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巨丰今日策略
巨丰投顾分析认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场脱离底部进入牛市阶段，但连续上行后，短线面临高位兑现压力。外围方面，美股三大指数集体收跌，道指跌0.09%，纳指跌2.21%，半导体板块领跌，美光科技跌超13%，Arm跌超10%，高通跌超8%，英特尔跌超5%，英伟达跌超4%。国内方面，商务部等9部门发布了《关于培育壮大汽车后市场消费若干措施的通知》；上交所向沪市公司发出“提质增效重回报”倡议；“物理AI第一股”Momenta冲刺港股上市。短期预计市场高低切换有望加速；中线建议持续关注人工智能、军工、半导体、机器人等景气度向好的板块。
美股
美东时间周二，美国三大股指全线收跌，道指跌0.09%报51666.84点，标普500指数跌1.44%报7365.46点，纳指跌2.21%报25587.04点。英伟达跌超4%，卡特彼勒跌逾3%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数跌1.42%，特斯拉跌超5%，谷歌跌逾1%。SpaceX涨近1%，结束三连跌。纳斯达克中国金龙指数跌0.55%，阿特斯太阳能跌超8%，小马智行跌近7%。
A股
周二，A股三大指数集体回调，截止收盘，沪指跌1.37%，收报4106.25点；深证成指跌3.17%，收报15854.20点；创业板指跌3.84%，收报4192.19点。沪深京三市成交额34663亿，较前一日缩量2961亿。
港股
周二，港股三大指数集体走弱，其中科技指数遭遇重挫。截至收盘，恒生指数收跌1.82%，报23336.28点；恒生科技指数大跌3.30%，报4399.22点；国企指数跌幅为1.96%，报7759.36点。
热点
1、高层：中韩可以拓展半导体、人工智能、新能源、生物医药等新兴产业合作
重要程度：★★★★
6月23日下午，高层在大连会见来华出席夏季达沃斯论坛的韩国总理金民锡。李强指出，中韩贸易合作潜力巨大，中方愿同韩方用好两国经济部长会等机制，加快推进双边自贸协定第二阶段谈判，推动两国贸易扩面提质。中韩在创新领域各有所长，产业链价值链深度融合，可以进一步推动对接互嵌，充分发挥互补优势，巩固做优传统产业合作，拓展半导体、人工智能、新能源、生物医药等新兴产业合作，共同抢抓创新发展的新机遇。
点评：
国金证券则表示，随着外部压力缓释，全球投融资回暖，国内BD持续升温，行业已进入内外需共振、新分子赛道放量、订单与业绩逐季改善的新一轮复苏上行周期。国内CXO企业依托完善的产业布局，中长期供应链优势仍十分突出。相关公司：恒瑞医药、科伦药业等。
2、张国清：聚焦主责主业坚定不移深化国资国企改革
6月23日，全国进一步深化国资国企改革动员部署视频会议在京召开，中共中央政治局委员、国务院副总理张国清出席会议并讲话。他强调，坚定不移深化国资国企改革，做强做优做大国有企业和国有资本，持续增强核心功能、提升核心竞争力，更好发挥国有经济主导作用。张国清强调，要促进科技创新和产业创新深度融合，加强基础研究、原始创新和场景开放，推动科技成果加快转化为现实生产力，更好服务实现高水平科技自立自强。要完善主责主业管理，强化无关多元、多层架构、过度负债等管控，按照“三个集中”要求推进重组整合、资源盘活，分层次调整产业结构，不断优化国有经济布局。
宏观
1、国务院副总理刘国中：培育发展脑机接口未来产业
中共中央政治局委员、国务院副总理刘国中22日至23日到江苏调研。他强调，要深入学习贯彻习近平总书记重要指示精神，落实党中央、国务院部署，坚持“四个面向”战略导向，强化创新引领和政策协同，打造生物医药新兴支柱产业，培育发展脑机接口未来产业，加快高水平科技自立自强，不断催生新质生产力，为健康中国建设提供有力支撑。
