中国资本在全球奢侈品和高端生活方式领域的狩猎名单，又添上一笔重量级标的。
7月30日，CPE源峰与欧洲私募股权机构Jacobs Capital正式签署股权购买协议，收购瑞士高端户外品牌Mammut Sports Group AG（猛犸象）。交易预计在未来数月内完成，具体财务细节未予披露。
这并非一次简单的易主。当大多数国内服装集团还在供应链红海里内卷时，CPE源峰直接切入了全球户外金字塔的最顶端——一个创立于1862年、以攀登装备和雪崩安全设备闻名的硬核品牌。在户外圈，猛犸象与始祖鸟、巴塔哥尼亚并称为“户外三大神牌”，其品牌溢价和消费者虔诚度，绝不亚于任何奢侈品牌。
关键的伏笔早已埋下。今年早些时候，CPE源峰在伦敦设立办公室，被外界视为其深度介入欧洲市场、系统扫描潜在标的的重要信号。而猛犸象，很可能正是这份清单上最耀眼的目标。
为什么是猛犸象？
读懂这笔交易，首先要理解Jacobs Capital过去五年对品牌的“外科手术式”重塑。自2019年入主以来，这家欧洲PE并非简单地做财务投资者，而是深度介入品牌运营：削减冗余SKU，聚焦专业户外核心品类，将品牌从一家略带保守的瑞士制造企业，升级为兼顾功能性、设计感与可持续理念的全球化品牌。正如Jacobs Capital联席董事长Philippe Jacobs所言，他们“完成了由内而外的现代化升级，显著提升了财务和经营业绩”。
这意味着，CPE源峰接手的已不是一个需要艰难转身的“老字号”，而是一个财务健康、定位清晰、蓄势待发的品牌资产。CPE源峰在消费领域的底色也决定了这笔交易的逻辑——从汉堡王中国到蜜雪冰城，从泡泡玛特到老铺黄金，这家PE极其擅长捕捉具备“长坡厚雪”属性和穿越周期能力的品牌。猛犸象160年的历史沉淀、在极端环境下的技术护城河，以及高端户外市场逆周期的增长态势，几乎完美契合这一投资哲学。
但更具想象空间的，是中国资本在全球品牌运营中角色的根本性转变。
回顾上一个十年的剧本，中国资本更多扮演“财务输血者”角色。典型的路径是：收购海外品牌，然后大举开设中国门店，用渠道红利换业绩增长。安踏对FILA的改造堪称教科书，但其核心逻辑依然是在中国市场的“翻译”和“放大”能力。
CPE源峰的野心显然不止于做猛犸象的“中国总代理”。从交易声明来看，这家机构的表态极具分寸感：在“完整守护与传承百年品牌基因”的前提下，助力全球增长，尤其是亚洲市场。关键词是“守护”而非“改造”，是“赋能”而非“颠覆”。CPE源峰董事总经理毛卫甚至使用了“守护者与同行者”这样低姿态的表述，这与早期中国资本出海并购时常有的征服者姿态截然不同。
这种谦逊背后，是投资机构专业化的理性考量。在全球高端户外市场，瑞士基因本身就是最核心的稀缺资产——猛犸象位于苏黎世附近的总部、与瑞士登山向导长达百年的合作传统、在欧洲阿尔卑斯山区的社群基础，构成了难以复制的品牌护城河。任何试图“去瑞士化”或粗暴“中国化”的企图，都将直接摧毁这笔交易的价值基础。
真正的战场，在于如何激活这个沉睡的巨人。
虽然猛犸象在全球约55个国家建立了销售网络，但其在中国市场的存在感，与始祖鸟相比仍有明显差距。后者在安踏主导下，通过慎密的渠道策略和品牌叙事，成功从小众户外破圈为都市精英的身份符号。猛犸象面临的命题类似，但路径不能简单复制——消费者的认知窗口期已经收窄，品牌需要更精准的定位、更具共鸣的故事讲述方式，以及更灵活的全渠道布局。
