1、本周指数先扬后抑进行二次探底，如何影响下周市场运行？哪些板块有望继续爆发？
巨丰首席投顾张翠霞：深沪两市股指结束之前的三浪调整走势，给出先扬后抑的技术双底构筑，波动率进行试探前低点过程中，为有利下周演绎先抑后扬行情的积极信号。从国务院国资委开展中央企业“场景万象”专项行动，着力推进原始创新和关键核心技术攻关，因企制宜培育新兴产业和未来产业；工信部大力发展新一代智能制造，提升先进制造业集群国际竞争力，加快推动科技产业园区高质量发展，培育壮大优质企业群体；《北京市关于加快智能体引领发展的若干措施》鼓励芯片企业、模型厂商与终端企业深度协同，共同优化智能体自主产业生态；以及长鑫科技将于7月27日在科创板上市等，将有利高景气赛道的芯片、算力、机器人、无人机、半导体材料、CPOPCB、航空航天、消费电子等板块，继续演绎中期向好的上升趋势。另外，估值修复的保险、证券等周期和消费股，也会有弹性的多头回升机会。
2、本周中东局势一度升级，国内石油、有色金属板块出现明显异动，接下来应该加仓还是减仓？石油化工、有色金属、煤炭等资源品方向业绩稳定增长的公司有哪些？
巨丰投顾朱华雷：本轮板块异动主要由中东地缘冲突催生短期风险溢价驱动，行情波动极大，不适合盲目重仓加仓，也无需全盘减仓，操作上宜采取结构分化思路，高位短线博弈标的逢高涨逐步兑现浮盈，依托基本面支撑的优质标的等待回调分批低吸，同时密切跟踪冲突是否扩散或外交斡旋降温，警惕地缘情绪退潮带来价格快速回调。方向上优先筛选具备资源自给率高、成本优势突出、分红稳健、中长期业绩持续兑现的企业，石油化工关注中国海油、中国石油，有色金属看好紫金矿业、天山铝业、电投能源，煤炭板块重点留意中国神华、陕西煤业，这类公司依托稳定资源产能，在大宗商品价格合理区间内能够维持业绩稳定增长，抗周期波动能力更强，相比纯题材炒作个股具备更高安全边际。
3、国家队维稳市场引发投资者关注，预计后续政策和资金方面还会有哪些大动作？国家队大资金未来会青睐哪些方面？
巨丰投顾司东海：通常，“国家队”资金的核心目标是维护市场稳定，防范系统性风险，其操作风格偏向稳健和长期。这一逻辑，其资金流向通常具备会流向高股息、低估值的资产，如银行、保险、能源（如石油、煤炭）、公用事业（如电力）等板块的龙头企业。在市场出现非理性下跌时，买入这些权重股能够有效稳定大盘指数，起到“定海神针”的作用。
另外也会流向符合国家战略的“核心资产”。这类资产与国家的长期发展战略紧密相关，是经济转型升级的关键领域。
特点：具备核心技术、行业地位领先、业绩增长确定性较高。包括高端制造、新能源、信息技术（如半导体、人工智能基础设施）、国防军工等“硬科技”领域的龙头企业。
4、近期电力板块持续拉升。7月多地电网用电负荷持续刷新历史峰值。电力方向当前位置应该加仓还是减仓？当前，有业绩支撑的优质电力公司有哪些？
巨丰投顾丁臻宇：电力板块短期受高温、多地用电负荷创新高驱动持续走强，但操作不宜简单单边加仓或减仓，要采取结构性分化思路。短期高温属于阶段性催化，不少标的已经积累一波涨幅，短线资金存在兑现压力，追高风险上升；但中长期看，AI算力带来持续性用电增量、电力市场化改革、新型电网投资等逻辑没有破坏，契合HALO重资产低淘汰的配置方向。操作上，高位纯题材小票建议逢高减仓兑现；具备稳定现金流、业绩能够持续兑现的水电、核电核心龙头，不宜盲目清仓，可以逢震荡分批低吸加仓，控制整体仓位，利用波动做波段，同时持续跟踪气温变化、煤价、中报业绩兑现情况。
板块内业绩分化显著，优先筛选现金流稳定、盈利确定性强的标的。水电赛道首选长江电力、国投电力（雅砻江水电平台）、华能水电，受益汛期来水改善，度电成本低、分红稳定，业绩兑现能力强；火电重点关注国电电力、华能国际，依托容量电价机制对冲成本波动，夏季保供提升机组利用小时。核电方向中国核电、中国广核装机稳步扩张，盈利稳定性持续改善。区域优质标的可关注黔源电力，流域来水回暖带来业绩高增。整体来看，水电业绩确定性最强，火电盈利存在煤价扰动，选股优先回避高负债、盈利持续波动的公司。
