黄金晚评
黄金当前多头主导，置信度60%。基本面与资金面共振看多，但技术面短线超买严重，4525上方追多盈亏比极差。当前4480-4525是多空拉锯区，日内偏强震荡，等回踩。
技术面，伦敦金现报4491.69，日跌0.92%，日内高低4527.30至4477.82。日线MA5、MA10、MA20多头排列，价格已突破100日均线4381，但蜡烛图远离5日均线（4427-4400一线），短线有回归均线的修复需求。日线MACD金叉放量，4小时金叉开口但上一根收大阴，sto超买运行有回落风险。RSI65.17徘徊超买区附近，已出现空头交叉苗头。浪型上，自4320附近启动的五浪上升结构中，第iv浪预计在4481附近结束，第v浪目标指向4519区域，若跌破4463则需重估当前结构。斐波那契显示4889至3943下跌波61.8%回撤位4528是本周最强阻力，200日均线4510-4515与61.8%回撤位形成共振压力。关键位方面，阻力依次为4520-4530隔夜高点强压加61.8%斐波那契、4546-4550第一阻力区、4589-4600心理关口；支撑关注4480-4485亚盘承接带、4470日内强弱分水岭、4450-4440顶底转换强支撑带、4420-4435破位后回调目标。趋势底线在4380-4400（100日均线与昨日突破起点）。
基本面，美元指数98.80，隔夜跌0.85%创三周最大跌幅，失守99关口创近三个月新低。10年期美债收益率4.65%，30年期5.199%从19年高位回落近13bp。美国财政部将10-30年期国债流动性支持回购规模从20亿翻倍至不低于40亿美元，长端利率与美元齐跌。美联储7月纪要显示9比3维持利率，数位委员主张加息25bp，CME定价9月加息概率32.7%、维持不变67.3%。美国7月核心CPI降至2021年3月以来最低，非农-2.3万远逊预期。
新闻面，美债回购翻倍是本轮金价单日+4.35%的核心驱动，但仅为久期管理而非QE，未消解政府债务高企压力。美伊霍尔木兹僵局未解，特朗普预告对伊新制裁。去美元化主线持续，欧洲央行报告称黄金已超越美债成为全球官方储备第一大资产，韩国央行时隔13年重启购金。二季度全球央行净购金289吨同比增62%，中国央行连续21个月增持，7月末达7608万盎司。
情绪面，SPDR Gold Trust8月19日大幅增持9.41吨至1034.65吨，扭转前一日减持态势，配置型资金加速入场。国内53只黄金主题基金总规模达4242亿元，较月初增268亿。全球黄金ETF7月增加约23吨，结束此前连续两个月流出。情绪定性上，资金与情绪确认多头，但隔夜单日近200美元涨幅后获利盘堆积，拥挤度上升。
4470是日内多空分水岭，4450-4440是顶底转换强支撑。基本面（美债回购翻倍加通胀降温加美元跌破99）与资金面（SPDR增仓9.41吨加全球央行二季度净购金289吨加去美元化主线）共振确认中期多头，但技术面超买严重，直接追多的风险收益比差。操作上严格等回踩4440-4450再布局，不到支撑不进场。
2026.8.26
黄金晚评
4630已失守，4600盘中刺破，技术面从高位震荡切换为破位反抽模式。PCE整体略超预期推升9月加息概率至42%，美元与美债收益率双升，黄金跌破4600守卫线。底层逻辑未变但短期让位于修正，反抽4630-4650是空方加仓良机，周五沃什讲话前严控仓位。
技术面：破位反抽确认，短线结构转弱
现价4623.71，日跌0.72%，日内高4673.33、低4598.22。PCE后金价自4628回落13美元至4615，盘中跌破4600整数关，反抽至4623一带。日线MA5约4618，MA10与MA20多头排列未破，但MACD红柱缩短、KDJ高位死叉向下，超买修复正在进行。4小时MA5与MA10粘合于4647-4648，中轨支撑4626，布林带收口，三角整理末端。200日均线4519是中期多空分水岭。昨日日线高位十字星加长上影，4700前抛压沉重，SPDR8月25日减持1.141吨至1048.348吨，获利了结真实发生。