点评：
开源证券认为：政策支持下，阶梯医疗、脑虎科技等企业加速推进，2026年成为植入式脑机接口量产元年，国产产线投产在即。相关公司：翔宇医疗、爱朋医疗
等。
2、上交所向沪市公司发出“提质增效重回报”2.0专项行动公开倡议
6月23日，上交所向全体沪市公司发出“提质增效重回报”2.0专项行动的公开倡议，标志着专项行动进入新阶段。本次倡议旨在巩固深化“提质增效重回报”专项行动成果，推动上市公司主动拥抱新一轮科技革命和产业变革，大力培育优质上市公司群体，切实增强投资者获得感，更好服务新质生产力和经济高质量发展。
3、上期所调整燃料油期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例
上期所发布关于调整燃料油期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例的通知。自6月25日(星期四)收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下： 燃料油期货FU2608、FU2609、FU2610、FU2611、FU2612、FU2701、FU2702、FU2703、FU2704、FU2705、FU2706合约及后续新上市合约的涨跌停板幅度为14%，套保持仓交易保证金比例为15%，一般持仓交易保证金比例为16%。
4、华尔街大行集体“变脸”！继高盛之后 德银也大砍黄金目标价
继高盛之后，又一家华尔街大行大砍黄金价格预期。这意味着，金价短期内或难重回巅峰。随着投资者对美国货币政策前景愈发谨慎，且黄金的投资需求降温，德意志银行日前大幅下调了金价预期，下调幅度高达22%。预计第三季度金价为每盎司4300美元/盎司，较此前的预期下调逾五分之一；预计第四季度金价为4800美元/盎司，较此前的预期下调17%。
5、字节新一代豆包手机供应链信息曝光，发布时间或延迟
豆包AI手机或较既定发布时间有所延长，究其原因与备案认证流程有关。据悉，与普通手机不同，这款产品需要同时闯过两道关口：一是网信部门负责的大模型备案；二是工信部主管的手机终端入网认证。记者获悉该手机相关供应链信息，其中屏幕供应商已由前一代的深天马，更换为京东方。
6、SpaceX一度上演深V反弹！三天蒸发超6千亿美元 2万亿关口多空激战
SpaceX上市仅两周，股价一度跌破150美元首日开盘价。散户狂热退潮后，该股连续四日下跌，三日市值蒸发超6000亿美元。随着95%的锁定股份即将密集解禁，叠加200亿美元债券发行计划与持续至2029年的亏损预期，市场对“AI+太空”叙事的信心正面临严峻考验。周二SpaceX股价一度上演“过山车”行情，在短暂失守150美元的开盘价、最深跌近5%后迅速收复失地并转涨近3%。截至21:48发稿，该股跌超4%。目前市场屏息凝神：这究竟是连跌三日后绝地反击的起点，还是仅为暴跌中继的短暂喘息？若反弹乏力，该股或将录得连续第四日下跌，市值持续逼近2万亿美元关口。
产业
1、物理AI第一股Momenta通过聆讯 量产世界模型重构自动驾驶估值逻辑
重要程度：★★★
6月23日，Momenta在港交所刊发聆讯后资料集(PHIP)，标志着公司已通过港交所聆讯，冲刺港股“物理AI第一股”。深耕行业近十年，这家率先落地量产级世界模型的智驾厂商，也为当下火热的物理AI赛道，带来首个完整可落地的商业化估值样本。中国是全球规模最大、前景最为广阔的智能驾驶解决方案市场，其快速的技术进步与显著的需求增长正塑造智能驾驶的未来。Momenta的核心逻辑并非单纯堆砌大模型技术概念，而是以量产落地的R7世界模型为技术底座，打通预训练、仿真、强化学习三层技术闭环，跑出行业稀缺的技术、数据、商业协同增长闭环，成为物理AI基座模型构建者。
点评：
