踪真实使用频次、付费模式、数据合规和续费情况。
从场景需求看，AI医疗投资本质是解决行业痛点：AI辅助诊断提升效率与基层可及性，癌症早筛和伴随诊断对应精准医疗需求，AI药物研发通过靶点发现和分子设计提高推进效率，智能体和全病程管理对应医生减负与患者触达。能够被纳入真实临床流程、研发流程和支付链条的AI产品才具备持续商业化能力。技术演进上，AI医学影像已从单病种辅助诊断迈向多病种一体化管理，AI数字病理需关注扫描设备、图像管理、AI算法和药企服务的一体化闭环，AIDD需关注平台技术验证和与顶级药企合作深度。医疗基础大模型、多模态模型和医疗智能体的竞争核心将从模型参数转向场景闭环、数据治理、可解释性和可审计能力。
公司筛选上，中航证券建议优先关注具备三类能力的企业：一是拥有真实医院场景、监管证书或高质量数据资产的公司；二是能够将AI能力嵌入HIS、PACS、病理、药学、随访和支付流程的公司；三是与大型医院、药企、互联网医疗平台或区域政府形成稳定合作入口的公司。AI医疗投资不宜只看模型发布热度，更应看临床证据、商业闭环和可复制交付能力。
相关公司
成都先导：公司为DEL+AI+自动化三位一体的DMTA(设计-合成-测试-分析)分子优化平台。其依托自动化合成与生物检测技术实现高通量实验，可产出靶点验证、苗头化合物发现至先导化合物优化全流程的高质量数据，此类数据与DEL筛选的海量真实数据深度整合后，通过AI算法建模分析形成数据闭环驱动的智能优化循环，能显著提升分子优化迭代效率。
301***：公司AI医药平台DiOrion融合先进AI算法与大数据分析技术，底层集成自1976年至今的千万级化合物数据、过万个靶点、百万条化合物性质信息及百万条生物医药文本数据。
300***：公司与浙江大学计算机创新研究院合作打造的医疗AI大模型。在临床医疗中，可依病历和临床数据生成决策建议与治疗方案，提升CDSS智能化;面向患者时，通过自然语言交互实现全流程智能导诊与管理。未来，BSoftGPT将成为公司AI能力的中台，为公司的业务应用和研究开发提供支持和帮助。
002***：公司结合国际权威知识库，利用AI技术为临床工作站提供决策辅助。将智能辅助诊断、智能鉴别诊断、智能推荐治疗方案等功能点与临床工作站进行无缝连接，为医院提供自主维护药品规则的便捷方式，帮助医生提供更好的医疗服务，提升医疗质量和效率。
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2、连续上涨
强者恒强股票行业分布
回到市场，数据统计显示，医药生物、电子、电力设备等板块出现明显连续上涨。理论上，强者恒强会吸引更多投资者的关注，形成羊群效应。一旦股票表现出强势的超跌反弹并创新高，投资者会对其产生强者恒强的心理预期，认为该股票具有更强的上涨动力和潜力，从而更愿意买入或持有，推动股价进一步走高。
具体板块来看：27日，电子化学品、元件、半导体、稀土、非金属材料、通信设备、小金属、贵金属板块涨幅居前。
中信证券认为，“十五五”时期我国新增智能算力有望达到约3000万P，全口径资本开支有望达到10万亿元量级，国产算力未来将兼具工业品与公用事业属性，或将成为新一轮产业升级和资本形成的重要抓手。
连续上涨天数排行
神奇制药连续上涨12天涨幅124.56%
公司“神奇”品牌有超30年历史，是中国驰名商标；OTC业务覆盖感冒止咳、小儿用药等几十个品类，药品批准文号141个。公司核心产品斑蝥酸钠维生素B6注射液是创新型抗肿瘤产品，拥有20年国家专利保护；据2025年年报，处方药品种覆盖抗肿瘤及心血管等治疗领域，抗肿瘤药系列年销售额过亿元。
600***连续上涨10天涨幅37.22%
公司新能源装机规模达1006.9兆瓦，智能微电网入选国家首批新型电力系统试点，虚拟电厂计划年底完成验收。2026半年度经营数据公告，上半年商品煤销量304.50万吨，同比增长16.02%，商品煤销售毛利7.25亿元，同比增长70.01%。
002***连续上涨9天涨幅91.53%
公司以中药制剂为主、化学药为辅，四磨汤口服液为独家生产品种，缩泉胶囊为独家剂型产品。据2026年8月25日半年度报告，四磨汤口服液、银杏叶胶囊、感冒清热颗粒等产品在多地集中带量采购项目中获得中选资格。
601***连续上涨7天涨幅13.49%