5、电子化学品板块近五日跌幅最大，背后原因是什么？电子化学品行业中报业绩预增的公司有哪些？
巨丰投顾郭一鸣：近期电子化学品板块跌幅靠前，主要是多重资金与情绪因素叠加。前期板块跟随AI、半导体行情大幅上涨，半年节点机构兑现收益、减仓离场；海外半导体板块调整，市场担忧上游耗材需求不及预期，叠加市场资金转向高股息低估值板块，成长赛道承压。同时部分企业中报盈利不及预期，进一步放大抛压。行业内不少企业受益算力、锂电材料需求提升，发布了上半年业绩预增公告，整体细分赛道基本面仍有支撑。中报业绩预增的公司包括广钢气体、鼎龙股份、华特气体等。
快问快答：
1、对科创板块接下来走势怎么看？后续还有多少空间？
巨丰首席投顾张翠霞：科创板块短期处于政策底确认后的震荡磨底期，中期仍由AI 算力与国产替代双主线驱动，长期空间取决于“十五五”规划落地及业绩兑现度。 从管理层强化稳预期消息利好、国家队真金白银进场抄底、“十五五”六张网（算力网、通信网等）加速推动和落地、硬核科技龙头均给出较好业绩增长、7 月A-B-C三浪杀跌幅度高达27%、长鑫存储下周一上市发行，以及7 月 21 日深 V 反弹确立政策底，明确指数一旦完成技术二次探底，则大概率事件将重回运行良好上升趋势，并再次突破2255点一线技术阻力概率大。
2、近期半导体存储方向分化明显，下周长鑫存储上市后半导体板块会有大转机吗？该方向跌幅较大但业绩爆发潜力的公司有哪些？
巨丰首席投顾张翠霞：长鑫科技（688825）7 月 27 日上市难引板块即时大反转，但会带动产业链供应链核心受益公司形成较好的攻击联动性。过往经验看，巨无霸 IPO上市或短期分流科创板及科技股存量资金，但上游设备和材料、封装测试、PCB等或因长鑫扩产订单确定性高而率先受益。其中，跌幅较大但业绩爆发潜力较强的长电科技、通富微电、明阳电路、深科技、南大光电、华天科技、太极实业、北京君正、澜起科技、江波龙、雅克科技、兴森科技、晶瑞电材、飞凯材料、江化微、金宏气体、博敏电子、赛微电子、摩尔线程、格科微、全志科技等，可以中长期策略逢低关注。
3、现在对美联储议息怎么看？现货黄金一度突破4100美元，贵金属方向被外资重仓的公司有哪些？
巨丰投顾郭一鸣：当前市场聚焦7月末美联储议息会议，市场主流预期本次维持利率不变，但官员观点分歧较大，后续点阵图与讲话将修正降息时间表，若表态偏鹰容易压制金价，偏鸽则进一步助推贵金属行情，叠加中东地缘扰动，现货黄金站上4100美元更多是降息预期回暖与避险情绪共振驱动，高位波动会明显放大，不宜盲目追高；A股贵金属板块里北向资金长期重点配置标的包含山东黄金、中金黄金、银泰黄金、赤峰黄金，这类企业黄金资源储量充足、金价上涨阶段业绩弹性较强，资金关注度持续偏高，操作上需要紧盯议息结果、美债实际利率变化与金价4100美元关口支撑力度，区分短期情绪交易与中长期配置机会，警惕预期兑现后获利资金集中离场带来的回调风险。
4、Kimi近日因用户请求量快速增长，暂停C端新用户会员订阅。国产算力租赁产业链具备业绩成长性的相关公司有哪些？
巨丰投顾丁臻宇：Kimi因用户请求量激增导致算力紧缺，凸显了算力租赁市场的强劲需求。国产算力租赁产业链中，具备业绩成长性的相关公司主要集中在“中游算力租赁运营”及“上游算力基础设施”环节。
其中算力租赁运营商直接采购或自建智算中心，将GPU算力以租赁服务的形式提供给下游的AI大模型公司、科研机构等客户。它们是算力需求爆发的直接受益者，其业绩与算力租赁的“量”和“价”直接挂钩。建议关注绑定阿里云/百度，区域布局先发优势显著，业绩随算力需求增长的企业。上游算力基础设施领域可关注AI服务器、光模块/光通信龙头厂商。
5、今年上半年，38款创新药获批上市，其中国产创新药31款，占比超过80%。前期上涨的创新药板块接下来将如何表现？哪些公司依然低估？
