LV和爱马仕的狗血官司又有新进展了。
此前在2025年12月，82岁的爱马仕第五代继承人尼古拉·皮埃什（Nicolas Puech）正式起诉LVMH集团及董事长贝尔纳·阿尔诺（Bernard Arnault），指控对方非法获取其价值约140亿欧元的爱马仕股份。
随着巴黎检方对三名相关律师展开调查，以及LVMH提交长篇反击文件，这起牵涉巨额资产转移与关键人物死亡的跨国纠纷，正暴露出更多运作的细节。
我们不妨重头说起。
一百多亿怎么凭空消失了？
尼古拉·皮埃什的财富主要来自于两次继承，其母亲1996年去世时留给他约5%的爱马仕股份，2002年姐姐离世又让他拿到1%，这使他一度成为爱马仕最大的个人股东。
但这位继承人对经商毫无兴趣，他在年轻时尝试过办时装品牌、当滑水教练，都没做长久，90年代中期便过起了靠股息度日的闲散生活。
1998年，瑞士财富管理师埃里克·弗雷蒙德走进了皮埃什的世界。弗雷蒙德比皮埃什小15岁，通过婚姻进入日内瓦金融圈，岳父是当地受人尊敬的银行家。
这两人很快成为密友，皮埃什甚至把支票本和签字权全部交给对方打理，自己从不细看送来的文件。
据诉讼文件披露，在2000年前后，在弗雷蒙德的建议下，皮埃什将名下爱马仕股份从法国转移到瑞士，并采用不记名股票的形式持有。这种股票只认纸质凭证，不登记持有人身份，一旦转让便极难追踪。
到了2022年，皮埃什指示弗雷蒙德给他的摩洛哥园丁转账100万瑞士法郎，但事后园丁的妻子却私下告诉他，这笔钱从未到账。皮埃什终于起了疑心，请来FTI Consulting做全面财务审计。
审计结果令人震惊，据报告披露，截至2023年12月31日，皮埃什名下仅剩60万欧元现金和约9600万欧元股票，而此前外界估算他的净资产高达90到100亿瑞士法郎，折合人民币约800亿元。
也就是说，那600万股爱马仕股份已经不翼而飞。
皮埃什指控弗雷蒙德通过一家名为Dilico的空壳公司，经法国兴业银行将股份秘密转移。
据诉讼文件记载，2008年4月至5月间，弗雷蒙德以平均每股约86欧元的价格把股票卖了出去。如今爱马仕每股价格已超过2000欧元，这批股票的价值翻了几十倍。
关于这些交易，弗雷蒙德生前表示，他向法院提交了数十份带有皮埃什签名的文件，包括账户对账单和股份转让协议，声称皮埃什全程知情且积极配合。他还爆料称皮埃什与阿尔诺曾14次会面商讨细节，目的是换取新公司中的地位并报复疏远他的家族。
但真相随着弗雷蒙德的死亡，变得更加扑朔迷离。
2024年7月20日，刚接受法国司法部门三天问询的弗雷蒙德，在瑞士阿尔卑斯山区骑自行车时故意撞向一列火车，当地警方判定为自杀，而皮埃什因法律限制无法向其家人追讨赔偿。
据多家媒体报道，这位曾身价超过150亿美元的继承人如今生活相当“窘迫”，出行只能乘坐廉价航空经济舱，甚至需要依靠爱马仕家族部分成员的经济援助度日。他目前居住的瑞士别墅也不属于个人，而是归2011年按弗雷蒙德建议创办的慈善基金会所有。
十几年前的那笔旧账
LVMH与爱马仕之间的恩怨要追溯到十多年前。
2010年10月，阿尔诺突然宣布LVMH已持有爱马仕约14%的股份，此后一路增持到23%以上，这场所谓的"恶意收购"震动了当时的整个奢侈品行业。
面对威胁，爱马仕家族迅速反击。2011年，大部分家族成员将超过51%的股份锁定在H51控股结构中防止被收购。
法国金融市场监管机构AMF后来认定LVMH未充分披露增持过程，对其罚款800万欧元。LVMH当时称处罚"毫无依据"，最终双方在2013年达成和解，承诺不再增持并逐步转让现有持股。
但皮埃什在这场攻防战中是个特殊存在。
据路透社报道，他没有加入H51控股结构，而是保留了个人持股。爱马仕家族成员长期以来一直怀疑，皮埃什或许早就秘密出售了自己的股份，而弗雷蒙德正是促成LVMH增持的关键人物。
据LVMH在法庭文件中披露的细节，弗雷蒙德早在2001年就联系了阿尔诺的亲信皮埃尔·戈代，提议让皮埃什与LVMH结盟。LVMH方面称，他们当时的目标是建立股东联盟来影响爱马仕的战略决策，而不是收购皮埃什的股份。