CPE源峰能否输出这些能力？从其在消费领域的18年深耕来看，答案是乐观的。从汉堡王的本土化供应链重构，到泡泡玛特的IP运营与全渠道管理，这家PE积累的不仅是资本，更是对消费市场底层逻辑的深刻理解。尤其是其在数字化渠道和年轻消费者洞察方面的资源优势，恰好能够填补猛犸象在亚洲市场的短板。
猛犸象CEO Heiko Schäfer在声明中提到的“强劲的发展态势”，或许意味着品牌正处于业绩加速期，此时引入新股东，意在寻求从欧洲强牌到全球领导者的关键一跃。而CPE源峰无疑需要在这场跃迁中证明：中国资本有能力运营好一个真正意义上的全球品牌，而不仅仅是做一个区域的生意。
值得关注的是，这笔交易的达成，发生在全球户外消费持续升温、而奢侈品行业却陷入增长乏力的背景之下。当LVMH、开云等传统奢侈品巨头开始通过旗下品牌涉足户外功能性领域，当Gucci与The North Face联名、Dior推出专业滑雪系列，高端户外品牌正日益成为泛奢侈品市场中最具活力的板块。
作为全球少数几家仍保持独立地位且尚未被奢侈品集团或运动巨头收编的顶级户外品牌之一，猛犸象的稀缺性不言而喻。CPE源峰此次出手，不仅是在全球户外赛道上投下一枚重注，更是在高端消费产业的权力版图上，为中国资本争取了一个极具战略价值的席位。
当然，最大的挑战永远在交割之后。如何平衡全球一致性与区域灵活性，如何在增长驱动下守护品牌的灵魂，如何在安踏系的始祖鸟、李宁系的火柴棍之外，构建属于猛犸象的差异化叙事——这些问题没有现成答案，CPE源峰必须亲自解答。
唯一可以确定的是，中国资本在全球高端品牌牌桌上的角色，正从边缘的财务参与者，走向核心的战略构建者。猛犸象的雪山，才刚刚开始攀登。
中国资本在全球奢侈品和高端生活方式领域的狩猎名单，又添上一笔重量级标的。
7月30日，CPE源峰与欧洲私募股权机构Jacobs Capital正式签署股权购买协议，收购瑞士高端户外品牌Mammut Sports Group AG（猛犸象）。交易预计在未来数月内完成，具体财务细节未予披露。
这并非一次简单的易主。当大多数国内服装集团还在供应链红海里内卷时，CPE源峰直接切入了全球户外金字塔的最顶端——一个创立于1862年、以攀登装备和雪崩安全设备闻名的硬核品牌。在户外圈，猛犸象与始祖鸟、巴塔哥尼亚并称为“户外三大神牌”，其品牌溢价和消费者虔诚度，绝不亚于任何奢侈品牌。
关键的伏笔早已埋下。今年早些时候，CPE源峰在伦敦设立办公室，被外界视为其深度介入欧洲市场、系统扫描潜在标的的重要信号。而猛犸象，很可能正是这份清单上最耀眼的目标。
为什么是猛犸象？
读懂这笔交易，首先要理解Jacobs Capital过去五年对品牌的“外科手术式”重塑。自2019年入主以来，这家欧洲PE并非简单地做财务投资者，而是深度介入品牌运营：削减冗余SKU，聚焦专业户外核心品类，将品牌从一家略带保守的瑞士制造企业，升级为兼顾功能性、设计感与可持续理念的全球化品牌。正如Jacobs Capital联席董事长Philippe Jacobs所言，他们“完成了由内而外的现代化升级，显著提升了财务和经营业绩”。
这意味着，CPE源峰接手的已不是一个需要艰难转身的“老字号”，而是一个财务健康、定位清晰、蓄势待发的品牌资产。CPE源峰在消费领域的底色也决定了这笔交易的逻辑——从汉堡王中国到蜜雪冰城，从泡泡玛特到老铺黄金，这家PE极其擅长捕捉具备“长坡厚雪”属性和穿越周期能力的品牌。猛犸象160年的历史沉淀、在极端环境下的技术护城河，以及高端户外市场逆周期的增长态势，几乎完美契合这一投资哲学。