巨丰投顾司东海：板块经历一轮反弹后很难持续单边上行，行情将进入显著分化阶段。短期不少标的积累涨幅，存在资金获利兑现压力，震荡会明显加大。行情主线从单纯预期炒作，转向新药销售、海外BD授权的业绩兑现。具备持续商业化能力、管线梯队充实、出海不断落地的头部企业能够震荡走强；仅靠概念、无产品变现的中小Biotech上涨空间有限。
板块内估值分化巨大，不少优质标的估值尚未充分反映管线价值。恒瑞医药作为创新药中军，商业化与研发管线均衡，海外合作持续落地；百济神州全球化布局兑现盈利拐点，多款新药海内外放量；信达生物大分子平台成熟，BD授权持续贡献收益。海思科接连落地海外大额合作，创新产品持续放量；迪哲医药凭借核心品种重磅出海，小分子管线价值突出。这类企业现金流或商业化前景清晰，对比自身成长空间存在估值折价，相比纯题材小票具备更高安全边际。
6、腾讯云Q4将部署国产NPO超级节点，对国内超节点行业发展前景怎么看？产业链中有业绩支撑且估值较低的公司有哪些？
巨丰投顾司东海：腾讯云四季度落地国产NPO超级节点，对国内超节点行业利好显著。这次大规模商用落地，证实国产NPO技术适配大型算力集群，会推动行业统一技术标准，带动整条国产算力硬件产业链需求释放，加速算力基础设施自主可控。NPO低功耗优势契合未来大模型算力需求，后续各大云厂商会跟进布局，行业长期发展空间广阔。产业链上下游不少细分企业经营稳健、业绩具备持续性，当前估值处于相对合理偏低区间，具备配置性价比。短线资金偏好会更偏向浪潮信息、华丰科技、锐捷网络这类业绩弹性更强的标的；中线配置则更适合看中科曙光、紫光股份这类产业链地位更稳的公司。
执笔投顾：
张翠霞执业证书：A0680620080009
郭一鸣执业证书：A0680612120002
丁臻宇执业证书：A0680613040001
司东海执业证书：A0680624040010
朱华雷执业证书：A0680613030001
1、本周指数先扬后抑进行二次探底，如何影响下周市场运行？哪些板块有望继续爆发？
巨丰首席投顾张翠霞：深沪两市股指结束之前的三浪调整走势，给出先扬后抑的技术双底构筑，波动率进行试探前低点过程中，为有利下周演绎先抑后扬行情的积极信号。从国务院国资委开展中央企业“场景万象”专项行动，着力推进原始创新和关键核心技术攻关，因企制宜培育新兴产业和未来产业；工信部大力发展新一代智能制造，提升先进制造业集群国际竞争力，加快推动科技产业园区高质量发展，培育壮大优质企业群体；《北京市关于加快智能体引领发展的若干措施》鼓励芯片企业、模型厂商与终端企业深度协同，共同优化智能体自主产业生态；以及长鑫科技将于7月27日在科创板上市等，将有利高景气赛道的芯片、算力、机器人、无人机、半导体材料、CPOPCB、航空航天、消费电子等板块，继续演绎中期向好的上升趋势。另外，估值修复的保险、证券等周期和消费股，也会有弹性的多头回升机会。
2、本周中东局势一度升级，国内石油、有色金属板块出现明显异动，接下来应该加仓还是减仓？石油化工、有色金属、煤炭等资源品方向业绩稳定增长的公司有哪些？
巨丰投顾朱华雷：本轮板块异动主要由中东地缘冲突催生短期风险溢价驱动，行情波动极大，不适合盲目重仓加仓，也无需全盘减仓，操作上宜采取结构分化思路，高位短线博弈标的逢高涨逐步兑现浮盈，依托基本面支撑的优质标的等待回调分批低吸，同时密切跟踪冲突是否扩散或外交斡旋降温，警惕地缘情绪退潮带来价格快速回调。方向上优先筛选具备资源自给率高、成本优势突出、分红稳健、中长期业绩持续兑现的企业，石油化工关注中国海油、中国石油，有色金属看好紫金矿业、天山铝业、电投能源，煤炭板块重点留意中国神华、陕西煤业，这类公司依托稳定资源产能，在大宗商品价格合理区间内能够维持业绩稳定增长，抗周期波动能力更强，相比纯题材炒作个股具备更高安全边际。
3、国家队维稳市场引发投资者关注，预计后续政策和资金方面还会有哪些大动作？国家队大资金未来会青睐哪些方面？