关键位方面，强阻4673-4700连续四日冲击未破已成多头之墙，第一支撑4600盘中已破，若日内收盘无法收复则短线结构转弱，第二支撑4550-4519（200日均线）。日线RSI此前触70超买阈值后拐头，4小时RSI约64，短线动能衰减。
基本面：整体PCE略超预期，加息概率回升
美国7月核心PCE环比+0.2%符合预期，同比+3.3%符合预期但远高于2%目标，通胀粘性确认。整体PCE同比+3.7%（预期3.6%）略超预期，服务通胀推动偏鹰信号。个人收入月率0.4%强于预期的0.2%，消费韧性尚存。数据后9月加息概率从36%升至42%，美元短线拉升触及98.99，10年期美债收益率进一步走高，实际利率上行压制金价。Q2GDP修正值年化1.5%不支持紧急降息。核心PCE符合预期本应利空出尽，但整体PCE略超预期加个人收入强劲让市场重新定价9月加息风险。
后续焦点是8月28日22：00沃什杰克逊霍尔首秀，若偏鹰则金价深度回调测试4519，若延续少给前瞻指引风格则4600有望收复。
地缘与资金面：避险溢价消退，但央行托底未变
美伊就霍尔木兹通航达成共识，伊朗与阿曼讨论分阶段框架，WTI两日跌超6%，避险需求阶段性熄火。但全球央行Q2净购金289吨同比增62%，中国央行连续21个月增持，高盛年底目标4900、花旗3个月目标4800、Natixis年底目标5000，中长期看多未变。全球黄金ETF周净流入46.7吨创2025年10月以来最高，但CFTC净多头处于两年93%分位，多头拥挤风险未解除。资金面信号分裂，短线回调压力大于长线上行驱动。
核心判断：4600得失定短线方向
中长期多头逻辑未松动，但短线4700四攻不破加PCE后加息预期升温加多头拥挤，技术性修正不可避免。4550-4519是中线多空分水岭，未破前大周期多头格局未逆转，破位则需重新评估。反抽4630-4650是空方加仓良机，止损4675，目标4550-4560，下破看4519。周五沃什讲话前严控仓位，不过夜。
操作策略
4630-4650区间做空，止损4675，目标4550-4560，下破看4519。
以上分析仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。
黄金晚评
黄金当前多头主导，置信度60%。基本面与资金面共振看多，但技术面短线超买严重，4525上方追多盈亏比极差。当前4480-4525是多空拉锯区，日内偏强震荡，等回踩。
技术面，伦敦金现报4491.69，日跌0.92%，日内高低4527.30至4477.82。日线MA5、MA10、MA20多头排列，价格已突破100日均线4381，但蜡烛图远离5日均线（4427-4400一线），短线有回归均线的修复需求。日线MACD金叉放量，4小时金叉开口但上一根收大阴，sto超买运行有回落风险。RSI65.17徘徊超买区附近，已出现空头交叉苗头。浪型上，自4320附近启动的五浪上升结构中，第iv浪预计在4481附近结束，第v浪目标指向4519区域，若跌破4463则需重估当前结构。斐波那契显示4889至3943下跌波61.8%回撤位4528是本周最强阻力，200日均线4510-4515与61.8%回撤位形成共振压力。关键位方面，阻力依次为4520-4530隔夜高点强压加61.8%斐波那契、4546-4550第一阻力区、4589-4600心理关口；支撑关注4480-4485亚盘承接带、4470日内强弱分水岭、4450-4440顶底转换强支撑带、4420-4435破位后回调目标。趋势底线在4380-4400（100日均线与昨日突破起点）。
基本面，美元指数98.80，隔夜跌0.85%创三周最大跌幅，失守99关口创近三个月新低。10年期美债收益率4.65%，30年期5.199%从19年高位回落近13bp。美国财政部将10-30年期国债流动性支持回购规模从20亿翻倍至不低于40亿美元，长端利率与美元齐跌。美联储7月纪要显示9比3维持利率，数位委员主张加息25bp，CME定价9月加息概率32.7%、维持不变67.3%。美国7月核心CPI降至2021年3月以来最低，非农-2.3万远逊预期。
