（来源：华泰期货）

市场要闻与重要数据

期货方面，昨日收盘豆粕2609合约3129元/吨，较前日变动+68元/吨，幅度+2.22%；菜粕2609合约2333元/吨，较前日变动+47元/吨，幅度+2.06%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3000元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差M09-129，较前日变动-48；江苏地区豆粕现货2940元/吨，较前日变动+60元/吨，现货基差M09-189，较前日变动-8；广东地区豆粕现货价格2920元/吨，较前日变动跌+60元/吨，现货基差M09-209，较前日变动-8。福建地区菜粕现货价格2290元/吨，较前日变动+30元/吨，现货基差RM09-43，较前日变动-17。

咨询机构Safras表示，巴西2026/27年度大豆种植面积预计将较上一年度增长1.2%，至4910万公顷；该机构预计巴西2026/27年度大豆产量将达1.801亿吨的纪录新高，而2025/26年度为1.783亿吨。SafrasMercado调查数据显示，巴西各港口船舶装运排期预估，7月大豆出口量为1,375.7万吨，高于去年同期1,191.5万吨的实际出口水平。

市场分析

当前国内豆粕基本面供应宽松，油厂大豆、豆粕库存持续累积，充足的市场供应也明显限制了豆粕价格的上方空间。展望后市，核心交易逻辑仍聚焦于新季美豆产区天气变化，受美豆天气扰动带来的供给端不确定性，以及出口数据的增量预期，后续美豆及国内豆粕价格依旧具备上行潜力。

策略

谨慎偏多

风险

产区天气变化

（来源：华泰期货）

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市场要闻与重要数据

期货方面，昨日收盘豆粕2609合约3129元/吨，较前日变动+68元/吨，幅度+2.22%；菜粕2609合约2333元/吨，较前日变动+47元/吨，幅度+2.06%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3000元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差M09-129，较前日变动-48；江苏地区豆粕现货2940元/吨，较前日变动+60元/吨，现货基差M09-189，较前日变动-8；广东地区豆粕现货价格2920元/吨，较前日变动跌+60元/吨，现货基差M09-209，较前日变动-8。福建地区菜粕现货价格2290元/吨，较前日变动+30元/吨，现货基差RM09-43，较前日变动-17。

咨询机构Safras表示，巴西2026/27年度大豆种植面积预计将较上一年度增长1.2%，至4910万公顷；该机构预计巴西2026/27年度大豆产量将达1.801亿吨的纪录新高，而2025/26年度为1.783亿吨。SafrasMercado调查数据显示，巴西各港口船舶装运排期预估，7月大豆出口量为1,375.7万吨，高于去年同期1,191.5万吨的实际出口水平。

市场分析

当前国内豆粕基本面供应宽松，油厂大豆、豆粕库存持续累积，充足的市场供应也明显限制了豆粕价格的上方空间。展望后市，核心交易逻辑仍聚焦于新季美豆产区天气变化，受美豆天气扰动带来的供给端不确定性，以及出口数据的增量预期，后续美豆及国内豆粕价格依旧具备上行潜力。

策略

谨慎偏多

风险

产区天气变化

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