财通证券发布研报称，数据是当下决定物理AI发展的关键因素，随着物理AI产业的加速发展，对应数据需求将不断提升，各数据厂商的订单也有望高速增长。物理AI的数据厂商主要包括提供数据集或仿真引擎的厂商，以及生产数采设备等硬件的厂商。1)其中数采设备的关键部件包括摄像头、IMU、数采手套等。2)提供仿真或数据资产相关标的。相关公司：三花智控、国机精工。
2、全国产自主研制的“灵晟”超级计算机以2.19EFlops问鼎全球超算TOP500 刷新世界算力新高度
德国汉堡ISC2026大会（国际超算大会）发布全球超算Top500榜单：全国产自主研制的“灵晟”超级计算机以2.19EFlops持续双精度浮点性能登顶全球超算TOP500，时隔九年，我国超算再次排名全球第一。在全球超算顶级盛会ISC2026上，国家超级计算深圳中心发布新一代“灵晟”超算系统实测持续性能达到2.19EFlops，是世界首台持续性能超二百亿亿次（2EFlops）的超算系统，创新超智融合架构，领先美欧E级超算，中国超算重回世界首位。
3、Meta推出299美元智能眼镜新系列 加倍押注AI硬件平台
Meta在官网宣布，公司与依视路陆逊梯卡合作推出了全新的“Meta Glasses”系列。该系列采用全新设计，包含三种镜框款式 ，起售价仅为299美元（约合2029元人民币），较公司第二代入门款Meta Ray-Ban智能眼镜至少便宜80美元。Meta高管表示，轻量化智能眼镜只是迈向更高级产品的一步，未来产品将把显示屏集成到镜片中，并具备更强的计算能力。随着竞争加剧以及消费者对增强现实设备兴趣升温，Meta正积极向大众市场推广智能眼镜。
4、CPO量产并未延期 卡点是上游的磷化铟激光芯片
不久前，SemiAnalysis的一纸报告引发全球光通信板块集体跳水，“CPO量产延期” 的悲观叙事引起市场巨震，英伟达高管甚至在台北参会期间紧急“辟谣”。记者从接近英伟达的业内人士处得到印证，在产业端并不存在CPO量产推迟。市场的巨大分歧，或是混淆了 “小批量验证导入” 和 “全行业普及” 两个完全不同的周期。真相远比单一看多或看空更复杂。多位产业人士对记者表示，真正制约CPO乃至整个高速光通信产品的是上游的磷化铟激光芯片。光芯片产线建设加上客户验证的漫长时间周期，使其成为当前产能扩张的最短板。长期看，CPO仍是超大模型训练集群的终极方案；短期内，NPO、LPO、传统可插拔光模块或形成多路并行格局，分担超高带宽算力需求。算力带宽竞赛的火热并不会冷却，但高速光互联技术落地，注定是一场上游产能先行、分阶段迭代的慢行情。
A股交易提示
利空提示
华特气体(688268)：氦气相关产品销售价格距高位已有明显下降趋势 未来价格仍存在回落可能
天味食品(603317)：拟通过子公司瑞生投资收购坛坛香食品60%股权
个股关注
三孚股份(603938)
公司是一家资源综合利用，经济循环发展的高科技化工企业。公司主要产品包括三氯氢硅、四氯化硅、光纤四氯化硅、氢氧化钾、硫酸钾、特种气体等，产品广泛应用于光伏、光纤、电子芯片等领域。公司项目建设立足于延伸产业链条，打造特色产业体系。
亨迪药业(301211)
公司是中国最大、世界第二非甾体抗炎药布洛芬的供应商，是一家专注于高端规范市场的化学原料药及制剂的企业，是国内多条原料药行业标准及规范的制定者、起草者，是中国为数不多的同时通过中国GMP、美国FDA、欧盟CEP认证的的原料药生产企业之一。
知识分享
什么是主动性买盘？
主动性买盘是指以卖出价格主动成交的成交量，计算入外盘。外盘就是股票在卖出价成交，成交价为申卖价，说明买盘比较积极，推动股价上涨。
通过卖盘、买盘数量的大小和比例，投资者通常可能发现主动性的买盘多还是主动性的抛盘多，并在很多时候可以发现庄家动向，是一个较有效的短线指标。投资者最好要和结合其他指标综合分析判断。
重要声明：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。
作者：丁臻宇执业证书：A0680613040001
