【现货】
盘面走弱，现货持稳，基差被动走强。唐山钢坯维稳至3030元/吨。上海螺纹-10在3040元/吨，10月螺纹基差-43元；热卷价格-20至3320元每吨，10月合约热卷基差38元/吨。
【成本和利润】
铁矿库存偏高，叠加发运高位，铁矿由强转弱，但近期海运费上涨，短期影响铁矿低位走强；焦煤低库存对价格有支撑。原料端供需面，铁矿弱双焦强，并不共振。钢材内需偏弱，向上弹性主要关注间接出口和直接出口，近期出口订单一般，并不支持钢厂利润走扩。
【供应】
上半年产量同比下降0.5%，6月产量峰值，7月产量环比回落。截止7月16日数据，铁水产量-2至239万吨；五大材产量环比-21至826万吨，螺纹钢-8吨至197万吨；热卷产量-6.5万吨至297.5万吨。随着需求转入淡季，利润收缩，钢厂检修增多，产量高位回落。从
最新产量数据推测，7-8月产量同比维持1%左右降幅。分品种看，今年铁水更多流向钢坯，上半年五大材产量累计同比下降1.9%，降幅大于铁元素产量。其中螺纹钢产量同比下降，热卷产量同比增长。
【需求】
今年钢厂需求同比下降，其中建筑业需求和制造业需求K型分化；出口和内需也呈现分化现象。环比看五大材表需处于淡季水平。本周表需低位修复。五大材表需+7万吨至843.7万吨，其中螺纹表需+9.5万吨至204.44万吨；热卷-0.4万吨至302万吨。今年上半年建筑业需求继续下滑，制造业需求同比增长对冲部分建筑需求减量，钢材直接出口基本持平。总需求依然是同比下降状态。展望下半年，内需增量预期不大，增量主要是直接出口和间接出口方面。考虑制造业需求占比分散，对总需求贡献弹性不大，需求端缺乏弹性预期。
【库存】
库存进入季节性累库走势。产量高位回落，累库幅度有所放缓，本周转为去库。本期五大材库存-18万吨至1616万吨。其中螺纹-7.6万吨至692万吨；热卷-4.5万吨至436万吨。
【观点】
找钢网周度数据显示，表需向上修复，社库维持去库。smm周度铁水环比下降1.4万吨。预计本周钢联数据也将延续减产去库走势。钢材供需面因减产出现边际好转，产量持续回落，钢材库存走平。但需求依然偏弱，出口订单维持偏弱水平。原料端铁矿库存高位有所回落，焦煤库存延续去库，短期原料端并未走差。预计价格将延续区间震荡走势。纹和热卷分别关注3050和3280附近支撑。
【操作建议】观望
【短期观点】区间震荡，短期价格在区间下沿波动
免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
【现货】
盘面走弱，现货持稳，基差被动走强。唐山钢坯维稳至3030元/吨。上海螺纹-10在3040元/吨，10月螺纹基差-43元；热卷价格-20至3320元每吨，10月合约热卷基差38元/吨。
【成本和利润】
铁矿库存偏高，叠加发运高位，铁矿由强转弱，但近期海运费上涨，短期影响铁矿低位走强；焦煤低库存对价格有支撑。原料端供需面，铁矿弱双焦强，并不共振。钢材内需偏弱，向上弹性主要关注间接出口和直接出口，近期出口订单一般，并不支持钢厂利润走扩。
【供应】
上半年产量同比下降0.5%，6月产量峰值，7月产量环比回落。截止7月16日数据，铁水产量-2至239万吨；五大材产量环比-21至826万吨，螺纹钢-8吨至197万吨；热卷产量-6.5万吨至297.5万吨。随着需求转入淡季，利润收缩，钢厂检修增多，产量高位回落。从
最新产量数据推测，7-8月产量同比维持1%左右降幅。分品种看，今年铁水更多流向钢坯，上半年五大材产量累计同比下降1.9%，降幅大于铁元素产量。其中螺纹钢产量同比下降，热卷产量同比增长。
【需求】
今年钢厂需求同比下降，其中建筑业需求和制造业需求K型分化；出口和内需也呈现分化现象。环比看五大材表需处于淡季水平。本周表需低位修复。五大材表需+7万吨至843.7万吨，其中螺纹表需+9.5万吨至204.44万吨；热卷-0.4万吨至302万吨。今年上半年建筑业需求继续下滑，制造业需求同比增长对冲部分建筑需求减量，钢材直接出口基本持平。总需求依然是同比下降状态。展望下半年，内需增量预期不大，增量主要是直接出口和间接出口方面。考虑制造业需求占比分散，对总需求贡献弹性不大，需求端缺乏弹性预期。
【库存】
库存进入季节性累库走势。产量高位回落，累库幅度有所放缓，本周转为去库。本期五大材库存-18万吨至1616万吨。其中螺纹-7.6万吨至692万吨；热卷-4.5万吨至436万吨。
【观点】
找钢网周度数据显示，表需向上修复，社库维持去库。smm周度铁水环比下降1.4万吨。预计本周钢联数据也将延续减产去库走势。钢材供需面因减产出现边际好转，产量持续回落，钢材库存走平。但需求依然偏弱，出口订单维持偏弱水平。原料端铁矿库存高位有所回落，焦煤库存延续去库，短期原料端并未走差。预计价格将延续区间震荡走势。纹和热卷分别关注3050和3280附近支撑。
【操作建议】观望
【短期观点】区间震荡，短期价格在区间下沿波动
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