巨丰投顾司东海：通常，“国家队”资金的核心目标是维护市场稳定，防范系统性风险，其操作风格偏向稳健和长期。这一逻辑，其资金流向通常具备会流向高股息、低估值的资产，如银行、保险、能源（如石油、煤炭）、公用事业（如电力）等板块的龙头企业。在市场出现非理性下跌时，买入这些权重股能够有效稳定大盘指数，起到“定海神针”的作用。
另外也会流向符合国家战略的“核心资产”。这类资产与国家的长期发展战略紧密相关，是经济转型升级的关键领域。
特点：具备核心技术、行业地位领先、业绩增长确定性较高。包括高端制造、新能源、信息技术（如半导体、人工智能基础设施）、国防军工等“硬科技”领域的龙头企业。
4、近期电力板块持续拉升。7月多地电网用电负荷持续刷新历史峰值。电力方向当前位置应该加仓还是减仓？当前，有业绩支撑的优质电力公司有哪些？
巨丰投顾丁臻宇：电力板块短期受高温、多地用电负荷创新高驱动持续走强，但操作不宜简单单边加仓或减仓，要采取结构性分化思路。短期高温属于阶段性催化，不少标的已经积累一波涨幅，短线资金存在兑现压力，追高风险上升；但中长期看，AI算力带来持续性用电增量、电力市场化改革、新型电网投资等逻辑没有破坏，契合HALO重资产低淘汰的配置方向。操作上，高位纯题材小票建议逢高减仓兑现；具备稳定现金流、业绩能够持续兑现的水电、核电核心龙头，不宜盲目清仓，可以逢震荡分批低吸加仓，控制整体仓位，利用波动做波段，同时持续跟踪气温变化、煤价、中报业绩兑现情况。
板块内业绩分化显著，优先筛选现金流稳定、盈利确定性强的标的。水电赛道首选长江电力、国投电力（雅砻江水电平台）、华能水电，受益汛期来水改善，度电成本低、分红稳定，业绩兑现能力强；火电重点关注国电电力、华能国际，依托容量电价机制对冲成本波动，夏季保供提升机组利用小时。核电方向中国核电、中国广核装机稳步扩张，盈利稳定性持续改善。区域优质标的可关注黔源电力，流域来水回暖带来业绩高增。整体来看，水电业绩确定性最强，火电盈利存在煤价扰动，选股优先回避高负债、盈利持续波动的公司。
5、电子化学品板块近五日跌幅最大，背后原因是什么？电子化学品行业中报业绩预增的公司有哪些？
巨丰投顾郭一鸣：近期电子化学品板块跌幅靠前，主要是多重资金与情绪因素叠加。前期板块跟随AI、半导体行情大幅上涨，半年节点机构兑现收益、减仓离场；海外半导体板块调整，市场担忧上游耗材需求不及预期，叠加市场资金转向高股息低估值板块，成长赛道承压。同时部分企业中报盈利不及预期，进一步放大抛压。行业内不少企业受益算力、锂电材料需求提升，发布了上半年业绩预增公告，整体细分赛道基本面仍有支撑。中报业绩预增的公司包括广钢气体、鼎龙股份、华特气体等。
快问快答：
1、对科创板块接下来走势怎么看？后续还有多少空间？
巨丰首席投顾张翠霞：科创板块短期处于政策底确认后的震荡磨底期，中期仍由AI 算力与国产替代双主线驱动，长期空间取决于“十五五”规划落地及业绩兑现度。 从管理层强化稳预期消息利好、国家队真金白银进场抄底、“十五五”六张网（算力网、通信网等）加速推动和落地、硬核科技龙头均给出较好业绩增长、7 月A-B-C三浪杀跌幅度高达27%、长鑫存储下周一上市发行，以及7 月 21 日深 V 反弹确立政策底，明确指数一旦完成技术二次探底，则大概率事件将重回运行良好上升趋势，并再次突破2255点一线技术阻力概率大。
2、近期半导体存储方向分化明显，下周长鑫存储上市后半导体板块会有大转机吗？该方向跌幅较大但业绩爆发潜力的公司有哪些？
巨丰首席投顾张翠霞：长鑫科技（688825）7 月 27 日上市难引板块即时大反转，但会带动产业链供应链核心受益公司形成较好的攻击联动性。过往经验看，巨无霸 IPO上市或短期分流科创板及科技股存量资金，但上游设备和材料、封装测试、PCB等或因长鑫扩产订单确定性高而率先受益。其中，跌幅较大但业绩爆发潜力较强的长电科技、通富微电、明阳电路、深科技、南大光电、华天科技、太极实业、北京君正、澜起科技、江波龙、雅克科技、兴森科技、晶瑞电材、飞凯材料、江化微、金宏气体、博敏电子、赛微电子、摩尔线程、格科微、全志科技等，可以中长期策略逢低关注。