但事情在2007年出现了转折，据LVMH提交的文件，弗雷蒙德告知LVMH有大量爱马仕股票即将流入市场，并威胁说如果不尽快出手就卖给竞争对手。这促使LVMH搭建了股票掉期交易架构，由法国兴业银行代为暗中积累股票。
调查人员正在核实一个关键问题：流入LVMH持仓的这些爱马仕股票，是否有部分是在所有者不知情的情况下被转让的？
LVMH坚称对此"完全不知情"，并在最新提交的法庭文件中表示，如果皮埃什没收到出售股票的款项，那是他与弗雷蒙德之间的纠纷，与LVMH无关。
实际上，这不是双方第一次对簿公堂。据LVMH披露，2016年弗雷蒙德曾在瑞士起诉LVMH，声称自己是秘密增持行动的操盘者，要求分得10%的收益——那笔投资最终让LVMH获利约38亿欧元；2017年，皮埃什也向LVMH索赔12.5亿至23.8亿欧元。
作为回应，LVMH在瑞士对两人提起敲诈勒索指控，但随后被驳回。
2019年各方在伦敦签署了和解协议。据法庭文件，LVMH向皮埃什和弗雷蒙德各支付了1000万欧元，旨在彻底终结所有纠纷。但当时LVMH、法国监管机构以及爱马仕都对皮埃什是否仍掌控那部分股份产生了严重怀疑。
如今皮埃什重新起诉，据其律师透露，诉求包括保留向任何在刑事案件中被判有罪的主体索赔的权利，并追回相当于600万股爱马仕股票价值的损失。被告名单除LVMH和阿尔诺外，还包括阿尔诺家族控股公司Agache以及弗雷蒙德关联的两家瑞士公司。
巴黎检方已就此事启动调查，近期还对三名律师展开了正式调查，其中一人曾在十多年前的收购战中为LVMH提供服务。
不过据法国巴黎检察官办公室透露，目前只有弗雷蒙德被正式立案调查。根据法国刑法，在有罪判决下达前，所有被告均享有无罪推定权利。LVMH及阿尔诺家族尚未对此事作出公开回应。
法国的刑事调查往往耗时数年，这场涉及百亿财富、豪门恩怨和跨国资本运作的法律战，只能说才刚刚拉开序幕。
无论最终结果如何，它已经让奢侈品行业两大巨头之间本就微妙的关系变得更加紧张。
LV和爱马仕的狗血官司又有新进展了。
此前在2025年12月，82岁的爱马仕第五代继承人尼古拉·皮埃什（Nicolas Puech）正式起诉LVMH集团及董事长贝尔纳·阿尔诺（Bernard Arnault），指控对方非法获取其价值约140亿欧元的爱马仕股份。
随着巴黎检方对三名相关律师展开调查，以及LVMH提交长篇反击文件，这起牵涉巨额资产转移与关键人物死亡的跨国纠纷，正暴露出更多运作的细节。
我们不妨重头说起。
一百多亿怎么凭空消失了？
尼古拉·皮埃什的财富主要来自于两次继承，其母亲1996年去世时留给他约5%的爱马仕股份，2002年姐姐离世又让他拿到1%，这使他一度成为爱马仕最大的个人股东。
但这位继承人对经商毫无兴趣，他在年轻时尝试过办时装品牌、当滑水教练，都没做长久，90年代中期便过起了靠股息度日的闲散生活。
1998年，瑞士财富管理师埃里克·弗雷蒙德走进了皮埃什的世界。弗雷蒙德比皮埃什小15岁，通过婚姻进入日内瓦金融圈，岳父是当地受人尊敬的银行家。
这两人很快成为密友，皮埃什甚至把支票本和签字权全部交给对方打理，自己从不细看送来的文件。
据诉讼文件披露，在2000年前后，在弗雷蒙德的建议下，皮埃什将名下爱马仕股份从法国转移到瑞士，并采用不记名股票的形式持有。这种股票只认纸质凭证，不登记持有人身份，一旦转让便极难追踪。
到了2022年，皮埃什指示弗雷蒙德给他的摩洛哥园丁转账100万瑞士法郎，但事后园丁的妻子却私下告诉他，这笔钱从未到账。皮埃什终于起了疑心，请来FTI Consulting做全面财务审计。
审计结果令人震惊，据报告披露，截至2023年12月31日，皮埃什名下仅剩60万欧元现金和约9600万欧元股票，而此前外界估算他的净资产高达90到100亿瑞士法郎，折合人民币约800亿元。
也就是说，那600万股爱马仕股份已经不翼而飞。
皮埃什指控弗雷蒙德通过一家名为Dilico的空壳公司，经法国兴业银行将股份秘密转移。