公司的主营业务是高性能、高精度有色合金材料的研发、生产和销售。公司的主要产品是棒、线、带、精密细丝。在AI服务器领域，公司材料的应用主要涉及：AI算力服务器铜连接所用的高速连接器材料和以光模块屏蔽罩为代表的通讯电子器件屏蔽材料；GB300液冷板所用的异型散热材料；算力服务器所用的供配电材料。
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作者：于晓明 执业证书编号：A0680622030012
英伟达股价大涨近9% 大行密集上调目标价
美股三大指数集体收涨，纳指涨1.57%，标普500指数涨0.72%，道指涨0.2%。英伟达涨8.7%，市值增加4420亿美元。除英伟达外“科技七巨头”涨跌互现，特斯拉涨2.60%，微软涨1.75%，苹果涨0.36%，谷歌跌0.41%，Meta跌0.87%，亚马逊跌1.54%。存储板块涨跌不一，Sk海力士涨超2%，西部数据跌1.47%，闪迪跌0.96%。CrowdStrike大涨21%，创下自2019年上市以来最佳单日表现。软件开发、医疗保健、焦炭加工、港口运输、半导体、油气开采、有色金属等涨幅居前。
英伟达最新财报及业绩指引超预期，提振华尔街看多情绪，大摩、花旗、瑞穗等十余家大行密集上调目标价。其中瑞银将英伟达目标价从280美元上调至300美元，将惠普目标价从26美元上调至28美元。
瑞杰金融集团将目标价由352美元上调至515美元，创目前最高目标价；MeliusResearch由400美元上调至420美元，伯恩斯坦由315美元上调至400美元，罗森布拉特证券由325美元上调至390美元。按英伟达241亿股计算，515美元目标价对应市值约12.4万亿美元。
最新数据显示，美国7月商品进口数据超预期增长3.7%，而美国商品出口则下降2.9%。资本货物(主要包括计算机及配件、半导体和电信设备)进口创下自1993年以来的最大增幅。这与人工智能数据中心持续进口高性能AI服务器组件、AI算力核心加速器、网络基础设施设备、数据中心电力系统和液冷部件的实物交付逻辑高度一致。
中芯国际业绩超预期 全球半导体设备景气度进一步提升
周四晚间，中芯国际公告，2026年上半年营业收入386.35亿元，同比增长19.4%；归属于上市公司股东的净利润44.67亿元，2025年同期为23.01亿元，同比增长94.2%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润29.94亿元，同比增长57.2%。本半年度报告未经审计。业绩增长主要系本期晶圆销量增加、平均售价上升及产品组合变动所致。
隔夜美股盘中存储、云计算服务商、半导体股走高，NEBIUS一度涨超4%，迈威尔科技、SK海力士、CoreWeave、美光科技、闪迪一度涨超3%。
AI算力需求持续向上游扩散，AI算力基础设施持续扩张、存储价格上涨；先进制程设备及封测需求增长，有望推动半导体产业链景气度进一步提升。
海外半导体设备龙头业绩持续新高。根据SEMI2026年7月测算，全球2026年WFE销售额预测上调至1439亿美元，预计2027、2028年分别增长21.8%/14.1%，至1753/2000亿美元，增长动能主要来自人工智能相关投资，覆盖先进逻辑、存储及先进封装等关键领域。三星、SK海力士、台积电、英特尔等海外厂商均积极推进扩产计划。下游扩产已逐步兑现至设备端，ASML、Lam、TEL等海外前道龙头收入及盈利持续创新高并上调后续指引，泰瑞达、爱德万等后道测试厂商同步受益于AIGPU/ASIC及HBM测试需求提升。
海内外需求共振！国产半导体设备与零部件迎机遇
国内资本开支上行与国产化率提升共同拉动国产设备厂商业绩增长。中国大陆晶圆全球产能占比仍具提升空间，2024年占比22%，低于同期中国大陆半导体销售额全球占比30%，叠加晶圆环节自主可控需求，后续扩产具备持续性。中国头部逻辑与存储厂商产能与国际巨头均存在显著差距，市场份额提升空间广阔。随着国内资本开支上行与设备国产化率提升，国产半导体设备厂商有望凭借国产替代优势持续提升业绩与市场份额。