3、现在对美联储议息怎么看？现货黄金一度突破4100美元，贵金属方向被外资重仓的公司有哪些？
巨丰投顾郭一鸣：当前市场聚焦7月末美联储议息会议，市场主流预期本次维持利率不变，但官员观点分歧较大，后续点阵图与讲话将修正降息时间表，若表态偏鹰容易压制金价，偏鸽则进一步助推贵金属行情，叠加中东地缘扰动，现货黄金站上4100美元更多是降息预期回暖与避险情绪共振驱动，高位波动会明显放大，不宜盲目追高；A股贵金属板块里北向资金长期重点配置标的包含山东黄金、中金黄金、银泰黄金、赤峰黄金，这类企业黄金资源储量充足、金价上涨阶段业绩弹性较强，资金关注度持续偏高，操作上需要紧盯议息结果、美债实际利率变化与金价4100美元关口支撑力度，区分短期情绪交易与中长期配置机会，警惕预期兑现后获利资金集中离场带来的回调风险。
4、Kimi近日因用户请求量快速增长，暂停C端新用户会员订阅。国产算力租赁产业链具备业绩成长性的相关公司有哪些？
巨丰投顾丁臻宇：Kimi因用户请求量激增导致算力紧缺，凸显了算力租赁市场的强劲需求。国产算力租赁产业链中，具备业绩成长性的相关公司主要集中在“中游算力租赁运营”及“上游算力基础设施”环节。
其中算力租赁运营商直接采购或自建智算中心，将GPU算力以租赁服务的形式提供给下游的AI大模型公司、科研机构等客户。它们是算力需求爆发的直接受益者，其业绩与算力租赁的“量”和“价”直接挂钩。建议关注绑定阿里云/百度，区域布局先发优势显著，业绩随算力需求增长的企业。上游算力基础设施领域可关注AI服务器、光模块/光通信龙头厂商。
5、今年上半年，38款创新药获批上市，其中国产创新药31款，占比超过80%。前期上涨的创新药板块接下来将如何表现？哪些公司依然低估？
巨丰投顾司东海：板块经历一轮反弹后很难持续单边上行，行情将进入显著分化阶段。短期不少标的积累涨幅，存在资金获利兑现压力，震荡会明显加大。行情主线从单纯预期炒作，转向新药销售、海外BD授权的业绩兑现。具备持续商业化能力、管线梯队充实、出海不断落地的头部企业能够震荡走强；仅靠概念、无产品变现的中小Biotech上涨空间有限。
板块内估值分化巨大，不少优质标的估值尚未充分反映管线价值。恒瑞医药作为创新药中军，商业化与研发管线均衡，海外合作持续落地；百济神州全球化布局兑现盈利拐点，多款新药海内外放量；信达生物大分子平台成熟，BD授权持续贡献收益。海思科接连落地海外大额合作，创新产品持续放量；迪哲医药凭借核心品种重磅出海，小分子管线价值突出。这类企业现金流或商业化前景清晰，对比自身成长空间存在估值折价，相比纯题材小票具备更高安全边际。
6、腾讯云Q4将部署国产NPO超级节点，对国内超节点行业发展前景怎么看？产业链中有业绩支撑且估值较低的公司有哪些？
巨丰投顾司东海：腾讯云四季度落地国产NPO超级节点，对国内超节点行业利好显著。这次大规模商用落地，证实国产NPO技术适配大型算力集群，会推动行业统一技术标准，带动整条国产算力硬件产业链需求释放，加速算力基础设施自主可控。NPO低功耗优势契合未来大模型算力需求，后续各大云厂商会跟进布局，行业长期发展空间广阔。产业链上下游不少细分企业经营稳健、业绩具备持续性，当前估值处于相对合理偏低区间，具备配置性价比。短线资金偏好会更偏向浪潮信息、华丰科技、锐捷网络这类业绩弹性更强的标的；中线配置则更适合看中科曙光、紫光股份这类产业链地位更稳的公司。
执笔投顾：
张翠霞执业证书：A0680620080009
郭一鸣执业证书：A0680612120002
丁臻宇执业证书：A0680613040001
司东海执业证书：A0680624040010
朱华雷执业证书：A0680613030001