据诉讼文件记载，2008年4月至5月间，弗雷蒙德以平均每股约86欧元的价格把股票卖了出去。如今爱马仕每股价格已超过2000欧元，这批股票的价值翻了几十倍。
关于这些交易，弗雷蒙德生前表示，他向法院提交了数十份带有皮埃什签名的文件，包括账户对账单和股份转让协议，声称皮埃什全程知情且积极配合。他还爆料称皮埃什与阿尔诺曾14次会面商讨细节，目的是换取新公司中的地位并报复疏远他的家族。
但真相随着弗雷蒙德的死亡，变得更加扑朔迷离。
2024年7月20日，刚接受法国司法部门三天问询的弗雷蒙德，在瑞士阿尔卑斯山区骑自行车时故意撞向一列火车，当地警方判定为自杀，而皮埃什因法律限制无法向其家人追讨赔偿。
据多家媒体报道，这位曾身价超过150亿美元的继承人如今生活相当“窘迫”，出行只能乘坐廉价航空经济舱，甚至需要依靠爱马仕家族部分成员的经济援助度日。他目前居住的瑞士别墅也不属于个人，而是归2011年按弗雷蒙德建议创办的慈善基金会所有。
十几年前的那笔旧账
LVMH与爱马仕之间的恩怨要追溯到十多年前。
2010年10月，阿尔诺突然宣布LVMH已持有爱马仕约14%的股份，此后一路增持到23%以上，这场所谓的"恶意收购"震动了当时的整个奢侈品行业。
面对威胁，爱马仕家族迅速反击。2011年，大部分家族成员将超过51%的股份锁定在H51控股结构中防止被收购。
法国金融市场监管机构AMF后来认定LVMH未充分披露增持过程，对其罚款800万欧元。LVMH当时称处罚"毫无依据"，最终双方在2013年达成和解，承诺不再增持并逐步转让现有持股。
但皮埃什在这场攻防战中是个特殊存在。
据路透社报道，他没有加入H51控股结构，而是保留了个人持股。爱马仕家族成员长期以来一直怀疑，皮埃什或许早就秘密出售了自己的股份，而弗雷蒙德正是促成LVMH增持的关键人物。
据LVMH在法庭文件中披露的细节，弗雷蒙德早在2001年就联系了阿尔诺的亲信皮埃尔·戈代，提议让皮埃什与LVMH结盟。LVMH方面称，他们当时的目标是建立股东联盟来影响爱马仕的战略决策，而不是收购皮埃什的股份。
但事情在2007年出现了转折，据LVMH提交的文件，弗雷蒙德告知LVMH有大量爱马仕股票即将流入市场，并威胁说如果不尽快出手就卖给竞争对手。这促使LVMH搭建了股票掉期交易架构，由法国兴业银行代为暗中积累股票。
调查人员正在核实一个关键问题：流入LVMH持仓的这些爱马仕股票，是否有部分是在所有者不知情的情况下被转让的？
LVMH坚称对此"完全不知情"，并在最新提交的法庭文件中表示，如果皮埃什没收到出售股票的款项，那是他与弗雷蒙德之间的纠纷，与LVMH无关。
实际上，这不是双方第一次对簿公堂。据LVMH披露，2016年弗雷蒙德曾在瑞士起诉LVMH，声称自己是秘密增持行动的操盘者，要求分得10%的收益——那笔投资最终让LVMH获利约38亿欧元；2017年，皮埃什也向LVMH索赔12.5亿至23.8亿欧元。
作为回应，LVMH在瑞士对两人提起敲诈勒索指控，但随后被驳回。
2019年各方在伦敦签署了和解协议。据法庭文件，LVMH向皮埃什和弗雷蒙德各支付了1000万欧元，旨在彻底终结所有纠纷。但当时LVMH、法国监管机构以及爱马仕都对皮埃什是否仍掌控那部分股份产生了严重怀疑。
如今皮埃什重新起诉，据其律师透露，诉求包括保留向任何在刑事案件中被判有罪的主体索赔的权利，并追回相当于600万股爱马仕股票价值的损失。被告名单除LVMH和阿尔诺外，还包括阿尔诺家族控股公司Agache以及弗雷蒙德关联的两家瑞士公司。
巴黎检方已就此事启动调查，近期还对三名律师展开了正式调查，其中一人曾在十多年前的收购战中为LVMH提供服务。
不过据法国巴黎检察官办公室透露，目前只有弗雷蒙德被正式立案调查。根据法国刑法，在有罪判决下达前，所有被告均享有无罪推定权利。LVMH及阿尔诺家族尚未对此事作出公开回应。
法国的刑事调查往往耗时数年，这场涉及百亿财富、豪门恩怨和跨国资本运作的法律战，只能说才刚刚拉开序幕。
无论最终结果如何，它已经让奢侈品行业两大巨头之间本就微妙的关系变得更加紧张。