新闻面，美债回购翻倍是本轮金价单日+4.35%的核心驱动，但仅为久期管理而非QE，未消解政府债务高企压力。美伊霍尔木兹僵局未解，特朗普预告对伊新制裁。去美元化主线持续，欧洲央行报告称黄金已超越美债成为全球官方储备第一大资产，韩国央行时隔13年重启购金。二季度全球央行净购金289吨同比增62%，中国央行连续21个月增持，7月末达7608万盎司。
情绪面，SPDR Gold Trust8月19日大幅增持9.41吨至1034.65吨，扭转前一日减持态势，配置型资金加速入场。国内53只黄金主题基金总规模达4242亿元，较月初增268亿。全球黄金ETF7月增加约23吨，结束此前连续两个月流出。情绪定性上，资金与情绪确认多头，但隔夜单日近200美元涨幅后获利盘堆积，拥挤度上升。
4470是日内多空分水岭，4450-4440是顶底转换强支撑。基本面（美债回购翻倍加通胀降温加美元跌破99）与资金面（SPDR增仓9.41吨加全球央行二季度净购金289吨加去美元化主线）共振确认中期多头，但技术面超买严重，直接追多的风险收益比差。操作上严格等回踩4440-4450再布局，不到支撑不进场。
2026.8.26
黄金晚评
4630已失守，4600盘中刺破，技术面从高位震荡切换为破位反抽模式。PCE整体略超预期推升9月加息概率至42%，美元与美债收益率双升，黄金跌破4600守卫线。底层逻辑未变但短期让位于修正，反抽4630-4650是空方加仓良机，周五沃什讲话前严控仓位。
技术面：破位反抽确认，短线结构转弱
现价4623.71，日跌0.72%，日内高4673.33、低4598.22。PCE后金价自4628回落13美元至4615，盘中跌破4600整数关，反抽至4623一带。日线MA5约4618，MA10与MA20多头排列未破，但MACD红柱缩短、KDJ高位死叉向下，超买修复正在进行。4小时MA5与MA10粘合于4647-4648，中轨支撑4626，布林带收口，三角整理末端。200日均线4519是中期多空分水岭。昨日日线高位十字星加长上影，4700前抛压沉重，SPDR8月25日减持1.141吨至1048.348吨，获利了结真实发生。
关键位方面，强阻4673-4700连续四日冲击未破已成多头之墙，第一支撑4600盘中已破，若日内收盘无法收复则短线结构转弱，第二支撑4550-4519（200日均线）。日线RSI此前触70超买阈值后拐头，4小时RSI约64，短线动能衰减。
基本面：整体PCE略超预期，加息概率回升
美国7月核心PCE环比+0.2%符合预期，同比+3.3%符合预期但远高于2%目标，通胀粘性确认。整体PCE同比+3.7%（预期3.6%）略超预期，服务通胀推动偏鹰信号。个人收入月率0.4%强于预期的0.2%，消费韧性尚存。数据后9月加息概率从36%升至42%，美元短线拉升触及98.99，10年期美债收益率进一步走高，实际利率上行压制金价。Q2GDP修正值年化1.5%不支持紧急降息。核心PCE符合预期本应利空出尽，但整体PCE略超预期加个人收入强劲让市场重新定价9月加息风险。
后续焦点是8月28日22：00沃什杰克逊霍尔首秀，若偏鹰则金价深度回调测试4519，若延续少给前瞻指引风格则4600有望收复。
地缘与资金面：避险溢价消退，但央行托底未变
美伊就霍尔木兹通航达成共识，伊朗与阿曼讨论分阶段框架，WTI两日跌超6%，避险需求阶段性熄火。但全球央行Q2净购金289吨同比增62%，中国央行连续21个月增持，高盛年底目标4900、花旗3个月目标4800、Natixis年底目标5000，中长期看多未变。全球黄金ETF周净流入46.7吨创2025年10月以来最高，但CFTC净多头处于两年93%分位，多头拥挤风险未解除。资金面信号分裂，短线回调压力大于长线上行驱动。
核心判断：4600得失定短线方向
中长期多头逻辑未松动，但短线4700四攻不破加PCE后加息预期升温加多头拥挤，技术性修正不可避免。4550-4519是中线多空分水岭，未破前大周期多头格局未逆转，破位则需重新评估。反抽4630-4650是空方加仓良机，止损4675，目标4550-4560，下破看4519。周五沃什讲话前严控仓位，不过夜。
操作策略
4630-4650区间做空，止损4675，目标4550-4560，下破看4519。
以上分析仅供参考，投资有风险，入市需谨慎。