但更具想象空间的，是中国资本在全球品牌运营中角色的根本性转变。
回顾上一个十年的剧本，中国资本更多扮演“财务输血者”角色。典型的路径是：收购海外品牌，然后大举开设中国门店，用渠道红利换业绩增长。安踏对FILA的改造堪称教科书，但其核心逻辑依然是在中国市场的“翻译”和“放大”能力。
CPE源峰的野心显然不止于做猛犸象的“中国总代理”。从交易声明来看，这家机构的表态极具分寸感：在“完整守护与传承百年品牌基因”的前提下，助力全球增长，尤其是亚洲市场。关键词是“守护”而非“改造”，是“赋能”而非“颠覆”。CPE源峰董事总经理毛卫甚至使用了“守护者与同行者”这样低姿态的表述，这与早期中国资本出海并购时常有的征服者姿态截然不同。
这种谦逊背后，是投资机构专业化的理性考量。在全球高端户外市场，瑞士基因本身就是最核心的稀缺资产——猛犸象位于苏黎世附近的总部、与瑞士登山向导长达百年的合作传统、在欧洲阿尔卑斯山区的社群基础，构成了难以复制的品牌护城河。任何试图“去瑞士化”或粗暴“中国化”的企图，都将直接摧毁这笔交易的价值基础。
真正的战场，在于如何激活这个沉睡的巨人。
虽然猛犸象在全球约55个国家建立了销售网络，但其在中国市场的存在感，与始祖鸟相比仍有明显差距。后者在安踏主导下，通过慎密的渠道策略和品牌叙事，成功从小众户外破圈为都市精英的身份符号。猛犸象面临的命题类似，但路径不能简单复制——消费者的认知窗口期已经收窄，品牌需要更精准的定位、更具共鸣的故事讲述方式，以及更灵活的全渠道布局。
CPE源峰能否输出这些能力？从其在消费领域的18年深耕来看，答案是乐观的。从汉堡王的本土化供应链重构，到泡泡玛特的IP运营与全渠道管理，这家PE积累的不仅是资本，更是对消费市场底层逻辑的深刻理解。尤其是其在数字化渠道和年轻消费者洞察方面的资源优势，恰好能够填补猛犸象在亚洲市场的短板。
猛犸象CEO Heiko Schäfer在声明中提到的“强劲的发展态势”，或许意味着品牌正处于业绩加速期，此时引入新股东，意在寻求从欧洲强牌到全球领导者的关键一跃。而CPE源峰无疑需要在这场跃迁中证明：中国资本有能力运营好一个真正意义上的全球品牌，而不仅仅是做一个区域的生意。
值得关注的是，这笔交易的达成，发生在全球户外消费持续升温、而奢侈品行业却陷入增长乏力的背景之下。当LVMH、开云等传统奢侈品巨头开始通过旗下品牌涉足户外功能性领域，当Gucci与The North Face联名、Dior推出专业滑雪系列，高端户外品牌正日益成为泛奢侈品市场中最具活力的板块。
作为全球少数几家仍保持独立地位且尚未被奢侈品集团或运动巨头收编的顶级户外品牌之一，猛犸象的稀缺性不言而喻。CPE源峰此次出手，不仅是在全球户外赛道上投下一枚重注，更是在高端消费产业的权力版图上，为中国资本争取了一个极具战略价值的席位。
当然，最大的挑战永远在交割之后。如何平衡全球一致性与区域灵活性，如何在增长驱动下守护品牌的灵魂，如何在安踏系的始祖鸟、李宁系的火柴棍之外，构建属于猛犸象的差异化叙事——这些问题没有现成答案，CPE源峰必须亲自解答。
唯一可以确定的是，中国资本在全球高端品牌牌桌上的角色，正从边缘的财务参与者，走向核心的战略构建者。猛犸象的雪山，才刚刚开始攀登。