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巨丰投顾分析认为，随着一系列逆周期调节政策的实施，A股市场脱离底部进入牛市阶段，但连续上行后，短线面临高位兑现压力。外围方面，美股三大指数集体收跌，道指跌0.09%，纳指跌2.21%，半导体板块领跌，美光科技跌超13%，Arm跌超10%，高通跌超8%，英特尔跌超5%，英伟达跌超4%。国内方面，商务部等9部门发布了《关于培育壮大汽车后市场消费若干措施的通知》；上交所向沪市公司发出“提质增效重回报”倡议；“物理AI第一股”Momenta冲刺港股上市。短期预计市场高低切换有望加速；中线建议持续关注人工智能、军工、半导体、机器人等景气度向好的板块。
美股
美东时间周二，美国三大股指全线收跌，道指跌0.09%报51666.84点，标普500指数跌1.44%报7365.46点，纳指跌2.21%报25587.04点。英伟达跌超4%，卡特彼勒跌逾3%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数跌1.42%，特斯拉跌超5%，谷歌跌逾1%。SpaceX涨近1%，结束三连跌。纳斯达克中国金龙指数跌0.55%，阿特斯太阳能跌超8%，小马智行跌近7%。
A股
周二，A股三大指数集体回调，截止收盘，沪指跌1.37%，收报4106.25点；深证成指跌3.17%，收报15854.20点；创业板指跌3.84%，收报4192.19点。沪深京三市成交额34663亿，较前一日缩量2961亿。
港股
周二，港股三大指数集体走弱，其中科技指数遭遇重挫。截至收盘，恒生指数收跌1.82%，报23336.28点；恒生科技指数大跌3.30%，报4399.22点；国企指数跌幅为1.96%，报7759.36点。
热点
1、高层：中韩可以拓展半导体、人工智能、新能源、生物医药等新兴产业合作
重要程度：★★★★
6月23日下午，高层在大连会见来华出席夏季达沃斯论坛的韩国总理金民锡。李强指出，中韩贸易合作潜力巨大，中方愿同韩方用好两国经济部长会等机制，加快推进双边自贸协定第二阶段谈判，推动两国贸易扩面提质。中韩在创新领域各有所长，产业链价值链深度融合，可以进一步推动对接互嵌，充分发挥互补优势，巩固做优传统产业合作，拓展半导体、人工智能、新能源、生物医药等新兴产业合作，共同抢抓创新发展的新机遇。
点评：
国金证券则表示，随着外部压力缓释，全球投融资回暖，国内BD持续升温，行业已进入内外需共振、新分子赛道放量、订单与业绩逐季改善的新一轮复苏上行周期。国内CXO企业依托完善的产业布局，中长期供应链优势仍十分突出。相关公司：恒瑞医药、科伦药业等。
2、张国清：聚焦主责主业坚定不移深化国资国企改革
6月23日，全国进一步深化国资国企改革动员部署视频会议在京召开，中共中央政治局委员、国务院副总理张国清出席会议并讲话。他强调，坚定不移深化国资国企改革，做强做优做大国有企业和国有资本，持续增强核心功能、提升核心竞争力，更好发挥国有经济主导作用。张国清强调，要促进科技创新和产业创新深度融合，加强基础研究、原始创新和场景开放，推动科技成果加快转化为现实生产力，更好服务实现高水平科技自立自强。要完善主责主业管理，强化无关多元、多层架构、过度负债等管控，按照“三个集中”要求推进重组整合、资源盘活，分层次调整产业结构，不断优化国有经济布局。
宏观
1、国务院副总理刘国中：培育发展脑机接口未来产业
中共中央政治局委员、国务院副总理刘国中22日至23日到江苏调研。他强调，要深入学习贯彻习近平总书记重要指示精神，落实党中央、国务院部署，坚持“四个面向”战略导向，强化创新引领和政策协同，打造生物医药新兴支柱产业，培育发展脑机接口未来产业，加快高水平科技自立自强，不断催生新质生产力，为健康中国建设提供有力支撑。
点评：
开源证券认为：政策支持下，阶梯医疗、脑虎科技等企业加速推进，2026年成为植入式脑机接口量产元年，国产产线投产在即。相关公司：翔宇医疗、爱朋医疗