海外半导体设备供需趋紧向价格和交期传导，国产半导体设备与零部件迎出海机遇。海外设备龙头产能扩张整体保持平稳，周期普遍2-3年，新增供给难以快速释放。供需趋紧传导至海外半导体设备价格和交期，部分设备出现明确涨价趋势，设备交期同步延长。国产设备与零部件有望凭借交付、本地化服务和性价比优势加速切入海外市场，持续提升海外市场份额。
相关公司
长川科技：国内半导体测试设备龙头，深耕数字、模拟、功率测试机与测试系统，覆盖芯片设计、晶圆测试、成品测试全环节，持续迭代高端测试设备。
300***：从光伏设备延伸至半导体高端装备赛道，布局半导体激光开槽、泛切割、测试修复等核心设备，技术适配先进封装与功率半导体制程，光伏+半导体双轮驱动成长。
002***：国内半导体设备平台型龙头，覆盖刻蚀、薄膜沉积、清洗、热处理等全制程核心设备，产品适配先进逻辑、存储及先进封装产线，国产化渗透率持续提升。
300***：半导体高纯流体系统核心供应商，主营高纯管路、真空管件、洁净材料，适配晶圆制造、刻蚀沉积设备精密配套，是半导体设备国产化核心配套耗材标的，绑定头部设备与晶圆厂商。
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华为昇腾950芯片首次出口海外
近日，据彭博社报道，华为投标埃及政府AI数据中心项目：拟出口至少1408颗昇腾950芯片，该项目也可能是华为一年多来尝试出口昇腾加速器后，首个已公开确认的出口案例。
华为打造的超节点架构，也就是基于昇腾950搭建的算力集群，在综合性能和性价比层面，完全可以做到平替英伟达的GB200、GB300旗舰算力产品。此外华为昇腾Atlas 950 SuperPoD在WAIC 2026首次真机亮相，最大可扩展至8192张昇腾卡高速互联，计划2026年Q4批量上市。
叠加国内TOP50大模型全部适配昇腾生态、多款大模型原生开发落地，推动昇腾算力从硬件交付逐步转向场景化、规模化商业兑现，持续打开中长期成长空间。
华西证券研报认为超节点通过Scale-up高速互联将数十至上千张卡封装为统一算力单元，价值量不再集中于芯片本身，而是向交换芯片、高速连接器、液冷、整机柜等国产优势环节扩散。算力扩容正式由“卡的供给”切换至“系统级交付”，系统集成能力直接决定单GW价值量的归属，高速互联与机柜级工程壁垒弹性最前置。
昇腾950超节点产业链梳理
上游芯片设计、晶圆代工、先进封测与核心材料设备，构成昇腾950超节点的硬件底层基础，实现关键环节全面自主可控。芯片架构由华为海思完全自研，全新第三代达芬奇架构首创双芯片分工模式，细分950PR推理芯片与950DT训练芯片，分别适配大模型Prefill长输入处理与Decode逐字输出场景，精准匹配差异化算力需求。
中游高速互联、光交换、交换芯片、服务器整机与液冷散热，是整条产业链价值最高、兑现最快的核心环节，支撑超节点超大集群低时延、高稳定运行。
服务器整机代工与系统集成承载超节点规模化交付，形成多层次、全覆盖的供货格局。华鲲振宇昇腾服务器出货市占率领先，是唯一同时获得鲲鹏、昇腾双领先认证的战略伙伴，天宫系列AI服务器批量落地全国智算中心。
高密度超大功耗集群带动液冷散热需求爆发，国内温控龙头全面切入昇腾供应链。川润股份提供冷板、管路、CDU全品类液冷产品，占据超节点液冷主要市场份额；
下游软件生态与行业应用决定昇腾算力长期商业化空间，依托CANNNext异构计算架构，实现全栈国产化适配与生态规模化落地。
华源证券认为，随着国内AI大模型进入加速发展期，国产超节点凭借高密度集成、高速互联、全局协同的核心优势，有望实现量产与渗透率提升，持续看好高景气度的国产算力板块。
相关公司
拓维信息：“兆瀚”系列AI服务器以华为鲲鹏处理器和昇腾AI处理器为技术底座。今年3月华为中国合作伙伴大会上，拓维信息展示了轮胎X光缺陷AI质量检测系统，依托昇腾AI平台实现轮胎质检全流程智能化。
000***：子公司北京神州鲲泰信息技术有限公司中标某国有大型商业银行华为智算服务器采购项目，预估采购金额约3.71亿元，供货产品为神州鲲泰超节点服务器。
688***：与华为保持深度合作关系，在核心产品中应用了华为CANN架构。已基于华为算力部署DeepSeek V4模型。
301***：作为华为鲲鹏、昇腾双优选级合作伙伴。今年3月联合华为发布超强A860A5服务器，搭载Atlas350加速卡，支持10块昇腾加速卡并行。
... ...
