周五（7月3日）亚欧时段，金价继续展开反弹，之前文章持续提示了黄金拐点信号，目前金价交投于4180附近在昨天大涨2%之后续涨1.38%。

2026年中期，围绕美伊停火谈判、霍尔木兹海峡控制权易手以及美国内部政经博弈的复杂交织，正形成一个教科书级别的宏观图景，为全球最具避险属性的资产——黄金，提供了强大的底层逻辑支撑。

随着美伊签署《伊斯兰堡谅解备忘录》并开启60天谈判窗口，中东局势在春季的剧烈冲突后迎来阶段性降温，特朗普总统甚至乐观表示伊朗“几乎同意了所有要求”。

然而，在这层和平的面纱之下，地缘政治的结构性裂痕正在加深，核心矛盾落在了全球能源咽喉——霍尔木兹海峡的控制权上。

尽管在60天停火期内船只可免费通行，但伊朗武装部队已发出强硬警告，要求所有商船必须使用伊方指定航线。

更令国际航运界震动的是，阿曼与欧洲主要大国以及部分海湾国家官员已私下承认，重回战前状态已无可能，未来向伊朗和阿曼缴纳霍尔木兹海峡“通行费”或“服务费”已成必然趋势。

当前海峡整体航运流量较战前仍低约70%，这种长期的供应链割裂和主权控制变更，意味着虽然国际油价因停火而短期回落，但地缘政治的不确定性溢价并未消退。

对金价而言，地缘风险已经从“冲突爆发的急性恐慌”转变为“秩序重建的慢性焦虑”。

霍尔木兹海峡收费日常化是美式海上霸权动摇的标志，国际航运成本和长线通胀预期的结构性抬升，将作为长线避险买盘的底仓，持续沉淀在黄金市场中

周五（7月3日）亚欧时段，金价继续展开反弹，之前文章持续提示了黄金拐点信号，目前金价交投于4180附近在昨天大涨2%之后续涨1.38%。

2026年中期，围绕美伊停火谈判、霍尔木兹海峡控制权易手以及美国内部政经博弈的复杂交织，正形成一个教科书级别的宏观图景，为全球最具避险属性的资产——黄金，提供了强大的底层逻辑支撑。

随着美伊签署《伊斯兰堡谅解备忘录》并开启60天谈判窗口，中东局势在春季的剧烈冲突后迎来阶段性降温，特朗普总统甚至乐观表示伊朗“几乎同意了所有要求”。

然而，在这层和平的面纱之下，地缘政治的结构性裂痕正在加深，核心矛盾落在了全球能源咽喉——霍尔木兹海峡的控制权上。

尽管在60天停火期内船只可免费通行，但伊朗武装部队已发出强硬警告，要求所有商船必须使用伊方指定航线。

更令国际航运界震动的是，阿曼与欧洲主要大国以及部分海湾国家官员已私下承认，重回战前状态已无可能，未来向伊朗和阿曼缴纳霍尔木兹海峡“通行费”或“服务费”已成必然趋势。

当前海峡整体航运流量较战前仍低约70%，这种长期的供应链割裂和主权控制变更，意味着虽然国际油价因停火而短期回落，但地缘政治的不确定性溢价并未消退。

对金价而言，地缘风险已经从“冲突爆发的急性恐慌”转变为“秩序重建的慢性焦虑”。

霍尔木兹海峡收费日常化是美式海上霸权动摇的标志，国际航运成本和长线通胀预期的结构性抬升，将作为长线避险买盘的底仓，持续沉淀在黄金市场中