等。
2、上交所向沪市公司发出“提质增效重回报”2.0专项行动公开倡议
6月23日，上交所向全体沪市公司发出“提质增效重回报”2.0专项行动的公开倡议，标志着专项行动进入新阶段。本次倡议旨在巩固深化“提质增效重回报”专项行动成果，推动上市公司主动拥抱新一轮科技革命和产业变革，大力培育优质上市公司群体，切实增强投资者获得感，更好服务新质生产力和经济高质量发展。
3、上期所调整燃料油期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例
上期所发布关于调整燃料油期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例的通知。自6月25日(星期四)收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下： 燃料油期货FU2608、FU2609、FU2610、FU2611、FU2612、FU2701、FU2702、FU2703、FU2704、FU2705、FU2706合约及后续新上市合约的涨跌停板幅度为14%，套保持仓交易保证金比例为15%，一般持仓交易保证金比例为16%。
4、华尔街大行集体“变脸”！继高盛之后 德银也大砍黄金目标价
继高盛之后，又一家华尔街大行大砍黄金价格预期。这意味着，金价短期内或难重回巅峰。随着投资者对美国货币政策前景愈发谨慎，且黄金的投资需求降温，德意志银行日前大幅下调了金价预期，下调幅度高达22%。预计第三季度金价为每盎司4300美元/盎司，较此前的预期下调逾五分之一；预计第四季度金价为4800美元/盎司，较此前的预期下调17%。
5、字节新一代豆包手机供应链信息曝光，发布时间或延迟
豆包AI手机或较既定发布时间有所延长，究其原因与备案认证流程有关。据悉，与普通手机不同，这款产品需要同时闯过两道关口：一是网信部门负责的大模型备案；二是工信部主管的手机终端入网认证。记者获悉该手机相关供应链信息，其中屏幕供应商已由前一代的深天马，更换为京东方。
6、SpaceX一度上演深V反弹！三天蒸发超6千亿美元 2万亿关口多空激战
SpaceX上市仅两周，股价一度跌破150美元首日开盘价。散户狂热退潮后，该股连续四日下跌，三日市值蒸发超6000亿美元。随着95%的锁定股份即将密集解禁，叠加200亿美元债券发行计划与持续至2029年的亏损预期，市场对“AI+太空”叙事的信心正面临严峻考验。周二SpaceX股价一度上演“过山车”行情，在短暂失守150美元的开盘价、最深跌近5%后迅速收复失地并转涨近3%。截至21:48发稿，该股跌超4%。目前市场屏息凝神：这究竟是连跌三日后绝地反击的起点，还是仅为暴跌中继的短暂喘息？若反弹乏力，该股或将录得连续第四日下跌，市值持续逼近2万亿美元关口。
产业
1、物理AI第一股Momenta通过聆讯 量产世界模型重构自动驾驶估值逻辑
重要程度：★★★
6月23日，Momenta在港交所刊发聆讯后资料集(PHIP)，标志着公司已通过港交所聆讯，冲刺港股“物理AI第一股”。深耕行业近十年，这家率先落地量产级世界模型的智驾厂商，也为当下火热的物理AI赛道，带来首个完整可落地的商业化估值样本。中国是全球规模最大、前景最为广阔的智能驾驶解决方案市场，其快速的技术进步与显著的需求增长正塑造智能驾驶的未来。Momenta的核心逻辑并非单纯堆砌大模型技术概念，而是以量产落地的R7世界模型为技术底座，打通预训练、仿真、强化学习三层技术闭环，跑出行业稀缺的技术、数据、商业协同增长闭环，成为物理AI基座模型构建者。
点评：
财通证券发布研报称，数据是当下决定物理AI发展的关键因素，随着物理AI产业的加速发展，对应数据需求将不断提升，各数据厂商的订单也有望高速增长。物理AI的数据厂商主要包括提供数据集或仿真引擎的厂商，以及生产数采设备等硬件的厂商。1)其中数采设备的关键部件包括摄像头、IMU、数采手套等。2)提供仿真或数据资产相关标的。相关公司：三花智控、国机精工。