市场风险偏好有望转暖
大势研判及行业配置建议：万联证券分析称，海外方面，7月美国零售销售额同比增速及成屋销售季调折年数较6月小幅回落，需求侧增长边际放缓。通胀水平回落，劳动力市场表现平稳。总体而言，美国经济基本面较为平稳。国内方面，从经济数据看，1-7月消费市场持续扩容，投资结构进一步优化。就业形势总体平稳，通胀保持温和。资本市场方面，8月A股市场流动性环比走弱，风险偏好受多因素影响，持续性提升仍需更多支持。随着相关部门将持续深化资本市场投融资综合改革，扩大耐心资本、长期资本和战略资本供给，预计市场韧性有望进一步增强。建议关注：（1）科技领域需求增长较快、技术壁垒较高、商业化落地路径清晰的细分赛道。（2）以高股息、低波动为特征的红利价值股及供需紧平衡、盈利修复的上游资源品板块。
华西证券研报表示，预计新一代通信算力网络将包含6G无线通信和千兆光网、算力互联基础设施、低轨卫星星座、工业专网与物联网感知等主题展开，核心包括高速光模块及光器件、射频器件、光芯片与互联芯片、卫星通信载荷、以及工业以太等核心设备环节将持续受益。光模块与CPO正处于"产业加速兑现+负面因素钝化"的双重拐点，是当前通信板块确定性最高、性价比最优的主线。
主题机会
1、AI医疗
近日上海市人民政府办公厅印发《上海市战略性新兴产业发展“十五五”规划》。其中提到，加快具有重大知识产权价值的创新药培育开发，建立创新药发现遴选机制，加强AI模型对临床成功率等的辅助预判，推动高质量医疗和临床研究队列数据支撑创新药开发转化。
国内AI医疗重点集中在医疗智能体落地、区域级AI底座建设和互联网医疗平台AI化。北京、上海、深圳等地持续推动健康医疗数据要素和医学AI创新场景推广；同济医院携手阿里云建设医学AI科研与临床赋能链路，讯飞医疗与齐鲁医院推进全病程管理大模型，阿里健康发布医学AI“氢离子”并接入BMJ内容，京东健康推进“AI京医”等全场景落地。国内AI医疗正从产品试点走向“数据、算力、模型、应用、治理”协同的系统工程。
投资逻辑上，应重点把握三类变化：一是影像诊断与数字病理的商业化评价标准从单点获批转向多产品矩阵、平台整合和医院工作流渗透；二是AI药研的投资逻辑从早期发现效率扩展到临床前资产质量、药企协同深度和合规文档能力；三是国内医疗智能体进入医院、区域平台和互联网医疗的多入口验证阶段，需持续跟踪真实使用频次、付费模式、数据合规和续费情况。
从场景需求看，AI医疗投资本质是解决行业痛点：AI辅助诊断提升效率与基层可及性，癌症早筛和伴随诊断对应精准医疗需求，AI药物研发通过靶点发现和分子设计提高推进效率，智能体和全病程管理对应医生减负与患者触达。能够被纳入真实临床流程、研发流程和支付链条的AI产品才具备持续商业化能力。技术演进上，AI医学影像已从单病种辅助诊断迈向多病种一体化管理，AI数字病理需关注扫描设备、图像管理、AI算法和药企服务的一体化闭环，AIDD需关注平台技术验证和与顶级药企合作深度。医疗基础大模型、多模态模型和医疗智能体的竞争核心将从模型参数转向场景闭环、数据治理、可解释性和可审计能力。
公司筛选上，中航证券建议优先关注具备三类能力的企业：一是拥有真实医院场景、监管证书或高质量数据资产的公司；二是能够将AI能力嵌入HIS、PACS、病理、药学、随访和支付流程的公司；三是与大型医院、药企、互联网医疗平台或区域政府形成稳定合作入口的公司。AI医疗投资不宜只看模型发布热度，更应看临床证据、商业闭环和可复制交付能力。
相关公司