2、全国产自主研制的“灵晟”超级计算机以2.19EFlops问鼎全球超算TOP500 刷新世界算力新高度
德国汉堡ISC2026大会（国际超算大会）发布全球超算Top500榜单：全国产自主研制的“灵晟”超级计算机以2.19EFlops持续双精度浮点性能登顶全球超算TOP500，时隔九年，我国超算再次排名全球第一。在全球超算顶级盛会ISC2026上，国家超级计算深圳中心发布新一代“灵晟”超算系统实测持续性能达到2.19EFlops，是世界首台持续性能超二百亿亿次（2EFlops）的超算系统，创新超智融合架构，领先美欧E级超算，中国超算重回世界首位。
3、Meta推出299美元智能眼镜新系列 加倍押注AI硬件平台
Meta在官网宣布，公司与依视路陆逊梯卡合作推出了全新的“Meta Glasses”系列。该系列采用全新设计，包含三种镜框款式 ，起售价仅为299美元（约合2029元人民币），较公司第二代入门款Meta Ray-Ban智能眼镜至少便宜80美元。Meta高管表示，轻量化智能眼镜只是迈向更高级产品的一步，未来产品将把显示屏集成到镜片中，并具备更强的计算能力。随着竞争加剧以及消费者对增强现实设备兴趣升温，Meta正积极向大众市场推广智能眼镜。
4、CPO量产并未延期 卡点是上游的磷化铟激光芯片
不久前，SemiAnalysis的一纸报告引发全球光通信板块集体跳水，“CPO量产延期” 的悲观叙事引起市场巨震，英伟达高管甚至在台北参会期间紧急“辟谣”。记者从接近英伟达的业内人士处得到印证，在产业端并不存在CPO量产推迟。市场的巨大分歧，或是混淆了 “小批量验证导入” 和 “全行业普及” 两个完全不同的周期。真相远比单一看多或看空更复杂。多位产业人士对记者表示，真正制约CPO乃至整个高速光通信产品的是上游的磷化铟激光芯片。光芯片产线建设加上客户验证的漫长时间周期，使其成为当前产能扩张的最短板。长期看，CPO仍是超大模型训练集群的终极方案；短期内，NPO、LPO、传统可插拔光模块或形成多路并行格局，分担超高带宽算力需求。算力带宽竞赛的火热并不会冷却，但高速光互联技术落地，注定是一场上游产能先行、分阶段迭代的慢行情。
A股交易提示
利空提示
华特气体(688268)：氦气相关产品销售价格距高位已有明显下降趋势 未来价格仍存在回落可能
天味食品(603317)：拟通过子公司瑞生投资收购坛坛香食品60%股权
个股关注
三孚股份(603938)
公司是一家资源综合利用，经济循环发展的高科技化工企业。公司主要产品包括三氯氢硅、四氯化硅、光纤四氯化硅、氢氧化钾、硫酸钾、特种气体等，产品广泛应用于光伏、光纤、电子芯片等领域。公司项目建设立足于延伸产业链条，打造特色产业体系。
亨迪药业(301211)
公司是中国最大、世界第二非甾体抗炎药布洛芬的供应商，是一家专注于高端规范市场的化学原料药及制剂的企业，是国内多条原料药行业标准及规范的制定者、起草者，是中国为数不多的同时通过中国GMP、美国FDA、欧盟CEP认证的的原料药生产企业之一。
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什么是主动性买盘？
主动性买盘是指以卖出价格主动成交的成交量，计算入外盘。外盘就是股票在卖出价成交，成交价为申卖价，说明买盘比较积极，推动股价上涨。
通过卖盘、买盘数量的大小和比例，投资者通常可能发现主动性的买盘多还是主动性的抛盘多，并在很多时候可以发现庄家动向，是一个较有效的短线指标。投资者最好要和结合其他指标综合分析判断。
重要声明：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。
作者：丁臻宇执业证书：A0680613040001