成都先导：公司为DEL+AI+自动化三位一体的DMTA(设计-合成-测试-分析)分子优化平台。其依托自动化合成与生物检测技术实现高通量实验，可产出靶点验证、苗头化合物发现至先导化合物优化全流程的高质量数据，此类数据与DEL筛选的海量真实数据深度整合后，通过AI算法建模分析形成数据闭环驱动的智能优化循环，能显著提升分子优化迭代效率。
301***：公司AI医药平台DiOrion融合先进AI算法与大数据分析技术，底层集成自1976年至今的千万级化合物数据、过万个靶点、百万条化合物性质信息及百万条生物医药文本数据。
300***：公司与浙江大学计算机创新研究院合作打造的医疗AI大模型。在临床医疗中，可依病历和临床数据生成决策建议与治疗方案，提升CDSS智能化;面向患者时，通过自然语言交互实现全流程智能导诊与管理。未来，BSoftGPT将成为公司AI能力的中台，为公司的业务应用和研究开发提供支持和帮助。
002***：公司结合国际权威知识库，利用AI技术为临床工作站提供决策辅助。将智能辅助诊断、智能鉴别诊断、智能推荐治疗方案等功能点与临床工作站进行无缝连接，为医院提供自主维护药品规则的便捷方式，帮助医生提供更好的医疗服务，提升医疗质量和效率。
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2、连续上涨
强者恒强股票行业分布
回到市场，数据统计显示，医药生物、电子、电力设备等板块出现明显连续上涨。理论上，强者恒强会吸引更多投资者的关注，形成羊群效应。一旦股票表现出强势的超跌反弹并创新高，投资者会对其产生强者恒强的心理预期，认为该股票具有更强的上涨动力和潜力，从而更愿意买入或持有，推动股价进一步走高。
具体板块来看：27日，电子化学品、元件、半导体、稀土、非金属材料、通信设备、小金属、贵金属板块涨幅居前。
中信证券认为，“十五五”时期我国新增智能算力有望达到约3000万P，全口径资本开支有望达到10万亿元量级，国产算力未来将兼具工业品与公用事业属性，或将成为新一轮产业升级和资本形成的重要抓手。
连续上涨天数排行
神奇制药连续上涨12天涨幅124.56%
公司“神奇”品牌有超30年历史，是中国驰名商标；OTC业务覆盖感冒止咳、小儿用药等几十个品类，药品批准文号141个。公司核心产品斑蝥酸钠维生素B6注射液是创新型抗肿瘤产品，拥有20年国家专利保护；据2025年年报，处方药品种覆盖抗肿瘤及心血管等治疗领域，抗肿瘤药系列年销售额过亿元。
600***连续上涨10天涨幅37.22%
公司新能源装机规模达1006.9兆瓦，智能微电网入选国家首批新型电力系统试点，虚拟电厂计划年底完成验收。2026半年度经营数据公告，上半年商品煤销量304.50万吨，同比增长16.02%，商品煤销售毛利7.25亿元，同比增长70.01%。
002***连续上涨9天涨幅91.53%
公司以中药制剂为主、化学药为辅，四磨汤口服液为独家生产品种，缩泉胶囊为独家剂型产品。据2026年8月25日半年度报告，四磨汤口服液、银杏叶胶囊、感冒清热颗粒等产品在多地集中带量采购项目中获得中选资格。
601***连续上涨7天涨幅13.49%
公司的主营业务是高性能、高精度有色合金材料的研发、生产和销售。公司的主要产品是棒、线、带、精密细丝。在AI服务器领域，公司材料的应用主要涉及：AI算力服务器铜连接所用的高速连接器材料和以光模块屏蔽罩为代表的通讯电子器件屏蔽材料；GB300液冷板所用的异型散热材料；算力服务器所用的供配电材料。
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作者：于晓明 执业证书编号：A0680622030012
